服裝企業(yè)兼并與資本運營(完整版)
【正文】 產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)法人資格喪失，并獲得他們控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為?！币虼?，企業(yè)兼并越來越成為一個重要的課題。 ? 從我國的情況看， 20世紀(jì) 80年代以來，我國企業(yè)通過調(diào)整，不合理現(xiàn)象有了很大的改觀，但還是存在很多問題 。 ? 廣義的兼并是指在市場機(jī)制作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，并企圖獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。 在不同的兼并活動中 ，其主要體現(xiàn)在三個方面：管理協(xié)同效應(yīng) ——差別效率假說 。 ? 運作上充滿風(fēng)險且有回避風(fēng)險的特有方法。 資本運營的基本方式 ? 資本運營的方式多種多樣，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的變化，綜合考慮各種變量，選擇適合于本企業(yè)情況、切實可行的資本運營方式。 資本運營同生產(chǎn)經(jīng)營一樣，均是企業(yè)經(jīng)營的手段而不是目的。 ? 安全性；產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景分析；公司發(fā)展前景。該價值等于目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部價值加上協(xié)同作用所產(chǎn)生的現(xiàn)金流 ?企業(yè)兼并價格的確定 ? 完成對目標(biāo)企業(yè)的價值評估之后，評估價值并不等于兼并價格，同時還需要吸納專業(yè)人員深刻的洞察力和豐富的經(jīng)驗，綜合考慮其他因素才能確定企業(yè)兼并價格。 ? 企業(yè)組織整合 組織整合是指兼并后的企業(yè)在組織機(jī)構(gòu)和制度上進(jìn)行必要的調(diào)整或重建，以實現(xiàn)企業(yè)的組織協(xié)同 。 ? 企業(yè)觀念層文化的整合：企業(yè)觀念層文化作為企業(yè)文化的核心層，涉及企業(yè)精神、經(jīng)營理念、管理哲學(xué)等方面，是企業(yè)文化的最高境界 6案例：用友公司兼并安易 ? 用友兼并安易的動機(jī) ? 為了獲得財務(wù)協(xié)同效應(yīng) 兩個企業(yè)通過兼并形式形成一個小型的資本市場，一方面可以提高企業(yè)資金的效益，另一方面得到了充裕的低成本資金，可以抓住良好的投資機(jī)會，使得兼并后企業(yè)能夠更科學(xué)、合理的使用資金。其中在企業(yè)應(yīng)用軟件市場，用友公司所占市場份額高達(dá)%，超過了排名第二名和第三名的市場份額總和，繼續(xù)以絕對的優(yōu)勢保持著中國企業(yè)應(yīng)用市場的領(lǐng)導(dǎo)廠商地位。 ? 開展資本運營有助于迅速實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，增強資本的擴(kuò)張能力；有助于降低企業(yè)對新行業(yè)、新市場的進(jìn)入成本，迅速增值其可支配資本；有助于調(diào)整和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有助于經(jīng)濟(jì)快速增長和整體經(jīng)濟(jì)效益提高。 ? 企業(yè)的兼并 ， 除了財務(wù) 、 資本方面的運作之外 ， 兼并后企業(yè)的整合是一個至關(guān)重要的環(huán)節(jié) 。它很有希望成為一個企業(yè)聯(lián)合發(fā)展的正面經(jīng)驗。用友通過兼并對生產(chǎn)要素進(jìn)行補充和調(diào)整，達(dá)到最佳規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，使其經(jīng)營成本最小化 ? 基于市場競爭的需要：減少市場競爭對手；增強核心業(yè)務(wù)競爭能力。因此，必須以極為慎重的態(tài)度來進(jìn)行人力資源的整合管理 ? 被購方企業(yè)主管人員的選擇：選派具有專業(yè)管理才能，忠誠于兼并方的主管人員是實現(xiàn)企業(yè)整合經(jīng)濟(jì)效益的有效途徑。 ? 財務(wù)結(jié)構(gòu) ： 不同的財務(wù)結(jié)構(gòu)意味著不同的風(fēng)險、不同的支付期、不同的流動性，當(dāng)然會影響收購價格。由于存在不能控制度隨機(jī)因素，使風(fēng)險太高； ? 如果產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景 ，表示企業(yè)缺乏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景而不能接受； ? 如果處于 C區(qū)域，兼并能有效利用資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和其他經(jīng)營活動的過剩資產(chǎn)，為公司在組織內(nèi)部突破目前生產(chǎn)能力的發(fā)展提供一個合適的途經(jīng)； ? 如果處于 D區(qū)域，可以通過這種兼并所獲得到增長來保證公司的生存； ? 如果處于 E區(qū)域，對這種企業(yè)的兼并風(fēng)險很高，但是所得到的回報相應(yīng)也可能
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