【正文】 ? 在橫向兼并過程中增強企業(yè)核心競爭力 ? 管理層的整合是兼并后公司能否正常運作的關(guān)鍵之一 ? 業(yè)務(wù)整合是兼并成功與否的又一重要指標(biāo) ? 中國軟件業(yè)的發(fā)展趨勢就是集中發(fā)展 7 結(jié) 論 本論文主要從企業(yè)兼并的內(nèi)涵及特征入手，對企業(yè)兼并的起源、發(fā)展及其理論進行了詳細(xì)的討論；探討了資本運營的基本理論，從而對資本運營有了較為深刻的認(rèn)識；在對企業(yè)兼并的運作過程中目標(biāo)企業(yè)的選擇、企業(yè)兼并的資產(chǎn)評估方法以及企業(yè)兼并的談判與成交進行了分析之后，還對企業(yè)兼并整合的重要性及整合的具體任務(wù)進行了論述。 ? 企業(yè)文化整合 根據(jù)企業(yè)文化的內(nèi)容，企業(yè)文化整合包括物質(zhì)層文化整合、制度層文化整合、觀念層文化整合。其中企業(yè)兼并的定價策略是財務(wù)決策的一個關(guān)鍵問題，它包括目標(biāo)企業(yè)的價值評估和企業(yè)兼并價格的確定 ? 目標(biāo)企業(yè)的價值評估 ? 常用的評估方法有下面幾種 。 ? 要密切與投資銀行的關(guān)系 。 ? 運作管理以價值形態(tài)管理為主。 ? 然后應(yīng)用前面的相關(guān)理論對案例進行了詳細(xì)的分析，說明企業(yè)兼并的具體操作。 中國目前正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期 ， 也是企業(yè)兼并重組大規(guī)模發(fā)生的階段 。規(guī)模經(jīng)濟理論 ——規(guī)模效應(yīng) . ? 投機理論 ——價值低估假說 ? 交易費用理論 ——組織替代市場假說 ? 代理成本理論 ——管理主義假說 ? 資產(chǎn)組合理論 ——多元化戰(zhàn)略假說 ? 市場競爭理論 ——市場勢力假說 4資本運營 ? 資本運營的涵義 所謂資本運營，是對資本自然屬性功能的運用和作用的發(fā)揮，是指企業(yè)將所擁有的一切有形或無形的存量資產(chǎn)視為可以增值的活化資本，采用兼并、聯(lián)合、重組、裂變、破產(chǎn)等各種經(jīng)營方式和手段，以資本保值增值為根本目的，以資本流動為基本特征，以資本的開放經(jīng)營、整體結(jié)構(gòu)最優(yōu)、周轉(zhuǎn)時間最短、經(jīng)營機會成本最小為基本原則，進行優(yōu)化配置和有效運作。收購；租賃；裂變；出售。由于存在不能控制度隨機因素，使風(fēng)險太高； ? 如果產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景 ，表示企業(yè)缺乏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景而不能接受； ? 如果處于 C區(qū)域，兼并能有效利用資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和其他經(jīng)營活動的過剩資產(chǎn)，為公司在組織內(nèi)部突破目前生產(chǎn)能力的發(fā)展提供一個合適的途經(jīng)； ? 如果處于 D區(qū)域，可以通過這種兼并所獲得到增長來保證公司的生存； ? 如果處于 E區(qū)域，對這種企業(yè)的兼并風(fēng)險很高，但是所得到的回報相應(yīng)也可能較高； ? 如果處于 F區(qū)，兼并被認(rèn)為是理想的，因為既有很高的安全性，又有一個非常好的產(chǎn)業(yè)前景。因此，必須以極為慎重的態(tài)度來進行人力資源的整合管理 ? 被購方企業(yè)主管人員的選擇：選派具有專業(yè)管理才能，忠誠于兼并方的主管人員是實現(xiàn)企業(yè)整合經(jīng)濟效益的有效途徑。它很有希望成為一個企業(yè)聯(lián)合發(fā)展的正面經(jīng)驗。 ? 開展資本運營有助于迅速實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效益，增強資本的擴張能力；有助于降低企業(yè)對新行業(yè)、新市場的進入成本，迅速增值其可支配資本；有助于調(diào)整和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有助于經(jīng)濟快速增長和整體經(jīng)濟效益提高。 ? 企業(yè)觀念層文化的整合：企業(yè)觀念層文化作為企業(yè)文化的核心層，涉及企業(yè)精神、經(jīng)營理念、管理哲學(xué)等方面，是企業(yè)文化的最高境界 6案例：用友公司兼并安易 ? 用友兼并安易的動機 ? 為了獲得財務(wù)協(xié)同效應(yīng) 兩