【正文】 異常情況及時(shí)通知成員行。（Manage Bank）參與貸款銀團(tuán)的組織和管理，起輔助作用，負(fù)責(zé)與牽頭行一起組織經(jīng)理銀行團(tuán)，對(duì)借款人包銷(xiāo)貸款。v ，由代理行統(tǒng)一負(fù)責(zé)貸款的發(fā)放和管理。二、主要內(nèi)容 針對(duì)融資市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)范（主體、行為） 金融法、證券法、保險(xiǎn)法、外匯管理、反壟斷法 融資交易規(guī)則（信貸、租賃協(xié)議；證券交易：金融擔(dān)保）三、形式 國(guó)際條約、國(guó)際慣例、國(guó)內(nèi)法規(guī)第二講 國(guó)際借貸融資 法律實(shí)務(wù)v 國(guó)際貸款是指不同國(guó)家的當(dāng)事人間基于信用授受而進(jìn)行的貨幣資金的有償讓渡，是資金使用權(quán)的跨國(guó)交易活動(dòng)。如汽車(chē)消費(fèi)貸款、學(xué)生貸款證券化；信用卡應(yīng)收款證券化；貿(mào)易應(yīng)收款證券化；設(shè)備租賃費(fèi)證券化等。三、國(guó)際融資方式的創(chuàng)新（一）項(xiàng)目融資中的BOT、ABS模式 項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資方式。 渠道——并購(gòu)的跨國(guó)性企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)投資，或通過(guò)目標(biāo)國(guó)所在地的子公司進(jìn)行并購(gòu)兩種形式。編號(hào)：時(shí)間：2021年x月x日書(shū)山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟頁(yè)碼：第33頁(yè) 共33頁(yè)第一章 國(guó)際融資法律概述國(guó)際融資方式國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資基金（venture capital fund）n 投資銀行、商業(yè)銀行、信托投資公司等發(fā)起，以購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股權(quán)的方式投入到發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g(shù)企業(yè)中，在投資的企業(yè)中擁有一定數(shù)量的股份，但不以控股為目的。 支付手段——支付現(xiàn)金、從金融機(jī)構(gòu)貸款、以股換股和發(fā)債券等形式。國(guó)際項(xiàng)目融資是國(guó)際中長(zhǎng)期貸款的一種形式，主要用于那些需要巨額資金、投資風(fēng)險(xiǎn)大而傳統(tǒng)融資方式又難以滿(mǎn)足的工程項(xiàng)目，如煤炭、天然氣資源的開(kāi)發(fā)等。 BOT模式圖 ABS （一） 國(guó)際股權(quán)融資中的存托憑證存托憑證是一種可以流通轉(zhuǎn)讓的代表投資者對(duì)境外證券所有權(quán)的證書(shū)，它是為方便證券跨國(guó)界交易和結(jié)算而設(shè)立的原證券的替代形式。v 國(guó)際貸款的進(jìn)行是以國(guó)際貸款協(xié)議的簽訂為基礎(chǔ)的。v 。（CoManager） 一般不參與管理組織以及貸款包銷(xiāo)，但在貸款中可能提供較大份額的資金，或與借款人有特別密切的關(guān)系，或有較好的聲譽(yù)便于推銷(xiāo)貸款等等。v （5）計(jì)算、劃收貸款利息和費(fèi)用以及本金，并按合同約定劃轉(zhuǎn)到各成員行指定賬戶(hù)v 參與銀行與代理行的權(quán)利分配問(wèn)題是貸款合同起草以及執(zhí)行過(guò)程中的重要問(wèn)題v 目前趨勢(shì)是嚴(yán)格限制代理行的職能和決定權(quán)。v 限制辦法：需經(jīng)當(dāng)事人同意；只限于原銀團(tuán)的成員；權(quán)利和義務(wù)一同轉(zhuǎn)讓?zhuān)鹊取?v ，經(jīng)理行的組成和數(shù)目也不同，小額貸款由一個(gè)或者是少數(shù)銀行組成；貸款數(shù)額大的則需要組建經(jīng)理集團(tuán)，設(shè)一首席經(jīng)理行；巨額貸款設(shè)首席經(jīng)理集團(tuán)。v 信息備忘錄 根據(jù)借款人提供的資料，由經(jīng)理行和借款人共同擬定。，借款人和銀團(tuán)各成員行都將通過(guò)宣傳提高國(guó)際知名度一般要在報(bào)紙上登”廣告“。特點(diǎn)：v 。 （2）.適用法應(yīng)該是政治局勢(shì)和法律相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)家的法律。（2）.確定司法管轄法院有利于適用法的完整貫徹和執(zhí)行。每次償付貸款本息前，借款人應(yīng)提前向國(guó)家外匯主管部門(mén)報(bào)送還貸計(jì)劃，及時(shí)還本付息。 英國(guó)北海油田開(kāi)發(fā)、美國(guó)阿拉斯加天然氣輸送管道以及英法海底隧道等。融資成本高，但屬于表外融資，對(duì)發(fā)起方較有利v 國(guó)際項(xiàng)目貸款的基本方式無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目貸款 貸款人對(duì)項(xiàng)目主辦人無(wú)任何追索權(quán)，僅由項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)和收益作為擔(dān)保償還貸款，風(fēng)險(xiǎn)太大。該協(xié)議簽訂后，項(xiàng)目公司有權(quán)將協(xié)議項(xiàng)下的權(quán)利讓與貸款人，貸款人有權(quán)主張協(xié)議項(xiàng)下的權(quán)利。遠(yuǎn)期購(gòu)買(mǎi)協(xié)議適用于貸款人先與金融公司簽訂貸款合同，之后再由金融公司與項(xiàng)目公司簽訂該協(xié)議的情況，其目的在于規(guī)避某些法律上的限制。 貸款清償效果和保障依靠BOT項(xiàng)目本身的優(yōu)勢(shì)和收益及其他股東和生產(chǎn)者在合同中約定的業(yè)務(wù)。 正文部分概括了國(guó)際信貸協(xié)議的主要內(nèi)容。? （credit period）。在銀團(tuán)信貸中，借款人通常要負(fù)擔(dān)信貸管理費(fèi)、代理費(fèi)、雜費(fèi)和承擔(dān)費(fèi)用等。（representation and warranties）. 在該條款中，借款人須對(duì)信貸人據(jù)以決定信貸和簽約所涉及借款人的重要法律事實(shí)、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)事實(shí)加以說(shuō)明和承諾，并須保證該等事實(shí)是真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的；如借款人的陳述與保證失實(shí)，將視為其違約，并應(yīng)承擔(dān)合同責(zé)任。一般來(lái)說(shuō)，信貸人往往追求自由而少受限制的債權(quán)讓與權(quán)。該條款中通常規(guī)定，信貸人不行使權(quán)利或沉默不等于其放棄權(quán)利，其棄權(quán)必須以書(shū)面通知方式作出；此外通常還規(guī)定，信貸協(xié)議中所規(guī)定的信貸人救濟(jì)不等于排除了法律上規(guī)定的權(quán)利救濟(jì)，而是對(duì)后者的補(bǔ)充或累加。 （jurisdiction）。 在國(guó)際信貸中，信用擔(dān)保的擔(dān)保人通常是具有外匯支付能力或信用能力的金融機(jī)構(gòu)或政府組織，此種擔(dān)?？梢杂行У乇苊馕餀?quán)擔(dān)保變現(xiàn)能力差和外匯管制障礙的缺點(diǎn)，故為國(guó)際商業(yè)銀行信貸人所普遍接受。獨(dú)立擔(dān)保是擔(dān)保人和債權(quán)人之間的獨(dú)立合同，并不從屬于主債務(wù)人與債權(quán)人之間的合同，擔(dān)保人原則上不能以主債務(wù)人根據(jù)他同債權(quán)人之間的合同所產(chǎn)生的抗辯理由來(lái)對(duì)抗債權(quán)人。不同于一般跟單信用證的是其備用性特征。? （２）設(shè)定擔(dān)保時(shí)，擔(dān)保物的價(jià)值和形態(tài)處于不確定狀態(tài)。國(guó)際債券的購(gòu)買(mǎi)者主要是人壽保險(xiǎn)公司、年金基金、信托公司、投資公司及其他儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)等。v 在國(guó)際債券市場(chǎng)上，歐洲債券的發(fā)行融資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外國(guó)債券。7固定到期日、固定利率、固定面值的普通債券仍占主導(dǎo)。外國(guó)債券的發(fā)行程序（以我國(guó)在美國(guó)發(fā)行揚(yáng)基債券為例）v 第一步：向外匯管理局申請(qǐng)審批。不需要信用評(píng)級(jí)。 第三步：簽訂債券發(fā)行合同。v 從控制權(quán)來(lái)分析，債券融資不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；而在股權(quán)融資條件下，公司的管理結(jié)構(gòu)將因新股東的加入而受到很大影響導(dǎo)致控制權(quán)分散。 努力擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，提高上市公司質(zhì)量，這是中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的基礎(chǔ)，也是提高中國(guó)證券市場(chǎng)抵御國(guó)際資本沖擊能力的重要保證。 v 2．種類(lèi)： （1） 國(guó)際股票（2） 國(guó)際債券（二） 國(guó)際證券市場(chǎng)v 證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金券等各種有價(jià)證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。 國(guó)際股票融資的特點(diǎn)：（一）優(yōu)點(diǎn)：永久性。（3）各國(guó)一般對(duì)外國(guó)股票的發(fā)行持慎重態(tài)度，制定了更為規(guī)范和嚴(yán)密的法律體系。外國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)了它，就相當(dāng)于擁有了發(fā)行公司的股票。增發(fā)與配股的區(qū)別1對(duì)象：社會(huì)公眾； 原有股東2條件：凈資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)負(fù)債率3數(shù)量：凈資產(chǎn)；總股本的30％可轉(zhuǎn)換債券：與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券可以視做一種附有“轉(zhuǎn)換條件”的公司債券。v 美國(guó)的股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)是世界上最大的。 受各國(guó)證券法和公司法的嚴(yán)格限制。但不能進(jìn)入公開(kāi)的證券市場(chǎng)流通，流動(dòng)性較差，需向投資人提供特殊的優(yōu)厚條件。v 國(guó)際股票發(fā)行一般采取承銷(xiāo)募集。 歐共體《證券上市指令》、《上市公告書(shū)指令》（一） 股票上市制度上市基準(zhǔn) 為了保證上市證券的質(zhì)量、流通性和交易安全，各國(guó)的證券交易所規(guī)定了上市基準(zhǔn)。其發(fā)行和上市交易涉及外國(guó)投資、外匯管理等諸多特殊法律問(wèn)題。 　4)本次新股發(fā)行募集資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。 國(guó)際租賃融資的利弊 國(guó)際租賃融資的形式 發(fā)展和規(guī)制情況一， 國(guó)際租賃融資的概念我國(guó)對(duì)“國(guó)際租賃”的定義 :國(guó)際租賃指位于不同國(guó)家的出租人與承租人之間的在約定期間內(nèi)將出租資產(chǎn)交給承租人有償使用的租賃關(guān)系。在法律上，它享有租賃標(biāo)的物的所有權(quán)，目前，在國(guó)際租賃業(yè)務(wù)中充當(dāng)出租人的組織\機(jī)構(gòu)有：專(zhuān)業(yè)租賃公司。三、 國(guó)際租賃融資的利弊對(duì)承租人的利弊有利方面 ：1，融資相對(duì)容易。 四、 國(guó)際租賃融資的主要形式1從利用租賃的目的和收回投資的角度分類(lèi)：金融租賃(Finance Lease) ，經(jīng)營(yíng)租賃 ，維修租賃 ，衡平租賃 ，綜合性租賃 2按有關(guān)稅收優(yōu)惠分類(lèi)：節(jié)稅租賃 ，非節(jié)稅租賃 3， 從出租人設(shè)備貸款的資金來(lái)源和付款對(duì)象分類(lèi)：直接租賃 ，轉(zhuǎn)租賃 ，回租 融資性租賃融資性租賃又稱(chēng)金融租賃或完全支付租賃,指一國(guó)出租人根據(jù)另一國(guó)承租人的要求購(gòu)買(mǎi)租賃物并出租給承租人使用，而租賃物的維修和保養(yǎng)由承租人承擔(dān)的租賃方式。經(jīng)營(yíng)性租賃經(jīng)營(yíng)性租賃，又稱(chēng)服務(wù)性租賃，指出租人根據(jù)市場(chǎng)需要而購(gòu)進(jìn)租賃物,通過(guò)不斷出租給用戶(hù)使用而逐步收回租賃投資并獲得相應(yīng)利潤(rùn)，同時(shí)還負(fù)責(zé)租賃物的維修和保養(yǎng)等服務(wù)的租賃方式。是不完全收回租賃。維修租賃維修租賃由融資性租賃與出租人提供多項(xiàng)服務(wù)相結(jié)合構(gòu)成。售后回租承租人將自制或外購(gòu)的機(jī)器設(shè)備先按其帳面價(jià)格或重估價(jià)格賣(mài)給金融租賃機(jī)構(gòu)，然后再以租賃方式租回使用的租賃方式。合同有效期較長(zhǎng)，需要考慮的各種因素較多。第三節(jié) 國(guó)際租賃程序1，租賃物的選擇和申請(qǐng)租賃 ,2租賃預(yù)約 3租賃申請(qǐng)的審查 4談判簽約 5租賃物交接與驗(yàn)收 6支付設(shè)備貨款 7租金支付 8稅金繳納 9保險(xiǎn)費(fèi)的繳納 10設(shè)備的維修保養(yǎng) 11合同期滿(mǎn)時(shí)租賃物件的處理 第四節(jié) 案例分析甲租賃公司和乙電子工業(yè)局融資租賃合同案 一、融資租賃業(yè)在中國(guó)產(chǎn)生和發(fā)展二、我國(guó)國(guó)際融資租賃的立法在美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券的期限是91天或182天，最小面額為1萬(wàn)美元。 存單的價(jià)格一般有兩種形式：一是按面額發(fā)行，發(fā)行價(jià)格即票面面值；二是貼現(xiàn)發(fā)行，以票面額扣除一定貼現(xiàn)利息而發(fā)行，發(fā)行價(jià)格低于面值。（融資期限在1年以上 ） 按接受貿(mào)易融資的對(duì)象劃分 對(duì)出口方融資。1. 短期貿(mào)易融資A對(duì)出口方融資 進(jìn)口方提供的融資——預(yù)付款，進(jìn)口商在收到貨物單據(jù)之前，就付出全部或一部分貨款，這就是進(jìn)口商對(duì)出口商提供了預(yù)付貨款。一旦銀行在匯票上蓋上“承兌”字樣，匯票就成為銀行的直接債務(wù)，在此后銀行負(fù)有于匯票到期時(shí)支付現(xiàn)金給持票人的義務(wù)。期限為13周（91天）和26周（182天）的短期國(guó)庫(kù)券每周一拍賣(mài)一次，交割日在周四。 融資租賃債權(quán)證券化、風(fēng)險(xiǎn)租賃、租賃基金第五講 跨國(guó)融資的其他方式及發(fā)展一，國(guó)際票據(jù)融資國(guó)際票據(jù)融資是指在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的融資，常用的融資方式有商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)庫(kù)券、大額定期可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、證券貼現(xiàn)等。國(guó)際合作公司為承租人所作的擔(dān)保有效。 2， 貸款合同 貸款合同又稱(chēng)融資合同，是出租人與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)之間達(dá)成的融通資金協(xié)議。五、 發(fā)展和規(guī)制情況租賃的歷史很悠久。根據(jù)結(jié)合的方式不同，一般有：與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合的租賃方式、與加工貿(mào)易相結(jié)合的租賃方式、與包銷(xiāo)結(jié)合的租賃方式。杠桿租賃又稱(chēng)辛迪加租賃，英美稱(chēng)衡平租賃，指租賃物購(gòu)置成本的小部分（20%——40%）由出租人出資，大部分（60%——80%）由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款的租賃方式。即只涉及出租人和承租人間的租賃合同關(guān)系。法律特點(diǎn)：是自成一類(lèi)的三邊交易。 3融資額度高。制造商。（3）租賃物以設(shè)備為主，也稱(chēng)為現(xiàn)代設(shè)備租賃。 　　6)不存在資金、資產(chǎn)被具有實(shí)際控制權(quán)的個(gè)人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用的情形或其他損害公司利益的重大關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行運(yùn)作程序： 申請(qǐng)：發(fā)起人或公司向主管部門(mén)提出 推薦：主管部門(mén)向證監(jiān)會(huì)推薦 預(yù)選：證監(jiān)會(huì)會(huì)同主管部門(mén)選定 復(fù)核：選定后向證監(jiān)會(huì)報(bào)申報(bào)材料復(fù)審，核定發(fā)行額度。上市程序（1）任意上市：上市申請(qǐng)、上市審核、上報(bào)核批、訂立上市契約、掛牌上市。是發(fā)行國(guó)際證券最基本的法律文件。 國(guó)際上有兩種基本模式：注冊(cè)制：要求發(fā)行人必須向證券主管部門(mén)申請(qǐng)注冊(cè)，并按法律規(guī)定將相關(guān)信息真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)和完整地向公眾披露。 有利于提高發(fā)行人國(guó)際知名度，適合大額籌資，且可在國(guó)際證券市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓?zhuān)鲃?dòng)性強(qiáng)，易被投資者接受。NASDAQ成立于1971年，是近20年來(lái)世界上增長(zhǎng)最快的股票市場(chǎng)。 因此，可視做“債券”與“認(rèn)股權(quán)證”相互融合的一種創(chuàng)新型金融工具1993年7月的青島啤酒，隨后還有上海石化、馬鞍山鋼鐵、儀征化纖等8家，它們的主掛牌在香港，同時(shí)通過(guò)全球存股證方式(GDR)和美國(guó)存股證方式(ADR)分別在全球各地和美國(guó)紐約證券交易所上市。v 如我國(guó)的B股，在中國(guó)股票市場(chǎng)尚未對(duì)外開(kāi)放條件下，為了吸引外商投資中國(guó)股票而專(zhuān)門(mén)向外國(guó)投資人發(fā)行的，現(xiàn)已擴(kuò)大到包括本國(guó)居民在內(nèi)的所有外幣持有人。主動(dòng)性。證券市場(chǎng)的國(guó)際化：一是證券投資的國(guó)際化。 悉尼奧運(yùn)會(huì)民間資本參與的主要項(xiàng)目包括奧運(yùn)體育場(chǎng)、奧運(yùn)村、收費(fèi)公路以及學(xué)校等基礎(chǔ)設(shè)施。 3．發(fā)展共同基金，培育能與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的證券公司 。v 當(dāng)然，債券籌資的缺點(diǎn)也是明顯的，諸如，債券有固定到期日并定期支付利息，因而會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；債券籌資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制，也會(huì)影響公司的再籌資能力。第四步：承銷(xiāo)團(tuán)進(jìn)行推銷(xiāo)發(fā)行（進(jìn)行必要的廣告宣傳） 。（）發(fā)行量大（1億美元起）、期限長(zhǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)公開(kāi)的要求不高，方便快速籌資。v 第四步：準(zhǔn)備有關(guān)文件，如注冊(cè)登記表、財(cái)務(wù)代理人協(xié)議、包銷(xiāo)人協(xié)議、銷(xiāo)售集團(tuán)協(xié)議及債券所附的契約條款等。（始于1989年揚(yáng)基債券也在美國(guó)之外發(fā)行和交易）第二節(jié) 國(guó)際債券融資法律關(guān)系和實(shí)務(wù)運(yùn)作外國(guó)債券的特點(diǎn)和發(fā)行程序,外國(guó)債券市場(chǎng)劃分為個(gè)個(gè)國(guó)家的單獨(dú)市場(chǎng)，共同特點(diǎn)：受發(fā)行地金融當(dāng)局管理，手續(xù)比較復(fù)雜。國(guó)際債券融資的發(fā)展趨勢(shì)1,20世紀(jì)90年代以來(lái)，成為最重要的國(guó)際融資形式。 作用：國(guó)際債券的發(fā)行和交易，既可以用來(lái)平衡發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，也可以為發(fā)行國(guó)政府或企業(yè)引進(jìn)生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)資金。? （４）浮動(dòng)擔(dān)保于約定事件發(fā)生時(shí)方轉(zhuǎn)化為固定擔(dān)保。受益人出具開(kāi)證申請(qǐng)人違約的聲明向銀行請(qǐng)求付款。擔(dān)保人對(duì)受益人承擔(dān)無(wú)條件的第一性的賠付責(zé)任，不享有先訴抗辯權(quán)。獨(dú)立擔(dān)保指與基礎(chǔ)合同執(zhí)行情況相脫離，一旦出具后，其效力不依附于基礎(chǔ)合同的擔(dān)保。該條款規(guī)定與信貸協(xié)議有關(guān)的爭(zhēng)議應(yīng)由何國(guó)法院管轄，及有關(guān)訴訟文書(shū)的送達(dá)機(jī)構(gòu)。在借款人或借款方的當(dāng)事人為國(guó)家機(jī)構(gòu)或者可能享有國(guó)家財(cái)產(chǎn)豁免