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金融市場6(完整版)

2025-01-22 08:14上一頁面

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【正文】 盈余單位和赤字單位無直接契約關(guān)系,雙方各以金融中介機(jī)構(gòu)為對(duì)立當(dāng)事人,即金融機(jī)構(gòu)發(fā)行(賣出)自身的金融要求權(quán),換取盈余單位的資金,并利用所得的資金去取得(買進(jìn))對(duì)赤字單位的金融要求權(quán),這種資金融通的方式稱為間接融通 。 5)市場管理合理,政府當(dāng)局能 適應(yīng)市場供求狀況的變化,運(yùn)用適 當(dāng)?shù)慕鹑谑侄蝸碚{(diào)控市場的運(yùn)營。 四、金融市場的構(gòu)成要素 金融市場的交易主體 1)居民:資金凈貸出者。 五、金融市場的分類 發(fā)行市場和流通市場 發(fā)行市場 是公司和政府機(jī)構(gòu)向最初的購買者出售新發(fā)行的債券或股票等證券進(jìn)行籌資的金融場所,又稱一級(jí)市場。 ? 有形市場 指有固定交易場所的市場,如證券交易所。 。可見,在貨幣市場上交易的大多是所謂“準(zhǔn)貨幣”。 二、回購市場 (二 )回購市場的特點(diǎn) 1 )市場準(zhǔn)入條件相對(duì)寬松。 二、回購市場 (四 )我國的國債回購市場 三、票據(jù)市場 (一 )概念 ? 票據(jù)市場,是指以商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)作為交易對(duì)象的融資市場。這是銀行通過發(fā)行本票來吸收存款,是銀行主動(dòng)爭取存款的新形式。存單的期限一般是 14天到1年之間,常見是 30天到 1年。 五 、國 庫 券市 場 美國國庫券的利率是貨幣市場工具中最低的一個(gè)。 五 、國 庫 券市 場 ? 競爭性投標(biāo) (競價(jià)方式 )。 六、貨幣市場共同基金 (二 )市場運(yùn)作 ? 貨幣市場共同基金一般屬開放型基金,即其基金份額 可以隨時(shí)購買和贖回。在我國,人們談到資本市場,一般指的就是證券市場,主要由股票市場、債券市場和投資基金等三個(gè)子市場所構(gòu)成。一般分為公募和私募兩類。它是指不公開對(duì)外發(fā)行股票,只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行,因而不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷。我國《公司法》規(guī)定,股份有限公司向社會(huì)公開發(fā)行股票,必須與依法設(shè)立的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議,由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷。等價(jià)就是以股票的票面金額為發(fā)行價(jià)格,也稱為平價(jià)發(fā)行。 二、股票市場 ? 按時(shí)價(jià)或中間價(jià)發(fā)行股票,股票發(fā)行價(jià)格會(huì)高于或低于面額。 (1)證券交易所的組織形式 ? 公司制證券交易所 ? 會(huì)員制證券交易所 二、股票市場 (2)證券交易所的會(huì)員制度 ? 進(jìn)入交易所交易的會(huì)員要滿足會(huì)員資格條件 (如申請(qǐng)者的背景、能力、財(cái)力、有否從事證券業(yè)務(wù)的學(xué)識(shí)及經(jīng)驗(yàn)、信譽(yù)狀況等 ),并經(jīng)交易所董事會(huì)表決同意。 二、股票市場 ④持有股票面值人民幣 1 000元以上的股東不少于 1 000人, 向社會(huì)公開發(fā)行的股份須達(dá)到公司股份總額的 25%以上;公司股本總額超過人民幣 4億元的,其向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為 15%以上。 二、股票市場 ? 委托買賣的方式有幾種: a.市價(jià)委托,按照當(dāng)時(shí)的市場行情買賣一定的數(shù)量; b.限價(jià)委托,客戶限定交易價(jià)格,只有當(dāng)市價(jià)滿足這一條件時(shí)才進(jìn)行買賣; c.停止委托,客戶要求經(jīng)紀(jì)人在市價(jià)變動(dòng)到一定的限度時(shí)停止買賣,其目的是鎖定損益。 二、股票市場 ? 場外市場的意義: ①加強(qiáng)了證券的變現(xiàn)力; ②滿足了投資者的特殊投資需求; ③給危難企業(yè)留有解困的余地。 (4)推行做市商 (Market Maker)制度。 (2)上市標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較低。 (2)公開競價(jià)制度。 ③最近 3年平均可分配利潤足以支付公司債券 1年的利息。 ? 當(dāng)票面利率高于市場利率時(shí),以溢價(jià)發(fā)行債券;當(dāng)票面利率低于市場利率時(shí),以折價(jià)發(fā)行債券;當(dāng)票面利率與市場利率一致時(shí),則以平價(jià)發(fā)行債券。 2. 根據(jù)基金單位能否增加或贖回可分為開放型基金 (Openend)和封閉型基金 (Closeend)。 四、投資基金 ? 發(fā)行價(jià)格: 基金受益憑證一般按面值發(fā)行 , 不能溢價(jià)發(fā)行 , 其發(fā)行價(jià)格通常是按基金單位金額和發(fā)行手續(xù)費(fèi)來確定 。其職責(zé)主要有:安全保管基金的全部資產(chǎn);執(zhí)行基金管理人的投資指令,并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來;監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作;復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價(jià)格;保存基金的會(huì)計(jì)賬冊、記錄 15年以上;出具基金業(yè)績報(bào)告,提供基金托管情況,并向中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行報(bào)告。 ? 根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分 , 金融衍生工具有不同的種類 。 2.合約標(biāo)準(zhǔn)化?!? ? 期權(quán)交易分為擇購期權(quán)和擇售期權(quán)兩種。 ②按股票是否標(biāo)明金額,可分為面值股 票和無面值股票。 一、一級(jí)市場的運(yùn)行 法人股是企業(yè)法人依法以其可支配的財(cái) 產(chǎn)向公司投資而形成的股份;或具有法人 資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以國家允許用 于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投資而形成的股份。 一、一級(jí)市場的運(yùn)行 ③發(fā)行普通股籌集的資本是公司最基本的資 金來源,它反映了公司的實(shí)力,可作為以其他方 式籌資的基礎(chǔ),尤其可為債權(quán)人提供保 障,增強(qiáng) 公司的舉債能力。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 一、一級(jí)市場的運(yùn)行 ? 運(yùn)用普通股籌措資本的缺點(diǎn): ①普通股的資本成本較高。 一、一級(jí)市場的運(yùn)行 ④在我國,按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同, 又可將股票分為 A股、 B股、 H股和 N股等等。持有這種股票的股東,對(duì)公司享有的權(quán)利和 承擔(dān)的義務(wù)大小,依其所持有的股票票面金額占 公司發(fā)行在外股票總面值的比例而定。 ②股票行市 —— 股價(jià)波動(dòng)的因素。 期貨合同在到期履行時(shí),并不交割實(shí)際商品。 2.金融衍生工具的交易成本較低。 四、投資基金 ? 基金的投資政策: 各種基金可根據(jù)基金的投資目標(biāo) 、 投資對(duì)象確定其投資政策 。 開放型基金的交易實(shí)際上都是在投資者和基金管理公司之間進(jìn)行的。 四、投資基金 4. 根據(jù)地域不同可分為國內(nèi)基金 、 國家基金 、 區(qū)域基金和國際基金 。 ? 根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定,凡是向 社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)債券,需要由中國人 民銀行及其授權(quán)的分行指定資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 或公證機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。 ⑤債券的利率不得超過國務(wù)院限定的水平。 三、債券市場 (一 )債券一級(jí)市場 ? 即債券的發(fā)行市場,是指發(fā)行新債券的市場。 (4)首次公開發(fā)行只限新股 。 (5)實(shí)行電子化交易。 ? 指證券買賣雙方繞過證券經(jīng)紀(jì)商或交易商,通過電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等通訊系統(tǒng),直接進(jìn)行證券交易的市場。證券交易所內(nèi)的交易是以“價(jià)格優(yōu)先,時(shí)間優(yōu)先”的原則,通過競價(jià)成交的。 ⑥國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 二、股票市場 (3) 證券交易所的上市制度 ? 證券上市 (Listing)就是證券交易所承認(rèn)并接納某種證券在交易所市場上掛牌交易。 ? 我國《公司法》規(guī)定,股票發(fā)行價(jià)格可以等于票面金額 (等價(jià) ),也 可以超過票面金額 (溢價(jià) ),但不得低于票面金額 (折價(jià) )。 二、股票市場 (2)時(shí)價(jià)。 (1)代銷:是證券承銷商僅替發(fā)行公司代 售股票,并由此獲取一定的傭金,但不承 擔(dān)股款未募足的風(fēng)險(xiǎn)。 二、股票市場 第二階段:認(rèn)購與銷售 具體方式通常有:代銷、助銷、包銷、競爭性投標(biāo)等方式。 3.準(zhǔn)備招股說明書。 2 2)交易工具:在資本市場上交易的金融工具主要有債券 、 股票 、 衍生證券和衍生產(chǎn)品等 。具體來說,基金的發(fā)行可采取發(fā)行人直接向社會(huì)公眾招募、由投資銀行或證券公司承銷或通過銀行及保險(xiǎn)公司等
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