石化產(chǎn)品國際定價分析(完整版)
【正文】 何看待這種價格走勢？表1：石化產(chǎn)品價格04/03年變化合成樹脂PVCPSHDPE ABSPP%%%%%合成橡膠順丁橡膠丁苯橡膠%% 資料來源：萬維化工城我們認(rèn)為，石化行業(yè)是多重因素影響的行業(yè)。那么，我們分析一下我國的主要石化／化工產(chǎn)品的對外依賴度。部分其他基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的進(jìn)口依賴度不明顯，基本不能體現(xiàn)國際定價的作用。所以，我們在此不作討論?？梢钥吹?，PVC的進(jìn)口主要來自日本、臺灣省、俄羅斯、韓國和美國。圖4: PVC國際、國內(nèi)價差走勢 資料來源：隆眾石化網(wǎng)另外一個問題就是：國際價格能否帶動國內(nèi)價格走高？從圖3的價格走勢圖上可以看到，國內(nèi)價格與國際價格的趨勢相符。其價格影響主要受中東、東亞、東南亞等地區(qū)價格體系的影響。發(fā)現(xiàn)這四種合成樹脂基本與國際定價走勢基本吻合。因此，對全球經(jīng)濟(jì)偏看好的預(yù)期下，我們認(rèn)為需求拉動至少能持續(xù)到05年底。同樣，發(fā)現(xiàn)合成纖維原料基本與國際定價走勢基本吻合。國際價格帶動作用看，我們也是認(rèn)為丁苯橡膠在成本推動為主的階段內(nèi)，隨著石油價格的回落，會有一個回落的過程，從國際價格對國內(nèi)價格的影響分析，這種回落過程也會影響到國內(nèi)，造成價格的下降作用。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)，國際與國內(nèi)的價格差基本不存在價差拉動作用，從價格的引導(dǎo)作用看，國際價格對國內(nèi)價格產(chǎn)生負(fù)面影響的產(chǎn)品：PVC、合成纖維原料、合成橡膠；產(chǎn)生中性影響的：PE、PP、PS、ABS。分析EG和PTA的國際價差，我們發(fā)現(xiàn)，在價格不斷上升的同時，價差基本處于穩(wěn)定水平，說明價格的成本傳遞效應(yīng)比較明顯，基本是成本推動型價格上漲，需求持續(xù)拉動的作用跡象不明顯?；诖耍覀冋J(rèn)為，04年下半年，國際價格對國內(nèi)的影響將以中性為主，不會有明顯的拉動和抑制作用。之間不存在明顯的價差。其價格影響主要受東亞、東南亞等地區(qū)價格體系的影響。因此，問題轉(zhuǎn)變?yōu)椋簢H價格能否走高？結(jié)合圖3和圖4分析國際價格走勢，發(fā)
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