商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理應(yīng)用研究(完整版)
【正文】 變化情況。（二）商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式與方法1．內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理架構(gòu)2．內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理模式商業(yè)銀行確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的模式有多種，一般主要分為兩大類，一類是成本模式，另一類是市場(chǎng)價(jià)格模式。市場(chǎng)收益率曲線是國外商業(yè)銀行確定其內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的基礎(chǔ)。而構(gòu)建適用的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格定價(jià)機(jī)制，準(zhǔn)確反映籌資成本，是保障實(shí)現(xiàn)上述功能的基礎(chǔ)。每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金，均以該業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移價(jià)格全額由資產(chǎn)負(fù)債管理部門進(jìn)行成本核算。不足之處是成本模式主要反映了銀行的存量資金成本，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)情況反應(yīng)缺乏靈敏性，不能反映當(dāng)期市場(chǎng)情況和未來的變化趨勢(shì)。單利率轉(zhuǎn)移定價(jià)法是商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)法的最初形式，它將銀行所籌集的全部資金集中起來，假設(shè)所有資金都具有相同的屬性，并賦予一個(gè)相同的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，而不考慮不同資金的類型、流動(dòng)性等差異。但是，該方法比較復(fù)雜，實(shí)施成本也較高。在期限匹配法下，商業(yè)銀行總部將資金進(jìn)行集中管理，可以在總行層面掌握各業(yè)務(wù)單元資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配情況。指定利率法是指根據(jù)業(yè)務(wù)的特性直接指定某個(gè)收益率作為其基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移價(jià)格的定價(jià)方法。1．對(duì)資金管理模式的影響推行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理后，資金管理模式將由資金的差額轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金的全額管理。確定轉(zhuǎn)移價(jià)格定價(jià)曲線，是確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格最基本且最重要的步驟，其作用是確定一個(gè)為所有業(yè)務(wù)部門所認(rèn)同的定價(jià)標(biāo)尺。國內(nèi)同業(yè)拆借市場(chǎng)與倫敦、香港等資金拆借市場(chǎng)相比，具有十分特殊的性質(zhì)。拆入資金用于彌補(bǔ)票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時(shí)性周轉(zhuǎn)資金的需要。最低利率出現(xiàn)在2009年4月20日，%，%，這就出現(xiàn)了在倫敦或香港的拆借市場(chǎng)難以想象的情況——非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過向銀行拆入資金，%的利差的異?，F(xiàn)象。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行暫不適宜以“上海銀行間同業(yè)拆放利率”為基準(zhǔn)確定銀行資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。如實(shí)現(xiàn)了逐筆地匹配資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)，則可適用市場(chǎng)資金利率確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。2．“內(nèi)部資金使用轉(zhuǎn)移價(jià)格”的構(gòu)成資金的使用成本應(yīng)在資金供給轉(zhuǎn)移價(jià)格的基礎(chǔ)上考慮負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)期限不能完全匹配所帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)利率波動(dòng)給存量資金帶來的多支付利息的利率風(fēng)險(xiǎn)加以確定。另外，目前中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制的中債收益率曲線已達(dá)一百多條，其中涉及企業(yè)債收益率曲線就有十多條，具有較高的借鑒和參考價(jià)值。第一，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定和調(diào)整頻率應(yīng)盡可能與戰(zhàn)略規(guī)劃的調(diào)整或市場(chǎng)利率變化保持一致，以利于經(jīng)營部門貫徹商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。因此，相關(guān)部門應(yīng)賦予內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格適度的靈活性，對(duì)于能帶來如中間業(yè)務(wù)收入等其他業(yè)務(wù)收入的項(xiàng)目，應(yīng)利用價(jià)格杠桿將其附屬業(yè)務(wù)收益率作為價(jià)格調(diào)節(jié)項(xiàng)綜合測(cè)算，以鼓勵(lì)營業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)。第二，基層營業(yè)機(jī)構(gòu)在應(yīng)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格引導(dǎo)實(shí)際業(yè)務(wù)工作上會(huì)存在一定困難，常難以把握產(chǎn)品定價(jià)變動(dòng)的導(dǎo)向意義。資產(chǎn)業(yè)務(wù)平均利率曲線資金使用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格基準(zhǔn)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格曲線資金供給內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格負(fù)債業(yè)務(wù)平均利率曲線期限利率負(fù)債業(yè)務(wù)分?jǐn)偝杀荆D(zhuǎn)移收益資產(chǎn)業(yè)務(wù)分?jǐn)偝杀拘庞蔑L(fēng)險(xiǎn)＋轉(zhuǎn)移收益流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)＋利率風(fēng)險(xiǎn)從上圖可以看到，資金使用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格覆蓋了相關(guān)的成本費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，它代表零收益的資金利率水平。目前，很多中長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)存在利率一年一定的情況，而一般普通定期存款利率卻一直執(zhí)行存入時(shí)的掛牌利率，因此中長(zhǎng)期存貸款就會(huì)出現(xiàn)由于利率執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)上一個(gè)固定，另一個(gè)定期浮動(dòng)而無法匹配，加大了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。再通過新年度存款業(yè)務(wù)增量和利率水平，用移動(dòng)加權(quán)平均法計(jì)算出資金的直接成本，作為當(dāng)年增量業(yè)務(wù)所需資金的基礎(chǔ)價(jià)格，供銀行經(jīng)營部門合理確定自己的業(yè)務(wù)數(shù)量、期限和價(jià)格。（二）國內(nèi)商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理成本模式討論實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)在金額和期限上合理地匹配，是應(yīng)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理的最佳模式，也是實(shí)行鎖定每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)與相對(duì)應(yīng)負(fù)債業(yè)務(wù)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，實(shí)行資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格逐筆計(jì)價(jià)的重要條件。另外，Shibor利率從2008年11月27日出現(xiàn)了快速下滑，至2009年2月3日全部期限品種的Shibor利率都已跌至2%以下，各期限利率下跌幅度都在50％以上，顯然銀行的籌資成本不可能在短短二個(gè)多月內(nèi)下降一半以上。另外，人民銀行2007年頒布實(shí)施的《同業(yè)拆借管理辦法》嚴(yán)格限制了同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與成員、拆借額度及拆借期限。而倫敦或香港的資金拆借市場(chǎng)并無類似的種種限制，如香港的拆借市場(chǎng)甚至允許具有良好信譽(yù)的公司參與其中。但國內(nèi)由于金融市場(chǎng)還不成熟，至今尚未形成一條公認(rèn)的市場(chǎng)收益率曲線，使推行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理面臨困難。而推行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格管理后，分行所有的資產(chǎn)業(yè)務(wù)
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