【正文】 我國(guó)錳礦資源不太豐富，且內(nèi)在品質(zhì)較差。但今年的到岸價(jià)出現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)。2005年生產(chǎn)銅精礦（金屬量），%；而銅的消費(fèi)量達(dá)到368萬(wàn)噸。16月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅現(xiàn)貨平均價(jià)格為56498元/噸，%。鋁土礦主要用于生產(chǎn)煉鋁原料氧化鋁。%速度增長(zhǎng)，2005年達(dá)到871萬(wàn)噸。（一） 采用收益途徑進(jìn)行采礦權(quán)評(píng)估時(shí)，需要具備的前提條件和遵循的假設(shè)條件 前提條件（1）待評(píng)估的采礦權(quán)具有獨(dú)立的獲利能力，并能被測(cè)算；（2）待評(píng)估的采礦權(quán)未來(lái)的收益能用貨幣計(jì)量。二、財(cái)務(wù)模型及計(jì)算公式（一）財(cái)務(wù)模型貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的財(cái)務(wù)模型為：現(xiàn)金流入量（+） 銷售收入回收固定資產(chǎn)殘（余）值回收流動(dòng)資金現(xiàn)金流出量（） 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)成本 銷售稅金及附加企業(yè)所得稅凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量）凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)額或投資回報(bào)額（）剩余凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值 表21 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值估算歌（式樣）序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)建設(shè)期生產(chǎn)期200年…200年200年…200年一現(xiàn)金流入1銷售收入2回收固定資產(chǎn)殘（余）值3回收流動(dòng)資金小計(jì)二現(xiàn)金流出1固定資產(chǎn)投資2流動(dòng)資金3經(jīng)營(yíng)成本4銷售稅金及附加5企業(yè)所得稅小計(jì)三凈現(xiàn)金流量四凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)額或投資回報(bào)額五剩余凈現(xiàn)金流量六折現(xiàn)系數(shù)七采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值（二）計(jì)算公式根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法原理和財(cái)務(wù)模型，其計(jì)算公式如下：式中：Wp—采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值； CI—年現(xiàn)金流入量； CO—年現(xiàn)金流出量； Wi—年凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)額或投資回報(bào)額； r—折現(xiàn)率； i—年序號(hào)（i=1，2，3，…，n）； n—計(jì)算年限。（3）應(yīng)劃清該現(xiàn)金流量項(xiàng)目系統(tǒng)對(duì)外流入、流出的內(nèi)容。二、財(cái)務(wù)模型和計(jì)算公式收益法的財(cái)務(wù)模型為： 銷售收入（+） 總成本費(fèi)用（） 銷售稅金及附加（） 企業(yè)所得稅（）凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)分成額（）剩余凈利潤(rùn)折現(xiàn)系數(shù)采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值表22 收益法采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值估算表（式樣）序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)建設(shè)期生產(chǎn)期200年…200年200年…200年1銷售收入2總成本費(fèi)用3銷售稅金及附加4企業(yè)所得稅5凈利潤(rùn)6凈利潤(rùn)分成額7剩余凈利潤(rùn)8折現(xiàn)系數(shù)9采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值（二）計(jì)算公式根據(jù)收益法原理和財(cái)務(wù)模型，其計(jì)算公式如下：式中：Wp—采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值； Wai—年凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)=銷售收入總成本費(fèi)用銷售稅金及附加企業(yè)所得稅）； Wbi—年凈利潤(rùn)分成額； r—折現(xiàn)率； i—年序號(hào)（i=1，2，3，…，n）； n—計(jì)算年限。變化的原因有三類，一是因采出礦石消耗了部分原地質(zhì)勘查探明儲(chǔ)量，二是礦山生產(chǎn)勘探增加或減少了資源儲(chǔ)量，三是技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件變化引起的資源儲(chǔ)量變化。不同類型的固定資產(chǎn)應(yīng)采用不同的折舊年限。通過對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)實(shí)質(zhì)是剩余凈利潤(rùn)或剩余凈現(xiàn)金流量的兩會(huì)與銷售收入現(xiàn)值之比，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)實(shí)質(zhì)是剩余凈利潤(rùn)或剩余凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與銷售收入現(xiàn)值之比，在銷售收入一定的情況下，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)與剩余凈利潤(rùn)或剩余凈現(xiàn)金流量呈正相關(guān)關(guān)系(遞增關(guān)系)，與礦山總成本費(fèi)用呈負(fù)相關(guān)關(guān)系（遞減關(guān)系）；也就是說生產(chǎn)總成本高的礦山，其剩余凈利潤(rùn)或剩余凈現(xiàn)金流量少，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)低；反之，生產(chǎn)總成本低的礦山，其剩余凈利潤(rùn)或剩余凈現(xiàn)金流量多，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)高。四、適用范圍（1）收益權(quán)益法適用于生產(chǎn)規(guī)模和儲(chǔ)量規(guī)模均為小型的采礦權(quán)評(píng)估，但生產(chǎn)規(guī)模應(yīng)符合礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務(wù)年限與儲(chǔ)量規(guī)模相匹配的原則。（一）評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量采礦權(quán)評(píng)估時(shí)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量和邊際經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量全部參與評(píng)估計(jì)算；次邊際經(jīng)濟(jì)的資源量原則上不參與評(píng)估計(jì)算，但設(shè)計(jì)或?qū)嶋H已利用的次邊際經(jīng)濟(jì)的資源量應(yīng)采用可信度系數(shù)進(jìn)行折算，參與評(píng)估計(jì)算；內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量和預(yù)測(cè)的資源量采用可信度系數(shù)進(jìn)行折算，參與評(píng)估計(jì)算。（5）經(jīng)濟(jì)上合理的原則。對(duì)在建、擬建礦山，其生產(chǎn)能力應(yīng)依據(jù)經(jīng)審批的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或經(jīng)審批的（預(yù)）可行性研究報(bào)告或礦山初步設(shè)計(jì)確定；對(duì)生產(chǎn)礦山，應(yīng)根據(jù)礦山生產(chǎn)能力、核定生產(chǎn)能力及采礦許可證載明的生產(chǎn)能力以及影響生產(chǎn)能力的主要因素進(jìn)行分析，按孰大原則確定生產(chǎn)能力。采礦權(quán)評(píng)估原則上按礦山公開銷售的最終礦產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)估。冶煉回收率：在冶煉過程中，冶煉產(chǎn)出的金屬產(chǎn)品中金屬量與其原料精礦中金屬量的比率。對(duì)礦床中共生、伴生有用組分礦產(chǎn)品，凡其綜合開發(fā)利用屬技術(shù)上可行、經(jīng)濟(jì)上合理、環(huán)境上允許的，也與主產(chǎn)品一起參加銷售收入計(jì)算。銷售價(jià)格的取值依據(jù)一般包括：礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報(bào)告或礦山初步設(shè)計(jì)資料；企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表資料；市場(chǎng)收集的價(jià)格憑證；國(guó)家有關(guān)期刊、網(wǎng)站公布、發(fā)布的價(jià)格信息。各部分的一般內(nèi)涵如下：（1）主要生產(chǎn)項(xiàng)目工程是指直接參加生產(chǎn)工藝流程的單項(xiàng)工程和與主要生產(chǎn)活動(dòng)有直接聯(lián)系的單項(xiàng)工程。（二）采礦權(quán)評(píng)估中固定資產(chǎn)投資的確定（1）固定資產(chǎn)投資額可以采用礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報(bào)告或礦山初步設(shè)計(jì)等資料中設(shè)計(jì)的固定資產(chǎn)投資，剔除預(yù)備費(fèi)用、征地費(fèi)用、基建期貸款利息等之后的工程費(fèi)用和其他費(fèi)用之和。回收的固定資產(chǎn)余值應(yīng)是固定資產(chǎn)的余值收入減去清理變現(xiàn)費(fèi)用之后的剩余價(jià)值額。（一）總成本費(fèi)用的內(nèi)容總成本費(fèi)用的編制方法分為制造成本法和費(fèi)用要素法。資源稅采取從量定額的辦法征收。（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率亦稱安全報(bào)酬率，一般將國(guó)債利率和銀行儲(chǔ)蓄利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的參考標(biāo)準(zhǔn)。從礦山企業(yè)取得礦產(chǎn)品銷售收入之日（或礦山企業(yè)試生產(chǎn)之日）開始至評(píng)估計(jì)算期末，計(jì)算各年平均凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)額，計(jì)算公式為：年凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)額=投資回報(bào)率由采礦權(quán)評(píng)估主管部門定期發(fā)布，從礦山企業(yè)取得礦產(chǎn)品銷售收入之日（或礦山企業(yè)試生產(chǎn)之日）開始至評(píng)估計(jì)算期末，計(jì)算各年投資回報(bào)額，計(jì)算公式為：年投資回報(bào)額=固定資產(chǎn)投資額投資回報(bào)率十二、凈利潤(rùn)分成率凈利潤(rùn)分成率是經(jīng)過統(tǒng)計(jì)測(cè)算得出的，%。礦床空間的位置、形態(tài)與規(guī)模、質(zhì)量及其他地質(zhì)參數(shù)的變化是隨著工作程度的不斷增加，人們對(duì)礦床相關(guān)要素認(rèn)識(shí)上的不斷加深而逐步了解的，而且這種了解自始至終存在著認(rèn)識(shí)上的相對(duì)性和有限性。礦業(yè)投資者特別是高層決策人員對(duì)此應(yīng)有足夠的認(rèn)識(shí)。尤其是在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，對(duì)礦產(chǎn)品原材料的需求日益擴(kuò)大，礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格居高不下的情況下，近年來(lái)礦業(yè)已經(jīng)成為各種資本追逐的投資熱點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)因素的變化也會(huì)帶來(lái)一系列的風(fēng)險(xiǎn)。由于礦產(chǎn)資源的勘探開發(fā)過程較為復(fù)雜且時(shí)間通常較長(zhǎng)，財(cái)務(wù)對(duì)其核算也不會(huì)太嚴(yán)格，因而造成礦業(yè)權(quán)歷史成本的不完整性、相對(duì)弱化及虛擬性，導(dǎo)致以歷史成本為依據(jù)調(diào)整得到的重置成本不準(zhǔn)確，故成本法自身計(jì)算是有風(fēng)險(xiǎn)的。該風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：一是礦業(yè)權(quán)委托方對(duì)評(píng)估目的增加附加條件；二是委托方對(duì)評(píng)估時(shí)間加以限制；三是委托方提供資料時(shí)有舞弊或違法行為；四是委托方對(duì)評(píng)估報(bào)告書或評(píng)估結(jié)果錯(cuò)誤甚至惡意使用。隨著礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)逐漸走向成熟，礦業(yè)權(quán)評(píng)估業(yè)務(wù)活動(dòng)頻繁，評(píng)估工作點(diǎn)多、面廣、量大、政策性和時(shí)效性強(qiáng)，評(píng)估目的、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估行為極為復(fù)雜。收益法在應(yīng)用過程中也存在風(fēng)險(xiǎn)，首先收益額是通過對(duì)礦業(yè)權(quán)未來(lái)效能的判斷得出的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，它只是一種預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，難免帶有主觀偏差；其次折現(xiàn)率本質(zhì)上就是一種平均收益率，通常有三部分組成；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率，評(píng)估實(shí)務(wù)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定主要來(lái)自各評(píng)估機(jī)構(gòu)的主觀判斷，這就為準(zhǔn)確量化收益及測(cè)算折現(xiàn)率帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。其次是市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的周期性起伏變化等因素的影響。這是我國(guó)礦業(yè)被投資者日益看好的主要原因。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是由于礦業(yè)投資決策者對(duì)與項(xiàng)目成本有關(guān)的儲(chǔ)量、品位及其他技術(shù)參數(shù)的估計(jì)不準(zhǔn)確，以及市場(chǎng)因素的不確定性而造成的。人們對(duì)礦床開發(fā)利用的內(nèi)部條件的了解是隨著地質(zhì)勘查程度的不斷加深而逐步清晰，逐步完善的。采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)是采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值的一種統(tǒng)計(jì)結(jié)果，它需要有大量的其他評(píng)估方法評(píng)估的采礦權(quán)價(jià)值作為統(tǒng)計(jì)樣本。（3）通貨膨脹率。（2）確定課稅數(shù)量的基本辦法：第一，納稅人開采或生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品銷售的，以銷售數(shù)量為課稅數(shù)量；第二，納稅人開采或生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品自用的，以自用數(shù)量為課稅數(shù)量。按照“制造成本法”分類總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用 =（直接成本+間接成本）+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用按照“費(fèi)用要素法”分類總成本費(fèi)用=外購(gòu)材料費(fèi)+外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)+利息支出+其他費(fèi)用（二）采礦權(quán)評(píng)估中成本費(fèi)用的選取采礦權(quán)評(píng)估中成本費(fèi)用的取值依據(jù)包括：礦山企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表、（預(yù)）可行性研究報(bào)告、礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案、有關(guān)部門公布的價(jià)格或定額標(biāo)準(zhǔn)信息等。七、流動(dòng)資金流動(dòng)資金是企業(yè)維持生產(chǎn)正常運(yùn)營(yíng)所需的周轉(zhuǎn)資金，是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要條件。上述作為固定資產(chǎn)投資取值依據(jù)的資料必須是由具有規(guī)定資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位正式編制并經(jīng)主管部門審批的。（2）輔助生產(chǎn)系統(tǒng)工程是指為主要生產(chǎn)系統(tǒng)服務(wù)，以保證正常生產(chǎn)的工程項(xiàng)目，如機(jī)修、炸藥庫(kù)等。（二）銷售收入計(jì)算根據(jù)生產(chǎn)能力、采選（冶）技術(shù)指標(biāo)等各種產(chǎn)品產(chǎn)量（即銷售量）；根據(jù)各種產(chǎn)品產(chǎn)量及其不含增值稅銷售價(jià)格，計(jì)算銷售收入。銷售價(jià)格是產(chǎn)品在市場(chǎng)上出售的價(jià)格。對(duì)擬建、在建礦山，可采用礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報(bào)告或礦山初步設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)；對(duì)生產(chǎn)礦山，應(yīng)依據(jù)設(shè)計(jì)規(guī)范，以社會(huì)平均技術(shù)水平，對(duì)礦山實(shí)際生產(chǎn)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行分析后合理確定。四、采（選、冶）技術(shù)指標(biāo)采礦權(quán)評(píng)估中涉及的采（選、冶）技術(shù)指標(biāo)主要包括采礦損失率或采礦回采率、礦石貧化率、選礦回收率、冶煉回收率等。金屬礦種式中：T礦山服務(wù)年限； A礦山生產(chǎn)能力； Q可采儲(chǔ)量； p礦石貧化率。（2）礦床地質(zhì)條件和開采技術(shù)條件。 對(duì)在建、擬建礦山，評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量為地質(zhì)勘查報(bào)告提交并經(jīng)評(píng)審認(rèn)定備案的資源儲(chǔ)量，即基礎(chǔ)儲(chǔ)量和經(jīng)過可信度系數(shù)折算的資源量之和：評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量=∑(基礎(chǔ)儲(chǔ)量+各級(jí)別資源量該級(jí)別資源量的可信度系數(shù))對(duì)生產(chǎn)礦山，評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量則指資源儲(chǔ)量核實(shí)基準(zhǔn)日經(jīng)評(píng)審認(rèn)定備案的保有資源儲(chǔ)量扣除資源儲(chǔ)量核實(shí)基準(zhǔn)日至評(píng)估基準(zhǔn)日動(dòng)用儲(chǔ)量，即：評(píng)估基準(zhǔn)日保有資源=儲(chǔ)量核實(shí)基準(zhǔn)日保有資源