近期我國(guó)匯率變動(dòng)的原因與趨勢(shì)分析報(bào)告(完整版)
【正文】 年8月初以來(lái)新低。.. . . . ..近期匯率變動(dòng)的深層次原因是什么？預(yù)見(jiàn)我國(guó)貨幣政策的未來(lái)趨勢(shì)關(guān)于人民幣近期的走貶，受制于強(qiáng)勢(shì)美元的被動(dòng)貶值是一方面的原因；另一方面，也反應(yīng)出了央行貨幣政策在適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境中所作出的適應(yīng)性調(diào)整。，股、債市資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)變動(dòng)從時(shí)間序列上看，從2018年以來(lái)，匯率與股票、債券的價(jià)格波動(dòng)具有一定的相關(guān)性。6月下旬以來(lái)人民幣持續(xù)走貶，給股市以及債市帶來(lái)較大的下行壓力。從Q2例會(huì)會(huì)議紀(jì)要的內(nèi)容變化中不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)在資本項(xiàng)目下不可自由兌換的情況下，為了實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、金融領(lǐng)域去杠桿，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的需求，短期內(nèi)犧牲匯率穩(wěn)定，更好的實(shí)現(xiàn)貨幣政策的引導(dǎo)作用變得至關(guān)重要。前幾年中國(guó)房地產(chǎn)泡沫不斷膨脹，金融業(yè)也連續(xù)多年大繁榮，金融、地產(chǎn)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)，整體經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)飆升至高位。反映影子銀行多動(dòng)的委托貸款、信托貸款連續(xù)萎縮，未貼現(xiàn)票據(jù)負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)債券發(fā)行受信用事件影響也出現(xiàn)環(huán)比大降，只有非金融企業(yè)股票融資小幅正增長(zhǎng)。（1）結(jié)構(gòu)性寬貨幣2018年已進(jìn)行三次定向降準(zhǔn)，比較今年三次降準(zhǔn)，可以發(fā)現(xiàn)政策目標(biāo)和側(cè)重點(diǎn)有所差異。從5月社融規(guī)模數(shù)據(jù)分析，公布值遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。（二）在匯率可控的前提下，貨幣政策結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征明顯我國(guó)去杠桿帶動(dòng)的金融周期回落屬于主動(dòng)可控式的，雖在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)有壓力，但在穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)下，失控的可能性不高。另外，人民幣貶值在一定程度上只是市場(chǎng)情緒的超預(yù)期導(dǎo)致。努力過(guò)后，才知道許多事情，堅(jiān)持堅(jiān)持，就過(guò)來(lái)了。歲月是有情的，假如你奉獻(xiàn)給她的是一些色彩，它奉獻(xiàn)給你的也是一些色彩。文章來(lái)源：元立方金服 余小茹1. 若不給自己設(shè)限，則人生中就沒(méi)有限制你發(fā)揮的藩籬。我們相信對(duì)于未來(lái)貨幣政策的走勢(shì)，除了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好之外，央行的表態(tài)也預(yù)示著，為了打好防范和化解
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