近期我國匯率變動(dòng)的原因與趨勢分析報(bào)告-文庫吧在線文庫
【正文】 大幅波動(dòng)下，央行對“三元悖論”的抉擇中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2018年第二季度（總第81次）例會(huì)于6月27日在北京召開，28日晚間央行發(fā)布了會(huì)議紀(jì)要，篇幅比以往明顯加長。我國延續(xù)了2017年6月份美聯(lián)儲(chǔ)加息后的操作，決定“不跟”，并在其后宣布定向降準(zhǔn)與再貸款政策。5月，%，%，生產(chǎn)和消費(fèi)疲弱使得5月份當(dāng)月工業(yè)企業(yè)利潤同比下降；社融規(guī)模大幅下降，企業(yè)融資需求減少；，弱于去年同期，企業(yè)經(jīng)營狀況面臨隱憂。從結(jié)果來看，在強(qiáng)監(jiān)管和去杠桿下，流動(dòng)性不是合理適度，而是偏緊，這時(shí)如果不進(jìn)行偏松方向調(diào)整，那么貨幣政策實(shí)際狀態(tài)就偏緊了。但是近年來，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好及穩(wěn)健中性貨幣政策的有效實(shí)施，2017年我國在總體穩(wěn)杠桿、局部去杠桿方面取得了積極成效。截止2018年7月6日，較2017年同期增長58%，未來在融資持續(xù)收縮趨勢下，信用風(fēng)險(xiǎn)暴露或?qū)⑦M(jìn)一步提升。后期央行還有可能采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)來穩(wěn)定市場預(yù)期。2. 若不是心寬似海，哪有人生風(fēng)平浪靜。你必須努力，當(dāng)有一天驀然回首時(shí)，你的回憶里才會(huì)多一些色彩斑斕，少一些蒼白無力。既糾結(jié)了自己，又打擾了別人。從影響美元的主要因素分析，中美貿(mào)易戰(zhàn)甚至全球貿(mào)易戰(zhàn)的隱患、美朝關(guān)系的潛在威脅以及美國對伊朗制裁等風(fēng)險(xiǎn)性因素的存在，接下來美元大概率是短漲長跌、難以持續(xù)走強(qiáng)，這也預(yù)示人民幣有望趨穩(wěn)。因此，貨幣政策只可能從穩(wěn)健中性偏緊向穩(wěn)健中性偏松方向進(jìn)行微調(diào)?！顿Y管新規(guī)》對于底層資產(chǎn)穿透、凈值化管理、減少期限錯(cuò)配、限制嵌套等規(guī)定會(huì)對非標(biāo)的需求產(chǎn)生較大的影響。所以說，目前并不應(yīng)該犧牲貨幣政策獨(dú)立性保匯率，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)延續(xù)結(jié)構(gòu)型寬松。5月社融余額遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。（二）結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征明顯——防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展2016年下半年開始，國內(nèi)進(jìn)行了一輪調(diào)控和監(jiān)管政策收緊。三元悖論中，匯率由市場決定，貨幣政策獨(dú)立性與資本自由流動(dòng)屬于主權(quán)國家自主決定的因素。自6月13日以來，離岸人民幣兌美元最低已跌3400點(diǎn)，在岸人民幣最低跌逾3100點(diǎn)，紛紛刷新去
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