國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)分析ppt課件(完整版)
【正文】 ??? ? ?? 萬(wàn) 美 元 2）壓價(jià)保值 壓價(jià)保值一般多用于進(jìn)口交易中，將計(jì)價(jià)貨幣貶值率從進(jìn)口商品價(jià)格中剔除以轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)。 6）票據(jù)貼現(xiàn) 指進(jìn)出口公司將受到的外幣票據(jù)出售給本地銀行，扣除一定貼息后獲得本幣現(xiàn)金，將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行的一種防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法，同時(shí)也有利于公司資金周轉(zhuǎn)。 期權(quán)費(fèi)： 100 2% = 20 盈虧平衡點(diǎn)： += 虧區(qū) 少虧區(qū) 盈區(qū) 萬(wàn)美元 匯率 買權(quán) 40 0 2 （ 4）期權(quán) 盈額 =（ ） 100=40（萬(wàn)美元） 分析圖如下圖所示 少虧區(qū) 盈區(qū) 0 匯率 萬(wàn)美元 40 2 賣權(quán) ① 賣權(quán)案例分析 例 76 仍以上為例，公司預(yù)測(cè)匯率看跌，決定賣權(quán) 100萬(wàn)美元； 3個(gè)月后匯率跌到 ，分析盈額。 1+ nPF?? （ 1i ） 定理 2: 投資利率風(fēng)險(xiǎn)同年限成正比，即投資年限越長(zhǎng)，其利率風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之依然。有普通股和優(yōu)先股，兩種都存在利率風(fēng)險(xiǎn)。 最大值： %+%=% 此時(shí)， B的節(jié)省成本為 0，實(shí)際成本與市場(chǎng)籌資成本相同，為 10%。通過期貨交易，可以防范利率風(fēng)險(xiǎn)，還可以進(jìn)行套利。反之，利率下降，其資產(chǎn)利息收入減少小于負(fù)債利息支出減少，即經(jīng)濟(jì)主體收入水平將會(huì)提高，不存在利率風(fēng)險(xiǎn)。 債券利息和股票紅利都是定期以現(xiàn)金支付的，債券利息支付等于契約性支付。 所以，證券利率界限最低值為 imin i （一般大 13個(gè)百分點(diǎn)） （三）證券利率風(fēng)險(xiǎn)分析 1. 國(guó)庫(kù)券 國(guó)庫(kù)券是由國(guó)家發(fā)行的債務(wù)證券，不存在破產(chǎn)不履行的風(fēng)險(xiǎn)，但利率可能變動(dòng)。過程如下表所示 此法防范風(fēng)險(xiǎn)原理是將匯率鎖定，從而可降低或避免為何風(fēng)險(xiǎn)。 7）利用金融創(chuàng)新避免風(fēng)險(xiǎn) （ 2）期貨 期貨外匯交易同遠(yuǎn)期相似，雙方按協(xié)定價(jià)將來進(jìn)行一筆外匯的交易活動(dòng)。 ( 1 + ) ( )( 1 ) 1nni f i fAPif???? ? ? 3）提前或推遲首付款 例 73 某英國(guó)進(jìn)出口商從德國(guó)進(jìn)口設(shè)備，合同簽訂以英鎊支付，交付時(shí)間為 120天，現(xiàn)預(yù)計(jì)英鎊匯價(jià)將上浮2%，合同規(guī)定若英方提前 90天以上支付可得 4%的回扣，英公司提前支付的貸款年利率為 11%，則英公司最大提前支付的天數(shù)為 x，代入下式： 計(jì)價(jià)貨幣升值率 =﹝ 貸款利率 （ 1升值率） 提前支付回扣率 ﹞ 解得： x= 106(天 ) 故公司可以提前 90天付款。 三 ﹑ 政治風(fēng)險(xiǎn)防范 1）辦理海外投資
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