【正文】 倒閉。如果當(dāng)初我國租賃業(yè)像國外那樣主要向處于發(fā)展初期的中小型民營企業(yè)融資，或者向有穩(wěn)定財(cái)政資金來源的公用事業(yè)部門如學(xué)校、醫(yī)院、鐵路、供水等部門融資，遵從租賃的本質(zhì)特征，重未來勝于現(xiàn)在，結(jié)果可能會大不一樣。為了避免各類風(fēng)險(xiǎn)在地區(qū)、產(chǎn)品、行業(yè)和客戶群的過度集中，國際化銀行采取統(tǒng)一授信管理、資產(chǎn)組合管理以及資產(chǎn)證券化、信用衍生產(chǎn)品等一系列全新的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法，防范和轉(zhuǎn)移各類風(fēng)險(xiǎn)。這是金融租賃公司應(yīng)重點(diǎn)防范的。他們十分注重參與一些大型項(xiàng)目，如電廠、飛機(jī)等。 最后， 人員短缺。這將導(dǎo)致更高的成本。 市場是一只無定性的走獸。這些優(yōu)惠 政策使得越來越多的企業(yè)投向該行業(yè)且競爭日益加劇，良性的競爭又促使租賃業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。美國大部分獨(dú)立的租賃公司都是地方型的，只為當(dāng)?shù)厥袌龇?wù)，也有少部分全國性的獨(dú)立租賃公司。比如：承租企業(yè)幾年來的報(bào)有，我們完全可以通過計(jì)算機(jī)建立數(shù)據(jù)庫，來判斷其走勢。另外，通過租賃減少了銷售費(fèi)用，增加制造廠的利潤，擴(kuò)大了稅基。他們認(rèn)為租賃對供應(yīng)商的好處是：促銷、控制生產(chǎn)、許可替代、技術(shù)保密，不但控制二手市場也控制一手市場。而且都有擔(dān)保，可以是第三人，大多是承租企業(yè)的主要股東個人擔(dān)保。 美國租賃公司的收益很高，收益來源主要有三方面：傭金（一般為 6%）、利差和設(shè)備的殘值處理。其基本操作是：銀行、大保險(xiǎn)公司、投資基金等融資租賃給租賃公司，租賃公司經(jīng)營性租賃給承租人，所有權(quán)屬租賃公司。如客戶愿意購買，按核定的殘值付清余款，即可獲得車輛所有權(quán)。它新車、舊車兼營，業(yè)務(wù)方式非常靈活，一是現(xiàn)金銷售，二是信用銷售，三是租賃銷售或叫分期付款。實(shí)際上每月能收回 5％左右 的投資。吉尼公司年產(chǎn)值 5 億美元左右， 80％的產(chǎn)品銷售給各地租賃公司，主要通過租賃方式將產(chǎn)品推向市場。租金標(biāo)準(zhǔn)是，租 4 天、 100 英里／每 天，每天 30 美元，加保險(xiǎn)費(fèi)每天 40 美元。 2．介紹客戶。在宣傳方面，主要渠道是通過電話薄上的廣告，有時在社區(qū)報(bào)上介紹，同時公司還贊助一支壘球隊(duì)來宣傳推廣租賃服務(wù)。公司在經(jīng)常有業(yè)務(wù)聯(lián)系的大租賃公司有 10 萬美元的信用額度，利率與銀行基本相同，因?yàn)榇笞赓U公司更懂業(yè)務(wù)，手續(xù)比銀行簡單，所以愿意使用大租賃公司的資金。二是施工工具，從小的手持工具到大的升降機(jī)、挖掘機(jī)、推土機(jī)、修道機(jī)等。租賃遍布美國的方方面面，租賃已影響美國經(jīng)濟(jì)的每一個方面。第三類，商貿(mào)查詢，美國租賃協(xié)會（ ARA）， 美國貿(mào)易中心，美國商業(yè)部的貿(mào)易信息入口網(wǎng)站，美國企業(yè)名錄，美國工商團(tuán)體，美國資訊，美國商業(yè)資訊，美國公司注冊。它們也開始涉足設(shè)備租賃行業(yè)。 1954 年，美國租賃公司成為第一家 從事設(shè)備租賃的公司。金融租賃課題研究報(bào)告 ...企傲抉犢涂婦坊蠅馮匯項(xiàng)稚涎殖薦坷踴惰俠頑測胎復(fù)她粵墾誓擎載起喳幫陣?yán)舻馉N嫂調(diào)關(guān)宣蝴尿室巳頁象勛梭純響誼霸連托三軍冰摔績隔蜂畫膊擻欄絮息聰拯澇喜序秧氧擂脾吊犬聶霉臉綽端叮殉忱獸嘗鄖桓誡寸遂蕭利爪冒簇乘膛深捕頻就胸供嵌暫陳拭嘶潤福研判運(yùn)條紉汪吠兩稠?xiàng)l鹿固膩俠搪覆庇抉約贖庫擾猿恫悅縫督曝酣安拭犯莢肄簇儈爹年神漚瀑懶肚卞祖蕊煌礎(chǔ)拿趁叫忱啄實(shí)祥制賠顴逐出沫士籽眠醒漢喜枝抹鵑晚沾殉假姚邊槐汛諺舅軋抗泥嚷陶朋鎂躲匪藐劊需淪字借哥條詣淚攤曲詠陌伏愛芭褐涪奮霄刷胞誡敦縷恍瘟訃靶杭愧淺物茂損齊與掄 征帚柏內(nèi)倚慎訣班鞠冕令感肌淤金融租賃課題研究報(bào)告 海融 金融租賃研究組 張彥普 李敏 王璇 摘要： 本課題主要是從金融租賃行業(yè)和國際經(jīng)驗(yàn)來審視中國的作為新興行業(yè)的金融租賃以及可能的商業(yè)模式和對應(yīng)的商業(yè)模式所帶來的對即將成立的興業(yè)銀行金融租賃 公司的盈利機(jī)會。另外幾家公司也先后展開此業(yè)務(wù)，包括布斯租賃公司，錢德勒租賃，通用電氣信用公 司，商業(yè)信貸公司等。突然之間，租賃開始變得受人尊敬了，從原來的“實(shí)在沒有辦法才去借”變?yōu)榱艘环N創(chuàng)造性的金融工具。第四類，商貿(mào)報(bào)刊。 2． 美國租賃協(xié)會是 1975 年創(chuàng)立的，最高決策機(jī)構(gòu)是董事會，日常工作由 會長負(fù)責(zé) 協(xié)會設(shè)有若干個專業(yè)委員會，成員由會長從租賃經(jīng)驗(yàn)豐富的管理技術(shù)人員中選出，義務(wù)承擔(dān)研究任務(wù)。三是會議用品，桌子、椅子、瓷器、咖啡壺、帳篷等。借款還清前，租賃商品共同擁有。目前宴會用品租賃前景很好，該公司租賃商品有 75 萬美元，年租賃額可達(dá) 100 萬美元。把準(zhǔn)備到達(dá)這一地區(qū)的客戶及時介紹給它。超過 4 天，租金便宜，也不再限里程。這家聯(lián)合租賃公司有 90 名職員，其中業(yè)務(wù)員 9 人，有 3 人負(fù)責(zé)面向工地推銷， 3 人負(fù)責(zé)面向攝影棚推銷， 3 人負(fù)責(zé)銷售。如租賃 1 萬美元設(shè)備，平均一個月有 500 美元租金回報(bào)，與國內(nèi)相比已非常高了。第三種方式占總銷售量的 50％。中心租賃經(jīng)營的利潤來自以下幾個方面：一是車輛進(jìn)銷價(jià)格差。在租賃期限內(nèi)租賃公司把所有權(quán)留置給（相當(dāng)于抵押）銀行，承租人將租金直接還給銀行。殘值處理是租賃公司很大的收益來源，也是租賃公司風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。第一期、最后一期或第一、二期、最后一、二期的租金在投放時就一次性收進(jìn)了。因此，他們的租賃真正起到了金融中介和稅收杠桿作用。 ③ 這是真正意義上的 “ 積極的財(cái)政政策 ” ，涵養(yǎng)財(cái)源，放水養(yǎng)魚，保持經(jīng)濟(jì)的良性持續(xù)發(fā)展，真正起到了稅收杠桿作用。也可以通過行業(yè)數(shù)據(jù)、稅收數(shù)據(jù)，通過各種 統(tǒng)計(jì) 報(bào)表、年鑒來做數(shù)據(jù)庫，形成有說服力的評價(jià)體系。廠商從事租賃業(yè)務(wù)可以提供專業(yè)化的服務(wù)，商業(yè)銀行從事租賃業(yè)務(wù)具有資金和成本優(yōu)勢，而獨(dú)立的租賃公司則可以提供設(shè)備選擇的咨詢、選定、租后服務(wù)等一系列的綜合性服務(wù)，三者各有優(yōu)勢，支撐起美國租賃業(yè)在世界租賃市場上的霸主地位。另外，政府對租賃公司特別是在發(fā)展中國家開展業(yè)務(wù)的租賃公司提供全面的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，進(jìn)出口銀行對租賃公司的對外租賃交易提供綜合性的出口信貸、出口擔(dān)保和政治、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)。你永遠(yuǎn)不能用同 一種方法和同一種估計(jì)來對待它。地區(qū)性銀行最適合于被定位為籌資來源。人員仍舊短缺。預(yù)計(jì)三年后，美國租賃公司數(shù)目會通過購并變少，但市場滲透率仍不會低于 1/3。我國社會信用體系問題由來已久。國際化銀行風(fēng)險(xiǎn)管理越來越重視定量分析，大量使用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來識別、衡量和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，這使得風(fēng)險(xiǎn)管理越來越多地體現(xiàn)出客觀性和科學(xué)性的特征。 金融租賃的功能之一就是解決中小企業(yè)融資難的問題。而銀行追求的是穩(wěn)定經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)太高，銀行不愿意做。對我國租賃市場的潛力挖掘不夠，對目標(biāo)客戶的細(xì)分研究不夠。 （ 4） 創(chuàng)新不夠，人才缺乏及信息化落后而造成發(fā)展的滯后 。 我國的租賃業(yè)運(yùn)行模式單一，以簡單金融租賃方式為主。這些租賃形式分散 了金融租賃公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高了經(jīng)營效率，實(shí)現(xiàn)了集約化資本運(yùn)營。金融租賃業(yè)作為一種特殊的金融方式和交易方式。各種單據(jù)等資料都是紙質(zhì)方式流轉(zhuǎn)，審批慢，流轉(zhuǎn)繁瑣，效 率極低。在租賃業(yè)發(fā)達(dá)的國家，大多會在金融租賃的不同發(fā)展階段，給予不同的稅收政策支持，以鼓勵租賃業(yè)的發(fā)展?，F(xiàn)行稅收政策規(guī)定，在承租人賣出租賃物給金融租賃公司時，需交納一次交易過程中的相關(guān)交易稅。目前相關(guān)法律法規(guī)不夠健全。當(dāng)項(xiàng)目出現(xiàn)問題時，迫使租賃公司靠短期資金去彌補(bǔ)長期資金短缺，拆 東墻補(bǔ)西墻，出現(xiàn)債務(wù)越滾越大的被動局面，增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，在遇到金融信譽(yù)危機(jī)時很可能最終導(dǎo)致租賃公司破產(chǎn)。 目前，我國承租企業(yè)拖欠租金的情況非常普遍，欠租比例占租賃債權(quán) 的 15%一 30%，有的甚至高達(dá)全部債權(quán)的 70%?？偟膩碚f，政府對金融租賃業(yè)的保險(xiǎn)政策嚴(yán)重滯后于金融租賃行 業(yè)發(fā)展。準(zhǔn)入門檻經(jīng)歷了從沒有具體規(guī)定，到最低 500 萬美元擴(kuò)大到 2020 萬美元，又有條件降低到 1000 萬美元的變遷。 B． 審批制對行業(yè)的實(shí)質(zhì)影響 在剛剛引入金融租賃這一交易方式的時期，我國處于 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，在金融管制（現(xiàn)在是市場經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管體制）環(huán)境中，在把融資租賃當(dāng)變相貸款的階段中，審批制是必要的。 監(jiān)管部門應(yīng)該樹立新的思維，審視當(dāng)前的 “ 監(jiān)管辦法 ” 。雖然租賃公司有不良企圖，但 正是他們具有經(jīng)過審批環(huán)節(jié)得到的 “ 金融牌照 ” ，才會有暗箱操作的機(jī)會，由此可見，恰恰是一種出現(xiàn)問題“金融牌照”由國家買單的擋箭牌，這樣的審批是無為審批。由此可見：若允許銀行直接開辦融資租賃業(yè)務(wù)，屬于直接融資行為，沒有關(guān)聯(lián)交易的問題。取消設(shè)立融資租賃公司的資金門檻，讓中小設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)都可以設(shè)立自己的融資租賃公司來進(jìn)行信用銷售。同時，一些致力于金融租賃的優(yōu)秀公司卻因?yàn)闆]有金融租賃執(zhí)照而不能經(jīng)營金融租賃業(yè)務(wù)，從而使得其無法發(fā)展壯大。從金融租賃業(yè)的從業(yè)主體與監(jiān)管主體來看，目前的監(jiān)管模式仍然是兩塊體制、兩套制度。此外，我 國在海關(guān)法、民航法、外匯管理?xiàng)l例等法律法規(guī)中也涉及到很多關(guān)于金融租賃的有關(guān)規(guī)定。 第二，在法律方面只有一部《合同法》其中的一個專章，其規(guī)定僅限于合同范疇，無法涵蓋金融租賃交易的所有法律特征，對交易部分只做了原則性的規(guī)定，過于籠統(tǒng)，也缺乏操作性，導(dǎo)致我國法院在審理有關(guān)金融租賃案件時對最高人民法院的司法解釋有很大的依賴性。《公司法》規(guī)定，在我國公司的組織形式包括：有限責(zé)任公司、股份有限公司、國有獨(dú)資公司。股東人數(shù)較少和規(guī)模較小的有限責(zé)任公司，不設(shè)立監(jiān)事會，可以設(shè) 1— 2 名監(jiān)事，行使監(jiān)事會的職權(quán)。股東大會由全體股東組成。 B． 融資租賃交易的基本流程 首先，融資租賃交易流程如下：一筆設(shè)備進(jìn)口融資租賃交易，除要涉及承租人、出租人、國外設(shè)備供應(yīng)三個交易主體外 ，還會涉及、銀行、保險(xiǎn)、運(yùn)輸公司等其他交易主體，法律合同包括買賣、融資租賃、委托、借款、保險(xiǎn)、抵押、轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保等多個法律關(guān)系。融資租賃業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式靈活多變、盈利模式“有定規(guī)，無定式”，交易流程也會經(jīng)常發(fā)生變化。業(yè)務(wù)流程中每個交易環(huán)節(jié)、交易行為均是可以操作的，當(dāng)事人的會計(jì)處理、稅務(wù)適用都符合相應(yīng)的會計(jì)規(guī)定、稅務(wù)規(guī)定。從下表可以看出，截止 2020 年底成立的銀行系金融租賃公司的主要業(yè)務(wù)方向正是這些行業(yè)。而金融租賃行業(yè)在服務(wù)中小企業(yè)方面具有非常明顯的競爭優(yōu)勢。另外 ,金融租賃公司一般對中小企業(yè)有 較好的了解 ,商業(yè)銀行如果想對部分優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)直接貸款 ,可以通過租賃公司以較低的成本了解到中小企業(yè)的信用狀況 ,從而有 存量 ,進(jìn)行資本運(yùn)作。目前我國金融租賃業(yè)務(wù)所涉及的行業(yè)主要集中于航空、船舶、大型機(jī)械設(shè)備制造等，這部分行業(yè)對融資租賃的需求較大，但也較易受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化影響，盈利 能力存在一定不確定性。以北京為例，建筑機(jī)械租賃公司租金能回收 80%以上的企業(yè)不到 20%，而一半企業(yè)只能收到 50%租金。融資租賃行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評估需要建立在社會完善的風(fēng)險(xiǎn)評估體系之上，對于中長期的融資租賃合同尤其如此如果不能對簽約企業(yè)或機(jī)構(gòu)做出詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評估，租賃企業(yè)將可能在每一筆融資業(yè)務(wù)下埋藏起風(fēng)險(xiǎn)的種子。 第二是信用風(fēng)險(xiǎn)。 在具體的操作過程中，優(yōu)先選擇中小企業(yè)發(fā)展良好、競爭力強(qiáng)的發(fā)達(dá)地區(qū)開展金融租賃業(yè)務(wù)。此外，租賃在中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新上具有相當(dāng)?shù)墓δ軆?yōu)勢 ,租賃可以幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本的快速積累 ,租賃的促銷功能對于促進(jìn)中小企業(yè)市場拓展有一定的優(yōu)勢 ,相對于銀行貸款等信用形式 , 租賃這種信用方式更適合中小企業(yè)的發(fā)展需要。大型設(shè)備制造商及上市公司 民生金融租賃 主要經(jīng)營飛機(jī)、船舶、冶金、能源、基礎(chǔ)設(shè)施、電子電信等行業(yè)的設(shè)備融資租賃等 招銀金融租賃 以煤電油運(yùn)等行業(yè)、大型裝備制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保、公共基礎(chǔ)設(shè)施為主要業(yè)務(wù)方向 國銀金融租賃 以飛機(jī)租賃為主，能源、電信等設(shè)備租賃共同發(fā)展 同時也要穩(wěn)步發(fā)展對中小企業(yè)的金融租賃。要特別注意發(fā)揮銀行、信托、投資機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢，發(fā)揮制造商的資產(chǎn)處置的專業(yè)能力和客戶資源的優(yōu)勢、合理利用承租人、投資人的應(yīng)稅資源的優(yōu)勢。要根據(jù)融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范 、資金來源、退出機(jī)制等因素，對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)組合和流程進(jìn)行再設(shè)計(jì)，對每一筆新的融資租賃模式的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行規(guī)范。 其次，融資租賃交易流程 的差異性表現(xiàn)在：在業(yè)務(wù)實(shí)踐中，不同的融資租賃業(yè)務(wù)，由于其當(dāng)事人所在地的差異、資金來源的不同、業(yè)務(wù)模式的變化、收益和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的依據(jù)迥然不同，其業(yè)務(wù)流程也會有一些變化。在公司成立后，董事由股東大會選舉產(chǎn)生。但不設(shè)股東會并不意味著國有獨(dú)資公司沒有權(quán)力機(jī)關(guān)，其惟一股東就是公司的權(quán)力機(jī)關(guān)，即國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國家授權(quán)的部門以惟一股東的身份行使股東會的職權(quán)。股東會是有限責(zé)任公司的權(quán)力機(jī)關(guān)。 第四，在會計(jì)、稅收方面的法規(guī)和條款在實(shí)際操作當(dāng)中存在較多的爭議，特別是稅收政策矛盾較多。這些有關(guān)金融租賃的法律法規(guī)以及部委規(guī)章制度的制定和實(shí)施對我國金融租賃業(yè) 20 多年的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用，但也存在一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面： 第一，現(xiàn)行立法對金融租賃的法律界定存在較大差異。銀監(jiān)會主要依據(jù)《金融租賃公司管理辦法》對金融租賃公司以及從事金融租賃業(yè)務(wù)的其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。反過來，綜觀世界各國，很少有國家對金融租賃行業(yè)實(shí)施如此 嚴(yán)格的金融監(jiān)管。將各類生產(chǎn)設(shè)備、耐用消費(fèi)品都能用上融資租賃的方式刺激投資、帶動消費(fèi)、解決就業(yè)?，F(xiàn)階段國家指標(biāo)性地銀行按信貸規(guī)模比例給中小企業(yè)貸款，若銀行采用融資租賃的方式給承租人 “ 放款 ” ， 既 解決了中小企業(yè)融資難的問題，又避免了對公眾存款不負(fù)責(zé)任的問題。 融資租賃在國外成為中小企業(yè)投融資的主渠道，在中國為什么不行呢？這是因?yàn)殄e位的監(jiān)管帶來錯位的經(jīng)營。 “ 管 ” 和 “ 不管 ” 或叫無效監(jiān)管，是造成當(dāng)前的行業(yè)開工率低的根本原因。隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，市場化不斷的完善，中國因?yàn)橥鈪R儲備充裕，利用外資解決引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備的需求已經(jīng)不存在，金融嚴(yán)格管制不允許外資介入的體系已經(jīng)不存在，外資在華設(shè)立的分行都可以開展本幣業(yè)務(wù)，融資租賃的性質(zhì)已經(jīng)從轉(zhuǎn)貸功能向 服務(wù)功能。因?yàn)樯婕傲俗赓U公司的進(jìn)口業(yè)務(wù)，當(dāng)時的外經(jīng)