評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法ppt課件(完整版)
【正文】 金流量現(xiàn)值 T’—— 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值首次出現(xiàn)正值的年份數(shù) 例：某建設(shè)項(xiàng)目，征收土地費(fèi)為 28萬元，工期 2年，到建成投產(chǎn)時(shí)，建設(shè)單位管理費(fèi)為 16萬元，建筑及安裝工程費(fèi)用 1200萬元，設(shè)備購置費(fèi)用 340萬元，投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤(rùn) 240萬元，銀行貸款年利率 12％，求該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。 方案的 指 標(biāo) 主要指標(biāo) —— 如造價(jià)、工期、質(zhì)量等 輔助指標(biāo) —— 如建筑自重、能源消耗、 服務(wù)年限等 步驟：確定一些評(píng)價(jià)指標(biāo)及進(jìn)行評(píng)價(jià)它們的標(biāo)準(zhǔn)體系， 再確定與其相關(guān)的權(quán)重，再通過計(jì)算評(píng)價(jià)值的方 法進(jìn)行計(jì)算。 年序（年） 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 200 60 60 60 60 60 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（ P/F,10%,t） 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 值 NPV=（ 萬元） Pt’= 6－ 1+ || ＝ （年） 方法二 ：畫圖計(jì)算求解 NPV=? 0 P=200 1 2 3 4 5 6 年 A=60 NPV=[－ 200+60(P/A,10%,5)](P/F,10%,1) =(－ 200+60?) ? =(萬元 ) Pt’＝ 1+ － lg(1－ Pi 兩邊取對(duì)數(shù) ,得 )1l g ()1l g (39。 ? ?? ?? ???????????NtNtNNttttM I R RiCIiCO0000 111式中， CIt為第 t年凈現(xiàn)金流入； COt為第 t年凈現(xiàn)金流出 。 例如 ,在下表中 ,方案 A和方案 B最多只有一個(gè)內(nèi)部收益率 ,方案 C最多有 2個(gè) ,方案 D最多有 3個(gè)。因此，內(nèi)部收益率可以理解為工程項(xiàng)目對(duì)占用資金的一種恢復(fù)能力，其值越高，一般來說方案的經(jīng)濟(jì)性越好。 確定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮的主要因素有 資金成本 目標(biāo)利潤(rùn) 投資風(fēng)險(xiǎn) 資金限制 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率定得太高，可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)效益好的方案被拒絕； 如果定得太低，則可能會(huì)接受過多的方案，其中一些的效益并不好。其缺點(diǎn)是太粗糙，沒有全面考慮投資方案整個(gè)壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量的大小和發(fā)生的時(shí)間。 APPt ?式中： P—— 項(xiàng)目的總投資 A—— 年凈收益 達(dá)產(chǎn)年凈收益計(jì)算 計(jì)算時(shí)可按 累計(jì)凈收益計(jì)算 ? 例：新建某工廠一次性投資總額是 4億元，建成后投產(chǎn)產(chǎn)量達(dá)到設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，該廠的年銷售收入是 6億元，年產(chǎn)品經(jīng)營成本是 ，試求該廠多少年可以償還項(xiàng)目的總投資？ 已知： P=4億元， A=6－ = 所以 （年）54 ???APPt? ? —— 當(dāng)年凈收益不等時(shí)按此計(jì)算 ? 指項(xiàng)目正式投產(chǎn)之日起，累計(jì)提供的年凈 ? 收益積累達(dá)到投資總額時(shí)所需的年限。包括投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期。 理論數(shù)學(xué)表達(dá)式： 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng) P t≤ T0（ 國家或部門行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，可以接受，否則予以否定。其余為國內(nèi)外借款。在方案評(píng)價(jià)和選擇中所用的這種利率被稱之為 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 、 最低期望收益率 MARR（ Minimum Attractive Rate of Return)等，是決策者對(duì)技術(shù)方案投資的資金的時(shí)間價(jià)值的估算或行業(yè)的平均收益率水平，是行業(yè)或主管部門重要的一個(gè)經(jīng)濟(jì)參考數(shù)，由國家公布。具體恢復(fù)過程如下圖所示。這類方案的凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值函數(shù)有如上圖的那種情況。 ? ? ? ?? ????????? NtNrtNtikFFkN P V10 11 為了克服內(nèi)部收益率法在再投資收益率假設(shè)方面的缺陷，人們對(duì)內(nèi)部收益率法中隱含的再投資收益率假定進(jìn)行了修正，假設(shè)再投資收益率為基準(zhǔn)收益率水平，這時(shí)求得的收益率稱為修正內(nèi)部收益率。 2. 表達(dá)式： 0)i1()COCI(39。 解： 16+1200+340＝ 1556 到第 2年為止的總投資為 K=28(1+12%)2+1556 =1591(萬元 ) Pt 240 0 28 1 2 3 i＝ 12％ 1556 240 1591 0 1 Pt’ Pt’＝ lg(1 ) 240 1591?12％ lg(1+12%) = Pt= Pt’+2=(年 ) 例 3：某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。 綜合評(píng)價(jià)值的計(jì)算方法： ① 加分評(píng)分法 ② 連乘評(píng)分法 ③ 加權(quán)評(píng)分法 ???m1j ijiSS???m1j ijiSS???m1j jiji),S(S ?Sij—— 第 i個(gè)方案的第 j個(gè)指標(biāo)的指標(biāo)值 ?
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