評(píng)價(jià)指標(biāo)ppt課件(完整版)
【正文】 上一頁 回目錄 二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)不僅考慮了資金時(shí)間價(jià)值，而且考慮了項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的收入和支出的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，它比靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)更全面、更科學(xué)。 1). 資產(chǎn)負(fù)債率： 反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力指標(biāo)。各項(xiàng)目壽命取決于技術(shù)、需求、經(jīng)濟(jì)多因素、各行業(yè) Pt不同，不利于資金在企業(yè)流通和產(chǎn)業(yè)調(diào)整。 ②計(jì)算表達(dá)式： （累積凈現(xiàn)金流量為 0） 計(jì)算式： T：為項(xiàng)目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份 ③判別標(biāo)準(zhǔn) – 若 Pt≤T0 可以接受 – PtT0 應(yīng)拒絕 – T0為行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 例題見書 P47 0)(1????tPttCOCI當(dāng)年凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值上年累積凈現(xiàn)金流量的??? 1TPt下一頁 上一頁 回目錄 ④優(yōu)點(diǎn)和局限性 該指標(biāo)在國(guó)際上已用了幾十年，目前仍在用，其 優(yōu)點(diǎn) ： – 概念清晰，簡(jiǎn)單易用 – 該指標(biāo)不僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小。新項(xiàng)目可行性研究資料，按統(tǒng)一方法估算測(cè)算，在取值時(shí)考慮了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，資源劣化，價(jià)格結(jié)構(gòu)等因素后綜合研究測(cè)定的。 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)總額 — 存貨） /流動(dòng)負(fù)債總額 100% 速動(dòng)比率一般要求在 100%以上。其大小取決于資金來源的構(gòu)成及各種籌資渠道的資本成本 加權(quán)平均資本成本是項(xiàng)目投資的最低收益率， 基準(zhǔn)折現(xiàn)率必須大于加權(quán)平均資本成本。 當(dāng) NAV≥0，項(xiàng)目可行， NAV0應(yīng)拒 下一頁 上一頁 回目錄 ),/()1()(),/(0000niPAiCOCIniPAAPVN A Vnttt ???????? 3. 費(fèi)用現(xiàn)值 在對(duì)多個(gè)方案比較時(shí)，如果方案的收入皆相同，或收入難以用貨幣計(jì)量，這時(shí)計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)可以忽略現(xiàn)金流量中的收入，只計(jì)算支出，稱費(fèi)用現(xiàn)值。 （ 4）優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 比較直觀，容易理解，計(jì)算時(shí)不必事先確定折現(xiàn)率。[B/C]≥1，說明社會(huì)的所得大于所失，項(xiàng)目可以接受；反之，不能接受。 ⑤不能用于只有 CI或 CO的項(xiàng)目。 若 IRR i0，則 NPV0，項(xiàng)目不可行；若 IRR≥ i0，則 NPV≥0，項(xiàng)目可行。 ※ 項(xiàng)目的最低期望收益率不能低于加權(quán)平均資本成本和機(jī)會(huì)成本的最高值。其表達(dá)式為： Id—— 固定投資國(guó)內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和
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