存款保險制度及其正負效應分析(完整版)
【正文】 益自由化、國際化的發(fā)展，金融風險明顯上升，絕大多數(shù)西方發(fā)達國家相繼在本國金融體系中引入存款保險制度，臺灣、印度、哥倫比亞等部分發(fā)展中國家和地區(qū)也進行了這方面的有益嘗試。目前，運作歷史最長、影響最大的是1934年1月1日正式實施的美國聯(lián)邦存款保險制度。鑒于FDIC對穩(wěn)定美國金融體系和保護存款人利益等方面的明顯成效，尤其是20世紀80年代以來，世界上相繼發(fā)生了一系列銀行危機與貨幣危機，促使許多國家政府在借鑒國外存款保險制度的基礎(chǔ)上，結(jié)合本國實際，著手建立或改善已有的存款保險制度。而且，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，強制要求所有存款機構(gòu)全部加入保險體系的越來越多并成為主流形式。而設立存款保險制度后，倒閉銀行的債務由存款保險機構(gòu)來支付，可大大減輕政府和中央銀行的壓力。在金融交易中，交易雙方的信息不對稱是一個普遍的現(xiàn)象，信息不對稱會產(chǎn)生兩個問題：逆向選擇和道德風險。它存在于下述情況：由于不確定性和不完全的或有限制的合同使負有責任的經(jīng)濟行為者不能承擔全部損失(或利益)，因而他們不承受他們的行動的全部后果，同樣地，也不享有行動的所有好處，它是委托——代理關(guān)系中難以克服的頑癥。而且在資本額一定的前提下，投資項目的風險層級越高，存款契約賣出期權(quán)的價值也就越大。因而，盡管存款保險制度旨在保護投保銀行的存款人而不是投保銀行本身，但卻引發(fā)出了投保銀行的“道德風險”。因此，存款人會缺乏充分的動機去從事市場懲戒，這會激化銀行管理者的風險偏好，這樣就使低效率、甚至是資不抵債的銀行能夠繼續(xù)吸收存款，這就是20世紀80年代美國的儲貸協(xié)會中所謂的“僵尸銀行”。經(jīng)濟決策人出于政治原因，會強調(diào)一種為避免經(jīng)濟衰退而設計的保險制度。(2)資本比率的信號效應。容易理解，作為銀行意外損失的緩衡，資本的比率越低，銀行無力償付固定利息支出的風險越大，銀行的破產(chǎn)成本也就越高。因為既然金融機構(gòu)不能辨別申請貸款者的風險，那么他理性的選擇是不貸款或少貸款，而同樣存款者因為信息不靈，不知哪一家金融機構(gòu)的風險有多高，那么，一旦有個風吹草動，存款者的理性選擇是從銀行中提出存款，而每個人的理性選擇結(jié)果導致銀行界中的“囚徒困境”——擠提行為。6 / 6。它以“保險”的承諾，給存款人特別的心理慰籍，使存款人一般不會輕信傳聞而非正常地到銀行提款，從而大大減少了對商業(yè)銀行擠兌的風險。銀行股東與存款人之間屬于典型的委托—代理關(guān)系。由于銀行管理者往往追求老股東的最大利益，如果投資項目前景看好，他們會傾向債務融資來獨享全部的價值增值；反之，如果投資前景黯淡，管理者則更愿意發(fā)行新股以便讓新股東分擔未來的損失。存款保險降低了監(jiān)管人迅速關(guān)閉破產(chǎn)銀行的動力，最終增加了轉(zhuǎn)嫁到納稅人身上的成本。銀行是那些未進入股票和債券市場的借款人惟一的資金來源，欠設計的存款保險制度會引起借款人依賴存款保險對某個人的或企業(yè)的業(yè)務掉以輕心，甚至導致有意利用保險制度牟利。在布萊恩特(Bryant)等人基于不對稱信息的銀行擠兌模型里，存款人隨時可能發(fā)生的擠提威脅也是作為一種市場懲戒（“市場懲戒”(Market discipline)是指來自銀行管理層外
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