【正文】 務(wù)交叉與融合已經(jīng)是人所共知的事實(shí)，但是通過(guò)上面的分析，我們可以清楚地認(rèn)識(shí)到：投資銀行與商業(yè)銀行之間交叉和融合的業(yè)務(wù)活動(dòng)乃是在不同本源基礎(chǔ)上的衍生業(yè)務(wù)的交叉與融合，這不能改變兩者的實(shí)質(zhì)。②投資銀行組織和管理自己的基金.③投資銀行代客戶管理基金。 債券市場(chǎng)：①債券承銷、代客買賣債券；②成立專門(mén)進(jìn)行債券投資的基金（穩(wěn)健型基金）；③本身投資組合的設(shè)計(jì)（購(gòu)買債券）；④兼并與收購(gòu)（通過(guò)高收益的垃圾債券）。②作為經(jīng)紀(jì)人，幫助客戶進(jìn)行期權(quán)交易。設(shè)立條件:注冊(cè)資本最低限額為人民幣5億元；主要管理和業(yè)務(wù)人員必須具備證券從業(yè)資格；固定場(chǎng)所和合格交易設(shè)施；健全管理制度和規(guī)范的自營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分業(yè)管理體系。第三，投行是金融領(lǐng)域內(nèi)最活躍、最積極的力量，促進(jìn)金融創(chuàng)新。第五，許多尚處于新生階段、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲取貸款，往往只能通過(guò)投資銀行發(fā)行股票或債券以籌集資金求發(fā)展。 宏觀上：有效改善我國(guó)融資結(jié)構(gòu)，緩解銀行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，既而降低金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 投資銀行可以主要從以下兩個(gè)方面展開(kāi)活動(dòng)，參與企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)： 推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)的形成和建立。我國(guó)投資銀行獨(dú)特的專業(yè)優(yōu)勢(shì)為集團(tuán)公司設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制，培養(yǎng)優(yōu)秀中國(guó)企業(yè)家。(3)股份公司出現(xiàn)給投資銀行承銷業(yè)務(wù)帶來(lái)革命性影響。第三，20世紀(jì)70年代末發(fā)展起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)控制理論和風(fēng)險(xiǎn)控制工具可以使金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)大大下降，只要管理得當(dāng)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)結(jié)合并不會(huì)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，投資銀行還通過(guò)房地產(chǎn)和抵押資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而商業(yè)銀行則利用票據(jù)業(yè)務(wù)等互相蠶食對(duì)方的領(lǐng)地?！　〈撕笙嗨频拇胧?，如2001年日本金融市場(chǎng)的減少管制的政策，也被稱為“金融大爆炸”，即“Tokyo Big Bang”。第三，國(guó)際業(yè)務(wù)有益于投資銀行通過(guò)國(guó)家和地區(qū)間的分散經(jīng)營(yíng)，降低風(fēng)險(xiǎn)。②世界經(jīng)濟(jì)一體化和不平衡發(fā)展都有力地促進(jìn)了投資銀行全球化。越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者、投資銀行、證券交易場(chǎng)所、登記清算機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他中介機(jī)構(gòu)均利用因特網(wǎng)拓展和從事證券業(yè)務(wù)，整個(gè)證券市場(chǎng)出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)化的趨勢(shì)。隨著技術(shù)的進(jìn)步，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)電子支付與傳統(tǒng)支付方式一樣保險(xiǎn)甚至更勝一籌時(shí)，投資者可以通過(guò)向經(jīng)紀(jì)商賬戶轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，或使用信用卡或網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)等方式完成交易的交割，因特網(wǎng)在清算和結(jié)算領(lǐng)域大有作為。隨后，網(wǎng)上分銷、網(wǎng)上路演、網(wǎng)上競(jìng)價(jià)等相繼推出，目前網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)滲透到證券承銷發(fā)行的各個(gè)環(huán)節(jié)。在傳統(tǒng)的承銷發(fā)行的操作過(guò)程中，投資銀行向發(fā)行公司提供專業(yè)服務(wù)，這些專業(yè)服務(wù)包括定價(jià)和銷售等等，而這些專業(yè)服務(wù)都需要發(fā)行公司支付高昂的價(jià)格。網(wǎng)上交易又稱聯(lián)線交易(Online trading)，它是指證券商通過(guò)因特網(wǎng)把投資者的訂單輸入到證券交易所的電腦撮合主機(jī)進(jìn)行匹配成交。在完全開(kāi)放之前，國(guó)際投資銀行進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)的主要途徑是通過(guò)建立中外合資投資銀行參與我國(guó)證券市場(chǎng)的承銷、經(jīng)紀(jì)和基金管理等諸項(xiàng)業(yè)務(wù)，并且無(wú)法取得絕對(duì)控制權(quán)。(2)可以得到我國(guó)政府的大力支持和優(yōu)惠政策。斯蒂芬森公司就專門(mén)向處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)提供包括風(fēng)險(xiǎn)資本、中間融資、首次公募、后續(xù)發(fā)行、兼并收購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行在內(nèi)的全程服務(wù)。國(guó)內(nèi)投資銀行應(yīng)該盡快建立和健全人才激勵(lì)機(jī)制，作好應(yīng)對(duì)國(guó)際投資銀行打人才戰(zhàn)的準(zhǔn)備。（三）？大部分投資銀行為什么會(huì)從合伙制轉(zhuǎn)向現(xiàn)代公司制？（公司制優(yōu)點(diǎn)見(jiàn)2題）合伙人制的公司有以下特點(diǎn)：第一，合伙人共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得并對(duì)虧損承擔(dān)連帶的無(wú)限責(zé)任；第二，它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營(yíng)，業(yè)可以是由部分合伙人經(jīng)營(yíng)，其他合伙人僅出資并自負(fù)盈虧；第三，合伙人多少不定，企業(yè)規(guī)?？纱罂尚?；第四，有成合伙人對(duì)虧損負(fù)無(wú)限責(zé)任，所以，合伙人制企業(yè)信譽(yù)較高。合伙制和伴隨合伙制的集權(quán)制結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出來(lái)的缺點(diǎn)有：(1)資金來(lái)源狹窄，資本擴(kuò)張速度慢，難以和股份制的投資銀行特別是作為上市公司的投資銀行相抗衡。此外，由于家族合伙制投資銀行缺乏授權(quán)機(jī)制和內(nèi)部制衡機(jī)制，不僅影響投資銀行的管理效率，也導(dǎo)致投資銀行決策失誤的概率放大?，F(xiàn)代投資銀行和傳統(tǒng)投資銀行相區(qū)別的重要一點(diǎn)就是，現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)范圍廣，業(yè)務(wù)規(guī)模大，作為現(xiàn)代金融企業(yè)對(duì)資金需求量變得相當(dāng)龐大。公司法人制度賦予公司以獨(dú)立法人地位，以法人財(cái)產(chǎn)權(quán)為法人制度的核心和重要標(biāo)志?，F(xiàn)代公司，特別是成為上市公司的股份有限公司，能夠較其他企業(yè)組織形態(tài)更容易吸引廣大公眾的小額投資并積少成多。顯然，要在這樣的環(huán)境中求得生存和發(fā)展壯大，不能單靠一個(gè)或幾個(gè)決策者之力。橫向信息交流不暢會(huì)導(dǎo)致部門(mén)之間協(xié)作、溝通發(fā)生障礙，不利于投資銀行整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也不利于投資銀行為單一客戶提供一站式服務(wù)以提高服務(wù)的附加值。？這些功能部分主要負(fù)責(zé)哪些業(yè)務(wù)？1．證券承銷部門(mén)。6．貨幣市場(chǎng)部。9．創(chuàng)新證券部門(mén)。該部門(mén)不僅接受新興公司的融資委托，還主動(dòng)尋找新興公司，估計(jì)其未來(lái)發(fā)展?jié)摿惋L(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行決策。（3）監(jiān)管的依據(jù)不同。自律組織既能行使監(jiān)管權(quán)，也能代表行業(yè)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)反映問(wèn)題，提出意見(jiàn)，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)還可以通過(guò)自律組織對(duì)投資銀行進(jìn)行檢查和監(jiān)督。一般說(shuō)來(lái)，主要有以下幾方面的管理內(nèi)容：（１）禁止投資銀行以任何形式欺詐、舞弊、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易。②許多國(guó)家和地區(qū)(例如我國(guó)大陸與臺(tái)灣省)禁止投資銀行受理全權(quán)由投資銀行選擇證券種類、買賣數(shù)量、買賣價(jià)格、買賣時(shí)機(jī)的委托，以防止投資銀行借此弄虛作假，侵犯客戶利益。金融監(jiān)管機(jī)關(guān)和國(guó)家執(zhí)法機(jī)關(guān)在進(jìn)行調(diào)查時(shí)，則不在此列。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)具有哪些職能？《證券法》第一百六十七條規(guī)定：“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)督管理中履行下列職責(zé)：①依法制定有關(guān)證券市場(chǎng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán)；②依法對(duì)證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算，進(jìn)行監(jiān)督管理；③依法對(duì)證券發(fā)行人、上市公司、證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)以及從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)行監(jiān)督管理；④依法制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施；⑤依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行和交易的信息公開(kāi)情況；⑥依法對(duì)證券業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督；⑦依法對(duì)違反證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處；⑧法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。隨著業(yè)務(wù)的全球化發(fā)展，投資銀行的境外承銷量也不斷上升。私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會(huì)公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者，例如保險(xiǎn)公司、共同基金、保險(xiǎn)基金等。投資銀行可以以幾種方式參與企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)：(l)尋找兼并與收購(gòu)的對(duì)象；(2)向處于收購(gòu)方地位的獵手公司(Acquiring Company)和處于被收購(gòu)方境地的獵物公司(Target Company)提供有關(guān)買賣價(jià)格或非價(jià)格條款的咨詢，或者幫助被收購(gòu)方采取行動(dòng)，抵御惡意吞并企圖；(3)幫助獵手公司籌集必要的資金，以實(shí)現(xiàn)購(gòu)買計(jì)劃。正是在這樣的艱難狀況下，投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)資本業(yè)務(wù)幫了他們的大忙。由于投資銀行在人才、信息、技術(shù)等方面有很大優(yōu)勢(shì)，因而在提供咨詢服務(wù)時(shí)總能駕輕就熟。①商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)中的地位和作用如何？與投資銀行的業(yè)務(wù)是否允許有交叉？②金融市場(chǎng)上現(xiàn)存的其他金融機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、信托公司是否可以與投資銀行的業(yè)務(wù)范圍相交叉？③證券市場(chǎng)的交易量如何？其他金融機(jī)構(gòu)的參與程度如何？④金融法律對(duì)投資銀行從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)是否存在資格認(rèn)證或資格限制？⑤現(xiàn)在開(kāi)展的投資銀行業(yè)務(wù)主要有哪些？這些投資銀行業(yè)務(wù)的主要提供者是誰(shuí)？它們的市場(chǎng)份額又有多少？⑥大公司的籌資方式采取哪些方式？這些籌資方式在大公司籌資總額中所占的比重各占多少？⑦商業(yè)銀行存款利率和普通貸款利率的利差是多少？居民和企業(yè)的存款額是多少？⑧投資者的投資觀念如何？一般的投資者是偏向風(fēng)險(xiǎn)型投資組合還是偏向穩(wěn)健型投資組合？投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益性質(zhì)的金融資產(chǎn)有多少興趣？⑨通貨膨脹率有多高？近期通貨膨脹朝著哪個(gè)方向發(fā)展？投資者是否愿意持有長(zhǎng)期資產(chǎn)，即投資者是否因?yàn)檎?、通貨膨脹等因素而存在明顯的流動(dòng)性偏好？⑩各種金融資產(chǎn)的收益率相對(duì)水平如何？其他投資形式是否享受稅收上的優(yōu)惠？經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的一般分析之后，接下來(lái)投資銀行要對(duì)每一項(xiàng)投資銀行業(yè)務(wù)和市場(chǎng)進(jìn)行具體分析。根據(jù)前面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的一般分析，預(yù)測(cè)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的需求量，分析同行業(yè)已提供該項(xiàng)業(yè)務(wù)的情況，并結(jié)合自身的基本情況，初步估算自己開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)可能獲得的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額，并對(duì)獲得目標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額所需的時(shí)間和投入的資源做出初步的估計(jì)。對(duì)于一項(xiàng)業(yè)務(wù)，投資銀行要從各個(gè)方面檢查可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。由于模仿法花費(fèi)的人力、物力、資金和時(shí)間等成本較低，并且簡(jiǎn)便易行，所以，廣為投資銀行開(kāi)發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品所采用。新創(chuàng)法新創(chuàng)法是指投資銀行依據(jù)市場(chǎng)上新出現(xiàn)的需求，開(kāi)發(fā)出能夠滿足這種新需求的全新產(chǎn)品的方法。雖然我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不但遠(yuǎn)遜于實(shí)業(yè)，也遜于其他金融產(chǎn)業(yè)，但是，隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的廣度和深度不斷擴(kuò)大，特別是在加入世界貿(mào)易組織后，我國(guó)證券市場(chǎng)逐漸對(duì)外開(kāi)放的總趨勢(shì)已經(jīng)確定。（4）隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)成份結(jié)構(gòu)的變化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的多元化必將要求投資銀行推出更多的創(chuàng)新產(chǎn)品，構(gòu)造更多的創(chuàng)新市場(chǎng)來(lái)迎合他們的需求，而這些需求，反過(guò)來(lái)，也為投資銀行創(chuàng)造了更多的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。分析師在行業(yè)中經(jīng)常扮演配角，但他們同樣是工作中不可缺少的成員。這是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，因?yàn)橐尦錆M雄心和抱負(fù)而又功成名就的投資銀行家們一起工作并不容易，自我意識(shí)和個(gè)人情緒常常使投資銀行家攀比交易規(guī)模和報(bào)酬收入，個(gè)別投資銀行家違反規(guī)定冒險(xiǎn)交易或違法交易，或者為其他公司高薪所誘離職，常常會(huì)造成交易失控、職能部門(mén)癱瘓，嚴(yán)重的情況下甚至危及整個(gè)公司的生存。他們夜以繼日地工作，與其他有關(guān)各方進(jìn)行幾乎不間斷的討論，討論過(guò)程緊張激烈，責(zé)任感發(fā)自內(nèi)心。他們可以聽(tīng)出他人的言外之意，洞悉參與各方的想法，據(jù)此辨明行動(dòng)的最佳時(shí)機(jī)。盡管大型公司更換他們雇用的投資銀行和投資銀行家并不少見(jiàn)，但也有一批公司成為某個(gè)投資銀行和某位投資銀行家的忠實(shí)顧客，顧客的忠實(shí)就是對(duì)投資銀行家正直和執(zhí)著的回報(bào)。債權(quán)融資有很多方式，其中最主要有兩條途徑，一是向銀行申請(qǐng)貸款，二是在證券市場(chǎng)發(fā)行債券。此外股權(quán)籌資會(huì)增加新股東可能會(huì)分散公司的控制權(quán)可能會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。同業(yè)拆借基本上是信用拆借，拆借活動(dòng)在金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件使金融機(jī)構(gòu)可以其信譽(yù)參與拆借活動(dòng)。例如，投資銀行在證券或證券衍生產(chǎn)品市場(chǎng)擔(dān)任做市商或維持該市場(chǎng)有關(guān)產(chǎn)品的一定頭寸，要面對(duì)證券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投資銀行在外匯和外匯期權(quán)市場(chǎng)擔(dān)任做市商或維持一定外匯頭寸，要面對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)；投資銀行使用利率敏感性工具進(jìn)行交易，要面對(duì)利率水平和波動(dòng)率變化所帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。體系風(fēng)險(xiǎn):體系風(fēng)險(xiǎn)是指：(1)因單個(gè)公司倒閉、單個(gè)市場(chǎng)或結(jié)算系統(tǒng)混亂而在整個(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)相繼倒閉的情形；(2)引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)周轉(zhuǎn)困難的投資者“信心危機(jī)”。投資銀行簽訂貸款協(xié)議、場(chǎng)外交易合同和授權(quán)時(shí)，將面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。？：1999年，我國(guó)開(kāi)始向投資銀行開(kāi)啟了同業(yè)拆借市場(chǎng)。①優(yōu)點(diǎn)：債權(quán)籌資成本較低；可利用財(cái)務(wù)杠桿；保障股東的控制權(quán)；債券的股息可列入稅前支出可為企業(yè)帶來(lái)稅收屏蔽方面的好處；便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。短期融資包括回購(gòu)交易、同業(yè)拆借等方式。他們利用多種技術(shù)，在解決困難問(wèn)題時(shí)比他人更加得心應(yīng)手。敏感和洞察優(yōu)秀的投資銀行家善于察言觀色，他們能巧妙地分析情緒和感覺(jué)，并形成適當(dāng)?shù)挠?jì)劃和行動(dòng)。重點(diǎn)和強(qiáng)度優(yōu)秀的投資銀行家確定前進(jìn)的目標(biāo)，并時(shí)時(shí)審視做出調(diào)整，保證自己不偏離重點(diǎn)。？無(wú)論投資銀行業(yè)外部的道德環(huán)境和內(nèi)部整體的道德操守處于何種水平，作為一名投資銀行家，他應(yīng)該具有以下各方面的基本的道德操守：能力：踐行諾言；執(zhí)行力；解決問(wèn)題的能力守密：商業(yè)信息；機(jī)密；“見(jiàn)人說(shuō)人話，見(jiàn)鬼說(shuō)鬼話”隔離：限制投行內(nèi)部交易；禁止企業(yè)融資部、企業(yè)并購(gòu)部、證券買賣部互通守法：君子愛(ài)財(cái)，取之有道誠(chéng)信：待人以誠(chéng)公開(kāi)：信息披露。投資銀行不能低估分析師的作用，創(chuàng)業(yè)者做出的承諾要靠分析師找出實(shí)現(xiàn)的方法。要實(shí)現(xiàn)這些需求，就需要投資銀行提供豐富的創(chuàng)新產(chǎn)品，形成琳瑯滿目的金融超市。如何未雨綢繆做好準(zhǔn)備？這就要求國(guó)內(nèi)投資銀行學(xué)習(xí)國(guó)際投資銀行展開(kāi)全方位的創(chuàng)新，不僅要展開(kāi)市場(chǎng)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，也要進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，后兩者的創(chuàng)新將前兩者的創(chuàng)新提供體制保障和制度激勵(lì)。新創(chuàng)法能夠使投資銀行在創(chuàng)新金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面保持領(lǐng)先地位，而且，作為創(chuàng)新金融產(chǎn)品的第一推出者，投資銀行能夠享受到新產(chǎn)品推出時(shí)帶來(lái)的超額利潤(rùn)，并且往往能夠把時(shí)間上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)份額上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。互換業(yè)務(wù)最初的形式為貨幣互換，由世界銀行和IBM公司于1981年率先開(kāi)展，而后各個(gè)投資銀行紛紛吸收互換業(yè)務(wù)能發(fā)揮互換雙方比較優(yōu)勢(shì)原理的精髓，在此基礎(chǔ)上，模仿開(kāi)發(fā)出貨幣互換、商品互換、股票互換等一系列新的產(chǎn)品。如果可能的話，投資銀行應(yīng)該對(duì)每項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)作出定級(jí)，或者至少將各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)作一個(gè)比較分析并進(jìn)行排序，建立各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)收益比。對(duì)一項(xiàng)具體業(yè)務(wù)，投資銀行要分析面臨的競(jìng)爭(zhēng)范圍，即目前和可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，會(huì)有哪些金融機(jī)構(gòu)獲得準(zhǔn)許開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，進(jìn)而分析投資銀行的在所有這些機(jī)構(gòu)中開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的條件、市場(chǎng)對(duì)投資銀行開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)可能的偏好，進(jìn)而再分析自己在同行業(yè)中的水準(zhǔn)和競(jìng)爭(zhēng)能力，或者找出開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)而能提高自己競(jìng)爭(zhēng)力的一些基本要領(lǐng)。這里不僅要分析哪些業(yè)務(wù)是可行的，還要分析在這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，哪類或哪幾類業(yè)務(wù)最有發(fā)展前途及最有可能為投資銀行帶來(lái)潛在的豐厚利潤(rùn)。？投資銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)的初期，或者是處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折時(shí)期，要對(duì)所準(zhǔn)備從事的業(yè)務(wù)前景作詳細(xì)的分析。許多無(wú)法籌得貸款、更不可能公開(kāi)發(fā)行股票的新興公司找到投資銀行，要求投資銀行通過(guò)私募發(fā)行設(shè)法為之融資。投資銀行業(yè)與基金業(yè)有密切關(guān)系。首先，投資銀行是私募證券的設(shè)計(jì)者，它與發(fā)行者、潛在的機(jī)構(gòu)投資者一同工作，商討和設(shè)計(jì)發(fā)行證券的種類、定價(jià)、條件等多方面事宜。如果證券上市之后比發(fā)行價(jià)低很多，那么對(duì)有關(guān)各方都非常不利：對(duì)證券發(fā)行者來(lái)說(shuō)，其信譽(yù)受損，日后想再發(fā)行證券的困難便將很大；對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，其在經(jīng)濟(jì)上直接受到了損失；而對(duì)投資銀行來(lái)說(shuō)，市價(jià)低于發(fā)行價(jià)不僅使其持有的該種證券市值下挫，而且還會(huì)損害投資銀行在投資者和籌資者心目中的印象，影響以后的承銷業(yè)務(wù)。2．當(dāng)某投資銀行的破