【正文】 ， 2022年發(fā)行企業(yè)債 20億元。工作內(nèi)容及成效u持續(xù)推進(jìn)債務(wù)集中管理，地區(qū)公司債務(wù)上轉(zhuǎn)總部，置換和提前歸還高息貸款，總部直接管理和安排的債務(wù)達(dá)到 95%以上。 （四）有息債務(wù)集中管理政策 參、控股子公司 提供財(cái)務(wù)資助u 財(cái)務(wù)資助的類型 委托貸款 貸款擔(dān)保u 財(cái)務(wù)資助的條件 u 財(cái)務(wù)資助的對(duì)象合并報(bào)表附屬公司非合并報(bào)表附屬公司u 利率、費(fèi)率 （四）有息債務(wù)集中管理政策參、控股子公司 提供財(cái)務(wù)資助u財(cái)務(wù)資助的條件 : 財(cái)務(wù)資助適用于非全資附屬公司的債務(wù)融資管理。你有兩頭母牛。瑞士公司：瑞士公司： 你有你有 5000頭母牛。德國(guó)公司：德國(guó)公司： 你有兩頭母牛。你有兩頭母牛。美國(guó)公司：美國(guó)公司： 你有兩頭母牛。 影響債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素之二 ：債務(wù)成本公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容籌資財(cái)務(wù)困境債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)營(yíng)償還債務(wù)組合風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)利率、貨幣政策、財(cái)政政策產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)再融資風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務(wù)管理工作思考五、股份公司債務(wù)管理工作思考 如何對(duì)待兩頭母牛？如何對(duì)待兩頭母牛？傳統(tǒng)公司：傳統(tǒng)公司： 你有兩頭母牛。你賣掉一頭，買了一頭公牛。你賣掉一頭，強(qiáng)制剩下的一頭生產(chǎn)四頭母牛的奶。你繼續(xù)罷工，因?yàn)槟阋^母牛。你的工程師改進(jìn)它們，它們能活十年，一個(gè)月才吃一次，還能自己你有兩頭母牛。沒有哪一頭屬于你。你崇拜它們。股份公司非全資附屬公司（以下簡(jiǎn)稱 “ 附屬公司 ” ）是指，除股份公司下屬分公司以及全資子公司以外，由股份公司持有股份或以其他任何形式取得經(jīng)營(yíng)、人事或財(cái)務(wù)權(quán)的公司。u充分利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有效降低有息債務(wù)規(guī)模，提前還款累計(jì) 700億元，累計(jì)節(jié)約利息支出 300億元。p2022年，通過對(duì)投資、油價(jià)等多方面因素進(jìn)行分析，超前制定融資方案，申請(qǐng)債券發(fā)行額度 600億元。 控股公司債務(wù)集中管理日臻完善p在充分利用債務(wù)高度集中管理的優(yōu)勢(shì)、有效防范資金風(fēng)險(xiǎn)的前提下，向控股 公司提供委托貸款累計(jì) 1912億元。項(xiàng) 目 長(zhǎng) 期 短期 合 計(jì)金 額 比例 金 額 比例 金 額 比例人民 幣 % % %外 幣 % % %合 計(jì) % % % （一）債務(wù)情況 內(nèi)部負(fù)息資金截至 2022年 12月末地區(qū)公司負(fù)息資金余額 3,057億元，比期初 3,128億元減少 71億元。%%%凈債務(wù)權(quán)益比 對(duì)比圖（二）公司債務(wù)指標(biāo) 流動(dòng)比率 （流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債） 1999年 2022年， 公司 流動(dòng)比率波動(dòng)上升， 但 略低于國(guó)際石油公司水平 ； 2022年以來，隨著短期有息債務(wù)的迅速增加，流動(dòng)比率下降 ， 償債風(fēng)險(xiǎn)增加 。一三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務(wù)管理工作思考五、股份公司債務(wù)管理工作思考 （ 1）直接融資企業(yè)債券中期票據(jù)（注）短期融資券（注）公司債券（注）分離交易可轉(zhuǎn)債一般可轉(zhuǎn)債（注）非上市企業(yè) 上市公司銀行間市場(chǎng)交易所市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)支持票據(jù)（注）說明：銀行間市場(chǎng)暫停審批的融資手段 （ 2）間接融資 間接融資工具主要包括銀行貸款 、信托貸款 等通過商業(yè)銀行、信托 公司、保險(xiǎn)公司等等金融 中介 機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資的工具。一三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務(wù)管理工作思考五、股份公司債務(wù)管理工作思考第一個(gè)轉(zhuǎn)變：商場(chǎng)是生態(tài)系統(tǒng)，而不是戰(zhàn)場(chǎng)第一個(gè)轉(zhuǎn)變：商場(chǎng)是生態(tài)系統(tǒng)，而不是戰(zhàn)場(chǎng)商場(chǎng)＝戰(zhàn)場(chǎng) 商場(chǎng)就是由一系列沖突構(gòu)成的，其中包括同一市場(chǎng)上不同公司之間的沖突，同一公司內(nèi)不同部門之間的沖突，同一部門內(nèi)不同小組之間的沖突，同一小組內(nèi)個(gè)人之間的沖突，甚至擴(kuò)展到顧客和生產(chǎn)者之間的沖突。第三個(gè)轉(zhuǎn)變：管理是服務(wù)而不是控制第三個(gè)轉(zhuǎn)變：管理是服務(wù)而不是控制管理＝控制 管理人員的真正工作是控制員工的行動(dòng)。從裝卸貨物的船塢到董事辦公室，到處都需要卓越的服務(wù)。市場(chǎng)導(dǎo)向利用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行管理。財(cái)務(wù)目標(biāo)多元化。有人提出 “現(xiàn)金流量至尊 ”之理念。 “CFO2022年展望 ”的調(diào)查顯示，近 70％的公司認(rèn)為它們?cè)趹?zhàn)略規(guī)劃中運(yùn)用了 VBM。p 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量、盈利共變策略 當(dāng)盈利較高時(shí)，會(huì)被公司較高的利息成本所抵消，從而降低凈利潤(rùn)的增加幅度；當(dāng)盈利較低時(shí)，凈利潤(rùn)承受較低利息成本壓力 。 債務(wù)版 《蝸居 》共勉的話共勉的話把握把握你不能控制他人，但你可掌握自己；你不能控制他人，但你可掌握自己；你不能預(yù)知明天，但你可把握今天；你不能預(yù)知明天，但你可把握今天；你不能左右天氣，但你可改變心情；你不能左右天氣，但你可改變心情；你不能選擇容貌，但你可展現(xiàn)笑容；你不能選擇容貌，但你可展現(xiàn)笑容；你不能樣樣勝利，但你可事事盡力；你不能樣樣勝利，但你可事事盡力； 你不能延伸生命，但你可決定生命寬度。改變改變改變不了環(huán)境，改變自己；改變不了環(huán)境，改變自己；改變不了事實(shí)，改變態(tài)度；改變不了事實(shí)，改變態(tài)度；改變不了過去，改變現(xiàn)在；改變不了過去，改變現(xiàn)在；人的成功是靠自己的改變，不是靠別人的改變。公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)債務(wù)比喻為 打垮你的弱點(diǎn) 債務(wù)比喻為 癌癥 信用卡債務(wù)被比喻為定時(shí)炸彈世尊以清還了債務(wù)比喻為舍棄貪欲債務(wù)為法律上的當(dāng)為；責(zé)任為法律上的必為；債務(wù)只有在不履行時(shí)才轉(zhuǎn)化為責(zé)任，責(zé)任作為債務(wù)履行的擔(dān)保債務(wù)美國(guó) .：預(yù)算赤字、儲(chǔ)蓄赤字、貿(mào)易赤字、領(lǐng)導(dǎo)能力赤字美國(guó)和中國(guó)，就像富爸爸和窮爸爸，富爸爸努力滿足家里每一個(gè)成員的愿望，只是往往需要借錢來實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，窮爸爸非常吝嗇，把大部分錢都積蓄起來，少部分拿出去放貸，借的就是富爸爸美國(guó)。 （ 4） VBM促使公司的財(cái)務(wù)管理發(fā)生了質(zhì)的變化，新的財(cái)務(wù)管理模型：從增量評(píng)估轉(zhuǎn)變到以價(jià)值為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略評(píng)價(jià)； 從追求單一的利潤(rùn)目標(biāo)轉(zhuǎn)變到與