【正文】 ， 2022年發(fā)行企業(yè)債 20億元。工作內容及成效u持續(xù)推進債務集中管理，地區(qū)公司債務上轉總部，置換和提前歸還高息貸款，總部直接管理和安排的債務達到 95%以上。 （四）有息債務集中管理政策 參、控股子公司 提供財務資助u 財務資助的類型 委托貸款 貸款擔保u 財務資助的條件 u 財務資助的對象合并報表附屬公司非合并報表附屬公司u 利率、費率 （四）有息債務集中管理政策參、控股子公司 提供財務資助u財務資助的條件 : 財務資助適用于非全資附屬公司的債務融資管理。你有兩頭母牛。瑞士公司：瑞士公司： 你有你有 5000頭母牛。德國公司：德國公司： 你有兩頭母牛。你有兩頭母牛。美國公司：美國公司： 你有兩頭母牛。 影響債務風險因素之二 ：債務成本公司債務風險內容籌資財務困境債務風險 運營償還債務組合風險信用風險債務期限錯配風險匯率風險、通貨膨脹風險利率、貨幣政策、財政政策產生的風險流動性風險再融資風險違約風險破產風險一三、股份公司債務規(guī)模與主要指標分析三、股份公司債務規(guī)模與主要指標分析一、公司債務風險類型一、公司債務風險類型二、股份公司債務集中管理政策與回顧二、股份公司債務集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務管理工作思考五、股份公司債務管理工作思考 如何對待兩頭母牛？如何對待兩頭母牛？傳統(tǒng)公司：傳統(tǒng)公司： 你有兩頭母牛。你賣掉一頭，買了一頭公牛。你賣掉一頭，強制剩下的一頭生產四頭母牛的奶。你繼續(xù)罷工，因為你要三頭母牛。你的工程師改進它們，它們能活十年，一個月才吃一次，還能自己你有兩頭母牛。沒有哪一頭屬于你。你崇拜它們。股份公司非全資附屬公司（以下簡稱 “ 附屬公司 ” ）是指，除股份公司下屬分公司以及全資子公司以外，由股份公司持有股份或以其他任何形式取得經營、人事或財務權的公司。u充分利用規(guī)模優(yōu)勢，有效降低有息債務規(guī)模，提前還款累計 700億元，累計節(jié)約利息支出 300億元。p2022年，通過對投資、油價等多方面因素進行分析，超前制定融資方案，申請債券發(fā)行額度 600億元。 控股公司債務集中管理日臻完善p在充分利用債務高度集中管理的優(yōu)勢、有效防范資金風險的前提下，向控股 公司提供委托貸款累計 1912億元。項 目 長 期 短期 合 計金 額 比例 金 額 比例 金 額 比例人民 幣 % % %外 幣 % % %合 計 % % % （一）債務情況 內部負息資金截至 2022年 12月末地區(qū)公司負息資金余額 3,057億元，比期初 3,128億元減少 71億元。%%%凈債務權益比 對比圖（二）公司債務指標 流動比率 （流動資產 /流動負債） 1999年 2022年， 公司 流動比率波動上升， 但 略低于國際石油公司水平 ； 2022年以來，隨著短期有息債務的迅速增加，流動比率下降 ， 償債風險增加 。一三、股份公司債務規(guī)模與主要指標分析三、股份公司債務規(guī)模與主要指標分析一、公司債務風險類型一、公司債務風險類型二、股份公司債務集中管理政策與回顧二、股份公司債務集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務管理工作思考五、股份公司債務管理工作思考 （ 1）直接融資企業(yè)債券中期票據（注）短期融資券（注）公司債券（注）分離交易可轉債一般可轉債（注）非上市企業(yè) 上市公司銀行間市場交易所市場資產支持證券資產支持票據（注）說明：銀行間市場暫停審批的融資手段 （ 2）間接融資 間接融資工具主要包括銀行貸款 、信托貸款 等通過商業(yè)銀行、信托 公司、保險公司等等金融 中介 機構進行融資的工具。一三、股份公司債務規(guī)模與主要指標分析三、股份公司債務規(guī)模與主要指標分析一、公司債務風險類型一、公司債務風險類型二、股份公司債務集中管理政策與回顧二、股份公司債務集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務管理工作思考五、股份公司債務管理工作思考第一個轉變：商場是生態(tài)系統(tǒng)，而不是戰(zhàn)場第一個轉變：商場是生態(tài)系統(tǒng)，而不是戰(zhàn)場商場＝戰(zhàn)場 商場就是由一系列沖突構成的，其中包括同一市場上不同公司之間的沖突，同一公司內不同部門之間的沖突，同一部門內不同小組之間的沖突，同一小組內個人之間的沖突，甚至擴展到顧客和生產者之間的沖突。第三個轉變：管理是服務而不是控制第三個轉變：管理是服務而不是控制管理＝控制 管理人員的真正工作是控制員工的行動。從裝卸貨物的船塢到董事辦公室，到處都需要卓越的服務。市場導向利用會計信息進行管理。財務目標多元化。有人提出 “現(xiàn)金流量至尊 ”之理念。 “CFO2022年展望 ”的調查顯示，近 70％的公司認為它們在戰(zhàn)略規(guī)劃中運用了 VBM。p 債務期限結構與現(xiàn)金流量、盈利共變策略 當盈利較高時，會被公司較高的利息成本所抵消，從而降低凈利潤的增加幅度；當盈利較低時，凈利潤承受較低利息成本壓力 。 債務版 《蝸居 》共勉的話共勉的話把握把握你不能控制他人，但你可掌握自己；你不能控制他人，但你可掌握自己；你不能預知明天，但你可把握今天；你不能預知明天，但你可把握今天；你不能左右天氣，但你可改變心情；你不能左右天氣，但你可改變心情；你不能選擇容貌，但你可展現(xiàn)笑容；你不能選擇容貌，但你可展現(xiàn)笑容；你不能樣樣勝利，但你可事事盡力；你不能樣樣勝利，但你可事事盡力； 你不能延伸生命，但你可決定生命寬度。改變改變改變不了環(huán)境，改變自己；改變不了環(huán)境，改變自己；改變不了事實，改變態(tài)度；改變不了事實，改變態(tài)度；改變不了過去，改變現(xiàn)在；改變不了過去，改變現(xiàn)在；人的成功是靠自己的改變，不是靠別人的改變。公司債務風險應對債務比喻為 打垮你的弱點 債務比喻為 癌癥 信用卡債務被比喻為定時炸彈世尊以清還了債務比喻為舍棄貪欲債務為法律上的當為；責任為法律上的必為；債務只有在不履行時才轉化為責任，責任作為債務履行的擔保債務美國 .：預算赤字、儲蓄赤字、貿易赤字、領導能力赤字美國和中國，就像富爸爸和窮爸爸，富爸爸努力滿足家里每一個成員的愿望，只是往往需要借錢來實現(xiàn)夢想，窮爸爸非常吝嗇，把大部分錢都積蓄起來，少部分拿出去放貸，借的就是富爸爸美國。 （ 4） VBM促使公司的財務管理發(fā)生了質的變化，新的財務管理模型：從增量評估轉變到以價值為基礎的戰(zhàn)略評價； 從追求單一的利潤目標轉變到與