【正文】 有你有 5000頭母牛。 （四）有息債務(wù)集中管理政策 參、控股子公司 提供財(cái)務(wù)資助u 財(cái)務(wù)資助的類(lèi)型 委托貸款 貸款擔(dān)保u 財(cái)務(wù)資助的條件 u 財(cái)務(wù)資助的對(duì)象合并報(bào)表附屬公司非合并報(bào)表附屬公司u 利率、費(fèi)率 （四）有息債務(wù)集中管理政策參、控股子公司 提供財(cái)務(wù)資助u財(cái)務(wù)資助的條件 : 財(cái)務(wù)資助適用于非全資附屬公司的債務(wù)融資管理。抓住機(jī)遇，拓寬多元化融資渠道，實(shí)施低成本戰(zhàn)略融資p2022年 ,發(fā)行企業(yè)債 15億元， 2022年發(fā)行企業(yè)債 20億元。 期限、幣種結(jié)構(gòu) 截至 2022年 12月末，公司長(zhǎng)期債務(wù) 997億元，其中人民幣 727億元，外幣270億元；短期債務(wù) 1346億元，其中人民幣 1223億元，外幣 123億元。目前公司的 有息 債務(wù)規(guī)模處于可控狀態(tài)，但 隨著今后融資規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，需要關(guān)注債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而他們的希望和夢(mèng)想又是與企業(yè)的最終發(fā)展目標(biāo)相聯(lián)系的。政府 企業(yè)角色 1角色 2行使統(tǒng)治權(quán)，進(jìn)行宏觀調(diào)控（稅率、利率、匯率、物價(jià)）強(qiáng)制征稅和實(shí)施必要管制追求股東利益追求經(jīng)營(yíng)者和員工利益行使業(yè)主權(quán)，加入董事會(huì)，分享利潤(rùn) 現(xiàn)代企業(yè)制度與財(cái)務(wù)管理管理科學(xué)與財(cái)務(wù)管理企業(yè)內(nèi)部科學(xué)化管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算?！傲己玫慕?jīng)營(yíng)成果和堪憂(yōu)的財(cái)務(wù)狀況同時(shí)并存 ”。公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略p 債務(wù)組合策略： 為了降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，籌資時(shí)，將所籌債務(wù)分散到不同來(lái)源和不同期限結(jié)構(gòu)的債務(wù)中，分散和降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。人的成功是靠自己的改變，不是靠別人的改變。盈利能力未來(lái)可能新增債務(wù)償付成本收入規(guī)?？傎Y產(chǎn)成本和費(fèi)用成本各種費(fèi)用經(jīng)營(yíng)效率毛利率應(yīng)收帳款率存貨周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的保障程度現(xiàn)有債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)未來(lái)現(xiàn)金流未來(lái)現(xiàn)金獲取能力資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率未來(lái)債務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量外部財(cái)務(wù)彈性發(fā)展趨勢(shì)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率 新增項(xiàng)目收益其他資金來(lái)源新增項(xiàng)目收益 針對(duì)上述新變化，股份公司的債務(wù)集中管理構(gòu)架設(shè)計(jì)核心、手段、目標(biāo)：新構(gòu)架設(shè)計(jì)思路 債務(wù)盈虧平衡點(diǎn) =籌資費(fèi)用 /（預(yù)期內(nèi)部收益率 債務(wù)資本成本）債務(wù)成本利息籌資費(fèi)用預(yù)期內(nèi)部收益率金額比率AO公司進(jìn)行資產(chǎn)融資必須考慮風(fēng)險(xiǎn)與獲利能力之間的權(quán)衡 債務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略p 套期保值策略 當(dāng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被識(shí)別，可以采用期貨合約、遠(yuǎn)期合約、期權(quán)或者互換等形式實(shí)現(xiàn)套期保值。加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析。 傳統(tǒng)模式傳統(tǒng)模式 未來(lái)模式未來(lái)模式動(dòng)力＝理想 人們清楚自己在做什么，為什么而做，因此，工作的過(guò)程中充滿(mǎn)了活力、熱情和幽默。沒(méi)有什么人是必不可缺的，任何人都可以被替代。截至 2022年末，公司速動(dòng)比率為 。完善制度建設(shè)，加強(qiáng)融資人才隊(duì)伍建設(shè)《 債務(wù)融資集中管理暫行辦法 》《 關(guān)于債務(wù)集中管理運(yùn)行有關(guān)問(wèn)題的函 》 《 中國(guó)石油天然氣股份有限公司非全資附屬公司債務(wù)融資管理暫行辦法 》《 關(guān)于向控股企業(yè)發(fā)放委托流動(dòng)資金循環(huán)周轉(zhuǎn)貸款的通知 》 等制度建設(shè) 在十年的籌融資實(shí)踐中，以加強(qiáng)金融人才隊(duì)伍培養(yǎng)為目標(biāo)，把金融專(zhuān)業(yè)理論與公司的生產(chǎn)實(shí)踐相結(jié)合。u向地區(qū)公司提供保函、信用證等累計(jì) 1052億元。公司合理的債務(wù)規(guī)模，債務(wù)結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)管理辦法由股份公司財(cái)務(wù)部統(tǒng)一制定，融資工作由財(cái)務(wù)部統(tǒng)一辦理；股份公司財(cái)務(wù)部根據(jù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃和債務(wù)控制目標(biāo)，制定債務(wù)融資計(jì)劃及融資方案。英國(guó)公司：英國(guó)公司： 你有兩頭母牛。當(dāng)母牛累死的時(shí)候，你感到非常驚訝。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐與認(rèn)識(shí)一三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務(wù)管理工作思考五、股份公司債務(wù)管理工作思考風(fēng)險(xiǎn)管理框架財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存于戰(zhàn)略制定和計(jì)劃的整個(gè)過(guò)程當(dāng)中法規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響資 本信貸風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響影響股東價(jià)值影響價(jià)格波動(dòng)合同一方未履行責(zé)任償付能力 (資本充足率 )資產(chǎn)質(zhì)量相互關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)與整體風(fēng)險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)模型債務(wù)活動(dòng)與公司現(xiàn)金流關(guān)系影響債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素之一 ：債務(wù)支付能力現(xiàn)金流量收現(xiàn)能力盈利能力變現(xiàn)能力債務(wù)支付能力收款政策資產(chǎn)活躍性公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 公司以現(xiàn)金支付債務(wù)的能力，涉及收現(xiàn)能力和變現(xiàn)能力。候，你感到非常驚訝。不過(guò)都是瘋的。由于取消了所屬分公司的法人資格并嚴(yán)格禁止對(duì)外融資，各地區(qū)公司不再發(fā)生直接外部借款，因此在股份公司資金集中的前提下，所屬分公司的投資以及流動(dòng)資金都需要總部統(tǒng)一融資解決。21集中管理成效顯著成功完成三期股權(quán)融資，得到資本市場(chǎng)高度認(rèn)可p成功完成三期股權(quán)融資，累計(jì)融資凈額折合人民幣 1,063億元。特別是 2022年金融危機(jī)以來(lái)，在股份公司債務(wù)管理工作面臨壓力和挑戰(zhàn)的情況下，我們?cè)趯?shí)踐中鍛煉了一支能打硬仗的籌融資隊(duì)伍。速動(dòng)比率 對(duì)比圖（二）公司債務(wù)指標(biāo) EBITDA利息保障倍數(shù)（息稅折舊前利潤(rùn) /利息支出） 1999年 2022年，公司 EBITDA利息保障倍數(shù)一直優(yōu)于國(guó)際石油公司中值水平； 2022年以來(lái)，隨著有息債務(wù)的不斷增加， EBITDA債務(wù)覆蓋倍數(shù)有所下降。個(gè)人的特點(diǎn)、目標(biāo)和愿望都被企業(yè)機(jī)器強(qiáng)行泯滅了。第六個(gè)轉(zhuǎn)變：改革是發(fā)展而不是痛苦第六個(gè)轉(zhuǎn)變：改革是發(fā)展而不是痛苦改革＝痛苦 改革被當(dāng)作復(fù)雜、困難的事情，是迫不得已才會(huì)采取的行動(dòng)。當(dāng)今跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中流行的最新的財(cái)務(wù)理念和財(cái)務(wù)支持系統(tǒng) 愈加強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量在公司戰(zhàn)略管理中的重要地位 。p 貨幣風(fēng)險(xiǎn)回避策略 主要涉及海外業(yè)務(wù)：一是資產(chǎn)匹配；二是政治風(fēng)險(xiǎn) 。 SMILE pSPECIALTYpMANAGEMENT ABILITYpINTERNATIONAL FLEXIBILITYpLANGUAGE FACILITYpENDEAVOR謝謝 謝！謝！。公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 債務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) — 有關(guān)規(guī)定p 國(guó)資委 《 關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知 》 認(rèn)真清理、嚴(yán)格審批、嚴(yán)守原則、有效管控、規(guī)范操作、定期報(bào)告、追究責(zé)任 p集團(tuán)公司 《 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范 》 集團(tuán)公司面臨風(fēng)險(xiǎn)主要有會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交