陳志武：投資管理—共同基金和對(duì)沖基金(完整版)
【正文】 0 % 5 % 2 6 . 0 %A V G R e t u r n : 2 . 4 2 %V o l a t i l i t y : 1 9 . 3 5 %P r o b a b i l i t y o f l o s s : 1 1 . 8 %Yale School of Management 《世界咨詢師》 Dual Objectives 圖二 . 最大兩個(gè)退休金 2022 年中期投資組合分布加州退休基金（總資金：15 5 3 億美元)美國(guó)股票45%國(guó)際股票20%對(duì)沖基金4%房地產(chǎn)5%美國(guó)債券23%國(guó)際債券3%紐約共同退休金（總資金：14 6 0 億美元）美國(guó)股票50%國(guó)際股票14%對(duì)沖基金5%房地產(chǎn)2%美國(guó)債券25%國(guó)際債券4%Yale School of Management 《世界咨詢師》 如何找到最優(yōu)投資組合？ Yale School of Management 《世界咨詢師》 各類投資證券的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) Co p y ri g h t : I b b o t son A sso c i a t e s風(fēng)險(xiǎn) 回報(bào) Yale School of Management 《世界咨詢師》 各國(guó)投資證券的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) Yale School of Management 《世界咨詢師》 最優(yōu)投資組合可由數(shù)學(xué)模型行成 期望回報(bào)率 最優(yōu)投資組合聚集 Efficient frontier 風(fēng)險(xiǎn)最小的 投資組合 Minimum variance frontier 單個(gè)證券 風(fēng)險(xiǎn) Yale School of Management 《世界咨詢師》 分散投資與降低風(fēng)險(xiǎn) 0%10%20%30%40%0 5 10 15 20 25 30N u m b e r o f S t o c k s i n P o r t fo l i oStandard Deviation。 ? 2073家已存在 10年以上的共同基金中只有 220家過(guò)去的平均年回報(bào)率超過(guò)美國(guó)股票加權(quán)指數(shù)。P 500 個(gè)人股民 投資俱樂(lè)部 Yale School of Management 《世界咨詢師》 共同基金和對(duì)沖基金？ ?我們也可看看美國(guó)眾多共同基金（ mutual funds） 和對(duì)沖基金（ hedge funds） 的表現(xiàn)。 ?或許你比別人更了解一些公司，但你不可能對(duì)每家公司都如此。至少 3年的 , 占 20%。Yale School of Management 《世界咨詢師》 第三課題 投資管理 ： 共同基金和對(duì)沖基金 陳志武 美國(guó)耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)終身教授 Yale School of Management 《世界咨詢師》 理財(cái)并非易
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