財務(wù)管理2f-資金時間價值和風(fēng)險價值(完整版)
【正文】 方案的決策；如果各方案期望值不同，則需要計算標準離差率。反之項目投資所得收益還不足以彌補所冒風(fēng)險，更談不上會產(chǎn)生收益。 （一）風(fēng)險報酬的含義 標準離差率僅反映一個投資項目的風(fēng)險程度，并未反映真正的風(fēng)險報酬，要將其換算為風(fēng)險報酬率必須借助于一個轉(zhuǎn)換系數(shù) —— 風(fēng)險價值系數(shù)，又叫風(fēng)險報酬斜率。 （一）確定概率分布 概率分布必須滿足以下兩個條件： （ 1） 所有的概率都在 0與 1之間 ， 即 0≤P ≤1； （ 2）所有概率之和應(yīng)等于 1，即 ∑ =1。 沒有收付款項的若干期稱為遞延期 。(1+i)2 A(1+i)2 A(1+i)(n2) A(1+i)2 A I=s－ p 復(fù)利利息公式 : 年金是指一定時期內(nèi)等額、定期的系列收付款項。 單利的計算包括計算單利利息、單利終值和單利現(xiàn)值。 其次，資金時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的 。 復(fù)利終值公式 : s=p （ 1+i） n 注 :（ 1+i） n—— 復(fù)利終值系數(shù)或 1元復(fù)利終值，用符號 （ s/p， i， n） 表示，可通過 “ 復(fù)利終值系數(shù)表 ” 查得其數(shù)值。 普通年金 終 值： 計算示意圖 ………… A A A A A A 計算示意圖 ………… A A A A A A 預(yù)付年金終值 ： 預(yù)付年金終值是指每期期初等額收付款項的復(fù)利終值之和。 計算示意圖 ………… A A A A A A (1+i) i i n + ) 1 ( 1 …… i i i n + ) 1 ( 1 當 n→∞ 時，（ 1+i）極限為零 n（四）時間價值計量中的特殊問題 1．計息期短于 1年時時間價值的計量 當 1年復(fù)利若干次時，實際利率高于名義利率，二者之間的換算關(guān)系如下： i =（ 1+ ） － 1 M r M 求貼現(xiàn)率可分為以下三步：第一步根據(jù)題意列出等式；第二步求出終值和現(xiàn)值系數(shù)；第三步根據(jù)所求系數(shù)和有關(guān)系數(shù)表求貼現(xiàn)率。 注意： （四）確定標準離差率 標準離差率是標準差與期望報酬的比值，是反映不同概率下報酬或報酬率與期望報酬離散程度的一個相對指標，可用來比較期望報酬不同的各投資項目的風(fēng)險。不具有投資可行性。 （一）風(fēng)險報酬的含義 （二）風(fēng)險報酬的計量 （三）投資報酬率的計量 （五）預(yù)測風(fēng)險收益率 （四）風(fēng)險價值系數(shù)的確定 風(fēng)險報
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