財(cái)務(wù)管理2f-資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值-免費(fèi)閱讀
【正文】 V r （三）投資報(bào)酬率的計(jì)量 投資報(bào)酬率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率組成，其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是加上通貨膨脹補(bǔ)償率的資金時(shí)間價(jià)值。 其計(jì)算公式如下： = K = n i i i K P 1 ∑ （二）確定期望收益 （三）確定標(biāo)準(zhǔn)差 標(biāo)準(zhǔn)差也叫均方差，它是反映各種概率下的報(bào)酬偏離期望報(bào)酬的一種綜合差異量度，是方差的平方根。 （ 2）遞延年金現(xiàn)值 公式一： p=A（ p/A， i， n） （ p/s， i， m） 公式二： p=A[（ p/A， i， m+n） （ p/A， i， m） ] 永續(xù)年金是指無(wú)限期定額支付的年金 ， 如優(yōu)先股股利 。(1+i)(n1) 1 2 n1 n 預(yù)付 年金 現(xiàn) 值公式推導(dǎo)過(guò)程： p=A+A(1+i)1+A(1+i)2+…… +A(1+i)(n1) ……… ④ 根據(jù)等比數(shù)列求和公式可得下式： p=A(1+i)n1 A(1+i)n 1 2 n1 n 普通年金現(xiàn)值公式推導(dǎo)過(guò)程： p=A(1+i)1+A(1+i)2+ +A(1+i)(n1)+A(1+i)n …… 等式兩端同乘以 (1+i) : (1+i)p=A+A(1+i)1 + +A(1+i)(n2)+A(1+i)(n1) …… 上述兩式相減 : i(1+i)n1 1 2 n1 n 普通年金終值公式推導(dǎo)過(guò)程： s=A（ 1+i)0+A（ 1+i)1+ +A（ 1+i)n2 +A（ 1+i)n1 …… 等式兩端同乘以 (1+i) : (1+i)s=A(1+i)+A(1+i)2 + +A(1+i)n1+A(1+i)n …… 上述兩式相減 : i 年金按發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。 復(fù)利是計(jì)算利息的另一種方法，是指每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)算期，將所生利息計(jì)入本金重復(fù)計(jì)算利息，逐期累計(jì)，俗稱 “ 利滾利 ” 。第 二 章 資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值 第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念 資金時(shí)間價(jià)值是指一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額。 復(fù)利的計(jì)算包括復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值和復(fù)利利息。 （三）年金終值和現(xiàn)值 1．普通年金 普通年金又稱后付年金，是指發(fā)生在每期期末的等額收付款項(xiàng)，其計(jì)算包括終
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