財務(wù)管理2f-資金時間價值和風(fēng)險價值(文件)
【正文】 （二）風(fēng)險報酬的計量 （三）投資報酬率的計量 （五）預(yù)測風(fēng)險收益率 （四）風(fēng)險價值系數(shù)的確定 風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)風(fēng)險而要求得到的額外收益。 其計算公式 : δ= ∑ = n i i i P K K 1 2 ) ( 標(biāo)準(zhǔn)差是反映不同概率下報酬或報酬率偏離期望報酬的程度，標(biāo)準(zhǔn)差越小，表明離散程度越小，風(fēng)險也就越小。 財務(wù)風(fēng)險 又稱為籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。 p=A i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 + i i n + ) 1 ( 1 3．遞延年金 遞延年金是等額系列收付款項發(fā)生在第一期以后的年金 ， 即最初若干期沒有收付款項 。 =A(1+i)1 A(1+i)n 1 2 n1 n 預(yù)付 年金終值公式推導(dǎo)過程： s=A(1+i)1+A(1+i)2+ +A(1+i)n ① …… ……… 根據(jù)等比數(shù)列求和公式可得下式： s= ) 1 ( 1 ] ) 1 ( 1 )[ 1 ( i i i A n + + + i i n 1 ) 1 ( 1 + + =A[ 1] …………… ② ① 式右端提出公因子（ 1+i），可得下式： s=(1+i)[A+A(1+i)1+A(1+i)2+…… +A(1+i)n] =A （ 1+i） ……………… ③ i i n 1 ) 1 ( + ② 式中 [ 1]是預(yù)付年金終值系數(shù)， 記為 [（ s/A， i， n+1） 1]，與普通年金終值系數(shù) 相比，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1； ③ 式中 （ 1+i）是預(yù)付年金終值系數(shù)， 記作（ s/A， i， n）（ 1+i），是普通年金終值系數(shù)的（ 1+i）倍。(1+i)1 Ap=AA(1+i)n p=A i i n + ) 1 ( 1 p=A i i n + ) 1 ( 1 注： 稱為年金現(xiàn)值系數(shù)或 1元年金現(xiàn) 值，它表示 1元年金在利率為 i時，經(jīng)過 n期復(fù)利的現(xiàn)值，記為（ p/A， i， n），可通過 “ 普通年金現(xiàn)
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