財務管理2f-資金時間價值和風險價值-預覽頁
【正文】 1 n 普通年金現(xiàn)值公式推導過程： p=A(1+i)1+A(1+i)2+ +A(1+i)(n1)+A(1+i)n …… 等式兩端同乘以 (1+i) : (1+i)p=A+A(1+i)1 + +A(1+i)(n2)+A(1+i)(n1) …… 上述兩式相減 : i 計算示意圖 ………… A A A A A A(1+i)n1 A(1+i)0 A(1+i)(n1) 1 2 n1 n 預付 年金 現(xiàn) 值公式推導過程： p=A+A(1+i)1+A(1+i)2+…… +A(1+i)(n1) ……… ④ 根據(jù)等比數(shù)列求和公式可得下式： p=Ap=A(1+i)A(1+i)(n1) 注：上式中 [ +1]與 （ 1+i） 都是預付年金現(xiàn)值系數(shù)，分別記作 [（ p/A， i， n— 1）+1]和（ p/A， i， n）（ 1+i），與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關系可表述為：預付年金現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減 1，系數(shù)加 1；或預付年金現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的（ 1+i）倍。 （ 2）遞延年金現(xiàn)值 公式一： p=A（ p/A， i， n） （ p/s， i， m） 公式二： p=A[（ p/A， i， m+n） （ p/A， i， m） ] 永續(xù)年金是指無限期定額支付的年金 ， 如優(yōu)先股股利 。 2．反求利率 第二節(jié) 風險與風險報酬 一、風險的含義和種類 二、風險的衡量 三、風險報酬的含義和計算 含義 未來結(jié)果的不確定性 種類 經(jīng)營風險 企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導致利潤變動的風險 。 其計算公式如下： = K = n i i i K P 1 ∑ （二）確定期望收益 （三）確定標準差 標準差也叫均方差，它是反映各種概率下的報酬偏離期望報酬的一種綜合差異量度，是方差的平方根。 其計算公式如下： V= 100% K d 如果期望收益相同，則采用標準差和標準離差率所做的風險決策相同，如果期望收益不同，則必須采用標準離差率來衡量風險大小 。V r （三）投資報酬率的計量 投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率組成，其中無風險報酬率是加上通貨膨脹補償率的資金時間價值。 預測風險收益率 = 預測投資收益率 無風險收益率
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