第八章有效資本市場假說efficientmarkethypothesis,emh(完整版)
【正文】 二、半強(qiáng)式有效假說的檢驗： ? 檢驗原理：基本分析是否有用。有結(jié)論認(rèn)為滬深股市弱式有效假說成立，有興趣的同學(xué)可踴躍一試。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應(yīng)迅速作出反應(yīng)。第八章 有效資本市場假說（ Efficient Market Hypothesis， EMH） ? 第一節(jié) 有效資本市場假說的三種形式 ? 第二節(jié) 有效資本市場假說檢驗簡介 ? 第三節(jié) 反有效市場假說現(xiàn)象 ? 第四節(jié) 分形市場理論介紹 有效市場的二種定義： ?美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家法瑪 (Fama)于本世紀(jì) 60年代創(chuàng)立 。 ? 推論二：如果半強(qiáng)式有效假說成立，則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤。 第二節(jié) 有效資本市場假說檢驗簡介 ? 一、弱式有效假說的檢驗 ? 檢驗原理：技術(shù)分析是否能用于價格（收益）預(yù)測，若有用，則弱式有效不能成立。 ? 方法：事件檢驗法，即檢驗和公司基本面有關(guān)的事件發(fā)生時，股價變化有無快速反應(yīng)。隨著非線性動力學(xué)的發(fā)展，基于混沌和分析理論的新視角為我們提供了理解資本市場行為的新途徑，而分形市場假說的提出是在這方面所取得的重大進(jìn)展之一。日交易者的主要投資行為是頻繁的交易，因此，他們會格外關(guān)注技術(shù)分析信息，基本分析信息少有價值。 ? （ 5）如果證券市場與整體經(jīng)濟(jì)循環(huán)無關(guān)，則市場本身并無長期趨勢可言，交易、流動性和短期信息將在市場中起決定作用。 參考： 03級讀寫議要點 ? 寫：圍繞證券投資的某一主題寫一篇文獻(xiàn)綜述，格式見書上第九章最后一節(jié)。最遲十七周上課時交 ! ? 議：要做
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