【正文】 面支付國(guó)際收支 美元的供求循環(huán) (發(fā)行及回籠 ) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系和秩序的改革調(diào)整問題 二戰(zhàn)后以 布雷頓森林 體系為基礎(chǔ)的 國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系 和秩序處于 趨向瓦解 的狀態(tài) “布雷頓森林體系” 國(guó)際貨幣 基金組織 世界銀行 WTO 美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家 所主導(dǎo)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系 抗衡蘇 東集團(tuán) 帶動(dòng)發(fā)展中 國(guó)家發(fā)展 形成國(guó)際 市場(chǎng)規(guī)則 發(fā)達(dá)國(guó)家得 到最大利益 推動(dòng) 全球化 國(guó)際儲(chǔ)備管理的需求管理 儲(chǔ)備資產(chǎn)的適度規(guī)模 ? 國(guó)際儲(chǔ)備是對(duì)外債權(quán)，對(duì)內(nèi)則是國(guó)家負(fù)債。 國(guó)際貨幣基金組織（ IMF） ? 股份制 的 儲(chǔ)備互助會(huì) 加入時(shí)繳納份額（入股基金）： 1. 25%可兌換貨幣或黃金； 2. 75%本國(guó)貨幣； 國(guó)際收支困難時(shí)，可以提款： 1. 儲(chǔ)備份額 Reserve Tranche ( 原 Gold Tranche)無條件提取。 ? 特征： 公認(rèn)性、流動(dòng)性、穩(wěn)定性、適應(yīng)性。 ? 以布坎南為代表的公共選擇學(xué)派認(rèn)為，政治家為了迎合選民的偏好，（選民希望政府?dāng)U大開支卻不希望政府增加稅收）。從 1970年到 2020年， OECD國(guó)家約有 60%的年份財(cái)政赤字占 GDP比重平均超過 3%。國(guó)際上把全球通貨緊縮歸結(jié)為人民幣低估，施加壓力。 優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行 ， 不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和其他國(guó)家?guī)碛绊? 弊端：只能是事后調(diào)節(jié) ， 不能從長(zhǎng)期 、 根本上解決國(guó)際收支問題； 無論是持有儲(chǔ)備資產(chǎn) ， 還是借款 ， 都有成本 （ 5）產(chǎn)業(yè)和科技政策 改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) ， 提高科技水平 ， 提高產(chǎn)品長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和改善投資環(huán)境 這是從根本上改善國(guó)際收支的途徑 ， 但需要時(shí)間長(zhǎng) ， 難度大 二、人民幣升值與人民幣匯率制度改革 ? 人民幣升值的必然性 ? 人民幣匯率制度改革 ? 關(guān)于人民幣的國(guó)際化 人民幣升值的必然性 從理論上講，貨幣升值的主要原因：一是 國(guó)際收支。 國(guó)際收支對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響 （ 1） 對(duì) 匯率 的影響 . 順差 … ..外匯供 求 … ..外匯貶值 ， 本幣升值 逆差 … ..外匯供 求 … ..外匯升值 ， 本幣貶值 （ 2） 對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響 . 逆差 … ..外匯儲(chǔ)備減少； 順差 … ..外匯儲(chǔ)備增加 。 對(duì)外負(fù)債的減少 。可以是本國(guó)貨幣，也可以是外國(guó)貨幣。 二是資本與金融帳戶：資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為的記錄。 ①經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi) 包括飛地，如大使館、領(lǐng)事館等 ②經(jīng)濟(jì)利益中心 一年及以上 的經(jīng)濟(jì)活動(dòng) ③經(jīng)濟(jì)單位 兩類：家庭（包括組成人員） 法人和社會(huì)團(tuán)體 記錄全部的經(jīng)濟(jì)交易 ①交換：價(jià)值對(duì)等的互換 ②轉(zhuǎn)移：?jiǎn)畏矫鎯r(jià)值轉(zhuǎn)移，無補(bǔ)償 ③移居：住所轉(zhuǎn)移 ,資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系發(fā)生變化 ④根據(jù)推論存在的交易對(duì)象：商品、服務(wù)及金融資產(chǎn) （四）國(guó)際收支平衡表 ? 含義：是對(duì)一個(gè)國(guó)家一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的國(guó)際收支行為的具體的、系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)與記錄。 ? 廣義概念：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)與世界其它國(guó)家和地區(qū)之間由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本（交易）往來引起的國(guó)際間資金移動(dòng)，由此發(fā)生的國(guó)際間資金收支行為。只要市場(chǎng)上預(yù)期某國(guó)貨幣不久會(huì)下跌，那么市場(chǎng)上立即就可能出現(xiàn)拋售該國(guó)貨幣的活動(dòng)，造成該國(guó)貨幣的市場(chǎng)價(jià)格立即下降。進(jìn)一步地，匯率是兩種貨幣之比價(jià)，其變化受制于兩國(guó)通貨膨脹之比較。 浮動(dòng)匯率制度下，外匯供求直接決定市場(chǎng)匯率水平； 固定匯率制度下，政府通過影響外匯供求將匯率維持在某一水平上。 ? 對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響： 匯率不穩(wěn)定增加了國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，不利于進(jìn)出口成本和利潤(rùn)核算。 動(dòng)態(tài)看：國(guó)際匯兌是一種活動(dòng)，或者說是一種行為，即把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的經(jīng)濟(jì)行為。 ? 間接標(biāo)價(jià)法： 一單位的本國(guó)貨幣 =若干單位的外國(guó)貨幣，匯率的升降以外國(guó)貨幣的變動(dòng)來表示。 紙幣流通制度特點(diǎn) （ 1）紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴金屬。 利率對(duì)于匯率的另一個(gè)重要作用是導(dǎo)致遠(yuǎn)期匯率的變化，從另一方面說，外匯市場(chǎng)遠(yuǎn)期匯率升、貼水的主要原因在于貨幣之間的利率差異。 （ 6） 勞動(dòng)生產(chǎn)率 ? 勞動(dòng)生產(chǎn)率定義為單位時(shí)間的人均產(chǎn)出，勞動(dòng)生產(chǎn)率越高意味著競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。另外，諸如黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其他投資品市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化也會(huì)引致外匯市場(chǎng)匯率波動(dòng)。即使是外國(guó)居民，只要他在本國(guó)長(zhǎng)時(shí)期（一年以上 〕 從事生產(chǎn)消費(fèi)行為，也屬于本國(guó)居民。所有交易均發(fā)生在我國(guó)大陸居民與非我國(guó)大陸居民之間。 ? 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則：以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)。 資本流入 ,包括： 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少， 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。 借：本國(guó)在外國(guó)銀行的存款 100萬(wàn)美元 貸：商品出口 100萬(wàn)美元 ? 例 2： 甲國(guó)居民到國(guó)外旅游花費(fèi) 30萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外存款帳戶中扣除： 借： 服務(wù)進(jìn)口 30萬(wàn)美元 貸： 在外國(guó)銀行的存款 30萬(wàn)美元 ? 例 3： 甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存 40萬(wàn)美元向國(guó)外援助，另提供相當(dāng)與 60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。 ? 不一定能改善貿(mào)易收支 （ 3） 直接管制政策 它包括外匯管制和貿(mào)易管制 。 1997年以來我國(guó)一直保持貿(mào)易順差。從 20世紀(jì) 70年代中期以來，OECD國(guó)家公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）比重不斷增加。另一方面，該時(shí)期 OECD國(guó)家并沒有在繁榮時(shí)期創(chuàng)造財(cái)政盈余。 ? 第三，需要對(duì)民主政體下的具體政治制度安排進(jìn)行改革。 ? ３、普通提款權(quán)：在國(guó)際貨幣基金組織中認(rèn)繳份額，以及本國(guó)對(duì) IMF的債權(quán)。 它是靠國(guó)際紀(jì)律而創(chuàng)造出來的儲(chǔ)備資產(chǎn)。 通常將國(guó)際儲(chǔ)備分三個(gè)等級(jí)安排 ? 最低儲(chǔ)備：政府實(shí)施外匯調(diào)節(jié)政策和國(guó)際融資政策所需外匯量。 1994年，匯率并軌，人民幣實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)下有條件可兌換。 ? 對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)說，主要是造成 “ 流動(dòng)性泛濫 ” 。這個(gè)過程，央行以人民幣購(gòu)買外匯，實(shí)際是向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中投入貨幣，增加了通貨膨脹的壓力和貨幣政