第十五章破產(chǎn)與重組(完整版)
【正文】 90 000 000 求償權(quán)總額 90 000 000 1515 清算時(shí) ， 償付各種求償權(quán)的順序如表 。 讓渡的優(yōu)點(diǎn)： ?不會(huì)拖延時(shí)間 。 如前所述，證券交易委員會(huì)雖然認(rèn)為受托人的計(jì)劃不公平，但因紙品行業(yè)的其他企業(yè)不接 受該愛(ài)德森公司，故而最后接受了委托人的方案。 結(jié)果，證券交易委員會(huì)判定委托人的計(jì)劃不公平 。該公司全年虧損 250萬(wàn)美元，而且在 1994年３ 月３１日的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)的價(jià)值有所高估。 157 三 、 正式重整的法律依據(jù) —— 聯(lián)邦破產(chǎn)法 聯(lián)邦破產(chǎn)法于 1898年制訂 ， 1938年曾有大幅度修訂 ， 而后在 1978年的破產(chǎn)改革 法案 (Bankruptcy Reform Act)中又重新立法 ， 這也是美國(guó)現(xiàn)行的破產(chǎn)法 。 2) 對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，自愿的解決方式往往可以達(dá)到最大限度的回收債權(quán)。 Brad Street將倒閉的原因和發(fā)生的百分比列于表 倒閉原因 占全部倒閉企業(yè)的百分比 管理不善 % 缺乏管理經(jīng)驗(yàn) % 對(duì)財(cái)務(wù)生產(chǎn)銷售方面的經(jīng)驗(yàn)不平均 % 缺乏生產(chǎn)線經(jīng)驗(yàn) % 疏忽 % 災(zāi)害 % 欺詐 % 未知原因 % 合計(jì) 100% （ 資料來(lái)源： Dun amp。 ? 然后由債權(quán)人與債務(wù)人另行會(huì)商 ， 達(dá)成有關(guān)債務(wù)延期 、 和解等決議 。 ?重整中要籌措新資金，以增加營(yíng)運(yùn)資金并修復(fù)多項(xiàng)資產(chǎn)。 具體而言 ， 在重 整中通過(guò)下列步驟來(lái)體現(xiàn)： （ 1） 必須估計(jì)未來(lái)的銷售額； （ 2） 必須分析營(yíng)運(yùn)狀況 ， 以便預(yù)測(cè)未來(lái)的銷售盈利水平； （ 3） 必須確定運(yùn)用于未來(lái)盈余的資本化利率； （ 4） 必須利用這一資本化利率將預(yù)估的未來(lái)贏余折算成現(xiàn)值； （ 5） 必須決定分配給請(qǐng)求人的方式 。 式中 250 000是應(yīng)付票據(jù) ， 在清償次級(jí)債券前要全部清償 。 （ 4） 有時(shí)為了使企業(yè)有足夠的競(jìng)爭(zhēng)能力 ， 廠房和設(shè)備必須并予以現(xiàn)代化 ， 以降低成本 。 清算的方式有兩種： 1. 讓渡 ， 可以不經(jīng)過(guò)法院裁定； 2. 正式的破產(chǎn)程序 ， 應(yīng)該由法院裁定 。 的上半部為優(yōu)先求償權(quán) ， 表 的下半部為一般求償權(quán) 。受讓人根據(jù)指示以私下交易或公開(kāi)拍賣的方式清算這些資產(chǎn)，然后將出售的所 得按比例分配給債權(quán)人。 （ 6） 有時(shí)必須開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和新的市場(chǎng) ， 企業(yè)轉(zhuǎn)向有增長(zhǎng)潛力的
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