【正文】 47。其計算公式為：每股收益 =凈利潤247。 2該公式的分母是 “平均凈資產(chǎn) ”，也可以使用 “年末凈資產(chǎn) ”。平均資產(chǎn)總額 其中 平均資產(chǎn)總額 =(年初資產(chǎn)總額 +年末資產(chǎn)總額 )247。存貨周轉(zhuǎn)率 =360247。 （九） 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 = (負債總額247。 獲利指數(shù)的計算公式為： 或 =1+凈現(xiàn)值率 1．內(nèi)部收益率的含 義與計算 內(nèi)部收益率 (記作 IRR)， 又稱內(nèi)含報酬率，是指項目投資實際可望達到的收益率。其計算公式為： 第四章 長期借款成本的計算 Kl——長期借款資本成本； Il——長期借款年利息 T——所得稅稅 ——長期借款籌 (借款本金 )； Fl——長期借款籌資費用率； Rl——長期借款的年利率 【例 41】某企業(yè)取得 3年期長期借款 200萬元，年利率 8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為 %，企業(yè)所得稅稅率為 25%。②限制條款較多，約束了公司的生產(chǎn)經(jīng)營和借款的使用。可在資金需求增加時借入，在資金需要 少時還款。 2.貨幣時間價值可以用絕對數(shù)表示，也可以用相對數(shù)表示，其絕對形式是利息，相對形式是利率。 企業(yè)同其所有者債權(quán)人之間受資者之間債務人之間內(nèi)部各單位之間職工之間政府之間的關(guān)系 四、具體目標： (一 )利潤最大化、 (二 )每股盈余最大化、 (三 )股東財富最大化和企業(yè)價值最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最 大化、 (四 )利益相關(guān)者利益最大化 五、財務管理的方法 財務預測的方法主要分為定性預測法和定量預測法。 答案： （ 1）①市盈率＝ 25/2＝ ②甲股票的貝塔系數(shù)＝ 1 ③甲股票的必要收益率＝ 4%＋ 6%＝ % （ 2）①購買一股新股票需要的認股權(quán)數(shù)＝ 4000/1000＝ 4 ②登記日前附權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值＝（ 25－ 18） /（ 4＋ 1）＝ （元） ③無優(yōu)先認股權(quán)的股票價格＝ 25－ ＝ （元） （ 3）留存收益籌資成本＝ ＋ 5%＝ 10% （ 4）①普通股股數(shù)＝ 4000（ 1＋ 10%）＝ 4400（萬股） ②股本＝ 4400 1＝ 4400（萬元） 資本公積＝ 500（萬元） 留存收益＝ 9500－ 400＝ 9100（萬元） （ 5）①凈利潤＝ 4000 2＝ 8000（萬元） ②每股收益＝ 8000/（ 4000－ 800）＝ （元） ③每股市價＝ ＝ （元） ，相關(guān)資料如下： 資料一： 2020 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負債表如下： 要求： （ 1）根據(jù)資料一計算 2020 年年末的產(chǎn)權(quán)比率和帶息負債比率。公司實行穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為 5%.目前一年期國債利息率為 4%，市場組合風險收益率為 6%.不考慮通貨膨脹因素。 （ 3）本題可以使用凈現(xiàn)值法進行決策，因為 B 方案的凈現(xiàn)值 萬元大于 A 方案的凈現(xiàn)值 萬元，因此應該選擇 B 方案。 要求： （ 1）計算該債券的理論價值。（參見教材 182 頁） 69．如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負債籌資。（參見教材 29 頁） 64．隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。 A．重要性原則 B．全面性原則 C．制衡性原則 D．適應性原則 答案： ABCD 答案解析：參見教材 303 頁 三、判斷題（本類題共 10 小題，每小題 1 分，共 10 分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡中題號 61 至 70 信息點。 A．勞動效率 B．應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) C． 總資產(chǎn)報酬率 D．應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 答案： ABC 答案解析：參見教材 352360 頁 28．以“企業(yè)價值最大化”作為財務管理目標的優(yōu)點有（ ）。 答案： D 答案解析：參見教材 260 頁 5 ，不屬于滾動預算方法的滾動方式的是（ ）。 % % amp。（參見教材 28 頁） 5 年后一次還清所欠債務 100 000 元，假定銀行利息率為 10%， 5年 10%的年金終值系數(shù)為 ，5 年 10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，則應從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（ ）。企業(yè)與投資者之間的財務關(guān)系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系。 1 《財務管理》試題及答案解析 一、單項選擇題（本類題共 25 小題，每小題 1 分，共 25 分。（參見教材第 3 頁） ，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（ ）。 答案： A 答案解析：本題屬于已 知終值求年金，故答案為： 100000/＝ （元） 5 年股利高速增長，然后轉(zhuǎn)為正常增長，則下列各項普通股評價模型中，最適宜于計算該公司股票價值的是（ ）。 % 答案： B 答案解析：（ 2020500500） /2020 100%＝ 50% ，其中長期認股權(quán)證期限通常超過（ ）。 動方式 答案： A 答案解析：參見教材 269 頁 ，內(nèi)部控制的核心是（ ）。 A．有利于社會資源的合理配置 B．有助于精確估算非上市公司價值 6 C．反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求 D．有利于克服管理上的片面性和短期行為 答案： ACD 答案解析：參見教材第 9 頁 29．下列各項中，能夠衡量風險的指標有（ ）。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點 [√ ]；認為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點 [ ]。（ ） 答案： 答案解析：在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。（ ） 答案：√ 答案解析：如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)將冒較大的財務風險，所以，不宜過多采取負債籌資。 （ 2）假定投資者甲以 940 元的市場價格購入該債券，準備一直持有至期滿，若不考慮各種稅費的影響，計算到期收益率。 ：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年（按 360 天計算）現(xiàn)金需要量為 360 000 元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 300 元，有價證券年均報酬率為 6%。 資料二： 2020 年 4 月 1日，甲公司公布的 2020 年度分紅方案為：凡在 2020 年 4 月 15 日前登記在冊的本公司股東，有權(quán)享有每股 元的現(xiàn)金股息分紅，除息日是 2020 年 4 月 16 日，享有本次股息分紅的股東可于 5 月 16日領(lǐng)取股息。 （ 2）根據(jù)資料一、二、三計算：① 2020年年末變動資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；② 2020 年年末變動負債占營業(yè)收入的百分比；③ 2020 年需要增加的資金數(shù)額；④ 2020 年對外籌資數(shù)額。 (1)定性預測法。 間價值時應注意兩個問題：（ 1）貨幣是有時間價值的，因此不同時點上的資金不能簡單相加，必須換算為同一時點才能相加。 銀行短期信貸的缺點 (1) 資金成本較高。③籌資數(shù)額有限 DOL——營業(yè)杠桿系數(shù)； EBIT——營業(yè)利潤，即息稅前利潤； ?EBIT——營業(yè)利潤的變動額； S——營業(yè)額； ?S——營業(yè)額的變動額 。該項長期借款的資本成 本為： 或： 【例 42】用例 41 的資料，考慮貨幣時間價值，計算該項借款的資本成本。也就是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。股東權(quán)益 )X100％ 該公式中的 “股東權(quán)益 ”，也就是所有者權(quán)益 （十） 有形凈值債務率 =[負債總額247。 (銷售成本247。 2 盈利能力比率 反映企業(yè)盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報酬率 （二十一） 銷售凈利率 是指 凈利潤與銷售收入的百分比，其計算公式為：銷售凈利率 =(凈利潤247。凈資產(chǎn)收益率也叫股東權(quán)益報酬率，它是企業(yè)凈利潤和股東權(quán)益平均總額 (凈資產(chǎn) )的比率。年末普通股份總數(shù) =（凈利潤－優(yōu)先股股利）247。每股凈資產(chǎn) 下面是贈送的國際法小抄，可以編輯刪除，不需要的朋友 17 15 年電大 期末考試國際經(jīng)濟法小抄（用心整理的精品小抄可以編輯） 名詞解釋或填空 ，是在組織上取代關(guān)貿(mào)總協(xié)定，協(xié)調(diào)和 成員國貿(mào)易政策法規(guī)和措施的政府間國際組織。 （出口方：中間商） ：是根據(jù) 年聯(lián)合國國際 貨幣金融會議通過的《國際貨幣基金協(xié)定》， 年正式成立。 （商業(yè)貸款） 12 外資企業(yè)：根據(jù) 設立，全部資本屬于外國投資者所有的企業(yè)，屬于 。（ 海運承運人） 20 要約：是向一個或一個以上行定的人提出的 的建議。（ 傾銷產(chǎn)品進口 ；消除傾銷） 27 傾銷：一國產(chǎn)品以低于正常價格進入另一國市場，如果因此對某一締約方領(lǐng)土內(nèi)已經(jīng)建立的某項工業(yè)造成 ，或?qū)δ骋粐鴥?nèi)工業(yè)新建產(chǎn)生實質(zhì)性阻礙，就構(gòu)成傾銷。（ 銷售者；圖形 ） 二、單項選擇題 1．在班輪運輸中，承運人對所承運貨物損失不可免責的理由是（ ）。金塊本位制 D?！斗召Q(mào)易總協(xié)定》生效后產(chǎn)生的服務（ B） 7．根據(jù)《聯(lián)合國國際貨物買賣合同公約》的規(guī)定，判斷貨物買賣合同的國際性的標準是（ ） A．當事人具有不同國家的國籍 B。由中國海洋石油總公司單獨開發(fā)（ C） 10．《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》適用于（ ） B 解決各成員對貨物自由有扭曲作用和限制作用的投資措施問題 C 解決各成員對貨物和服務貿(mào)易有扭曲和限制作用的投資措施問題。航行中 D?！促Q(mào)易政策評審機制〉 C?！床疇柲峁s〉（ C） 20．〈漢堡規(guī)則〉規(guī)定的承運人對每件或單位貨物的賠償限額為（ ） A． 100 英鎊 B。三年（ C） 24．航空運輸國際公約是（ ） A．〈海牙規(guī)則〉 B。賣方提供勞務或其它服務的買賣（Ａ） 40．屬于關(guān)貿(mào)總協(xié)定烏拉圭回合談判成果是（ ） Ａ。ＣＨＲ、ＤＡＦ、ＥＸＷ（ D） 42．為吸引對方向自己訂貨而發(fā)出的商品目錄單、報價單以及一般的商業(yè)廣告，是（ ） Ａ。ＣＨＲ、ＤＡＦ、ＷＸＷ（Ａ） 44．《聯(lián)合國國際貨物買賣合同公約》對（ ）予以規(guī)范。作一項聲明／保留 Ｄ。賣方承擔義務大小 Ｃ。對我國無納稅義務 D。股份制 C。美國 C。提單 C。發(fā)展經(jīng)濟 C。對非居民的來自本國境內(nèi)的經(jīng)營所得征稅 22 D。 DEQ 目的港碼頭港交貨（關(guān)稅已付）（指定目的港） D． DDU 未完稅交貨（指定目的地） E。中方不得允許第三人在日本使用該技術(shù)（ CD） 7．與原有的知識產(chǎn)權(quán)保護國際公約相比，《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議》新增加的內(nèi)容有（ ） A．規(guī)定專利保護限期為 20 年 B。 A．自然條件，如水災、旱災、地震、海嘯、泥流失等 B．社會條件，如戰(zhàn)爭、暴動、罷工、政府禁令等（ AB） 14．根據(jù)《聯(lián)合國國際貿(mào)物買賣合同公約》的規(guī)定，賣方所有承擔保險責任在下列情況可以免除（ ） 23 A．買方同意在有第三方權(quán)力或要求的條件下接受貨物 B．買方在訂立合同時知道或者不可能不知道第三者的知識產(chǎn)權(quán)主張和要求 C．上述權(quán)利和要求的發(fā)生是由賣方要按照買方提供的技術(shù)圖樣、圖案、程序和其它規(guī)格（ ABC） 15．以下貿(mào)易術(shù)語中，屬于裝運合同的術(shù)語是（ ） A． ECWORK B。 FOB D。 WTO 成員知識產(chǎn)權(quán)保護最低標準 E。 B．在 CFR 和 CIF 術(shù)語中，承擔貨物在運輸港越過船舷以前的風險和費用，在 CPT 和 CIP 述語中承擔交貨承運人以前的風險和費用 D．向買方提交與貨物有關(guān)的單據(jù)或相等的單證（ ABCD） 5．《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議》規(guī)定的待遇包括（ ） A．國民待遇 B。進口傾銷產(chǎn)品的銷售商 B．制造產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè) D。地區(qū)貿(mào)易集團必須實行對外統(tǒng)一關(guān)稅 C．地區(qū)貿(mào)易集團以外的 WTO 成員其經(jīng)營者的待遇不應低于給予集團內(nèi)經(jīng)營者的待遇 D。鐵路運單（ B） 60．《世界版權(quán)公約》的制定機構(gòu)是（ ） A． 世界知識產(chǎn)權(quán)組織 B。日本 （ D） 57．主要目的地在于加強對跨國銀行監(jiān)管的國際協(xié)議是（ ） A．國際貨幣基金協(xié)定 B。私人（ D） 54．根據(jù)《 2020 年國際貿(mào)易術(shù)語解釋通則》， CER 條件下貨物風險轉(zhuǎn)移的界限是（ ） A．貨交承運人 B。北京 C。交貨地點 （Ｂ） 48．如果國際貨物銷售的當事人在所在國屬于《 1980 年聯(lián)合國國際貨物銷售合同公約》的締約國，當事人（ ） Ａ。一切險 Ｂ。合同的效力 Ｂ。反要約 Ｃ