【正文】 ) ,但無有機(jī)會成本 (x ) ,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?,二是從操作層面理解。 (x) 。 (x) ,具有雙重身份。 ( x) (√) 般認(rèn)為 ,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制 (√)。 (x ) 橫向 一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右?(x) ,既是母公司成立集團(tuán)初衷 ,也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提 ,這兩者互為因果。 、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo) 、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo) 、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo) 三、判斷題 ,產(chǎn)權(quán) 應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。 ,反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的維度主要包括 ( )等方面。 效 率的財(cái)務(wù)指標(biāo) ( )。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問題包括 ( ) 虛 假風(fēng)險(xiǎn) ,對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括 ( ).。 團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以 ( )等為主要實(shí)現(xiàn)形式。 ,受國資委或集團(tuán)董事會的直接聘任 ,履行 ( )等職責(zé) 。 ( ) 式的集中化傾向 超越 法律關(guān)系 ,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有 ( )等類型 。 ,它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動(dòng)取得 ( )的能力。 ,應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容體現(xiàn) :戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo) 。 ( )。 ,:體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理 ( )的 特征 。 最長不超過 ( )天 。 財(cái)務(wù)評價(jià) 不涉及的內(nèi)容是項(xiàng)目市場預(yù)測 ( ). A項(xiàng)目市場預(yù)測 ,最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 組織體系 19.( )是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門 ,具有雙重身份。 , ,( )是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。 電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料 一、單項(xiàng)選擇題 (或企業(yè) )的不良業(yè)績及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè) (或企業(yè) )的良好業(yè)績所抵消 ,使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài) ,從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 勢 ,( )是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。 、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是 ( ). D 混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制 ,設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是 ( )。該現(xiàn)金流量是指 ( ). 35.( )是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn) 。 發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。 ( ),則總部有權(quán)直接 下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。 ( )基本報(bào)表 ( )流入與流出的報(bào) 表。( )。 :母公司自身業(yè)績評價(jià)和 ( )。 H 型組織結(jié)構(gòu) ,有 ( )等優(yōu)點(diǎn)。 集團(tuán)目標(biāo)的根本 ,它有助于 ( )。 ,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?,二是從操作層面理解。 ,對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。 ( )等維度進(jìn)行。 。 (√ ) ,母公司作為企業(yè)集團(tuán)的核心 ,具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。 (√ ) ,資源優(yōu)勢 是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。 ,董事會 是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。 (√ ) 、 管理 ,而不在于代表總部對子公司進(jìn)行監(jiān)督 (x ) 。 (√ ) 、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型 。投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)是從 導(dǎo)向?qū)用胬斫獾膬?nèi)容。 (√ ) :一是倒擠法 ,二是相加法。 (√ ) 完全等同 于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總 (x)。 (√ ) 。 (√) 不包括 集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。 (√) 83.自上而下 預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實(shí)務(wù)界所普遍接受的模式。 (x) 89.自下而上 預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通與預(yù)算認(rèn)同。 (x) 97.資產(chǎn) 是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn) ,具有不可分割性。 (√ ) 指標(biāo)主要包括三方面 ,即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長。 (x ) (√ ) ,它是指投資者 (包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東 ) 投入企業(yè)的資本總額 ,計(jì)算上它與 投入資本 報(bào)酬率 所確定的口徑 不一樣 。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模 ,請分步計(jì)算母公司對子公司投資的資本報(bào)酬率 ,并分析二者的權(quán)益情況。此外 ,B 公司目前賬面資產(chǎn)總額為 4200 萬元 ,賬面?zhèn)鶆?wù)為 1660 萬元。與 B 公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的 上市公司平均市盈率為 11。相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下 : 乙公司擁有 10000 萬股普通股 ,2020 年、 2020 年、 2020 年 稅前利潤分 別為 1100 萬元、 1300 萬元、 1200 萬元 ,所得稅稅率 25%。經(jīng)營銷部門預(yù)測 ,公司 2020年度銷售收入將提高到 ,公司銷售凈利率和利潤分配政策不變 。 A子公司 2020年計(jì)劃提取折舊 。 (2)計(jì)算子公司對母公司的 收益貢獻(xiàn)份額 。 試計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 ,并給予簡要評價(jià) 。 要求計(jì)算 : (I)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù) 。企業(yè)價(jià)值最大化 2 、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與各方面形成的 ( )。 普通年金終值系數(shù) 10 、某公司擬于 5 年后一次性還清所欠債務(wù) 100000 元，假定銀行利息率為 10%， 5 年 10%的年金終值系數(shù)為 ， 5年 10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，則應(yīng)現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（ ）。甲企業(yè)購買乙公司發(fā)行的債券 18 、下列各項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的是（ ）。與金融市場所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 26 、在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（ ）。如果租用，則每年年初需付租金 2020 元， 除此之外，買與租的其他情況相同。該公司的復(fù)合杠桿系數(shù)為（ ）。增發(fā)普通股方案下的 2020 年全年債券利息（ ）萬元。 2020 年企業(yè)的息稅前利潤是 ( )？ 1000 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品。 % 3當(dāng)預(yù)計(jì)的 EBIT每股利潤無差異點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用（ ）籌資較為有利。根據(jù)上面的計(jì)算，該公司應(yīng)選擇的籌資方式是（ ）。 33% 6 、按組織形式的不同，基金分為 ( )基金。 短缺成本 15 、在營運(yùn)資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該項(xiàng)貨款之間所用的時(shí)間”稱為（ ）。該基金公司年末基金贖回價(jià)是（ ）。一年按 360天計(jì)算。低于普通股市價(jià) 29 、 在計(jì)算存貨保本儲存天數(shù)時(shí)，以下各項(xiàng)中不需要考慮的因素是（ ）。 12 31 、某基金公司發(fā)行開放基金， 2020 年的有關(guān)資料如下表：基金資產(chǎn)賬面價(jià)值的年初數(shù)是 2020 萬元，年末數(shù)是 2400 萬元；負(fù)債賬面價(jià)值年初數(shù)是 500 萬元，年末數(shù)是 600萬元；基金市場的賬面價(jià)值年初數(shù)是 3000萬元，年末數(shù)是 4000 萬元；基金單位年初數(shù)是 1000 萬份，年末數(shù)是 1200萬份。 40 23 、企業(yè) 提取固定資產(chǎn)折舊，為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備現(xiàn)金 ,實(shí)際上反映了固定資產(chǎn)的 ( )的特點(diǎn)。一年按 360天計(jì)算。信用標(biāo)準(zhǔn) 17 、某企業(yè)全年必要現(xiàn)金支付額 2020 萬元，除銀行同意在 10 月份貸款 500 萬元外，其它穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入為 500 萬元，企業(yè)應(yīng)收賬款總額為 2020 萬元，則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（ ）。 入程度 投資的對象 8 、在下列各項(xiàng)中，屬于固定資產(chǎn)投資現(xiàn)金流量表的流出內(nèi)容，不屬于全部投資現(xiàn)金流量表流出內(nèi)容的是（借款利息支付 9 、企業(yè)進(jìn)行了短期債券投資的主要目的是（ ）。 儲存成本 2 、信用政策的主要內(nèi)容不包括 ( )。 500 萬元 3某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品。銷售量為 10000 件時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ( ) 2 2 MC公司 2020 年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為 9000萬元，其中，公司債券 1000 萬元（按面值發(fā)行，票面利率為 8%，每年年末未付息，三年后到期）；普通股股本為 4000 萬元（面值 1 元， 4000 萬股）；資本公積為 2020 萬元；其余為留存收益。 2020 年該公司需要再籌集 1000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。 2020 年該公司需要再籌集 1000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每 股發(fā)行價(jià)格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。金融工具 35 、 A方案在 3年中每年年初付款 200元， B 方案在 3 年中每年年末付款 200元，若利率為 10%，則兩者在第 3 年末時(shí)的終值相差（ ）元 。財(cái)務(wù)決策 28 、資金時(shí)間價(jià)值通常被認(rèn)為是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的（ ）。每年支付的利息是遞減的 20 、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ ）。 12 、普通年金是指在一定時(shí)期內(nèi)每期（ ）等額收付的系列款項(xiàng)。復(fù)利終值系數(shù) 4 、如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么 ( )。 (I)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝產(chǎn)品銷售收入凈額 /((期初應(yīng)收賬款余額 +期末應(yīng)收賬款余額 )/2) =(12020405010)/((180+220)/2)= 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 360/= (2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =產(chǎn)品銷售成本 ((期初存貨余額 +期末存貨余額 )/2) =7600/((480+520） /2)= 存貨 周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 360/= (3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =產(chǎn)品銷售收入凈額 /((期初流動(dòng)資產(chǎn)余額 +期末流動(dòng)資余額 )/2) =(12020405010)/((900+940)/2)= 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 天數(shù) =360/= 下甲、乙兩公司的有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示 : 子公司甲 子公司乙 有息債務(wù) (利率為 10%) 700 200 凈資產(chǎn) 300 800 總資產(chǎn) (本題中 ,即 投入資本 ) 1000 1000 息稅前利潤 (EBIT) 150 120 利息 70 20 稅前利潤 80 100 所得稅（ 25%） 20 25 稅后利潤 60 75 要求分別計(jì)算 ⑴ 凈資產(chǎn)收益率 = %10 0平均 凈 均 凈資產(chǎn)稅后 凈 后 凈 ? 子公司甲 =60/300*100%=20% 子公司乙 =75/800*100%=% ⑵ 總資產(chǎn)報(bào)酬率 = %10 0?總資產(chǎn)平均余額 稅后凈利潤 子公司甲 =60/1000*100%=6% 子公司乙 =75/1000*100%=% ⑶ 稅后凈營業(yè)利潤 =息稅前利潤 (EBIT)*(1T) 子公司甲 =150*(125%)= 子公司乙 ＝ 120*(125%)=90萬元 ⑷ 投入資本報(bào)酬率＝ %100?平均投入資本總額 稅后凈營業(yè)利潤 子公司甲 =息稅前利潤 (EBIT)*(1T)/平均投入資本總額 ＝ *100%=% 子公司乙 =90/1000*100%=9% 本題需注意的有兩點(diǎn)，第一是 總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)是指資產(chǎn)凈利潤率指標(biāo)，應(yīng)理解為杜邦分析體系中資產(chǎn)凈利潤率指標(biāo)，這與本練習(xí)中的第一題中的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)的含義是不一樣的，考試時(shí)應(yīng)特別注意這一點(diǎn)； 第二點(diǎn)，關(guān)于投入資本報(bào)酬率指標(biāo)的理解， 首先要注意與教材 P163頁的投入資本的收益率和資產(chǎn)報(bào)酬率兩個(gè)指標(biāo)都是指稅前的收益或報(bào)酬；而本文所 講的投入資本報(bào)酬率都是指稅后，是指稅后凈營業(yè)利潤（ EBIT（ 1－ T），這樣不同的資本結(jié)構(gòu)，形成的息稅前利潤水平是不一致，這樣所得出的投入資本報(bào)酬率是不一樣，只不過與練習(xí)題中的第一題所不同的是，前面是凈資產(chǎn)收益率的衡量，本題的指標(biāo)是全部資產(chǎn) （不包括無息債務(wù)）也可以理解為負(fù)有顯現(xiàn)資本成本的資產(chǎn)，包括股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本。 (2}計(jì)算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 (1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤 。 2020年外部融資總額 公司增加的銷售收入額＝ 2*20%＝ 公司 新增投資 ＝ 18/2*= 公司 內(nèi)部留存 =2*(1+20%)*10%*(150%)= 新增貸款 =(9+3)/2*= 外部