【正文】 短期債務憑證。為此，可以先購買一定數(shù)量的國債期貨合約， 即做國債期貨的多頭。 4信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，我國習慣稱為融資融券交易，是指證券買者或賣者通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀人的信用而進行的證券買賣。 4 收入資本化法： 將資產(chǎn)未來各期的收入用復利方法折現(xiàn)到此刻，以此作為資產(chǎn)的內(nèi)在價值。又叫馬考勒久性。 非系統(tǒng)性風險是一種與特定公司或行業(yè)相關的風險，它與經(jīng)濟、政治和其他影響所有金融變量的因素無關。 2 外匯套利交易：是室里同不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國家或地區(qū)進行投放，從中獲取利息差額收益。 1直接發(fā)行：是指債券發(fā)行人直接向投資人推銷債券的方式。 金融衍生工具：是在基礎性金融工具的基礎上衍生出來的金融工具金融商品。 ２、金邊債券：在金融市場上，人們通常把價格穩(wěn)定、信譽優(yōu)良的債券稱為金邊債券。 經(jīng)紀人：是指市場上為買賣雙方成交撮合并從中收取傭金的商人或商號 第三市場：是指在證券交易所外專門買賣上市公司股票的一種場外交易形式。 1同業(yè)拆借市場；又稱同業(yè)拆放市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的場所。 1投資基金：是通過發(fā)行基金券（基金股份或收益憑證），將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。 2 市場組合：是指由所有證券構(gòu)成單位組合，在這個組合中，每一種證券的構(gòu)成比例等于該證券的相對市值，一種證券的相對市值等于該證券總市值除以所有證券的市值的總和。 3 無差異曲線 一條無差異曲線，代表在同一時點給投資者帶來同樣滿足程度的預期收益率和風險的所有組合。 4 自律性監(jiān)管機構(gòu)： 即自我監(jiān)管的機構(gòu)。我國目前 ETF 有上證 50ETF，上證 180ETF，深證100ETF。美式期權(quán)：指期權(quán)合約規(guī)定在期權(quán)的有效期內(nèi)的任一交易日，購權(quán)人均可執(zhí)行期權(quán)的期權(quán)。 5資本充足率：（百度） 資本充足率也稱資本充實率，是保證銀行等金融機構(gòu)正常運營和發(fā)展所必需的資本比率。 60、期貨逐日盯市制度：這項制度指清算所每天收市后根據(jù)每個期貨清算價格（如最后一筆交易的價格或一段時間的平均價格）與每個帳戶所持期貨頭寸的持倉價格的差額，清算出每一個帳戶保證金的浮動盈虧狀況，從而使經(jīng)紀公司和交易者了解盈虧狀況，控制客戶，經(jīng)紀公司和整個市場的風險。 6 回購協(xié)議：指的是在出售證券的同時，與證券的購買商達成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。 7 反回購協(xié)議： 是指買入證券一 方同意按照約定期限和價格再賣出證券的協(xié)議。 8 外匯期權(quán)交易：又稱貨幣期權(quán)，就是外匯交易雙方在合同中約定外匯期權(quán)買方享有在合同到期日或之前以規(guī)定的價格購買或出售一定數(shù)量貨幣的權(quán)利的交易方式。 8貨幣市場：是指以一年內(nèi)的票據(jù)和有價證券為交易工具進行短期資金融通的市場。短期國債市場是國庫券發(fā)行和流通的場所，又稱國庫券市場。 10股票： 是股份有限公司發(fā)給出資并承擔經(jīng)營風險的人的股份資本所有權(quán)書面憑證，是能夠被轉(zhuǎn)讓，帶來權(quán)利和義務的財產(chǎn)形式。 10清算：主要是指在每一交易日中每個證券經(jīng)營機構(gòu)對成交的股票數(shù)量與價款分別予以軋抵，對股票和資金的應收或應付凈額進行計算的處理過程。 11公募發(fā)行： 是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機構(gòu)批準在市場上公開發(fā)行的債券。 12契約型基金： 是基于一定信托關系而成立的基金類型，一般由基金管理公司、基金托管機構(gòu)和投資者 (受益人 )三方通過信托投資契約建立。 13套匯交易： 是指 套匯者 利用同一時刻不同外匯市場的匯率差異，通過 買進和賣出 某種外匯賺取利潤的行為 。 13金融期權(quán)： 是指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易形式。 14投資： 把能夠帶來未來報酬的當前支出稱為投資。 15注冊制： 是 在市場化程度較高的市場普遍采用的一種發(fā)行制度，是 指證券發(fā)行人在發(fā)行證券前，必須先按法律規(guī)定申請注 冊，并按 要求 依法向證券監(jiān)管機構(gòu) 提供證券發(fā)行的 相 關資料和信息，保證信息的完整性、真實性和及時性。 ２、股票與債券有哪些區(qū)別？ 答： （１）性質(zhì)不同。股票的風險大大高于債券，其收益也可能大大高于債券。（４）不必進行全面的資格或條件審查，從而可以在財務條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。（２）組合投資，分散風險。（５）種類繁多，選擇范圍廣。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對該國的貨幣需求減少，從而導致貨幣匯率下降。人們的心理預期也能決定一段時間內(nèi)匯率的趨向。反之，投資的風險大，債券的利率就得高一些。（３）在一國實行外匯管理的同時，通常在實行官方匯率的同時還實行限入獎出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國內(nèi)價格的扭曲，便于外貿(mào)部門的成本核算，促進本國出口。而開放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購基金單位，導致基金的資金總額隨時都在變化。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長期投資，而開放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購回，不能盡數(shù)用于長期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。我們認為，首先，給金融市場下定義不能脫離中國金融市場發(fā)展的實際。 5.引導資金流向。（ 3）家庭部門的投資，使金融市場的作用得以充分分發(fā)揮。 1 票據(jù)具有哪些特征？ 答 ：票據(jù)是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價 證券。 1 發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要考慮哪些因素？ 答 ： （ 1）對各種借款方式進行成本比較，確定是否采取發(fā)行商業(yè)票據(jù)。 1 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？ 答： （ 1）定期存款是記名不可轉(zhuǎn)讓的，存單通常是不記名和可以轉(zhuǎn)讓的。（ 3）財務獨立。（ 3）股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的。由于不能退股及價格波動大，因此股票風險收益比債券要大。問題在于，債券從印制、發(fā)行到投資人實際認購，中間有一段時間間隔。是指全部認購發(fā)行機構(gòu)的債券。（ 3）風險轉(zhuǎn)移的做法：在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行品種、數(shù)量、期限相同但方向相反的交易，從而在一個市場的盈利可彌補另一個市場的虧損。宏觀經(jīng)濟因素對各種股票價格具有普遍的、不可忽視的影響。（ 5）公司自身的因素。而有價證券式流通性較好，清償、解散也方便，這種類型可以是開放式、追加型、短時間或無期限。 公司型的基金，除優(yōu)先股外，對股東而言，基金業(yè)績至關重要。（ 1）證券投資基金的優(yōu)勢： ，費用低廉； ，分散風險； ，省心省事； ，變現(xiàn)性強； ，任意選擇?；痉治鲋饕ㄒ韵氯齻€方面： 分析等方面。對于投資者而言，投資于這類企業(yè)，有些近似于投機。研究行業(yè)生命周期的目的，不在于描述行業(yè)的一般發(fā)展過，而在于通過研究，在一定程度上幫助人們選擇較合理的行業(yè)進行投資，對投資者起指導作用。（ 2）法律因素。 和監(jiān)督的加強。 中央銀行票據(jù)市場的參與者主要是銀行間債券市場上的成員。 4 債券評級的主要內(nèi)容 公司債券信用評級的內(nèi)容主要包括對發(fā)行公司的： 1）經(jīng)營環(huán)境。 ③ 市場風險。這些措施是防范債券違約風險的重要措施。支票：支票是出票人委托銀行或其他金融機構(gòu)于見票時無條件支付一定金額給收款人的票據(jù) 。是以某個指標為主要依據(jù)，確定股票發(fā)行價格的做法。C、產(chǎn)業(yè)發(fā)展債券，資金用于投資建設或購買工業(yè)設施，再以優(yōu)惠條件出租給企業(yè)，目的是吸引企業(yè)到本地投資 6 舉例說明權(quán)證交易的杠桿作用 答：假設 2021 年 2 月 25日， ABC 股票的市價是 10 元。 6 標的資產(chǎn)價格為 ST，多頭賣出價格為每份 元，行權(quán)比例 1:1，期權(quán)行權(quán)價 5元，畫圖并說明該期權(quán)內(nèi)在價值線和利潤線 答：其內(nèi)在價值為 max[XS(T),0]， 期權(quán)利潤 =期權(quán)到期的內(nèi)在價值 期權(quán)價格 6 舉例并畫出對敲期權(quán)組合內(nèi)在價值圖，能對不同股價狀態(tài)下組合內(nèi)在價值作出說明 答： 對于多頭買權(quán)來說 ，如果到期時相應資產(chǎn)的市場價格 低于或等于 期權(quán)的約定價格，則持有人按市場價格購買更為有利。見圖 (c)。公司型基金治理較好，無期限約束 ,經(jīng)營壓力小，較穩(wěn)定。 7 信用交易保證金比率的三種類型 答：１） 法 定保證金比率 。由于所買空或賣空證券的市場價格變化會引起投資者的保證金帳戶的盈虧，所以經(jīng)紀商對投資者保證金實際余額占計算時所買賣證券市值的比率會規(guī)定最低限度的要求。即開立資金賬戶，投資者與券商進 行指定交易。 7 權(quán)證內(nèi)在價值的影響因素 答：當不考慮期權(quán)因素時，權(quán)證內(nèi)在價值是標的股票的價格與履約價格兩者之間的差額，即權(quán)證立刻行使權(quán)利的價值。客戶將交易指令通過電話、傳真或網(wǎng)絡等形式報給經(jīng)紀商?？蛻艚拥阶防U保證金通知后，必須立即把保證金水平補足到初始保證金的水平。投資者按法定保證金比率所交的保證金，一般也叫做最初保證金，必須在信用交易以前交足。 70、 債券凈價價格與票面利率市場關系 答： 當市場利率與息票利率相同時，債券凈價與債券面值相等。圖（ d）。此時利用買權(quán)可以節(jié)省價款，節(jié)省的價款正好等于市場價格與約定價格之差，這個 差額 即為多頭買權(quán)內(nèi)在價值 。 (2) 投資 ABC 認購權(quán)證 ： 要享有一股 ABC 上漲的好處，投 資者也可以選擇投資一份 ABC 認購權(quán)證，只需使用資金 ，杠桿比例為： 10247。 6 綠鞋制度穩(wěn)定股票市場價格的基本原理 答：在增發(fā)情況下，由于會對老股東造成一定 損害，因此股價難免下跌。 6 決定債券內(nèi)在價值的因素有哪些？票 面利率、到期時間、贖回條款、稅收待遇、流動性、唯有可能性。 金融期權(quán)市場（ p150） 5 金融期權(quán)具有三個特點： ① 交易的對象不是金融資產(chǎn) —— 而是買入或賣出某種金融資產(chǎn)的權(quán)利； ② 交易雙方的權(quán)利和義務不對等 —— 買方有買或者賣的權(quán)利，而并無義務，賣方則在買方行使權(quán)利時有義務履行合約； ③ 買方必須繳納一定的期權(quán)費 ，不管他是否執(zhí)行購買或出售的權(quán)利?？疾旃镜呢攧諣顩r： ① 盈利能力。 2）法人治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部風險管理體制。 2 如果形成每周操作的中央銀行票據(jù)發(fā)行機制，將為中央銀行票據(jù)二級市場的交易提供基礎。 市場將成為發(fā)展中國家和地區(qū)近期內(nèi)的首先選擇。（ 3）市場因素。 3 我國實現(xiàn)經(jīng)常項下可兌換后，為什么對資本項下的收 支嚴加監(jiān)管？我國對資本項下管理的內(nèi)容有哪些？ 答：對資本項下收支嚴加監(jiān)管的目的在于：防止資金外流，保證經(jīng)常項下可兌換。處于這一階段的行業(yè)一般會經(jīng)歷高速的增長，其產(chǎn)品已經(jīng)獲得市場的認可，市場的份額不斷擴大，但同時由于企業(yè)為了不斷的擴大市場，站穩(wěn)腳跟，需要不斷的投入大量資金，其銷售收入 不足以支撐其擴張的需要，所以一般而言，這一階段企業(yè)的財務狀況并不是很理想，往往需要多渠道籌集資金。財政政策主要包括政府支出和稅收行為。 3 資產(chǎn)負債比率指標有哪些含義？ 答：它有以下幾個方面的含義：（ 1）從債權(quán)人的立場看，如果股東提供的資本占企業(yè)資本總額的比例較小，則企業(yè)的風險將主要由債權(quán)人負擔，這對債權(quán)人來講不利的。而開放型基金僅為一種隨時兌現(xiàn)的證券，故無上述顧慮。而開放型的基金股票或受益證券是按基準價格由發(fā)行公司買回的，價格波動幅度不大?？傊?，影響股票價格的因素是錯綜復雜、多種多樣的。（ 2）政治因素與自然因素。股票看漲期權(quán)與認股權(quán)證的共同點： ，持有者可以履行這種權(quán)利，也可以放棄權(quán)利。擇期與外幣期權(quán)雖然都可以合約的有效期內(nèi)任何一天或到期日可以履行合約，也可不履行合約。在這種情況下，投資 者投資債券就可能出現(xiàn)三種情況。股票持有者作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理決策，并享有監(jiān)管權(quán)；而債券無此權(quán)利。股票表示所有權(quán)關系，債券反映債權(quán)債務關系。 股票發(fā)行核準程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng)過哪些程序才能向證監(jiān)會報送申請文件？ 答：核準程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng) 過以下主要程序才能向證監(jiān)會報送申請文件：公司由股東大會決定，并經(jīng)省級人民政府或國務院有關部門的同意，可由主承銷商推薦并向證監(jiān)會報送公開發(fā)行股票的申請文件。（ 3）定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本意，存單則有固定利率也有浮動利率，不得提前支取，但可在二級市場上轉(zhuǎn)讓。（ 3）發(fā)行方式。（ 2）票據(jù)是一種無因債權(quán)證券。其特點是：（ 1）對進入市場的主體都有嚴格的限制，必須是金融機構(gòu)或指定的某類金融機構(gòu)。在金融市場上，金融機構(gòu)的作用是極其特殊的。其次，給金融市場下定義又不能兼顧通用性，不能不兼顧傳統(tǒng)和未來。 金融市場究竟應定義什么？ 答：在市場經(jīng)濟發(fā)達國家，金融市場是極其神秘復雜的。封閉型基金發(fā)起設立時，投資者可以向基金管理公司或銷售機構(gòu)認購，當其上市后可在證券交易所按市價購買。 弊：（１）實行外匯管 制與經(jīng)濟國際化趨勢背道而馳，會阻礙國際貿(mào)易的發(fā)展，而且會引起與他國的貿(mào)易摩擦。（５）債券利息的支付方式。 確定債券發(fā)行利率的主要因素是什么？ 答： （１）債券的期限。政局穩(wěn)定是貨幣匯率穩(wěn)定的基礎，若一國政局不穩(wěn)，則貨幣匯率必然下降。 試述影響匯率的主要因素。而一般個人投資者是很難作到這一點的，通過投資基金，普通投資者都能享受低風險