資金的時間價值(4)(完整版)
【正文】 2 n n+1 PVAn R: 每年現(xiàn)金流 年末 i% . . . 339 單個現(xiàn)金流 0 1 2 3 4 5 $600 $600 $400 $400 $100 10% $ $ $ $ $ $ = PV0 340 分組年金 ?(1) 0 1 2 3 4 5 $600 $600 $400 $400 $100 10% $1, $ $ $1, = PV0 [查表 ] $600(PVIFA10%,2) = $600() = $1, $400(PVIFA10%,2)(PVIF10%,2) = $400()() = $ $100 (PVIF10%,5) = $100 () = $ 341 分組年金 ? (2) 0 1 2 3 4 $400 $400 $400 $400 PV0 = $. 0 1 2 $200 $200 0 1 2 3 4 5 $100 $1, $ $ + + 342 例： ?某企業(yè)購買一大型設(shè)備，若貨款現(xiàn)在一次付清需 100萬元；也可采用分期付款，從第二年年末到第四 年年末每年付款 40萬元。假設(shè)資金利率為 10%，問該企業(yè)應(yīng)選擇何種付款方式？ 0 1 2 3 4 A 1 0 0 0 1 2 3 4 B 4 0 4 0 4 0343 方法一：選擇“ 0”時刻 PP P A P FP PABA B?? ? ?? ? ??10040 10% , 3 10% , 140 2 4869 0 909190 43( , ) ( , ). ..?分期付款好于一次付款 344 方法二：選擇“ 1”時刻 F F PP P AF PABA B? ??? ?? ??100 1 0 % , 111040 1 0 % , 340 2 486999 48( , )( , )..?345 方法三：選擇“ 4”時刻 F F PF F AF FABA B? ?? ??? ?? ??100 10% , 4100 1 4641146 4140 10% , 340 3 31132 4( , )..( , )..?346 方法四：比較“ A” A F P A PA F P A FAA AAABA B? ? ?? ? ??? ? ?? ? ???100 1 0 % , 1 1 0 % , 3100 1 1 2 486944 23100 1 0 % , 4 1 0 % , 3100 1 4641 3 3144 2340( , ) ( , ). ..( , ) ( , ). ..?347 公式 : FVn = PV0(1 + [i/m])mn n: 期限 m: 每年復(fù)利次數(shù) i: 名義年利率 FVn,m PV0: 復(fù)利頻率 348 Julie Miller 按年利率 12%
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