【正文】 是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是金融監(jiān)管的迫切 要求 決定商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的兩個(gè)因素：資本規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)管理水平 (三 )商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展 商業(yè)銀行自身發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)步、監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管的規(guī)范要求 20 世紀(jì) 60 年代前 偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性 2 / 68 20 世紀(jì) 60 年代 70 年代 為擴(kuò)大資金來(lái)源，避開(kāi)金融監(jiān)管限制，變被動(dòng)負(fù)債為積極性的主動(dòng)負(fù)債；同時(shí)，加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命：馬科維茨資產(chǎn)組合理論、夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)模型 20 世紀(jì) 70 年代 通過(guò)匹配資產(chǎn)負(fù) 債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)互相代替和資產(chǎn)分散，實(shí)現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險(xiǎn)控制 缺口分析、久期分析成為重要手段 華爾街第二次數(shù)學(xué)革命：歐式期權(quán)定價(jià)模型 20 世紀(jì) 80 年代后 非利息收入比重增加 1988 年《巴塞爾資本協(xié)議》標(biāo)志全面風(fēng)險(xiǎn)管理原則體系基本形成 (1)全球的風(fēng)險(xiǎn)管理體系 (2)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍 (3)全程的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程 (4)全新的方法 (5)全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化 在多年的管理實(shí)踐中，人們意識(shí)到一個(gè)銀行內(nèi)部不同部門(mén)或不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，有的會(huì)相互疊加放大，有的則相互抵消減少。 傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無(wú)力履行合同而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 信用風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。 操作風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性，與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要存 在于交易類(lèi)業(yè)務(wù)和信用分險(xiǎn)主要存在于授信業(yè)務(wù)不同，操作風(fēng)險(xiǎn)普遍存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和管理的各個(gè)方面。 產(chǎn)生原因：商業(yè)銀行的流動(dòng)性計(jì)劃可能不完善之外，信用、市場(chǎng)、操作等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的管理缺陷同樣會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性不足。 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)基本特征： 一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，在同一個(gè)國(guó)家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)不存在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)； 二是在國(guó) 際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)還是個(gè)人，都可能遭受?chē)?guó)家風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。 這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自四個(gè)方面： 一是商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏整體兼容性； 二是為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)而制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略存在缺陷； 三是為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所需要的資源 匱乏； 以及整個(gè)戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程的質(zhì)量難以保證。 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是指通過(guò)投資或購(gòu)買(mǎi)與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷(xiāo)標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主要通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本配置來(lái)實(shí)現(xiàn)。資本融資的具體來(lái)源主要包括原有股東追加投資、發(fā)行新股和留存收益。資本充足率是指資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率。 最后，新協(xié)議規(guī)定國(guó)際活躍銀行的整體資本充足率不得低于 8%，其中核心資本充足率不得低于 4%。這兩項(xiàng)指標(biāo)無(wú)法全面、深入的揭示商業(yè)銀行在盈利的同時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平。 確定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)同一行為或試驗(yàn)，出現(xiàn)的結(jié)果也是相同的。 定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)一個(gè)行為或試驗(yàn)，所出現(xiàn)的結(jié)果有多種，但具體是哪種結(jié)果事前不可預(yù)知。頻率 m/n的這個(gè)穩(wěn)定值 p稱為事件 A的概率，記作 P A.=p。 標(biāo)準(zhǔn)差 (或稱為波動(dòng)率 )是隨機(jī)變量方差的平方根，隨機(jī)變量的標(biāo)準(zhǔn)差是對(duì)隨機(jī)變量不確定性程 度進(jìn)行刻畫(huà)的一種常用指標(biāo)。實(shí)際中遇到的許多隨機(jī)現(xiàn)象都服從或近似地服從正態(tài)分布。對(duì)于包含 N 種資產(chǎn)的投資組合，總資產(chǎn)的百分比收益率為： 。 風(fēng) 險(xiǎn)的量化原理 風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中所計(jì)算的預(yù)期收益率是一種平均水平的概念，但 不是簡(jiǎn)單的直接平均，而是對(duì)未來(lái)可能結(jié)果的加權(quán)平均，即每一種結(jié)果的收益率乘以這種結(jié)果出現(xiàn)的可能性。 ② 董事會(huì)應(yīng)核準(zhǔn)商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)和價(jià)值準(zhǔn)則，并監(jiān)督其在全行的傳達(dá)貫徹。 ⑦ 商業(yè)銀行應(yīng)保持公司治理的透明度。 (2)要素 內(nèi)部控制環(huán)境 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估 內(nèi)部控制措施 信息交流與反饋 監(jiān)督、評(píng)價(jià)與糾正 (3)主要原則 商業(yè)銀行的內(nèi)部控制必須貫徹全面、審慎、有效、獨(dú)立的原則 業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)文化 風(fēng)險(xiǎn)文化是指商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中逐步形成的風(fēng)險(xiǎn)管理理念、哲學(xué)和價(jià)值觀，是通過(guò)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及廣大員工的風(fēng)險(xiǎn)管理行為表現(xiàn)出來(lái)的一種企業(yè)文化。 商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略分為戰(zhàn)略目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)路徑兩個(gè)方面的內(nèi)容。 事會(huì) 監(jiān)事會(huì)是我國(guó)商業(yè)銀行所特有的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，從事商業(yè)銀行內(nèi)部盡職監(jiān)督、財(cái)務(wù)監(jiān)督、內(nèi)部控制監(jiān)督等監(jiān)察工作。 (2)分散型風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén) 在某些情況下，商業(yè)銀行不需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，因此可以考慮將數(shù)據(jù)分析、技術(shù)支持、價(jià)格確認(rèn)等風(fēng)險(xiǎn)管理職能外包給專業(yè)服務(wù)供應(yīng)商。 內(nèi)部審計(jì)可以從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制四個(gè)主要階段，審核商業(yè)銀行粉線管理的能力和效果，發(fā) 現(xiàn) /報(bào)告潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)，提出應(yīng)對(duì)方案并監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)控制措施的落實(shí)情況。 險(xiǎn)識(shí)別 適時(shí)、準(zhǔn)確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的最基本要求。 ② 報(bào)告商業(yè)銀行所有風(fēng)險(xiǎn)的定性 /定量評(píng)估結(jié)果，并隨時(shí)關(guān)注所采取的風(fēng)險(xiǎn)管理 /控制措施的實(shí)施質(zhì)量 /效果。 交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)信息可能沒(méi)有記錄系統(tǒng)那樣精確，需要特別留意。 息傳遞 有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是指在正確的時(shí)間將正確的信息傳遞給正確的人。 一法人客戶的財(cái)務(wù)狀況分析 財(cái)務(wù)分析是通過(guò)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量情況的分析，達(dá)到評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的管理業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而識(shí)別企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的 目的。 ?銷(xiāo) 售毛利率＝ [(銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本 )/銷(xiāo) 售收入 ] 100％ ?銷(xiāo) 售凈利率＝ (凈利 潤(rùn) /銷(xiāo) 售收 入 ) 100％ ?資 產(chǎn)凈利率 (總資產(chǎn)報(bào)酬率 )＝凈利潤(rùn) /[(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額 )/2] 100％ ?凈 資產(chǎn)收益率 (權(quán)益報(bào)酬率 )＝凈利潤(rùn) /[(期初所有者權(quán)益合計(jì)＋期末所有者權(quán)益合計(jì) )/2] 100％ ?總 資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn) /平均總資產(chǎn)＝ (凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 ) (銷(xiāo)售收入 /平均總資產(chǎn) ) ②效率比率，又稱營(yíng)運(yùn)能力比率，體現(xiàn)管理層管理和控制資產(chǎn)的能力。但速動(dòng)比率也有其局限性，沒(méi)有將應(yīng)收賬款收回的可能性或時(shí)間 預(yù)期考慮進(jìn)來(lái)。 (1)管理層風(fēng)險(xiǎn)分析 重點(diǎn)考核企業(yè)管理者的人品、誠(chéng)信度、授信動(dòng)機(jī)、經(jīng)營(yíng)能力及道德水準(zhǔn)： (2)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 (3)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析只能夠幫助商業(yè)銀行對(duì)行業(yè)整體的共性風(fēng)險(xiǎn)有所認(rèn)識(shí)，但行業(yè)中的每個(gè)企業(yè)又都有其獨(dú)特的自身特點(diǎn)。 ③ 保 證人的保證意愿。 ② 抵 押合同應(yīng)包括的基本內(nèi)容。 ⑧ 權(quán) 利質(zhì)押的范圍 ⑨ 權(quán) 利質(zhì)押物的權(quán)利行使日與債務(wù)履行期不一致時(shí)的處理。 本書(shū)所述的集團(tuán)法人客戶僅指非金融機(jī)構(gòu)類(lèi)集團(tuán)法人客戶，但企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司或其它金融機(jī)構(gòu)納入集團(tuán)法人客戶統(tǒng)一管理。 商業(yè)銀行可以參照 前述的單一法人客戶分析方法，對(duì)集團(tuán)法人客戶的基本信息、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、非財(cái)務(wù)因素以及擔(dān)保等整體狀況進(jìn)行逐項(xiàng)分析，以識(shí)別其潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要集中在上游企業(yè)為下游企業(yè)提供半成品作為原材料，以及下游企業(yè)再將產(chǎn)成品提供給銷(xiāo)售公司銷(xiāo)售。 ⑤在定期識(shí)別期間，集團(tuán)法人客戶的成員單位若發(fā)生權(quán)關(guān)系變動(dòng)，導(dǎo)致其與集團(tuán)的關(guān)系發(fā)生變化。從實(shí)踐來(lái)看，國(guó)外商業(yè)銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系一般都沒(méi)有區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)變量。 答案： D (1)違約的定義 根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事件發(fā)生時(shí)，債務(wù)人即被視為違約： ①商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵 押品 (如果存在的話 )，借款人可能無(wú)法全額償還對(duì)商業(yè)銀行的債務(wù)。 ％ ％ ％ ％ 答案： D 違約概率的估計(jì)包括兩個(gè)層面：一是單一借款人的違約概率；二是某一信用等級(jí)所有借款人的違約概率。 5. Ps包括：個(gè)人因素 (Personal Factor)、資金用途因素 (Purpose Factor)、還款來(lái)源因素 (Payment Factor)、保障因素 (Protection Factor)、企業(yè)前景因素 (Perspective Factor)。奧而特曼 (Altman,1968)提出了基于多元判別分析技術(shù)的 Z評(píng)分模型；馬丁(Martin,1977)、奧爾森 (Ohlson,1980)和威金頓 (Wiginton,1980)則首次運(yùn)用 Logit模型分析企業(yè)破產(chǎn)問(wèn)題。 《巴塞爾新資本協(xié)議》也明確規(guī)定，實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的商業(yè)銀行可采用模型估計(jì)違約概率。 X3：償債能力指標(biāo)，等于息稅前利潤(rùn) /總利息支出。 (3) Credit Monitor模型 Credit Monitor模型是在 Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種適用于上市公司的違約概率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險(xiǎn)信息因此隱含在這種期權(quán)交易之中，從而通過(guò)應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和相應(yīng)的違約率，即預(yù)期違約頻率 (Expected Default Frequency, EDF)。 參照國(guó)際最佳實(shí)踐，個(gè)人客戶評(píng)分按照所采用的統(tǒng)計(jì)方法可以分為回歸分析、 K臨近值、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等；按照評(píng)分的對(duì)象可以分為客戶水平、產(chǎn)品水平和賬戶水平，按照評(píng)分的目的可以分為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分、利潤(rùn)評(píng)分、忠誠(chéng)度評(píng)分等；按照平分的階段則可以分為拓展客戶期 (信用局評(píng)分 )、審批客戶期 (申請(qǐng)?jiān)u分 )和管理客戶期 (行為評(píng)分 )。常用方法有：二項(xiàng)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份某一等級(jí) PD預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；卡方分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份不同等級(jí) PD預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；正態(tài)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份同一等級(jí) PD預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；擴(kuò)展的交通燈檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份不同等級(jí) PD預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。 (4)違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 違約風(fēng)險(xiǎn)暴露是指?jìng)鶆?wù)人違約時(shí)的預(yù)期表內(nèi)表外項(xiàng)目暴露總和。 ②回收現(xiàn)金法。違約相關(guān)性的計(jì)量包括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法。通過(guò)一些簡(jiǎn)化。 【 單選 】 X、 Y分別表示兩種不同類(lèi)型借款人的違約損失，其協(xié)方差為 ， X的標(biāo)準(zhǔn)差為 ， Y的標(biāo)準(zhǔn)差為 ，則其相關(guān)系數(shù)為 ()。 【 單選 】采用回收現(xiàn)金流計(jì)算違約損失率時(shí)，若回收金額為 ，回收成本為，違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為 ，則違約損失率為 ()。 【 單選 】若客戶尚未違約，在債項(xiàng)評(píng)級(jí)中表外項(xiàng)目的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為 ()。特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類(lèi)別、地區(qū)、行業(yè)等。 (2)申請(qǐng)?jiān)u分 申請(qǐng)?jiān)u分模型通過(guò)綜合考慮申請(qǐng)者在申請(qǐng)表上所填寫(xiě)的各種信息，對(duì)照商業(yè)銀行類(lèi)似申請(qǐng)者開(kāi)戶后的信用表現(xiàn)，以評(píng)分來(lái)預(yù)測(cè)申請(qǐng)者開(kāi)戶后一定時(shí)期內(nèi)違約概率，通過(guò)比較該客戶的違約概率和商業(yè)銀行可以接受的違約底線來(lái)作出拒絕或接受的決定。 A. Altman Z計(jì)分模型 24 / 68 B. RiskCalc模型 C. Credit Monitor模型 答案： C (4) KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型 風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論的核心思想是假設(shè)金融市場(chǎng)中的每個(gè)參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者，不管是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場(chǎng)參與者對(duì)其的態(tài)度就是一致的，這樣的市場(chǎng)環(huán)境被稱為風(fēng)險(xiǎn)中性范式。 X5：流動(dòng)性指標(biāo)，即流動(dòng)比率，等于流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債。 (1) Altman的 Z計(jì)分模型和 ZETA模型 Altman (1968)認(rèn)為，影響借款人違約概率的因素主要有五個(gè)：流動(dòng)性 (Liquidity)、盈利性 (Profitability)、杠桿比率 (Leverage)、償債能力 (Solvency)和活躍性 (Activity)。基本過(guò)程是： ①首 先，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)性分析，確定某一類(lèi)別借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)主要與哪些經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)因素有關(guān)，模擬出特定形式的函數(shù)關(guān)系式； ②其次，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重； ③最后，將屬于此類(lèi)別的潛在借款人的相關(guān)因素?cái)?shù)值代入函數(shù)關(guān)系式計(jì)算出一個(gè)數(shù)值，根據(jù)該數(shù)值的大小衡量潛在借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)水平，給予借款人相應(yīng)評(píng)級(jí)并決定貸款與否。 22 / 68 C. CAMEL分析系統(tǒng) 答案： B 駱駝 (CAMEL)分析系統(tǒng)包括：資本充足性 (Capital Adequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量 (Asset Quality)、管理水平 (Management)、盈利水 平 (Earnings)流動(dòng)性 (Liquidity)。 與違約概率容易混淆的一個(gè)概念是違約頻率，即通常所說(shuō)的違約率。若債務(wù)人超過(guò)了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項(xiàng)透支將被視作逾期。信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用 評(píng)分模型到違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》鼓勵(lì)有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的方法 (Internal RatingBased Approach)來(lái)計(jì)量違約概率、違約損失并據(jù)此計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的資本要求，有力地推動(dòng)了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系和計(jì)量技術(shù)的深入發(fā)展。 團(tuán)法人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)特征 集團(tuán)法人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)通常是由于商業(yè)銀行對(duì)集團(tuán)法人客戶多頭授信、盲目 /過(guò)度授信、不適當(dāng)分配授信額度，或集團(tuán)法人客戶經(jīng)營(yíng)不善，或集團(tuán)法人客 戶通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等手段在內(nèi)部關(guān)聯(lián)方之間不按公允價(jià)格原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤(rùn)等原因造成的。這類(lèi)集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要是集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)之間存在的大量資產(chǎn)重組、并購(gòu)、資金往來(lái)以及債務(wù)重組。 其中，對(duì)集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的正確分析和判斷至關(guān)重要。 背景知識(shí)：企業(yè)集團(tuán)的特征 ① 在 股權(quán)或經(jīng)營(yíng)決策上，直接或間接控制其