【正文】 是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是金融監(jiān)管的迫切 要求 決定商業(yè)銀行風險承擔能力的兩個因素：資本規(guī)模、風險管理水平 (三 )商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 商業(yè)銀行自身發(fā)展、風險管理技術(shù)進步、監(jiān)管當局監(jiān)管的規(guī)范要求 20 世紀 60 年代前 偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性 2 / 68 20 世紀 60 年代 70 年代 為擴大資金來源，避開金融監(jiān)管限制，變被動負債為積極性的主動負債；同時，加大了經(jīng)營風險 華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命：馬科維茨資產(chǎn)組合理論、夏普的資本資產(chǎn)定價模型 20 世紀 70 年代 通過匹配資產(chǎn)負 債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標互相代替和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡和風險控制 缺口分析、久期分析成為重要手段 華爾街第二次數(shù)學(xué)革命：歐式期權(quán)定價模型 20 世紀 80 年代后 非利息收入比重增加 1988 年《巴塞爾資本協(xié)議》標志全面風險管理原則體系基本形成 (1)全球的風險管理體系 (2)全面的風險管理范圍 (3)全程的風險管理過程 (4)全新的方法 (5)全員的風險管理文化 在多年的管理實踐中，人們意識到一個銀行內(nèi)部不同部門或不同業(yè)務(wù)的風險，有的會相互疊加放大，有的則相互抵消減少。 傳統(tǒng)觀點認為，信用風險是指因交易對手無力履行合同而造成經(jīng)濟損失的風險。 信用風險具有明顯的非系統(tǒng)性風險特征。 操作風險具有普遍性，與市場風險主要存 在于交易類業(yè)務(wù)和信用分險主要存在于授信業(yè)務(wù)不同，操作風險普遍存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和管理的各個方面。 產(chǎn)生原因：商業(yè)銀行的流動性計劃可能不完善之外，信用、市場、操作等風險領(lǐng)域的管理缺陷同樣會導(dǎo)致流動性不足。 國家風險有兩個基本特征： 一是國家風險發(fā)生在國際經(jīng)濟金融活動中，在同一個國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟金融活動不存在國家風險； 二是在國 際經(jīng)濟金融活動中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)還是個人，都可能遭受國家風險所帶來的損失。 這種風險來自四個方面： 一是商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標缺乏整體兼容性； 二是為實現(xiàn)這些目標而制定的經(jīng)營戰(zhàn)略存在缺陷； 三是為實現(xiàn)目標所需要的資源 匱乏； 以及整個戰(zhàn)略實施過程的質(zhì)量難以保證。 風險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。 風險規(guī)避主要通過經(jīng)濟資本配置來實現(xiàn)。資本融資的具體來源主要包括原有股東追加投資、發(fā)行新股和留存收益。資本充足率是指資本對風險加權(quán)資產(chǎn)的比率。 最后，新協(xié)議規(guī)定國際活躍銀行的整體資本充足率不得低于 8%，其中核心資本充足率不得低于 4%。這兩項指標無法全面、深入的揭示商業(yè)銀行在盈利的同時所承擔的風險水平。 確定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)同一行為或試驗，出現(xiàn)的結(jié)果也是相同的。 定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)一個行為或試驗，所出現(xiàn)的結(jié)果有多種，但具體是哪種結(jié)果事前不可預(yù)知。頻率 m/n的這個穩(wěn)定值 p稱為事件 A的概率，記作 P A.=p。 標準差 (或稱為波動率 )是隨機變量方差的平方根，隨機變量的標準差是對隨機變量不確定性程 度進行刻畫的一種常用指標。實際中遇到的許多隨機現(xiàn)象都服從或近似地服從正態(tài)分布。對于包含 N 種資產(chǎn)的投資組合，總資產(chǎn)的百分比收益率為： 。 風 險的量化原理 風險管理過程中所計算的預(yù)期收益率是一種平均水平的概念，但 不是簡單的直接平均，而是對未來可能結(jié)果的加權(quán)平均，即每一種結(jié)果的收益率乘以這種結(jié)果出現(xiàn)的可能性。 ② 董事會應(yīng)核準商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標和價值準則，并監(jiān)督其在全行的傳達貫徹。 ⑦ 商業(yè)銀行應(yīng)保持公司治理的透明度。 (2)要素 內(nèi)部控制環(huán)境 風險識別與評估 內(nèi)部控制措施 信息交流與反饋 監(jiān)督、評價與糾正 (3)主要原則 商業(yè)銀行的內(nèi)部控制必須貫徹全面、審慎、有效、獨立的原則 業(yè)銀行風險文化 風險文化是指商業(yè)銀行在經(jīng)營管理過程中逐步形成的風險管理理念、哲學(xué)和價值觀，是通過商業(yè)銀行的風險管理戰(zhàn)略、風險管理制度以及廣大員工的風險管理行為表現(xiàn)出來的一種企業(yè)文化。 商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略分為戰(zhàn)略目標和實現(xiàn)路徑兩個方面的內(nèi)容。 事會 監(jiān)事會是我國商業(yè)銀行所特有的監(jiān)督機構(gòu)，對股東大會負責，從事商業(yè)銀行內(nèi)部盡職監(jiān)督、財務(wù)監(jiān)督、內(nèi)部控制監(jiān)督等監(jiān)察工作。 (2)分散型風險管理部門 在某些情況下，商業(yè)銀行不需要建立完善的風險管理部門，因此可以考慮將數(shù)據(jù)分析、技術(shù)支持、價格確認等風險管理職能外包給專業(yè)服務(wù)供應(yīng)商。 內(nèi)部審計可以從風險識別、計量、監(jiān)測和控制四個主要階段，審核商業(yè)銀行粉線管理的能力和效果，發(fā) 現(xiàn) /報告潛在的重大風險，提出應(yīng)對方案并監(jiān)督風險控制措施的落實情況。 險識別 適時、準確地識別風險是風險管理的最基本要求。 ② 報告商業(yè)銀行所有風險的定性 /定量評估結(jié)果，并隨時關(guān)注所采取的風險管理 /控制措施的實施質(zhì)量 /效果。 交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)信息可能沒有記錄系統(tǒng)那樣精確，需要特別留意。 息傳遞 有效的風險管理是指在正確的時間將正確的信息傳遞給正確的人。 一法人客戶的財務(wù)狀況分析 財務(wù)分析是通過對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量情況的分析，達到評價企業(yè)經(jīng)營管理者的管理業(yè)績、經(jīng)營效率，進而識別企業(yè)信用風險的 目的。 ?銷 售毛利率＝ [(銷售收入 銷售成本 )/銷 售收入 ] 100％ ?銷 售凈利率＝ (凈利 潤 /銷 售收 入 ) 100％ ?資 產(chǎn)凈利率 (總資產(chǎn)報酬率 )＝凈利潤 /[(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額 )/2] 100％ ?凈 資產(chǎn)收益率 (權(quán)益報酬率 )＝凈利潤 /[(期初所有者權(quán)益合計＋期末所有者權(quán)益合計 )/2] 100％ ?總 資產(chǎn)收益率＝凈利潤 /平均總資產(chǎn)＝ (凈利潤 /銷售收入 ) (銷售收入 /平均總資產(chǎn) ) ②效率比率，又稱營運能力比率，體現(xiàn)管理層管理和控制資產(chǎn)的能力。但速動比率也有其局限性，沒有將應(yīng)收賬款收回的可能性或時間 預(yù)期考慮進來。 (1)管理層風險分析 重點考核企業(yè)管理者的人品、誠信度、授信動機、經(jīng)營能力及道德水準： (2)行業(yè)風險分析 (3)生產(chǎn)與經(jīng)營風險分析 行業(yè)風險分析只能夠幫助商業(yè)銀行對行業(yè)整體的共性風險有所認識，但行業(yè)中的每個企業(yè)又都有其獨特的自身特點。 ③ 保 證人的保證意愿。 ② 抵 押合同應(yīng)包括的基本內(nèi)容。 ⑧ 權(quán) 利質(zhì)押的范圍 ⑨ 權(quán) 利質(zhì)押物的權(quán)利行使日與債務(wù)履行期不一致時的處理。 本書所述的集團法人客戶僅指非金融機構(gòu)類集團法人客戶，但企業(yè)集團財務(wù)公司或其它金融機構(gòu)納入集團法人客戶統(tǒng)一管理。 商業(yè)銀行可以參照 前述的單一法人客戶分析方法，對集團法人客戶的基本信息、經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、非財務(wù)因素以及擔保等整體狀況進行逐項分析，以識別其潛在的信用風險。這類集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要集中在上游企業(yè)為下游企業(yè)提供半成品作為原材料，以及下游企業(yè)再將產(chǎn)成品提供給銷售公司銷售。 ⑤在定期識別期間，集團法人客戶的成員單位若發(fā)生權(quán)關(guān)系變動，導(dǎo)致其與集團的關(guān)系發(fā)生變化。從實踐來看，國外商業(yè)銀行的內(nèi)部評級體系一般都沒有區(qū)域風險變量。 答案： D (1)違約的定義 根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當下列一項或多項事件發(fā)生時，債務(wù)人即被視為違約： ①商業(yè)銀行認定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵 押品 (如果存在的話 )，借款人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。 ％ ％ ％ ％ 答案： D 違約概率的估計包括兩個層面：一是單一借款人的違約概率；二是某一信用等級所有借款人的違約概率。 5. Ps包括：個人因素 (Personal Factor)、資金用途因素 (Purpose Factor)、還款來源因素 (Payment Factor)、保障因素 (Protection Factor)、企業(yè)前景因素 (Perspective Factor)。奧而特曼 (Altman,1968)提出了基于多元判別分析技術(shù)的 Z評分模型；馬丁(Martin,1977)、奧爾森 (Ohlson,1980)和威金頓 (Wiginton,1980)則首次運用 Logit模型分析企業(yè)破產(chǎn)問題。 《巴塞爾新資本協(xié)議》也明確規(guī)定，實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行可采用模型估計違約概率。 X3：償債能力指標，等于息稅前利潤 /總利息支出。 (3) Credit Monitor模型 Credit Monitor模型是在 Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風險信息因此隱含在這種期權(quán)交易之中，從而通過應(yīng)用期權(quán)定價理論求解出信用風險溢價和相應(yīng)的違約率，即預(yù)期違約頻率 (Expected Default Frequency, EDF)。 參照國際最佳實踐，個人客戶評分按照所采用的統(tǒng)計方法可以分為回歸分析、 K臨近值、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等；按照評分的對象可以分為客戶水平、產(chǎn)品水平和賬戶水平，按照評分的目的可以分為風險評分、利潤評分、忠誠度評分等；按照平分的階段則可以分為拓展客戶期 (信用局評分 )、審批客戶期 (申請評分 )和管理客戶期 (行為評分 )。常用方法有：二項分布檢驗，檢驗給定年份某一等級 PD預(yù)測準確性；卡方分布檢驗，檢驗給定年份不同等級 PD預(yù)測準確性；正態(tài)分布檢驗，檢驗不同年份同一等級 PD預(yù)測準確性；擴展的交通燈檢驗，檢驗不同年份不同等級 PD預(yù)測準確性。 (4)違約風險暴露 違約風險暴露是指債務(wù)人違約時的預(yù)期表內(nèi)表外項目暴露總和。 ②回收現(xiàn)金法。違約相關(guān)性的計量包括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法。通過一些簡化。 【 單選 】 X、 Y分別表示兩種不同類型借款人的違約損失，其協(xié)方差為 ， X的標準差為 ， Y的標準差為 ，則其相關(guān)系數(shù)為 ()。 【 單選 】采用回收現(xiàn)金流計算違約損失率時，若回收金額為 ，回收成本為，違約風險暴露為 ，則違約損失率為 ()。 【 單選 】若客戶尚未違約，在債項評級中表外項目的違約風險暴露為 ()。特定風險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。 (2)申請評分 申請評分模型通過綜合考慮申請者在申請表上所填寫的各種信息，對照商業(yè)銀行類似申請者開戶后的信用表現(xiàn)，以評分來預(yù)測申請者開戶后一定時期內(nèi)違約概率，通過比較該客戶的違約概率和商業(yè)銀行可以接受的違約底線來作出拒絕或接受的決定。 A. Altman Z計分模型 24 / 68 B. RiskCalc模型 C. Credit Monitor模型 答案： C (4) KPMG風險中性定價模型 風險中性定價理論的核心思想是假設(shè)金融市場中的每個參與者都是風險中立者，不管是高風險資產(chǎn)、低風險資產(chǎn)或無風險資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的態(tài)度就是一致的，這樣的市場環(huán)境被稱為風險中性范式。 X5：流動性指標，即流動比率，等于流動資產(chǎn) /流動負債。 (1) Altman的 Z計分模型和 ZETA模型 Altman (1968)認為，影響借款人違約概率的因素主要有五個：流動性 (Liquidity)、盈利性 (Profitability)、杠桿比率 (Leverage)、償債能力 (Solvency)和活躍性 (Activity)?；具^程是： ①首 先，根據(jù)經(jīng)驗或相關(guān)性分析，確定某一類別借款人的信用風險主要與哪些經(jīng)濟或財務(wù)因素有關(guān)，模擬出特定形式的函數(shù)關(guān)系式； ②其次，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行回歸分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重； ③最后，將屬于此類別的潛在借款人的相關(guān)因素數(shù)值代入函數(shù)關(guān)系式計算出一個數(shù)值，根據(jù)該數(shù)值的大小衡量潛在借款人的信用風險水平，給予借款人相應(yīng)評級并決定貸款與否。 22 / 68 C. CAMEL分析系統(tǒng) 答案： B 駱駝 (CAMEL)分析系統(tǒng)包括：資本充足性 (Capital Adequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量 (Asset Quality)、管理水平 (Management)、盈利水 平 (Earnings)流動性 (Liquidity)。 與違約概率容易混淆的一個概念是違約頻率，即通常所說的違約率。若債務(wù)人超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項透支將被視作逾期。信用風險計量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用 評分模型到違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》鼓勵有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法 (Internal RatingBased Approach)來計量違約概率、違約損失并據(jù)此計算信用風險對應(yīng)的資本要求，有力地推動了商業(yè)銀行信用風險內(nèi)部評級體系和計量技術(shù)的深入發(fā)展。 團法人客戶的信用風險特征 集團法人客戶的信用風險通常是由于商業(yè)銀行對集團法人客戶多頭授信、盲目 /過度授信、不適當分配授信額度，或集團法人客戶經(jīng)營不善，或集團法人客 戶通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等手段在內(nèi)部關(guān)聯(lián)方之間不按公允價格原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤等原因造成的。這類集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要是集團內(nèi)部企業(yè)之間存在的大量資產(chǎn)重組、并購、資金往來以及債務(wù)重組。 其中，對集團內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的正確分析和判斷至關(guān)重要。 背景知識：企業(yè)集團的特征 ① 在 股權(quán)或經(jīng)營決策上，直接或間接控制其