【正文】 倍 ? 應對金融危機 各國救市行動 中新網(wǎng) 綜合報道，全球投入的救市金額已累計近 4萬億美元?，F(xiàn)金流管理 —— 現(xiàn)金流比利潤更重要 講解人：金義 2021年 8月 21日 一、 現(xiàn)金流管理凸顯的時代 國際金融危機中破產(chǎn)企業(yè)知多少？ 金融危機中破產(chǎn)的企業(yè)統(tǒng)計表 序號 國家名稱 破產(chǎn)時間 破產(chǎn)企業(yè)數(shù)（家） 1 美國 202103－202103 120萬 2021 預計 150萬 2021 預計 160萬 2 英國 2021 5000 3 日本 2021 15646 4 德國 2021 4萬 5 法國 2021 6 意大利 2021 331 202101－ 03 149 ?美國前五大破產(chǎn)公司 雷曼兄弟控股公司，資產(chǎn)規(guī)模： 6910億美元，80家小型子公司因此關閉。 國際貨幣基金組織計劃提供 2021億美元的資金 美國 7000億美元 歐洲各國總注資近 2萬億美元 亞太各國出臺救市措施 ，日本央行注資總額達到 45萬億日元，韓國政府宣布，將動用2400億美元的外匯儲備救市，澳大利亞政府宣布了 104億澳元、相當于 73億美元的計劃 ，中國 4萬億元人民幣。 3）現(xiàn)金流與企業(yè)融資行為之間關系的研究，該研究拓展了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關系。 三是現(xiàn)金流決定企業(yè)的市場價值。 “現(xiàn)金等價物 ” 是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。 ? ——賦予企業(yè)發(fā)展能力。要知道循環(huán)狀況是否正常，就必須通過分析 “ 驗血報告 ” 來判斷。它可以說明一個盈利企業(yè)為什么會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，而一個虧損的企業(yè)卻為什么能夠維持經(jīng)營，并在經(jīng)營活動中出現(xiàn)大量的資金流入的情況。環(huán)球電信破產(chǎn)了，銀行就被套住了。“家有糧，心不慌”，在深圳口袋里有錢，心就不慌。 結(jié)構風險 結(jié)構風險是指某一時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時間的不一致而造成的風險（上述短缺風險則是由于企業(yè)現(xiàn)金流入和流出數(shù)量不一致而導致的結(jié)果）。因此，防范成長性企業(yè)現(xiàn)金流風險的重點是庫存、應收賬款和應付賬款。一般情況下可用下列五種方式解決： ? A、消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累； ? B、擠占本來可以用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金； ? C、進行額外貸款融資； ? D 、采用拖延債務支付或加大投資活動引起的負債規(guī)模來解決； ? E、利用經(jīng)營活動積累的的現(xiàn)金進行補充。 ? 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于零， 說明企業(yè)在吸收權益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和小于企業(yè)在償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償還利息等方面所支付的現(xiàn)金之和。如果企業(yè)的業(yè)務大部分是回報期長的業(yè)務，資金回流就會比較慢。 3)編制現(xiàn)金流預算可以對其他預算提出改進建議 現(xiàn)金預算編制一般按年 、 季 、 月（ 旬 、 周 、 日 ） 編制 。 因此如何協(xié)調(diào)二者的關系 ， 調(diào)整收支差額是企業(yè)現(xiàn)金預算管理的核心內(nèi)容 。 B、 在投資方式上 ， 可選用增資控股的方式 。對于未來企業(yè)而言，最佳持有量意味著現(xiàn)金余額為零，但現(xiàn)實還未達到那樣的境界。結(jié)算中心通常設立于集團總部的財務部內(nèi)，是一個獨立運行的職能機構，負責辦理內(nèi)部各成員或分公司現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務。 ? 案例 5： 寶鋼集團結(jié)算中心實踐 ? 寶鋼于 1995——1996年 2年內(nèi)，將分散于各大銀行的賬戶進行集中整頓，取消不必要的多頭開戶，并在主辦銀行分別設立人民幣資金結(jié)算中心，將所有對外業(yè)務集中于結(jié)算中心。集團資金管理部門要求各部門將每日的具體用款以周計劃的方式上報。 核定各分公司日常留用的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金缺口越長，意味著公司需要貸款的時間越長，也就會使公司支付越多的利息。 D、 在投資前的現(xiàn)金流量預測上 ， 應力求科學 。具體編制時，采取自上而下的方式，由資金管理部門制定統(tǒng)一的格式、要求，并對各部門預算的子項目進行細化，對所有的數(shù)據(jù)均要求提供計算公式及對應的業(yè)務量，由各預算責任單位根據(jù)成本、費用預算編制現(xiàn)金流預算，由資金管理部門匯總、初審、平衡后報預算委員會審查，其間經(jīng)過多次上下反復、平衡，并與企業(yè)的經(jīng)營目標相對應，最終形成年度現(xiàn)金流量預算。 收支預算法就是將預算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入 、 流出項目分類列入現(xiàn)金流預算內(nèi) ， 計算凈現(xiàn)金流 ，并采取適當財務對策的方法 。最理想的是將不同回報期的業(yè)務進行組合，以實現(xiàn)回報期上的風險分散。但是，企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，也可能使企業(yè)在投資和企業(yè)擴張方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。這種情況，或者是由于企業(yè)在本會計期間的投資回收活動的規(guī)模大與投資支出的規(guī)模而產(chǎn)生的，表明企業(yè)投資收效顯著，投資回報即變現(xiàn)能力較強；或者是由于企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動方面急需資金而不得不處理手中的長期資產(chǎn)已求變現(xiàn)等原因而引起。 五、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表結(jié)構分析 ? 1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的項目 ? 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于零 ，說明企業(yè)通過正常的商品購銷活動所帶來的現(xiàn)金流入量不足以支付因經(jīng)營活動而引起的貨幣流出，需要采用籌資或拖延債務支付、收回投資等方式來解決經(jīng)營所需的現(xiàn)金流出。 ? 案例 2：成長型企業(yè)的破產(chǎn) ? 山西一家小型機械生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)的銷售勢頭強勁，公司在大力營銷的同時，小心謹慎地管理其存貨與應收賬款，但銷售的增長導致其資產(chǎn)投資必須有更大的增長。 四、企業(yè)現(xiàn)金流循環(huán)中的主要風險 收現(xiàn)風險 收現(xiàn)風險就是