【正文】 示如下： （ 102） ? 將（ 101）式和（ 102）式合并，可得貨幣需求總函數(shù)： （ 103） 0 ),( 111 ?? dYdLYLL0 ),( 222 ?? didLiLL)()( 2121 iLYLLLPM d ????圖 101 凱恩斯的貨幣需求 L2=L2(i) L1=L1(Y) i L 凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展 ? 二十世紀 50年代以后，許多學者針對凱恩斯所提出的三種動機的貨幣需求進行了更為深入的研究，從而豐富和發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論。 ? 它表明：貨幣需求僅是名義收入的函數(shù)，利率對貨幣需求沒有影響。 K P YM d ?? 可見，費雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說和劍橋學派的現(xiàn)金余額數(shù)量說，都發(fā)展了貨幣需求的古典理論，認為貨幣需求與名義收入成比例。 iYPM pd ??? 第二 節(jié) 貨幣供給 ? 貨幣供給對經(jīng)濟有著廣泛的影響，它不僅影響著一國宏觀經(jīng)濟的總體運行，而且影響著社會微觀經(jīng)濟主體的日?；顒?。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中能夠向社會公眾提供信用貨幣的主體有中央銀行和商業(yè)銀行。而商業(yè)銀行的活期存款是現(xiàn)代信用貨幣經(jīng)濟中主要的貨幣形態(tài)，因此，我們首先分析商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造過程。下面舉例說明存款貨幣的多倍創(chuàng)造過程。 rRD1??RrRRDC ????? 1? 商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的原理在相反方向上也適用，也就是說，如果客戶從銀行系統(tǒng)提取現(xiàn)金，原始存款減少，可以引起存款總額的成倍收縮?，F(xiàn)金漏損指商業(yè)銀行在存款創(chuàng)造的過程中，難免有部分現(xiàn)金會流出銀行體系，保留在人們的手中而不再流回，導致銀行可用于放款部分的資金減少，因而削弱了銀行體系創(chuàng)造存款貨幣的能力。 資 產 負 債 黃金、外匯及特別提款權 流通中現(xiàn)金 政府債券 商業(yè)銀行存款 對商業(yè)銀行貸款、貼現(xiàn) 財政部存款 在途資金 外國存款 其他資產 資本及其他負債 表 102 中央銀行資產負債表 根據(jù)會計準則，存在以下基本恒等式：資產＝負債＋所有者權益，由此我們可以推出： 基礎貨幣＝流通中現(xiàn)金＋商業(yè)銀行準備金 ＝（黃金、外匯及特別提款權－外國存款）＋ （政府債券－財政部存款）＋對商業(yè)銀行貸款、 貼現(xiàn) ＋（其他資產－資本及其他負債） ＝國外資產凈額＋對政府債券凈額＋對商業(yè)銀 行的債權＋其他金融資產金額＋在途資金 由上面的等式可以看出，基礎貨幣的變動反映在資產負債表上，等于國外資產凈額、對政府債券凈額、對商業(yè)銀行的債權、其他金融資產金額以及在途資金等五項中任何一項或幾項的變動。由此可見，基礎貨幣是較銀行準備金更容易被中央銀行所控制的變量。這是因為不同層次的貨幣供給所包含的基礎貨幣的范圍不一樣。 ? 存款的調整法定準備金率是中央銀行最重要的貨幣政策工具之一。而在直接影響中，又因貨幣供給量定義的不同而得出完全相反的結論。 圖 103 我國 20世紀末 21世紀初期基礎貨幣和貨幣供給量季度同比增長率圖 1994年6月1994年12月1995年6月1995年12月1996年6月1996年12月1997年6月1997年12月1998年6月1998年12月1999年6月1999年12月2000年6月2000年12月2001年6月2001年12月2002年6月2002年12月2003年6月2003年12月2004年6月2004年12月2005年6月2005年12月2006年6月貨幣和準貨幣m2貨幣m 1基礎貨幣B圖 104 我國 20世紀末 21世紀初期貨幣乘數(shù)變動圖 1993年3月1994年3月1995年3月1996年3月1997年3月1998年3月1999年3月2000年3月2001年3月2002年3月2003年3月2004年3月2005年3月2006年3月廣義貨幣乘數(shù)狹義貨幣乘數(shù)圖 105 我國 20世紀末 21世紀初期貨幣乘數(shù)影響因素變動圖 1993年6月1993年12月1994年6月1994年12月1995年6月1995年12月1996年6月1996年12月1997年6月1997年12月1998年6月1998年12月1999年6月1999年12月2000年6月2000年12月2001年6月2001年12月2002年6月2002年12月2003年6月2003年12月2004年6月2004年12月2005年6月2005年12月2006年6月現(xiàn)金比率c活期存款比率d儲蓄存款比率s定期存款比率t超額準備率re法定準備率r r,四、貨幣供給內生性和外生性 ? 貨幣供給的內生性是指貨幣供給是經(jīng)濟體系中的內生變量，決定貨幣供給變動的因素是經(jīng)濟體系中實際變量及微觀主體的經(jīng)濟行為，中央銀行難以直接控制； ? 貨幣供給的外生性是指貨幣供給是經(jīng)濟系統(tǒng)運行的外生變量，并不是由經(jīng)濟因素，如收入、儲蓄、投資、消費等因素所決定的，貨幣供給的變動由中央銀行的貨幣政策決定。 ? 托賓在其資產選擇理論中進一步考察了影響貨幣供給的內生因素， ? 另外，銀行和社會公眾的自適應機制體現(xiàn)了貨幣供給內生性的一面。貨幣政策的實施通過貨幣供給量變動影響到利率，再通過利率影響到上述各個因素，最終對總需求發(fā)生影響。將這些點連接起來得到的一條曲線，稱為 IS曲線，表示當商品勞務市場處于均衡狀態(tài)時，計劃投資等于計劃儲蓄。 圖 108 LM曲線 利率（ r） 利率（ r） MS LM r1 r1 r2 MD2(當收入為 Y2時 ) r2 MD1(當收入為 Y1時 ) M1 M2 貨幣數(shù)量（ M） Y1 Y2 總產出（ Y） (A) (B) ? 既然在圖 107和圖 108的坐標軸上的變量相同，所以我們可以把它們合并為一個圖，即圖 109。 LM曲線的斜率 ? LM曲線表示那些使社會公眾的貨幣需求正好等于現(xiàn)有的貨幣供給的利率和收入水平的組合。這時的 LM曲線是一條水平線。這樣，如果消費、出口或政府支出由于外生因素而增加，從而提高了相應于不同利率的收入水平，則 IS曲線也會向外移動。 ? 圖 1011（ B）表示了完全無利率彈性的垂直的 IS曲線的極端情況。但是，增加貨幣供應量對價格水平和產出將會有什么影響呢？ ? 總需求 總供給模型 (aggregate demand and aggregate supply model 簡稱 ADAS Model)是研究總產出和價格總水平?jīng)Q定的基本宏觀經(jīng)濟模型。它主要是由該國這個時期的生產能力所決定的。首先考察價格水平高于均衡價格水平 P*時的情況。 ? 由于總產出依然高于自然率水平 Y2Yn，工資繼續(xù)上升，最終使總供給曲線位移到 AS3。許多經(jīng)濟學家，特別是凱恩斯學派，認為自我校正機制費時太長，損失太大，需要政府的干預來加快這種調整過程。面對歷史上空前嚴重的大危機，古典經(jīng)濟學派根本無法在理論上對此進行解釋，更無法在實踐上提出任何行之有效的對策。 THE END! 。 ? 到了 70年代，西方國家普遍出現(xiàn)了滯脹現(xiàn)象，而凱恩斯主義對此無法提出有效對策，于是一些經(jīng)濟學家對政府干預主義的理論基礎 —— 即政策的有效性提出了質疑，并且再次提出了政策無效的命題。 圖 1014 總供給與總需求分析中長期均衡的調整 P AD AS3 AS2 AS1 P AD AS1 AS2 AS3 P3 E3 P1 E1 P2 E2 P2 E2 P1 E1 P3 E3 Yn Y2 Y1 Y Y1 Y2 Yn Y (A)YYn時的初始均衡 （ B） YYn時的初始均衡 三