【正文】 為 億元，調(diào)整后的人身保險風險保費收入與全部財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)收入之和為 億元；也就是說在 2020 年全部保險業(yè)務(wù)收入的 億元中，對于國民經(jīng)濟和國民人身保障最具有真實意義的風險保險費收入僅為 億元，其中與全部保險業(yè)務(wù)收入之差的 億元均為 ―泡沫 ‖，這種 ―泡沫 ‖成分達到 %，與保險密度的 ―泡沫 ‖比重大體相當。如果我們再進一步將 94 億元的萬能壽險和投 資連結(jié)保險業(yè)務(wù)收入從保險費收入中剝離，則 2020年的保險密度就會調(diào)整為 元， 第九期 Insurance Observer 2 – 內(nèi)部學習材料，嚴禁商業(yè)使用 即保險密度泡沫成分為 45%。 然而現(xiàn)在看來，這種高增長可能僅是一種表面繁榮。探討保險理論及實務(wù)中的相關(guān)法律問題。介紹當前金融保險業(yè)的最新發(fā)展動態(tài)，透視業(yè)界焦點問題。這一轉(zhuǎn)變首先得歸功于廣大讀者的關(guān)心，在雜志制作期間，我們不僅收到過系各級研究生同學的意見，也收到過已經(jīng)走上工作崗位的校友們發(fā)來的郵件，他們在肯定我們雜志的基礎(chǔ)上對刊物的發(fā)展方向及欄目的設(shè)置提出了各自的看法，除此之外，在校同學及校友還多次向本刊物投稿，這一切對我們刊物的成長都起到了積極的推動作用。其次，系領(lǐng)導(dǎo)、老師及研究生會也給予了本刊物以大力支持，將其列為系研究生會工作的一個重點項目，并為我們刊物的完善和發(fā)展提供了很多寶貴意見，在此表示誠摯的感謝！最后，我想感謝我們編輯部的第一屆編輯邱鵬和劉曉珺同學，他們在日常的編輯工作中花費了大量的時間和心血，刊物上的每篇文章都經(jīng)過了他們的精心篩選，可以說，大家看到的每一篇文章都凝聚了他們辛勤的汗水。 業(yè)界評論。 本刊為月刊。 在保險業(yè)總資產(chǎn)、保險市場主體和保險業(yè)務(wù)收入等數(shù)量指標屢創(chuàng)新高的同時，我們應(yīng)思考這些問題 ——國民商業(yè)保障的程度與質(zhì)量是否真正提升？保險行業(yè)的社會形象與影響力是否真正改善？保險的社會管理職能是否真正發(fā)揮？保險業(yè)是否真正奠定了可持續(xù)發(fā)展的社會和經(jīng)濟基礎(chǔ)？ 中國保險密度的數(shù)字至少存在 40%的泡沫，因此，國民商業(yè)保障的程度和 質(zhì)量被嚴重地虛擬化 2020 年，中國人身險業(yè)務(wù)保費收入為 ，占總保費的 %。 保險密度通常反映的是人均保險費支付狀態(tài)，通過對于保險密度的判斷和分析，可以基本了解一個國家和地區(qū)國民的商業(yè)保障程度和質(zhì)量。 由于 2020年的保險費收入中已經(jīng)存在相當 ―泡沫 ‖， 2020 年只不過是在上一年的基礎(chǔ)上將 ―泡沫 ‖吹得更大，保費增長率指標中比上年膨脹的 ―泡沫 ‖應(yīng)該不少于 20%。當西方保險業(yè)者津津樂道在經(jīng)濟繁榮時期通過保險資金運作創(chuàng)造保險業(yè)興旺業(yè)績的時候，我們就將西方在此時期形成的保險經(jīng)營模式或經(jīng)營思想照搬過來，將保險經(jīng)營的利潤來源主要瞄準投資收益。 當一次性保險產(chǎn)品充斥市場的時候，一定是保險監(jiān)管機關(guān)的政策導(dǎo)向和保險商的職業(yè)道德發(fā)生問題 保險是一種文化，保險文化的形成和完善是需要引導(dǎo)和培育的，政府監(jiān)管機關(guān)和整個保險業(yè)在保險文化的引導(dǎo)和培育過程中具有重要作用。即使不考慮法律和資本市場對于保險資金運用的限制因素，中國保險市場也不具備大面積開展理財型保險產(chǎn)品的社會和經(jīng)濟基礎(chǔ)，而那些由三至五年期躉交業(yè)務(wù)構(gòu)成的分紅型銀行保險產(chǎn)品，更是對于現(xiàn) 實保險市場資源的亂砍濫伐，甚至將使得中國壽險業(yè)不得不在未來面對嚴重的現(xiàn)金流問題。 一個沒有接受和認同以長期保障為核心的保險文化的社會是危險的。而且 ,隨著保險資金 運用體制改革的深入 ,保險業(yè)在建立保險資金集中化管理和專業(yè)化運作機制 ,建立資金運用風險內(nèi)控機制等方面也取得了長足進步。一是準入控制。監(jiān)管部門將通過編制監(jiān)管指標體系和報表體系 ,建立動態(tài)監(jiān)管模式和風險監(jiān)管技術(shù)模型 ,及時發(fā)現(xiàn)保險機構(gòu)投資者股票 交易的異常情況并進行檢查處理 ,做到防患于未然。 目前我國保險業(yè)總資產(chǎn)已超過 ,按照 5%的投資比例 ,業(yè)內(nèi)人士估算 ,將有近600億元保險資金可以直接入市。據(jù)介紹，不同的車型，在車輛行駛中的風險也不同。 “絕對免賠額”顯然對新手影響更大。10月 29日，在 H股普遍走軟之下，保險類股逆市上揚。而就在兩周前，保監(jiān)會未雨綢繆，悄然召集中國人壽等 8家壽險公司高層進京，商討加息風險及其防范，并委托部分保險公司就加息對保險業(yè)的影響提交研究報告。研究透了新條款，才能根據(jù)自己的具體情況做出選擇。 不計免賠額（即《不計免賠額特約條款》的附加險）按照車的年齡分三種情況： 新車（ 3年以下）： 490元 3年至 7年： 420元 7年以上： 525元也就是說如果你的車是新車，要想得到 500元以下的車險理賠的話，就必須交上 490元。據(jù)悉，國產(chǎn)玻璃的保費相對少一些，計算公式為玻璃險 =全險金額（千分之一點 四五）。一年內(nèi)出險 8 次以上，保險費上浮可達 200%。 11月 4日，在中國保監(jiān)會的網(wǎng)站上，“關(guān)于對 4項保險公司償付能力報告編報規(guī)則征求意見的函”赫然刊出?！白畹蛢敻赌芰︻~度”成為保險商存活與否的硬指標。于是，加息帶來的除了上調(diào)利率外，眾多消費者和機構(gòu)經(jīng)營者的還有可 能再升息的心理預(yù)期。不久前，保險公司全線收縮房 貸險，當時的理由是銀行收取高手續(xù)費，大范圍退保造成損失。存款利率的增加，分紅險收益的偏低，讓消費者產(chǎn)生心理失衡，購買保險的熱情降低。在高利率時代，保險公司在傳統(tǒng)壽險上吃足 了“苦頭”，當時的預(yù)定 第九期 Insurance Observer 14 – 內(nèi)部學習材料，嚴禁商業(yè)使用 利率略高于銀行利率，曾超過 10％。 從上面的分析可以看出，保險在利率變化過程中很容易陷入被動，集中表現(xiàn)在回報率沒有與利率掛鉤。 分紅險占據(jù)半壁江山 分紅險是一種在保障風險的同時為客戶提供分紅收益的保險 產(chǎn)品。 隨行就市導(dǎo)致產(chǎn)品熱銷 分紅險為何能夠抵御通貨膨脹和利率變化？這主要是因為我國多數(shù)保險公司紅利來源于利差、死差和費差。顯然，分紅險在升息以后，股市、債市下挫之時逆勢而上，也說明了百姓對分紅保險產(chǎn)品良好收益預(yù)期的肯定。 目前，我國尚未建立保險市場退出機制。在市場體制中，市場退出和市場準人一樣，是促進公平競爭最基本、最重要的功能性要素。 (二 )符合我國保險業(yè)快速可持續(xù)發(fā)展的客觀要求 當前，我國保險業(yè)的首要任務(wù)是在堅持科學發(fā)展觀的基礎(chǔ)上加快發(fā)展。這種震懾和警示作用的存在，一方面，可以增強保險公司的風險和憂患意識，促使保險公司加強內(nèi)控制度建設(shè)，健全各項規(guī)章制度，嚴格依法經(jīng)營，堵塞管理漏洞，從而避免或者減少可能遭受的風險損失，客觀上起到規(guī)范保險市場秩 序的作用；另一方面，還能夠引導(dǎo)保險公司樹立以效益為中心的經(jīng)營指導(dǎo)思想，敦促保險公司走集約化經(jīng)營的發(fā)展道路，提高經(jīng)營管理水平，加快各項創(chuàng)新步伐，提升內(nèi)部活力和外部競爭能力，客觀上起到提高保險市場競爭程度，促進保險業(yè)持續(xù)、健康、有序、快速發(fā)展的作用。資本的逐利性決定了一個充滿活力的保險市場，必然會吸引更多的國內(nèi)外資本前來投資。切實轉(zhuǎn)變監(jiān)管職能，堅持為市場主體服務(wù)，創(chuàng) 造良好的發(fā)展環(huán)境。 (二 )建立規(guī)范的保險市場退出操作規(guī)程 要參考國內(nèi)外不同市場的相關(guān)先進 經(jīng)驗，在標準化、程序化、制度化的基礎(chǔ)上建立保險市場退出操作規(guī)程。其中，可重點參考證券市場中對上市公司信息披露制度的有關(guān)要求。根據(jù)《保險 法》第 73 條規(guī)定： “ 設(shè)立保險公司，其注冊資本的最低限額為人民幣兩億元。原因在于，與人身保險業(yè)務(wù)和財產(chǎn)保險相比，再保險業(yè)務(wù)經(jīng)營最大的一個特點在于無法在短期內(nèi)創(chuàng)造大量的現(xiàn)金流，無法形成巨 大的資金規(guī)模，換句話說，再保險公司主要是靠承保利潤生存的，獲利周期較長。因此接下來最為重要的任務(wù)應(yīng)該落實到微觀方面的調(diào)整和細化，以不斷完善現(xiàn)有的在市場、法律和監(jiān)管各方面的制度環(huán)境?；谶@種對我國保險業(yè)發(fā)展階段的判斷，本文強調(diào)指出保險 第九期 Insurance Observer 26 – 內(nèi)部學習材料，嚴禁商業(yè)使用 業(yè)應(yīng)大力向金融諸業(yè)學習借鑒。而人身保險則可以在短期內(nèi)通過其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)安排擁有巨大保費現(xiàn)金流。因此，設(shè)立再保險公司與設(shè)立財產(chǎn)保險公司和人身保險公司需要的資本投入相比，不存在較大差距。通過合理降低市場準入門檻，適當增加保險公司的數(shù)量，可以確 保市場中保險公司總量的動態(tài)平衡，從而最大限度地發(fā)揮保險市場退出機制的積極作用。要在其中突出法制的作用，盡可能減少人為因素的干擾。市場行為監(jiān)管是一種事前監(jiān)管，體現(xiàn)的是嚴格管制的監(jiān)管政策，保險監(jiān)管部門的行政干預(yù)是其主要特征。其次，通過完善的市場退出機制，能夠為保險業(yè)優(yōu)化資源配置提供制度上的保證。 (三 )符合我國保險業(yè)做大做強的必然要求 盡管近年來我國保險業(yè)取得了巨大成績，但我國保險業(yè)總體上仍處于發(fā)展的初級階段，其基本特征是 總體規(guī)模小，在國民經(jīng)濟中的比重低，功能和作用發(fā)揮不充分。 與一般工商企業(yè)不同，風險經(jīng)營是保險公司的中心工作，保險公司不但要面對保險機制本身的風險，而且還要面對違規(guī)經(jīng)營的風險、經(jīng)營道德風險及外部政策性風險等綜合性風險，所以，保險公司經(jīng)營與一般經(jīng)營相比更具風險性。 在保險市場中，對于那些由于種種原因無法繼續(xù)存在的保險公司，如果不通過某種機制讓其盡快退出市場，不但會極大地挫傷其他競爭者的創(chuàng)新熱情和進取積極性，同時對于那些由于市場準人限制沒有機會進入保險市場的潛在競爭者來說也是非常不公平的。但是，隨著我國保險公司數(shù)量的增加、費率市場化的推進，以及保險經(jīng)營與金融市場的聯(lián)動效應(yīng)，保險公司破產(chǎn)的概率將大大增加。在這種快速發(fā)展的形勢下，中國保險業(yè)建立和完善市場退出機制的問題業(yè)已提到議事日程。 目前我國保險公司的主要投資渠道是銀行大額存款和債券。分紅險產(chǎn)品兼有保障和保值功能，在國際市場上歷史悠久，一直是壽險業(yè)抵御通貨膨脹和利率變動的主力險種之一。經(jīng)歷過利率變化的保險公司也應(yīng)該學會避免利率變動風險，回報率隨利息變化而調(diào)整，這樣雖然會增加產(chǎn)品開發(fā)以及向客戶解釋的難度，但對于防范風險保證公司的正常運營是必要的，否則保險公司在降息時要承擔利差損，升息時就要承擔退保風險，很容易陷入被動，影響保險公司的長遠發(fā)展?，F(xiàn)在剛好相反，升息前壽險保單 (包括含預(yù)定利率因素的長期健康險保單 )的預(yù)定利率不超過年復(fù)利 %，而銀行加息后，一年期存款利率從 %上升到 %，中長期存款利率的上調(diào)幅度還更大些。除銀行存款、購買債券得到固定收益外，保險公司的基金和證券投資收益無法預(yù)期，這增 加了經(jīng)營分紅險和投資連結(jié)保險的壓力，在擴大市場份額和投資回報之間徘徊。房價在上漲，房貸險保險額度也在加大，一旦出現(xiàn)普遍性的還款危機，給保險公司造成的損失遠遠超過手續(xù)費的損失，其實這在車貸險那里已經(jīng)有了前車之鑒。 一是房貸險。 一直以來，各保險商的償付能力狀況“風平浪靜”。 時近年終，新規(guī)則的出臺也迫在眉睫。人保財險將在近期與交管部門實現(xiàn)信息共享，逐步實現(xiàn)違章記錄對保險費的影響。捷達、夏利等車輛較整車價格相同的其他車型費率下浮 5%，切諾基、索納塔等車輛較其他車型費率下浮 10%，桑塔納等大部分車型不浮動。但是如果不買這一項的話，今后一年開車停車都要小心翼翼、提心吊膽，因為小磕、小碰、小修的情況在日常生活中并不少見 。 附加險不可不上 絕對免賠制度是此次的一個重大調(diào)整。滬上一家壽險公司精算師表示，由于目前市場上出售的險種，大多都是在一度降息至負利率時代的過程中設(shè)計出爐的，加息之后，這些險種的現(xiàn)金回報率肯定會不如銀行存款，沒人愿意把未來的收益鎖定在低利率的產(chǎn)品上，由此便引發(fā)了“退保”猜想。 事先毫無征兆的加息，讓沉浸在“是否加息”揣測中的保險業(yè)人士措手不及，一時難以拿出具體應(yīng)對措施。如果保險公司實行“絕對免賠”，一年又要多掏不少錢。 今后私家車主會越來越強烈地感受 到，規(guī)規(guī)矩矩開車等于省錢。昨天，人保財險在京正式披露了這一消息。 中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示 ,證監(jiān)會近年來一直致力于拓展合規(guī)資金入市工作 ,《辦法》的發(fā)布 ,不僅標志著我國保險公司資金運用渠道拓寬工作取得突破 ,也為證券市場增加了新的長期資金來源。二是比例控制?！掇k法》允許保險機構(gòu)投資者在嚴格監(jiān)管的前提下直接投資股票市場 ,參與一級市場和二級市場交易 ,買賣人民幣普通股票、可轉(zhuǎn)換公司債券及保監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種。 第九期 Insurance Observer 6 – 內(nèi)部學習材料，嚴禁商業(yè)使用 熱點追蹤 落實國九條邁出重大一步 保險資金獲準直接入市 20201025 經(jīng)國務(wù)院批準 ,中國保險監(jiān)督管理委員會聯(lián)合中國證券監(jiān)督管理委員會近日正式發(fā)布了《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》 (簡稱辦法 )。 壽險保單實質(zhì)上屬于保險保障型產(chǎn)品，通常是個人金融資產(chǎn)的組成部分，其現(xiàn)金價值可以抵押貸款，發(fā)生保險責任可以獲得保險金給付，達到規(guī)定的保險期限亦可以退還現(xiàn)金價值。 但是 由于我國金融服務(wù)業(yè)發(fā)展過程的錯位，銀行儲蓄曾經(jīng)是我國百姓獲得的惟一金融服務(wù)項目，然后是證券市場風風火火地發(fā)展，最后才是保險。因此，在保險產(chǎn)品的設(shè)計定位上，一切以增加保險公司現(xiàn)金流為目標，不 計承保成本、不考慮產(chǎn)品定位、不分析是否偏離保險公司的主營業(yè)務(wù)方向，盲目地認為只要有保險費進賬，就擁有了參與資本市場的投資資源，投資收益就可以彌