【正文】 黃金市場(chǎng) ② 金融市場(chǎng)由主體,客體,參加人組成,其主體主要有: 1 中國(guó)人民銀行 2 商業(yè)銀行(中國(guó)工商/中國(guó)建設(shè)/中國(guó)農(nóng)業(yè)/中國(guó)銀行) 3 國(guó)家政策銀行(中國(guó)進(jìn)出口/國(guó)家開(kāi)發(fā)/農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行) 4 非銀行機(jī)構(gòu)(保險(xiǎn)公司/信托公司,信用合作社/郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)/證劵公司/證劵交易所等)③ 法律環(huán)境: 企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要的法律法規(guī)有: 1 企業(yè)組織的法律法規(guī)(公司法/ 全民所有制工業(yè)企業(yè)法/ 外資企業(yè)法) 2 稅務(wù)法律法規(guī)(a所得稅的有關(guān)法律法規(guī) b流轉(zhuǎn)稅的法律法規(guī) c行為稅,財(cái)產(chǎn)稅和其他地方稅的有關(guān)法律法規(guī) d稅收征收管理的有關(guān)法律法規(guī)) 3 財(cái)務(wù)法律法規(guī)( a 企業(yè)財(cái)務(wù)通則) 4 其他諸如企業(yè)會(huì)計(jì)制度,各種證劵法律法規(guī),結(jié)算法律法規(guī),合同法律法規(guī)以及企業(yè)內(nèi)部自制定的財(cái)務(wù)管理辦法.第二章: 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念:1 單利:指每期指按照初始本金計(jì)算利息,當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金時(shí)所使用的利率,即對(duì)借(貸)款的原始金額或本金利息的利率.Expressions: FVn= FVO *(1+i*n) = FVO+I FVn單利終值 FVO 單利現(xiàn)值 i利息率n計(jì)息期數(shù) I計(jì)息額(1+i*n)=單利終值系數(shù) FVO= FVn/(1+i*n) or = FVnI2 復(fù)利是指本金產(chǎn)生的利息,在下一個(gè)計(jì)息期也要加到本金中,隨同本金一同計(jì)息(通常的說(shuō)法是”利滾利”) 復(fù)利終值:指采用復(fù)利計(jì)息時(shí),現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來(lái)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)時(shí)的本利和.Formula: FVn= FVO*(1+i)n = FVO *FVIFi, n FVn復(fù)利終值 FVO復(fù)利現(xiàn)值 i—計(jì)息率 n計(jì)息期數(shù) (1+i)n = FVIFi, n 復(fù)利終值系數(shù) FVO= FVn/(1+i)n or FVn /FVIFi, n = FVn *PVIFi, n o 復(fù)利現(xiàn)值是指采取復(fù)利計(jì)息時(shí),未來(lái)一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價(jià)值即為了取得未來(lái)一定的”本利和”現(xiàn)在所需要的資金. 需要注意的是,假設(shè)計(jì)息期短于一年且當(dāng)利息的一年要按復(fù)利計(jì)息幾次的時(shí)候,給出的年利率叫做名義利率,其期利率和計(jì)息期數(shù)應(yīng)按照以下?lián)Q算: r=i/m t=m*n (r為期利率 i為年利率 m為每年的計(jì)息次數(shù) n 年數(shù) T為換算后的計(jì)息期數(shù).3 年金:是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng). 其特點(diǎn)為”三同—同距,同額,同向”. 諸如分期付款賒購(gòu),分期支付工程款,直線法計(jì)提折舊等. 年金按照收付時(shí)間的不同分為:后付年金(每期期末),先付年金,遞延年金,永續(xù)年金. ①后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng),因生活中比較常見(jiàn),又名普通年金. ㈠ 后付年金終值:猶如零存整取的本利和,:FVAn=A*FVIFA i,n FVAn年金終值 A年金額數(shù) FVIFA i,n年金終值系數(shù)FVIFA i,n=[(1+i)n1] /i n—計(jì)息期數(shù) i利息率㈡ 后付年金現(xiàn)值: 是指在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和. FVAn=A*FVIFA i,n FVAn年金終值 A年金額數(shù) FVIFA i,n年金現(xiàn)值系數(shù)FVIFA i,n=[(1+i)n1] /i(1+i)n n—計(jì)息期數(shù) i利息率② 先付年金:是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng),又名即付年金或預(yù)付年金. 它同先付年金的不同在于收付款時(shí)間的不同.㈠ 先付年金終值: 是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的復(fù)利終值之和. 其formula as below:Vn=A* FVIFA i,n *(I+i) or Vn=A* FVIFA i,n+1 A ㈡ 先付年金現(xiàn)值: as follow:V0=A* PVIFA i, n*(1+i) or V0=A*PVIFA i, n1+A=A*( PVIFA i, n1+1)③ 遞延年金:指最初若干期沒(méi)有付款,后面若干期每期期末等額的系列收付款項(xiàng),為后付年金的特殊方式. 其終值計(jì)算可參考后付年金的公式. 現(xiàn)值計(jì)算公式如下: V0=A* PVIFA i, n*PVIFA i m or V0=A*( PVIFA i, m+n PVIFA i m)④永續(xù)年金:指從第一期期末開(kāi)始,無(wú)限期等額收付的年金,它也是后付年金的一種特殊方式,存本取息可視為永續(xù)年金的例子. 此外,也可將利率較高,持續(xù)期限較長(zhǎng)的年金視為永續(xù)年金計(jì)算. 永續(xù)年金沒(méi)有終值,但是有現(xiàn)值,其公式可從后付年金現(xiàn)值計(jì)算公式導(dǎo)出,如下: V0=A* (1／i) 4 貨幣的時(shí)間價(jià)值: 指資金的投資和再投資過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額,它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額.5 利息率:是一定時(shí)期內(nèi)的利息額與本金的比率,也就是資金增值同投入資金的價(jià)值之比.6 風(fēng)險(xiǎn)指某一行動(dòng)的結(jié)果具有不確定性,主要有以下幾種: 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn)), 利率風(fēng)險(xiǎn),變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn), 違約風(fēng)險(xiǎn),通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn). 7 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方式:風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率, 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬. 而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是額外報(bào)酬與投資總額的比率.8 確認(rèn)概率,即概率必須符合以下兩個(gè)要求: ① 所有的概率Pi都在0和1之間,即0≦Pi≦1 ② 所有概率的和為1。 全部?jī)衾麧?rùn) 它能反映企業(yè)采取何種股利政策.第四節(jié) 股票股利和股票分割 股票股利是指公司以發(fā)放股票做為股利的支付方式. 發(fā)放股利可以滿足一下動(dòng)機(jī): 1 降低股票價(jià)格,吸引更多的股東進(jìn)行投資 2 可以留存更多的現(xiàn)金,用于再投資,以利于企業(yè)長(zhǎng)期,穩(wěn)定的發(fā)展. 缺點(diǎn)在于:增加了企業(yè)的股本規(guī)模,.股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為. 股票分割不屬于某種股利方式,但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似. 就會(huì)計(jì)而言,股票分割對(duì)企業(yè)的權(quán)益資本賬戶不產(chǎn)生任何影響,但會(huì)使股票面值降低,股票數(shù)量減少. 發(fā)放25%以上的股票股利即屬于股票分割.第八章 物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)第一節(jié) 物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)概述物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)由 評(píng)價(jià)目標(biāo)+評(píng)價(jià)主體+評(píng)價(jià)對(duì)象+評(píng)價(jià)指標(biāo)+評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)+評(píng)價(jià)報(bào)告等六個(gè)基本要素組成. 評(píng)價(jià)目標(biāo) 是整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)行的指南和目的所在. 評(píng)價(jià)主體有:股東和股東大會(huì)+董事與董事會(huì)+監(jiān)事和監(jiān)事會(huì) +經(jīng)理層 績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)象是指對(duì)什么進(jìn)行評(píng)價(jià)(團(tuán)體和個(gè)人). 績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)是指對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的各個(gè)方面進(jìn)行衡量的尺度.績(jī)效評(píng)價(jià)的過(guò)程有 績(jī)效計(jì)劃,績(jī)效實(shí)施,績(jī)效考核,績(jī)效診斷,績(jī)效結(jié)果.績(jī)效評(píng)價(jià)的意義:1 有助于提高組織整體績(jī)效,推進(jìn)組織愿望的實(shí)現(xiàn). 2有助于組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 3 有助于促進(jìn)組織內(nèi)部信息流通和企業(yè)文化建設(shè) 4 有助于做好人力資源規(guī)劃,促進(jìn)員工的成長(zhǎng)發(fā)展 5 有助于提高員工工作動(dòng)機(jī)水平 6 使人力資源管理成為一個(gè)完整的系統(tǒng).第二節(jié) 平衡計(jì)分卡財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的局限性: 1 忽略了無(wú)形財(cái)產(chǎn)和智力資產(chǎn)的評(píng)價(jià) 2 缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)思考 3 看著后視鏡開(kāi)車 4 財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)組織的各個(gè)層次不相關(guān) 5 傾向于強(qiáng)調(diào)職能部門(mén)平衡計(jì)分卡中的所謂平衡,主要指: 1 短期和長(zhǎng)期目標(biāo)之間 2 財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)之間 3 外部衡量和內(nèi)部衡量之間 4 所求結(jié)果和這些結(jié)果的執(zhí)行動(dòng)因之間 5 有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)之間 6 在強(qiáng)調(diào)客觀性測(cè)量和主觀性測(cè)量之間填空題:平衡計(jì)分卡大大強(qiáng)化了兩個(gè)基本的企業(yè)問(wèn)題: 有效的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題 成功實(shí)施戰(zhàn)略的重要問(wèn)題平衡計(jì)分卡把 戰(zhàn)略 置于中心地位, 根據(jù)公司的 戰(zhàn)略目標(biāo) 設(shè)計(jì)了測(cè)評(píng)指標(biāo),并通過(guò)….戰(zhàn)略執(zhí)行包括 持續(xù)時(shí)間 和 組織空間 兩個(gè)維度定量指標(biāo),具有內(nèi)在的 客觀性 ,這也正是在傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中得以應(yīng)用的一個(gè)主要原因.學(xué)習(xí)創(chuàng)新與成長(zhǎng)角度的出發(fā)點(diǎn)是針對(duì) 潛在形態(tài)的勞動(dòng)第九章 物流企業(yè)的兼并,重整與清算第一節(jié) 企業(yè)兼并1 含義: 兼并通常指一家企業(yè)以現(xiàn)金,證券或其他形式購(gòu)買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán),使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體,并取得對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為.2類型: 按兼并雙方勞務(wù)與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分: 橫向兼并 縱向兼并 混合兼并 按兼并的實(shí)現(xiàn)方式劃分: 承擔(dān)債務(wù)式兼并 現(xiàn)金購(gòu)買式兼并 股份交易式兼并 按兼并的態(tài)度劃分: 善意兼并 敵意兼并 按兼并是否通過(guò)證劵交易所劃分: 要約兼并 協(xié)議兼并 要約兼并一般屬于敵意兼并 3 企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī) a 實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī) 分散風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定收入來(lái)源,增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的安全性 b 合理避稅的動(dòng)機(jī) c 追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī) d 壟斷動(dòng)機(jī)4 企業(yè)兼并動(dòng)機(jī)的理論評(píng)述 a 效率理論 1+12 b 代理成本理論 c 稅收優(yōu)惠理論 d 信息理論 5 企業(yè)兼并的相關(guān)政策 a 企業(yè)兼并的原則: 有5點(diǎn) b 被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入歸屬:歸該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)所有者 c 被兼并企業(yè)職工的安置:原則由兼并企業(yè)接受,隨社會(huì)保險(xiǎn)制度配套改革進(jìn)行,將由社會(huì)統(tǒng)籌安排解決.6 企業(yè)兼并的決策分析:經(jīng)營(yíng)順利,財(cái)務(wù)狀況良好企業(yè)兼并資不抵債,接近破產(chǎn)企業(yè),需要進(jìn)行決策分析. a 每股收益 b 未來(lái)增長(zhǎng)率:不僅要考慮當(dāng)前利益,更重要的是考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益. C 普通股每股市價(jià)7 兼并過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn) a 融資風(fēng)險(xiǎn) b 信息風(fēng)險(xiǎn) c 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) d 反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn) e 法律風(fēng)險(xiǎn) f 體制風(fēng)險(xiǎn) g 產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié) 企業(yè)重整1 企業(yè)重整是指對(duì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓,使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法. 重整的條件: a 盡管企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng),造成財(cái)務(wù)狀況惡化,但企業(yè)資產(chǎn)總額還大于負(fù)債總額,尚未處于破產(chǎn)境地 b 企業(yè)雖暫時(shí)無(wú)償還能力,但到期的債務(wù)可以通過(guò)協(xié)商或調(diào)解得以延期和和解 c 導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難的原因已找到,并且能迅速加以排除和解決 d 可以通過(guò)有效途徑籌措重整企業(yè)所必需的資本,以實(shí)施即已定的重整方案.2 重整的方式: a 非正式財(cái)務(wù)重整(債務(wù)和解,債務(wù)展期,債權(quán)人控制) b 正式財(cái)務(wù)重整3 企業(yè)重整的程序(主要指正式財(cái)務(wù)重整): a 向法院提出重整申請(qǐng) (需滿足以下條件:企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)或者在債務(wù)