煤炭行業(yè)四季度分析報(bào)告(完整版)
【正文】 資料來源：中經(jīng)網(wǎng)焦炭方面：從5月24日起，國家取消了出口焦炭和煉焦煤的增值稅退稅政策，這就直接使得我國的焦碳出口數(shù)量在7月份下降到了127萬噸，%。其中：國有重點(diǎn)煤礦庫存2000萬噸，比6月末增加137萬噸，%，比年初增加502萬噸，%；國有地方煤礦庫存500萬噸，比6月末減少9萬噸，%，比年初減少148萬噸，%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦庫存800萬噸，比6月末增加22萬噸，%，比年初增加100萬噸，%。為了保證迎峰度夏對電煤的需求，從7月19日至8月7日，鐵路部門組織了為數(shù)20天的搶運(yùn)電煤會戰(zhàn)，共搶運(yùn)電煤3473萬噸，有效緩解了電力用煤緊張的局面。自然而然地，我國重點(diǎn)合同電煤價(jià)格仍然由國家出面進(jìn)行協(xié)調(diào)定價(jià)，這種協(xié)調(diào)在今年6月份以來表現(xiàn)得尤其明顯。而長期以來就存在的運(yùn)力不足的狀況，使得煤炭市場緊張局面更是雪上加霜，短期內(nèi)緊張局面難以有效得以緩解。而華東和華北地區(qū)的有些省份產(chǎn)量比去年同期出現(xiàn)了下降，其中降幅比較大的有山東和江蘇，%、%。一季度、1至4月份、1至5月份、%、%、%、15%。u 煤炭價(jià)格上漲帶來的巨大利益，使得各地對煤炭資源的重視程度與日俱增。為了對地區(qū)煤炭資源合理開采，在當(dāng)?shù)卣鲗?dǎo)之下，產(chǎn)煤省區(qū)紛紛組建大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，加強(qiáng)行業(yè)和資源整合力度，做大做強(qiáng)煤炭主業(yè)，提高煤炭企業(yè)的核心競爭力。值得注意的是，進(jìn)入三季度以來，生產(chǎn)增幅出現(xiàn)了趨緩的跡象。這些省份產(chǎn)量出現(xiàn)下降的原因主要是國有煤礦產(chǎn)量所占比重很大，而且國有煤礦多數(shù)已經(jīng)處于超設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力生產(chǎn)，因而產(chǎn)量提高有限。這就使得始于2003年第四季度的這一輪煤炭價(jià)格上漲行情一直持續(xù)到今年第三季度才在國家行政干預(yù)下略微企穩(wěn)。這樣做的一個(gè)直接后果就是我國電煤價(jià)格與市場價(jià)格差距不斷擴(kuò)大。1至7月份，鐵路運(yùn)輸煤炭56946萬噸，%；公路方面，為了保證煤炭運(yùn)輸，一些地區(qū)已經(jīng)放開了限制超載的規(guī)定，并且交通系統(tǒng)在8月上旬開辟了山西、河北至天津、京唐港兩條電煤公路運(yùn)輸快速通道，使運(yùn)輸效率提高了28%；港口方面，主要港口中轉(zhuǎn)量也出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，前7個(gè)月主要港口共轉(zhuǎn)運(yùn)煤炭19511萬噸，同比增加3042萬噸，%，其中，內(nèi)貿(mào)煤炭中轉(zhuǎn)運(yùn)輸完成14229萬噸，同比增加3288萬噸，%。幾大用煤行業(yè)中，電力直供電網(wǎng)電廠煤炭庫存1063萬噸，比6月末增加119萬噸，比年初減少12萬噸，%；冶金重點(diǎn)鋼廠精煤庫存146萬噸，比6月末減少21萬噸，%，比年初增加15萬噸，%。之后，由于歐盟等國強(qiáng)烈反對我國減少焦炭出口數(shù)量，使得我國三季度又增加了焦炭出口的配額。 資料來源：華泰證券研究所二、近期煤炭行業(yè)動向分析從國家近期出臺的相關(guān)政策我們可以明顯看出，國家已經(jīng)把煤炭安全供應(yīng)提高到了戰(zhàn)略的高度。但是，由于電力企業(yè)的抵制，電煤價(jià)格市場化進(jìn)展并不順利。最近，華能國際和中國煤炭進(jìn)出口公司簽訂了2005年到2009年煤炭購銷合同。其中7月份出口煤炭845萬噸，比去年同期減少99萬噸，%，比6月份減少了35萬噸。 各地紛紛組建大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，資源競爭初現(xiàn)端倪為了提高產(chǎn)業(yè)集中度，加強(qiáng)資源儲備，實(shí)現(xiàn)資源高效開采，國家很早就提出了建設(shè)大型煤炭基地的目標(biāo)。在當(dāng)?shù)卣闹鲗?dǎo)下，各國有大型煤炭企業(yè)首先加強(qiáng)了對本地資源的整合力度，力求確保本地資源的集中和有效開采；其次，利用西部大開發(fā)的契機(jī)，實(shí)施走出去的異地?cái)U(kuò)張戰(zhàn)略，在西部省區(qū)建井開礦。但是，目前煤炭庫存仍然處在歷史低位，遠(yuǎn)不能滿足市場需求。這一點(diǎn)，我們從今年各個(gè)產(chǎn)煤大省的產(chǎn)量增長情況可以看出，今年國有煤礦產(chǎn)量比重比較高的省區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)量下降的趨勢，新增產(chǎn)量大部分集中于一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦占主體的省區(qū)。價(jià)格將會穩(wěn)步小幅走高在以上幾種因素的共同作用下，再結(jié)合國內(nèi)外目前煤炭價(jià)格水平，我們認(rèn)為，煤炭市場緊張狀況在今年后幾個(gè)月將會持續(xù)存在，煤炭價(jià)格還存在一定上漲空間。首先，目前國際煤炭市場價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，將會在一定程度上緩解國內(nèi)煤炭市場緊張狀況，從而影響國內(nèi)煤炭價(jià)格；其次，國家對電煤價(jià)格仍然會在適當(dāng)時(shí)候進(jìn)行干預(yù)，制止煤炭價(jià)格出現(xiàn)上漲過快；還有，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲使得市場承受能力也在不斷下降，市場本身難以支撐煤價(jià)再次大幅上漲；最后，目前出現(xiàn)的用煤企業(yè)與煤炭企業(yè)簽定長期購銷合同的做法受到國家的支持，因此，今后國家將會出臺政策鼓勵供需雙方簽定長期合同，確保煤炭市場價(jià)格穩(wěn)定。運(yùn)輸瓶頸制約短期難以解決從鐵路方面來看，首先，由于7月下旬到8月上旬搶運(yùn)電煤所引起的運(yùn)力資源分配失衡的負(fù)面效應(yīng)已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，沿海各港口積壓了大量的鐵礦石，甚至導(dǎo)致運(yùn)輸進(jìn)口礦石的船
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