【正文】 性能要求嚴(yán)格。 XXX集團(tuán)擁有高峰礦和銅坑礦二大礦山。 高峰礦 銅坑礦 資料來(lái)源：內(nèi)部訪談 22 而主要進(jìn)口國(guó)又實(shí)行配額限制，因此，今后銻精礦的供應(yīng)將趨于緊張，供需平衡在一定程度上取決于南丹礦區(qū)復(fù)產(chǎn)后的供應(yīng)情況 銻礦庫(kù)存基本耗完 中國(guó)以外的銻礦產(chǎn)量不存在大幅增加的余地。 ?先后開(kāi)發(fā)出、五氧化二銻、無(wú)塵氧化銻、高效阻燃氧化銻等十四種銻系新產(chǎn)品 舉例 33 國(guó)內(nèi)外銻品深度加工重點(diǎn)是在銻系阻燃劑的研制上，主要是為解決銻系阻燃劑的一些缺點(diǎn)而進(jìn)行新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，是銻行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn) ?氧化銻與其它多金屬化合物的復(fù)合物，除阻燃性能外，還能抑煙、減毒，減少氧化銻用量，降低成本 銻基復(fù)合阻燃劑 ?流動(dòng)性好，在有機(jī)聚酯中使用分布更均勻，改善氧化銻相容性 ,可以代替粉狀氧化銻，避免污染，有濕潤(rùn)型、糊膏型、濃縮母粒料型 無(wú)塵 氧化銻 ?力度很細(xì)，滲透力大粘力性強(qiáng)，特別適用于纖維、薄膜和透明阻燃制品，可以減少銻化合物的添加量，改善有機(jī)聚合物基體的光學(xué)機(jī)械性能 膠體五氧化銻 ?氧化銻、鹵化物、聚合物為主體，添加少量分散劑、穩(wěn)定劑，主要特征是阻燃劑與增效劑集于一體，優(yōu)化了產(chǎn)品的應(yīng)用性能 含銻阻燃母料 主要是解決銻系阻燃劑消煙、減毒、提高銻與聚合物的相容性、降低成本、擴(kuò)大應(yīng)用范圍等而進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā) 舉例 34 因此，進(jìn)一步壟斷市場(chǎng)，合理控制冶煉產(chǎn)品規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步向銻深加工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，是銻行業(yè)今后的發(fā)展重點(diǎn) ?如果 XXX能夠成功并購(gòu) XXX和 XXX山，那么將控制全國(guó)銻品產(chǎn)量的 40%以上 現(xiàn)狀 整合策略 分析 ? 銻冶煉環(huán)節(jié)技術(shù)含量不高，進(jìn)入壁壘較低 ? 進(jìn)一步壟斷銻品生產(chǎn)市場(chǎng)可以發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有利于對(duì)國(guó)內(nèi)外資源實(shí)行進(jìn)一步控制 ? 作為產(chǎn)業(yè)鏈下游的冶煉企業(yè)為尋求穩(wěn)定的供應(yīng)源，也愿意作為整合的對(duì)象 進(jìn)一步壟斷市場(chǎng) 向銻深加工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 ? 一些銻冶煉企業(yè)已具備一定的銻深加工能力 ? 以大型銻品生產(chǎn)企業(yè)為基地，聯(lián)合科研院所的力量，成立研發(fā)中心，加速我國(guó)銻品深加工研究和新品應(yīng)用的開(kāi)發(fā) ? 可以利用資源優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)能力與國(guó)外公司合作，引進(jìn)技術(shù)和裝備，進(jìn)行銻深加工 ?冶煉企業(yè)較多，集中度較高 ?企業(yè)之間各自為政，盲目競(jìng)爭(zhēng) 35 我國(guó)在銻貿(mào)易市場(chǎng)上具有壟斷地位 1651143219 439472618820276010000202003000040000500006000070000800001998 1999 2020 2020 2020我國(guó)出口量 消費(fèi)國(guó)海關(guān)到貨量以精銻出口量為例（ 1998－ 2020） 噸 資料來(lái)源： XXX集團(tuán)，不含走私出口的銻錠 36 出口的銻品主要是精銻和中低檔氧化銻等初級(jí)產(chǎn)品，近幾年氧化銻出口比例有擴(kuò)大的趨勢(shì) 33%% %%%56%% %%%11% % % % %1998年 1999年 2020年 2020年 2020年精銻 氧化銻 硫化銻 我國(guó)銻品出口比例（ 1998－ 2020） ? 我國(guó)產(chǎn)品集中在精銻和中低擋氧化銻 。 目前以飛水巖 、 童家院為主要開(kāi)采對(duì)象 。 湖南省已計(jì)劃將 XXX山打造為世界上領(lǐng)先的高純氧化銻等銻品生產(chǎn)基地 品牌 資源 ?主產(chǎn)品 “ 閃星牌 ” 精銻 、 氧化銻為國(guó)家綠色通道產(chǎn)品 ?在國(guó)際上也具有較好的知名度 42 通過(guò)資本紐帶， XXX已經(jīng)在銻行業(yè)進(jìn)行了一系列產(chǎn)業(yè)鏈延伸運(yùn)作，如果成功并購(gòu) XXX和 XXX山，那么 XXX的控制力將進(jìn)一步加強(qiáng) 貿(mào)易 應(yīng)用 加工 冶煉 采選 XXX山 XXX 金城江 廣西華銻 XXX集團(tuán) XXX有色 東莞金和 廣西華晟 圖例 XXX山 廣西華銻 洽談中 已經(jīng)介入 核心能力 次要能力 如果成功并構(gòu) XXX和 XXX山，那么 XXX： 182。 銻品產(chǎn)量將占全國(guó)銻品產(chǎn)量的40%以上 182。 保有年限 。 柳州市環(huán)東金屬材料廠曾于 2020年獲得出口配額， 02年以后失去了出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)資格 182。 XXX集團(tuán) 銻礦資源 冶煉和中間產(chǎn)品 深加工 ?銻冶煉 ／年，主產(chǎn)品 “ 閃星牌 ” 精銻、氧化銻 ?某些銻深加工產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)國(guó)外先進(jìn)水平。 2020年開(kāi)始停采 ， 儲(chǔ)礦在 27萬(wàn)噸左右 ，最近開(kāi)始開(kāi)采 ， 每月采礦 含硫量高 ， 70年代出現(xiàn)火災(zāi) ， 目前仍在冒煙 。精銻成本價(jià)格約為 11000元 /噸，因此在銻品價(jià)格低迷時(shí)，利潤(rùn)空間非常小。 機(jī)密 銻 —— 行業(yè)研究報(bào)告 1 出口貿(mào)易 銻產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈定義及現(xiàn)狀概述 主要 產(chǎn)品 ? 銻白 (普通Sb2O3) ? 銻合金 ? 銻化合物（主要是氧化物） 銻礦資源 冶煉 中間產(chǎn)品 應(yīng)用領(lǐng)域 ? 銻精礦 ? 精銻 應(yīng)用產(chǎn)品 特點(diǎn) ? 主要原料有輝銻礦、方銻礦、銻華和復(fù)雜銻鉛礦等 10種銻礦物 ? 我國(guó)銻礦儲(chǔ)量世界第一，分布集中，但資源保障年限劇減 ? 銻產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平主要集中在應(yīng)用產(chǎn)品端 ? 銻的應(yīng)用產(chǎn)品有很多，但以用于生產(chǎn)阻燃劑的氧化銻為主 ? 阻燃劑 ? 蓄電池 ? 化學(xué)制品 ? 玻璃搪瓷等 ? 全世界來(lái)看，阻燃劑是銻的主要應(yīng)用領(lǐng)域 ? 我國(guó)銻的主要應(yīng)用領(lǐng)域是蓄電池，消費(fèi)結(jié)構(gòu)與國(guó)家存在較大差距 ? 精銻既是生產(chǎn)氧化銻的原料也可以直接用來(lái)用于生產(chǎn)銻合金 ? 銻的冶煉方法有火法和濕法兩種，技術(shù)水平含量不高 ? 我國(guó)近幾年精銻的消費(fèi)比例在下降，氧化銻增加 ? 我國(guó)冶煉企業(yè)眾多，主要有采選冶一體化企業(yè)和冶煉企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng) ? 我國(guó)是世界主要的銻品生產(chǎn)國(guó)和供應(yīng)國(guó) 2 銻行業(yè) SCP分析 需求 ?全球?qū)υR的需求呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì) ?世界范圍來(lái)看，銻系阻燃劑仍然具有較好的發(fā)展前景 ?我國(guó)的銻品消費(fèi)增長(zhǎng)較快，已經(jīng)跨入銻品消費(fèi)大國(guó)，在未來(lái)銻消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，阻燃劑所占比重會(huì)逐漸增大 供給 ?中國(guó)在銻資源上具有壟斷地位，而且銻產(chǎn)量和出口量都占世界的 80%以上，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的銻價(jià)格和供求關(guān)系有著重要影響 ?國(guó)家對(duì)銻行業(yè)的整治逐漸取得成效，原材料供給趨于緊張，銻產(chǎn)量也有所下降，從而改變了過(guò)去銻市場(chǎng)供過(guò)于求的局面 ?雖然國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)比較多，但是集中度比較高，銻行業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)寡頭壟斷的格局 產(chǎn)業(yè)鏈 ?銻產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)之間聯(lián)系緊密，是資源主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè) ?延伸銻品產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)卿R行業(yè)今后的發(fā)展重點(diǎn)，國(guó)內(nèi)銻冶煉企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始逐步向銻深加工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 財(cái)務(wù) ?中國(guó)銻產(chǎn)品出口長(zhǎng)期處于混亂狀態(tài)，內(nèi)部惡性競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，導(dǎo)致銻市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)低迷，近年來(lái)價(jià)格有所回升 ?由于銻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間聯(lián)系緊密，銻礦資源的價(jià)格能影響到冶煉環(huán)節(jié)和