中華航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告-2006年度-文庫吧在線文庫
【正文】 1,368,538 1,447,916 以上現(xiàn)金流量分析可以得出，該公司處于成熟發(fā)展期，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及融資結(jié)構(gòu)，但該公司盈利能力需這一步提高，使得盈利增長(zhǎng)作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的主要?jiǎng)右颍瑫r(shí)注意到，該公司一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債為 2592 萬，公司短期償債風(fēng) 險(xiǎn)有所增長(zhǎng)，且固定利息支出增大，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，公司應(yīng)通過增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)收入，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，才能避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。若為可轉(zhuǎn)換公司債 ,采取有利政策 ,促使債權(quán)人積極轉(zhuǎn)換公司債 .同時(shí)增發(fā)新股方式籌集資金 ,歸還銀行借款 . 同時(shí)，我們也注意到，該公司已開始采取相應(yīng)策略進(jìn)行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)來控制其相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高凈資產(chǎn)收益率。 第四，大幅舉債，固定利息支出過高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息支出，財(cái)務(wù)杠桿過大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大。 3）總資產(chǎn)獲現(xiàn)率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ /平均總資產(chǎn) 該指標(biāo)表明每元總資產(chǎn)所含的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金。 5）總體上 來說，企業(yè) 20xx 年處于成熟企業(yè)穩(wěn)定階段，沒有擴(kuò)大規(guī)模的投資支出，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，處置部分固定資產(chǎn)，同時(shí)融資方面，償債支付大于新借償務(wù)，因此融資活動(dòng)之凈流量為負(fù)。見表 51。 中華航空、遠(yuǎn)東航空、長(zhǎng)榮航空 20xx 年負(fù)債狀況對(duì)照表 項(xiàng)目 20xx 年華航 20xx 年遠(yuǎn)東航空 20xx 年長(zhǎng)榮航空 金額 占比 金額 占比 金額 占比 一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款 17,250,879 % 1,342,730 % 9,579,577 % 應(yīng)付費(fèi)用 12,421,209 % 7,534,703 應(yīng)付公司債 8,672,600 % 預(yù)收賬款 6,595,328 % 116,206 % 9,490,286 % 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 49,628,577 % 3,193,785 % 37,683,966 % 長(zhǎng)期借款 99,318,257 % 3,187,725 % 30,576,628 % 應(yīng)付公司債 17,343,900 % 9,100,000 % 應(yīng)付租賃負(fù)債 8,180,421 % 2,349,952 % 6,787,134 % 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 125,485,318 % 5,537,677 % 61,754,339 % 其他負(fù)債 13,317,841 % 1,211,263 % 2,083,431 % 負(fù)債總合計(jì) 188,431,736 % 9,985,241 % 101,521,736 % 負(fù)債分析： 長(zhǎng)期負(fù)債主要有： l 避險(xiǎn)衍生金融負(fù)債，為華航的會(huì)計(jì)政策之一，用于管理匯率、利率、油價(jià)等而進(jìn)行的衍生商品交易活動(dòng)，可能是遠(yuǎn)期結(jié)售匯及期貨的套期保值業(yè)務(wù)； l 應(yīng)付公司債和長(zhǎng)期借款，是公司在從 02 年到 05 年度，分別購進(jìn)飛機(jī)７，１０，５，４架，飛行設(shè)備兩架而增加的融資活動(dòng)； l 應(yīng)付租賃負(fù)債，是與其它國外公司簽訂的經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)． l 預(yù)收帳款比例只有 %，為三家公司中最低；華航應(yīng)該增加預(yù)收帳款。 2．同行業(yè)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較分析?，F(xiàn)有員工 9979 人。一、 公司簡(jiǎn)介 發(fā)展歷程： l 中華航空公司成立于 1959 年 12 月 16 日 ，當(dāng)時(shí)公司 注冊(cè)資本為新臺(tái)幣 40 萬元，員工人數(shù) 26 人，以承擔(dān)戰(zhàn)地運(yùn)輸補(bǔ)給等特殊運(yùn)輸任務(wù)為主。 經(jīng)營(yíng)范圍： l 客運(yùn)： 25 個(gè)國家 68 個(gè)航點(diǎn)；客機(jī) 49 架； 飛往全球近 44 個(gè)大城市。 項(xiàng)目 金額 比率 華航 遠(yuǎn)東 長(zhǎng)榮 華航 遠(yuǎn)東 長(zhǎng)榮 流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金及約當(dāng)現(xiàn)金 5,244,610 591,331 4,619,554 % % % 應(yīng)收票據(jù)及帳款 10,766,688 679,998 9,825,317 % % % 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 31,444,625 2,123,443 75,301,607 % % % 采權(quán)益法之長(zhǎng)期股權(quán)投資 8,945,428 468,194 % % % 長(zhǎng)期投資合計(jì) 9,867,124 1,584,187 % % % 飛行設(shè)備 195,495,492 5,519,944 74,709,837 % % %
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