【正文】 量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算－實(shí)際工時固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率　　　 ＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率　 固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率第十五章　　業(yè)績評價一、利潤中心的考核指標(biāo)邊際貢獻(xiàn)＝收入－變動成本可控邊際貢獻(xiàn)＝邊際貢獻(xiàn)－可控固定成本部門邊際貢獻(xiàn)＝可控邊際貢獻(xiàn)－不可控固定成本部門稅前利潤＝部門邊際貢獻(xiàn)－公司管理費(fèi)用以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。 C = S + P PV (X) P = S + C + PV (X) S = C P + PV( X) PV( X ) = S C + P 派發(fā)股利的期權(quán)定價 其中： = 標(biāo)的股票的年股利收益率（假設(shè)股利連續(xù)支付，而不失離散分期支付） 第十二章　成本計算一、生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配（一）材料費(fèi)用的歸集和分配　　　分配率＝　　　某種產(chǎn)品應(yīng)分配的材料數(shù)量（費(fèi)用）＝ 該種產(chǎn)品的材料定額消耗量（或定額成本）分配率（二）人工費(fèi)用的歸集和分配　　　分配率＝　　　某種產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費(fèi)用＝該種產(chǎn)品實(shí)用工時分配率（三）制造費(fèi)用的歸集和分配　　　制造費(fèi)用分配率＝　　　某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用＝該種產(chǎn)品實(shí)用工時數(shù)分配率（四）輔助生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配　　　輔助生產(chǎn)的單位成本＝　　　　各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費(fèi)用 ＝ 輔助生產(chǎn)的 單位成本 該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量二、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法　常用方法有以下六種：　　不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）　　在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算　　在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計算　　約當(dāng)量法　　　　在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量完工程度　　　　單位成本＝　　　　產(chǎn)成品成本＝單位成本產(chǎn)成品產(chǎn)量　　　　月末在產(chǎn)品成本＝單位成本月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 在產(chǎn)品按定額成本計算　　　月末在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品數(shù)量在產(chǎn)品定額單位成本　　　產(chǎn)成品總成本＝（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費(fèi)用）－月末在產(chǎn)品成本　　　產(chǎn)成品單位成本＝ 　 按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）　　　材料費(fèi)用分配=　　　完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本＝ 完工產(chǎn)品定額材料成本 材料費(fèi)用分配率　　　月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本＝月末在產(chǎn)品 定額材料成本材料費(fèi)用分配率　 工資（費(fèi)用）分配率 ＝ 　 完工產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費(fèi)用） ＝ 完工產(chǎn)品 定額工時 工資（費(fèi)用）分配率　 月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費(fèi)用）＝月末在產(chǎn)品定額工時工資（費(fèi)用）分配率三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）售價法　　在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進(jìn)行分配的?！　　∑髽I(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值時，市凈率沒有意義，無法用于比較。估計期初投資資本價值時，可供選擇的方案有三個：賬面價值、重置價值或可變現(xiàn)價值?！　∑髽I(yè)價值＝預(yù)測期價值+后續(xù)期價值（二）現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計　預(yù)測銷售收入　確定預(yù)測期間　預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表?。?）預(yù)計經(jīng)營利潤 稅前經(jīng)營利潤= 銷售收入– 銷售成本–銷售、管理費(fèi)用–折舊攤銷 稅前經(jīng)營利潤所得說 = 預(yù)計稅前經(jīng)營利潤 預(yù)計所得稅 稅后經(jīng)營利潤 = 稅前經(jīng)營利潤 – 稅輕經(jīng)營利潤所得稅?。?）預(yù)計營業(yè)資產(chǎn) ① 經(jīng)營現(xiàn)金：② 經(jīng)營流動資產(chǎn)：③ 經(jīng)營流動負(fù)債 224。第十章　企業(yè)價值評估一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（一）現(xiàn)金流量模型的種類現(xiàn)金流量　　在價值評估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三種：?。?）股利現(xiàn)金流量模型　　　　股權(quán)價值＝　　　股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量。（二）資本資產(chǎn)定價模型　　　　K＝R＝　　　　　式中：R－無風(fēng)險報酬率；　　　　　　　　β－股票的貝他系數(shù)；　　　　　　　　R－平均風(fēng)險股票必要報酬率。 轉(zhuǎn)換價格二、租 賃承租人分析：基本模型。二、應(yīng)收賬款管理（一）信用期間　確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：　收益的增加　　　收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)　應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加　　　應(yīng)收賬應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款占用資金資本成本　　　應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額變動成本率　　　應(yīng)收賬款平均余額＝日銷售額平均收現(xiàn)期　收賬費(fèi)用和壞賬損失增加　改變信用期的稅前損益　　　　改變信用期的稅前損益＝收益增加－成本費(fèi)用增加（二）信用標(biāo)準(zhǔn)　評估標(biāo)準(zhǔn)以“五C”系統(tǒng)來進(jìn)行?！　? 凈現(xiàn)值＝實(shí)體現(xiàn)金流量 247。i=i+(ii)（四）回收期法　　　　　　　回收期法主要用于測定方案的流動性而非營利性。 第二步 求標(biāo)準(zhǔn)差、　　　利用公式＝求出、　　224?！　⊥顿Y組合的風(fēng)險計量　　　　?。健　　∈街校簃－組合內(nèi)證券種類總數(shù)；　　　　　　A－第j種證券在投資總額中的比例；　　　　　　A－第k種證券在投資總額中的比例；　　　　　?。堑趈種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差。R（三）固定成長股票的價值　　　P＝ ＝＝（四）非固定成長股票的價值　　　要分段計算，才能確定股票的價值?！　? 　　PV＝ 平息債券：是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。（四）遞延年金　第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。＝A（,i,n）　　式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4 、投資回收系數(shù)　　A＝P復(fù)利現(xiàn)值　　P＝s銷售收入＝1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)四、盈利能力比率銷售利潤率＝（凈利潤247。銷售收入（四）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入247。存貨　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365247。利息費(fèi)用 = （凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）247。（1營運(yùn)資本配置率） （2）速動比率＝ 速動資產(chǎn) 247。 流動負(fù)債 其中： 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn) 存貨待攤費(fèi)用 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) （3） 現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）247。利息費(fèi)用　　長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率＝長期負(fù)債247。（銷售收入247。非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365247。銷售收入）100%資產(chǎn)利潤率＝（凈利潤247。（1+i）= s（，i，n） 其中：（1+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i，n）表示?！　∈街惺瞧胀杲瓞F(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。 P=A　　　　PV＝+　　　　式中：m－年付利息次數(shù)；　　　　　　　N－到期時間的年數(shù)；　　　　　　　i－每年的必要報酬率；　　　　　　　M－面值或到期日支付額。（五）股票的收益率　　R＝+g 式中： 股利收益率　　　　　g—股利增長率，也可以解釋為股價增長率和資本利得收益率?！　f(xié)方差的計算　　　　　＝r 第三步 求貝他系數(shù)　　　　　β＝（）投資組合的貝他系數(shù)　　　β＝　證券市場線　　　K=R+β(K－R) 式中：K－是第i個股票的要求收益率；　　　　　R－是無風(fēng)險收益率；　　　　　K－是平均股票的要求收益率；(K－R)－是投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益，即風(fēng)險價格。（五）會計收益率法　　　三、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計（一）固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量　舉例：　　　　　　繼續(xù)使用舊設(shè)備　　n＝6　　　　　　　 200　　　　　　600　700　700　　700　　700　700　　700　　　　　更換新設(shè)備　　n＝10 　　　　3002400　　400　　　400　　　400　　　400　　　400　　 400　　　400　　400　　400　不考慮貨幣的時間價值　　舊設(shè)備平均年成本＝　　新設(shè)備平均年成本＝考慮貨幣的時間價值：有三種計算方法：（1）計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每一年。實(shí)體加權(quán)平均成本－原始投資（2）股權(quán)現(xiàn)金流量法。　　品質(zhì)　 能力 資本　　抵押　　條件（三）現(xiàn)金折扣政策　　確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：　　收益的增加　　　收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)　　應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加　　提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息＝+　　　　收賬費(fèi)用和壞賬損失增加　　　　估計現(xiàn)金折扣成本的變化　　　　　現(xiàn)金折扣成本增加＝新銷售水平新現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣顧客比例 －舊的銷售水平舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例　　　　提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益　　　　　　稅前損益＝收益增加－成本費(fèi)用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本　取得成本　（1）訂貨成本：訂貨成本 = ?。?）購置成本（DU） 取得成本= 訂貨成本 +購置成本 =訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本 　儲存成本= 儲存固定成本 + 儲存變動成本 　缺貨成本 儲存存貨的總成本 = （二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型　　　經(jīng)濟(jì)訂貨量＝　　　每年最佳訂貨次數(shù)N＝ = 　　　與批量有關(guān)的存貨總成本TC＝　　　最佳訂貨周期t＝　　　經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I＝NPV（承租人）= 租賃資產(chǎn)成本 租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 –期末資產(chǎn)現(xiàn)值