【正文】 4 746 788 830 663 705 747 789 831 664 706 478 790 832 665 707 749 791 833 666 708 750 792 834 667 709 751 793 835 668 710 752 794 836 669 711 753 795 837 數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 2020 屆畢業(yè)論文 28 滬市 2000 年 1 月 4 日至 2020 年 11 月 30 日股票收盤(pán)價(jià)格指數(shù) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) 838 880 922 964 1006 839 881 923 965 1007 840 882 924 966 1008 841 883 925 967 1009 842 884 926 968 1010 843 885 927 969 1011 844 886 928 970 1012 845 887 929 971 1013 846 888 930 972 1014 847 889 931 973 1015 848 890 932 974 1016 849 891 933 975 1017 850 892 934 976 1018 851 893 935 977 1019 852 894 936 978 1020 853 895 937 979 1021 854 896 938 980 1022 855 897 939 981 1023 856 899 940 982 1024 857 899 941 983 1025 858 900 942 984 1026 859 901 943 985 1027 860 902 944 986 1028 861 903 945 987 1029 862 904 946 988 1030 863 905 947 989 1031 864 906 948 990 1032 865 907 949 991 1033 866 908 950 992 1034 867 909 951 993 1035 868 910 952 994 1036 869 911 953 995 1037 870 912 954 996 1038 871 913 955 997 1039 872 914 956 998 1040 873 915 957 999 1041 874 916 958 1000 1042 875 917 959 1001 1043 876 918 960 1002 1044 877 919 961 1003 1045 878 920 962 1004 1046 879 921 963 1005 1047 數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 2020 屆畢業(yè)論文 29 滬市 2000 年 1 月 4 日至 2020 年 11 月 30 日股票收盤(pán)價(jià)格指數(shù) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) t 收盤(pán)價(jià) 1048 1090 1132 1174 1216 1049 1091 1133 1175 1217 1050 1092 1134 3473 1176 1218 1051 1093 1135 1177 1219 1052 1094 1136 1178 1220 1053 1095 1137 1179 1221 1054 1096 1138 1180 3226 1222 1055 1097 1139 1181 1223 1056 1098 1140 1182 1224 1057 1099 1141 1183 1225 3220 1058 1100 3228 1142 1184 1226 1059 1101 1143 1185 1227 1060 1102 1144 1186 1228 1061 1103 1145 1187 1229 1062 1104 1146 1188 1230 1063 1105 1147 1189 1231 1064 1106 1148 1190 1232 1065 1107 1149 1191 1233 1066 1108 1150 1192 1234 1067 1109 1151 1193 1235 1068 1110 1152 1194 1236 1069 1111 1153 1195 1237 1070 1112 1154 1196 1238 1071 1113 1155 1197 1239 1072 1114 1156 1198 1240 1073 1115 1157 1199 1241 1074 1116 1158 1200 1242 1075 1117 1159 1201 1243 1076 1118 1160 3159 1202 1244 1077 1119 1161 1203 1245 1078 1120 1162 1204 1246 1079 1121 1163 1205 1247 1080 1122 1164 1206 1248 1081 1123 1165 1207 1249 1082 1124 1166 1208 1250 1083 1125 1167 1209 1251 1084 1126 1168 1210 1252 1085 1127 1169 1211 1253 1086 1128 1170 1212 1254 1087 。 TARCH 模型 分類(lèi)號(hào) ： O212 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A The Empirical Analysis of the Volatility of ShangHai Stock Market based on the ARCH model family FENG Xuefeng (School of Mathematics and Statistics, Tianshui Normal University, Tianshui Gansu 741000) Abstract: Shanghai stock index is researched in the paper, the statistical software is used to analyse the characteristics of the sample. The main conclusions are the following: The series data have remarkable features of “rush back” . The significant ARCH effect and volatility clustering is surveyed in the Shanghai stock market. Through the parision of parameter estimating, adaptability test and AIC 、 LogL of each model, the EGARCH(1,1)model is the best one to simulate the volatility characteristics of the yield series of Shanghai stock posite price index. Key wards: ARCH effect, conditional heteroskedasticity, GARCH model, E GARCH model, TARCH model 目 錄 1. 引言 …… ..…… ..…………………………………… … …………………… ..1 2. GARCH 模型相關(guān)理論 ……………………………………………………… 3 2. 1 ARCH 模型 ………………… … ..……………………………………………… 3 2. 1. 1 ARCH 模型提出的背 ………… ..………… ……………………………… 3 2. 1. 2 ARCH 模型的定義 …… … ..… ..………………………………………… 3 2. 1. 3 ARCH 模型的特點(diǎn) …… … ..……………………………………………… 4 2. 1. 4 ARCH 模型的不足 …… .........……………………………………………. 4 2. 2 GARCH 模型 ……………… …… …………………………………………… ...5 2. 2. 1GARCH 模型的定義 ……… … ..……… .………………………………… 5 2. 2. 2 GARCH（ 1, 1）模型 …… …… .…………………………………………… .5 2. 2. 3 GARCH 模型的特點(diǎn) …… … ...…………………………………………… 6 2. 2. 4GARCH(r, s)模型的不足 …… … ..… ...…………………………………… 6 2. 3 GARCH 模型的其它拓廣 ……… …… ……………………………………… ...6 2. 3. 1 EGARCH 模型 …… ..… … ..…………………………………………....... 6 2. 3. 2 TARCH 模型 …… … ..………………………………………………… ......7 3. 滬市股價(jià)指數(shù)收益率的基本統(tǒng)計(jì)分析和檢驗(yàn) … … ...………………………… .. 9 3. 1 收益率的描述性統(tǒng)計(jì)分析 …………… ……… ……………………………… ..9 3. 2 平穩(wěn)性檢驗(yàn) …………… …… ………………………………………………… 10 3. 3 自相關(guān)檢驗(yàn) ........................................................................................................10 3. 4 ARCH 效應(yīng)的檢驗(yàn) ............................................................................................11 4. 基于 GARCH族模型對(duì)滬市股票波動(dòng)性的實(shí)證分析 …… … ...……………… ..13 4. 1基于 GARCH(1, 1)模型的實(shí)證分析 ……… …… …………………………… .13 4. 2 基于 EGARCH(1, 1)模型的實(shí)證分析 … …… ……………………………… .15 4. 3基于 TARCH(1, 1)模型的實(shí)證分析 …… …… ……………………………… ..17 4. 4 各種模型的比較分析 ……… ...........………………………………………… 19 5. 結(jié)論 …………… .…… … ..……………………………………………………… 21 參考文獻(xiàn) ………… …… ………………………………………………………… 22 致謝 ………… … ..……………… ..……………………………………………… 23 附 錄 …… …… …………………………………………………………………… .24 數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 2020 屆畢業(yè)論文 1 1. 引言 研究背景 : 我國(guó)股市經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展 , 取得了非凡的成就 . 市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大 , 機(jī)制越來(lái)越完善 , 滬深股市能更好地反映 我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況 . 但是 , 我國(guó)的股票市場(chǎng)與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比 , 仍然屬于發(fā)展的新興市場(chǎng) , 其波動(dòng) 性和風(fēng)險(xiǎn) 明顯較高 , 尤其是異常波動(dòng)出現(xiàn)的頻率很高 , 關(guān)于股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的研究大多集中在定性分析層面 . 所以 , 投資者和學(xué)者 對(duì)股價(jià)波動(dòng)特征以及影響因素非常關(guān)注 . 投資者最感興趣的是 如何借助他們對(duì)股市波動(dòng) 特性 的理解來(lái)獲取理想報(bào)酬 . 因此 , 對(duì)股價(jià)波動(dòng)特性的研究已 成為現(xiàn)今數(shù)理金融不可 缺少 的一部分 . 對(duì)