公司的重組(ppt35頁)-文庫吧在線文庫
【正文】 以企業(yè)經營權作為讓渡的一種產權重組形式； ? 托管的動機可能是籌集資金、引進技術和管理資源； ? 對托管方，能用較少的資金辦更多的事；對債券人，可以避免破產的損失；對委托方，可以盤活屬下資產；對被托管企業(yè)，可以減少損失和社會動蕩。 31 聯(lián)營企業(yè) ? 特征： 、知識或其它資產投入一個共同的企業(yè)； ； ； ，共享利潤； 。 “ 1+12” ? 可能原因： ； （管理能力）； 。 資本集中 規(guī)模擴展 壟斷資本主義 ? MA根源于商品經濟。 ? 在西方，兼并與收購一般視為同義詞，但實際上含義還是有一些區(qū)別。 6 并購的類型 ? 橫向并購 (Horizontal) 同行業(yè)之間的并購，以 XX~XX年的第一次并購浪潮最為典型 ? 縱向并購 (Vertical) 處于同一生產鏈前后的企業(yè)并購，以第二次并購浪潮（ 1922~1929）為代表 ? 混合并購 (Conglomerate)：最初是躲避反壟斷法的產物， 1940~1947的第三次浪潮最多 7 橫向并購 ? 基本條件簡單，風險較小，容易整合，并形成規(guī)模經濟； ? 橫向并購是合并后企業(yè)潛在的創(chuàng)造壟斷的力量，使之具有一定的市場勢力，并有利于共謀。 壟斷的影響： ； ? 并購的巨額資金流動刺激了投機商謀取私利的行為。 24 形成階段 ? 新生企業(yè)會將自己賣給成熟行業(yè)或衰退行業(yè)的大型企業(yè)，大企業(yè)由此可以進入新的產業(yè)，這可能導致混合并購； ? 較小企業(yè)之所以愿意出售，是因為想把個人收入轉化為資本利得，資信高的大企業(yè)是首選； ? 該階段很可能發(fā)生較小企業(yè)之間的橫向并購，使之得以積聚管理和資本資源。
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鄂ICP備17016276號-1