案例分析思路與方法ppt47--資產(chǎn)效率分析-文庫吧在線文庫
【正文】 %%長虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年總資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，體現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)的運(yùn)用效率。 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債 /資產(chǎn) 利息保障倍數(shù) 長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年利息保障倍數(shù)反映企業(yè)償付負(fù)債利息的能力，可以評價(jià)債權(quán)人投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。 單位：元 康佳每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析 每股收益 每股凈現(xiàn)金流 1998年 1999年凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)報(bào)告期獲取現(xiàn)金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤，還應(yīng)有現(xiàn)金凈收入。 綜 合 評 價(jià) ?中國彩電行業(yè)競爭激烈 ， 市場需求日趨減緩 ， 平均獲利水平下降 ， 要在競爭中獲勝必須創(chuàng)新 。 14:20:1614:20:1614:203/22/2023 2:20:16 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 , March 22, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 下午 2時(shí) 20分 16秒 下午 2時(shí) 20分 14:20: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 2時(shí) 20分 :20March 22, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 14:20:1614:20:1614:20Wednesday, March 22, 2023 1知人者智，自知者明。 :20:1614:20:16March 22, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 22日星期三 下午 2時(shí) 20分 16秒 14:20: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ?兩家公司目前財(cái)務(wù)狀況均屬良好 ， 比較安全 ， 都具有較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力 ， 不同的是長虹已明顯步入調(diào)整期 ， 而康佳還處于增長期 。 股利政策分析 長虹股利政策 康佳股利政策 股價(jià)分析 長虹股利政策分析 派 現(xiàn) 送 股 配 股 1995 年 10 股送 6 股 10 股配 2 .5 股 元 / 股 1996 年 10 股送 6 股 1997 年 10 股派 5 .8 元 10 股送 3 股 10 股配 1 . 875 股 元 / 股 1998 年 1999 年 10 股配 2. 3076 股 9 . 98 元 / 股 公司上市后一直實(shí)施較為積極的股利分配政策，股本擴(kuò)張較快，但現(xiàn)金紅利派發(fā)較少，令人遺憾， 5年中僅僅 1997派現(xiàn)，另一方面，公司配股頻繁，雖然融資通暢，但公司利潤反而下滑，不能不引起投資者的擔(dān)憂。 ? 兩家公司利息保障倍數(shù)均呈增長狀態(tài)，顯示公司還貸能力很強(qiáng)。 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年速 動 比 率 速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負(fù)債 速動比率反映企業(yè)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。 長虹 1999年應(yīng)收帳款帳齡分析 %%%1年以內(nèi) 12年 23年 公司 1年以內(nèi)的應(yīng)收帳款比例也很高 ,顯示其應(yīng)收帳款比較健康 。 盈利能力分析結(jié)論 ?主營業(yè)務(wù)收入長虹于 97年達(dá)到頂峰， 9 99年逐年下降，而康佳的收入穩(wěn)步增長， 99年與長虹持平，充分顯示了兩家公司市場地位的變化。從公司的投資項(xiàng)目看，是比較有潛力的，數(shù)字彩電是目前電視的替代產(chǎn)品，將會有很好的市場預(yù)期，我國的數(shù)字移動電話市場目前高速發(fā)展，若能進(jìn)入也將有良好回報(bào)，同時(shí)公司加大對國外市場的投入，開拓國際市場也是目前國產(chǎn)電視銷量的另一個增長因素。 盈 利 能 力 分 析 主營毛利率 營業(yè)利潤比重 分產(chǎn)品收入分析 新項(xiàng)目投資分析 期間費(fèi)用比較 小 結(jié) 主 營 毛 利 率 0%5%10%15%20%25%30%長虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年主營毛利率反映企業(yè)主要產(chǎn)品的獲利能力。兩家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均逐年遞減，長虹一直低于康佳，且其遞減幅度也大于康佳。 康佳公司的收入從 1995年 1999年穩(wěn)步增長 ， 1999年首次超過長虹 。 凈 利 潤 051015202530長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 長虹 19951997年凈利潤大幅增長 ， 98年首次下降 ， 均保持較高的利潤 ，
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