【正文】 及 S股 ： 注冊地在內(nèi)地（ 境內(nèi)注冊） ，上市地在香港、紐約、新加坡的外資股。紅利 是普通股股東獲取的投資收益，它的多少取決于公司的盈利情況 。 我國上市公司發(fā)行上市的 B股就是這類股票 二、國際股票的分類 （三）存托憑證 ?存托憑證 (Depository Receipt, DR)： 又稱存股憑證、預(yù)托憑證、存券收據(jù) 等，是某國企業(yè)在外國證券市場發(fā)行股票時，為了避免 發(fā)行股票所在國 證券管理機構(gòu)的管制，而把股票寄存在發(fā)行股票所在國的某保管銀行手中，然后，由保管銀行通知外國的存托銀行在外國發(fā)行代表該股份的一種有價證券，之后存托憑證便開始在外國 證券交易所 或 柜臺市場（ OTC ） 交易。 ? 1927年 ， 摩根銀行首先發(fā)明了存托憑證 ， 其目的是規(guī)避 當時英國法律不許本國企業(yè)在海外登記上市的規(guī)定 ， 方便美國投資者投資和交易英國零售商 Selfridge的股票 。三級 ADR的最大好處是可以實現(xiàn)融資功能。 歐洲股權(quán)的發(fā)行采用了在國際范圍內(nèi)競價發(fā)行 的方式 ， 即按估計的市場狀況預(yù)定發(fā)行底價 ， 由各國投資者自行出價 ， 報價在最終確定的認購價格以上的投資者即可獲得歐洲股權(quán) 。 更好的公司治理評價 ? 三、股票的價格與股票價格指數(shù) （一）股票價格的種類 股票價格有多種表達方式，其中主要有： 面值（ Par Value） 面值 是指股票的票面上所標明的每股金額。 ? 凈值 =（ 公司資產(chǎn)總額 債務(wù)總額 優(yōu)先股總面值 ） / 普通股股份數(shù) 計算公式如下： V a = [ T — P ] 247。 122()()( ) ( ) ( )nO nDDDPl i l i l i? ? ? ?? ? ?第n年每 股股息收入真值?i為資本還原率 (期望報酬率 )， 最低一般不低于當期貨幣市場利率 。 三、國際股票投資分析：基本分析與技術(shù)分析 國際股票價格 （ 一 ） 基本分析：對國際股票價格的基本影響因素的分析或預(yù)測 ? 影響股價變動的主要因素 ： ? 內(nèi)部 因素： ? （ 1） 公司經(jīng)營狀況 : 1) 獲利能力 :凈資產(chǎn)收益率 、 營業(yè)收入凈利潤率高 。 （ 1） 宏觀經(jīng)濟周期 運行 ： 經(jīng)濟周期的波動 宏觀經(jīng)濟周期一般經(jīng)歷四個階段 ∶ 蕭條、復蘇、繁榮、衰退。 ___巴菲特 道氏 理論 (DowTheory ） 方法： （ 1） 趨勢的分類 道氏所說的趨勢變化可分為 3種，分別為 主要走勢、次要走勢和日常走勢 ，這 3種走勢是同時并存的。 ? K線又稱陰陽線、紅黑線 ,一般有上影線、下影線和中間實體組成，可以準確反映當天股價的漲跌及其升幅 。 國際債券 是指一國政府及其金融機構(gòu)、企事業(yè)單位或國際金融機構(gòu)在 國際證券市場上發(fā)行的 以外國貨幣為面值的 可自由轉(zhuǎn)讓的 各種借款憑證 （ 債權(quán)憑證 ） 。股東想要收回投資，就只能將股票轉(zhuǎn)給他人，只要公司不倒閉解散，股票就永遠存在； 債券 總有一定的期限 ，到期后， 債券持有人即可獲得本金的償還 ，他還可以事先將債券出售（例如，國庫券）以便收回投資。它一般在交易所上市 ， 購買者廣泛 ， 利息較低 ， 期限較長 ， 而且要定期公布發(fā)行者的財務(wù)狀況 。 ?附認股權(quán)債券 指投資人購買債券后在符合一定條件時能獲得購買發(fā)行債券公司股票權(quán)利，即優(yōu)先購買股票權(quán)和享受發(fā)行價優(yōu)惠。 三、國際債券的發(fā)行程序和發(fā)行條件 （二） 國際債券的發(fā)行條件 國際債券的發(fā)行條件： 是指籌資者在以外國債券等形式籌集資金時所涉及的各項條款和規(guī)定。其投資風險最小，通常稱之為 “金邊債券” 。 是中等債券，這類債券沒有高度的保障，但是安全性不差，具有一定的還本付息的能力 。最高級，還本付息能力非常強。 ? B級 ：屬于較低級，本金和收益保障很小。 （ 3） 發(fā)行市場的規(guī)定 日本： 5——10年；香港： 5年；歐洲： 10年。 ? 再考慮到該公司從事的是石油這一壟斷行業(yè)，利潤率也能得到保證。債券在 美國、亞洲和歐洲同時 分銷，并在香港和盧森堡上市，為中國的重點建設(shè)籌集資金。 【 補充資料 】 ? 我國從 1982年 1月起也曾多次在外國債券市場上發(fā)行外國債券。該債券在盧森堡證券交易所進行公開交易，花旗集團、德意志、德雷斯登佳華銀行（ Dresdner Kleinwort Wasserstein）、 。 ? 在上述等級中，一般在 BB級以上的債券，屬于 可投資級 ，B級以下的債券屬于 不可投資的投資級 ??！ ? 債券票面利率 （ 1）與市場資金供求情況有關(guān) 資本市場上的資金供應(yīng)充裕，票面利率可低一些，如果資金不足，利率就應(yīng)當高一些。還本付息能力很強。 ? Ca級 ：經(jīng)常違約，具有較高的投機性。這類債券和 Aaa債券一起，一般被稱為 “ 高級債券 ” 或 “ 優(yōu)質(zhì)債券 ” 。 (2)債券的信用評級 （或發(fā)行人的信用評級 Bond Rating ）： 不是對發(fā)行者總的資信評定，而是對發(fā)行者發(fā)行 該項債券 還本付息能力 的評定。 ? 外匯管理部門 提出 發(fā)行債券申請 ，經(jīng)該部門審查并提出意見后，報經(jīng)該國政府有關(guān)管理部門批準。 利息較高 ， 期限較短 。 包括： Yankee Bonds； Samurai Bonds； Bulldog Bonds（ “ 叭喇狗債券 ” ） ?歐洲債券： 籌資者在外國發(fā)行的 ， 以第三國貨幣為面值貨幣的 債券 （ 甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行 ， 以第三國貨幣為面值的債券 ） 。 收益不同 。 57 K線圖分析 （ 5） 三只烏鴉 每日的開盤價都在上一日的開盤價和收盤價值內(nèi)，每日的最高價和最低價都接近收盤和開盤價，且日跌幅度不大，往往預(yù)示著股票價格將有較大跌幅。 積累階段 好轉(zhuǎn)階段 狂熱階段 放慢階段 恐慌階段 賣出階段 多頭市場 空頭市場 ? ? 采用經(jīng)濟統(tǒng)計中移動平均數(shù)的原理， 將一段時期內(nèi)的股票價格的平均值連成曲線，顯示股價的歷史波動情況 ，進而反映股價指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法 。 ? 其它因素： ? 包括 國內(nèi)外政治局勢的變動 （ 國家政權(quán)的轉(zhuǎn)移 ，政府領(lǐng)導人物的變換 ， 重大的政治事件 、 軍事行動 、 戰(zhàn)爭等 ） 、 股市運作的規(guī)范性 、 公眾對股市的 心理預(yù)期 。 宏觀經(jīng)濟因素的變動是證券市場價格的首要影響因素。 股票價格指數(shù)是股市的測量器和反映經(jīng)濟情況的“晴雨表” （三）國際上有影響力的股票價格指數(shù) ? 道 ? “凈值”高，但現(xiàn)行股價卻不高的股票，通常被認為其股價上升的可能性較大，值得投資。 ? 交易所掛牌公布的股價，就是指的 市價 。2023年 6月 20日，中國聯(lián)通股股票（ 0762）被納入香港恒生指數(shù)成分股。 二、國際股票的分類 ?歐洲股權(quán)的發(fā)行特點 ?與 直接在海外上市的國際股票 相比，歐洲股權(quán)的 發(fā)行具有自己的特點。 ? 二級 ADR（ Level II, listed） ? 二級 ADR要比第一級復雜得多，它要求向美國證監(jiān)會注冊并接受美國證監(jiān)會的監(jiān)管。 ?補充 1： ?美國存托憑證 (American Depository Receipt， ADR) ?又譯為 美國預(yù)托證券 。 而中國內(nèi)地企業(yè)到香港聯(lián)交所上市則還須遵守以下條件：公司必須是在 中國正式注冊或以其他方式成立的股份有限公司 ，且必須受中國法律、法規(guī)的制約； 必須委托兩名授權(quán)代表，作為上市公司與聯(lián)交所之間的主要溝通渠道；可依循中國會計準則及規(guī)定，但在聯(lián)交所上市期間必須在會計師報告及 年度報表中采用香港或國際會計標準 ，且上市公司的申報會計師必須是聯(lián)交所承認的會計師； ?美國紐約證券交易所的上市條件 紐約證券交易所是目前世界上規(guī)模最大，組織最健全