【正文】 直線法 : b =(n∑ xy ∑ x∑ y)/(n∑ x2 – (∑ x)2 =(6 1727–70 144)/(6 850–702)= a =(∑ yb∑ x)/ n =(144– 70)/6= 所以， y = + ,當(dāng)經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬時(shí)，對(duì)外資金需求量： y= + 13=（萬元） 高低點(diǎn)法 : b =（ 30– 21） /( 15– 8)= . a = 15= 所以， y = + ,當(dāng)經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬時(shí)，對(duì)外資金需求量 : y=+ 13= （萬元） 19，企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行提出下列條件供企 業(yè)選擇： A，年利率為 10%（單利），利隨本清。 答：甲投資方案 : 期望值 =120 35%+60 45%+（ 20） 20%=65（萬元） 方差 =（ 120– 65） 2 35%+(6065)2 45% +(20– 65)2 20%=2515(萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差 =(2515)1/2= （萬元） 標(biāo)準(zhǔn)離差率 = 2515 / 65= 乙投資方案： 期望值 = 100 35%+65 45%+（ 15） 20%=(萬元 ) 方差 =(100 )2 35%+（ ） 2 45%+()2 20% =(萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差 =（ ） 1/2 = (萬元 ) 標(biāo)準(zhǔn)離差率 =決策：在兩個(gè)投資方案的期望值不相同的情況下，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率大，投資風(fēng)險(xiǎn)大，乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差率小，風(fēng)險(xiǎn)小，可選用乙投資方案。 此資料來自企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 72 條經(jīng)典例題 1，某企業(yè)購入國債 2500 手，每手面值 1000 元，買入價(jià)格 1008 元，該國債期限為 5 年，年利率為 %（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 答： F =P（ 1+i n） =2500 1000 (1+% 5) =2500000 = 3312500(元 ) 中國最龐大的資料庫下載 2，某債券還有 3 年到期，到期的本利和為 元，該債券的年利率為 8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？ 答： P = F/(1+ i n) = / (1+8% 3) = / =124（元） 3，企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入金額為 1， 280， 000 元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為 12%，投資的年限為 8 年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？ 答： F =P（ F/P， i,n） =1280000 (F/P,12%,8) =1280000 =3169280 （ 元） 4，某企業(yè)需要在 4 年后有 1， 500， 000 元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為 18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？ 答： P =F（ P/F， i ,n） =1500000 (P/F,18%,4) =1500000 =773700（元） 5，某人參加保險(xiǎn)，每年投保金額為 2， 400 元，投保年限為 25 年，則在投保收益率為 8%的條件下，（ 1）如果每年年末支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金？（ 2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金？ 答：（ 1） F =A（ F/A， i ,n） =2400 ( F/A, 8%, 25) =2400 =（元） （ 2） F =A [（ F/A， i ,n+1） 1] =2400 [（ F/A， 8%， 25+1） 1] =2400（ ） =(元 ) 6，企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，租賃期限為 8 年，該設(shè)備的買價(jià)為 320，000 元，租賃公司的綜合率為 16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？ 答：（ 1）每年年末支付租金 =P [1/（ P/A ， 16%， 8） ] =320xx0 [1 /（ P/A， 16%， 8） ] =320xx0 [ 1 / ]=（元） (2) 每年年初支付租 金 =P [1/（ P/A， i ,n1） +1] =320xx0 [1/(P/A ,16%,81)+1] =320xx0 [1/(+1)]=（元） 7，某人購買商品房，有三種付款方式。用風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則決策企業(yè)該選擇和何種投資方案。則該公司 20xx 年對(duì)外資金需求量為多少元？ 對(duì)外資金需求量 =400000 (45%35%)(1600000+400000) 15% (140%) 40000+15000020xx000 (45%42%)+20xx000 (35%30%)=10000(元 ) 18，某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下： 經(jīng)營業(yè)務(wù)量（萬件） 10 8 12 11 15 14 資金需求量（萬元） 20 21 22 23 30 28 要求分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬件時(shí)的資金需求量。（ 1）每年計(jì)息一次請(qǐng)分別計(jì)算市 場利率在 6%、8%、 10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。 20 天后付款，付款 783， 000 元。優(yōu)先股 200 萬元，年股利率為 10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為 4%。公司計(jì)劃 20xx年增資 400萬元，其中債券 200萬元，年利率 12%，普通股 200 萬元，發(fā)行后每股市價(jià)為 25 元，每股股利 元，每年增長 6%。分別計(jì)算（ 1）單位貢獻(xiàn)毛益（ 2）貢獻(xiàn)毛益 M（ 3）息稅前利潤 EBIT（ 4）利潤總額（ 5）凈利潤（ 6）普通股每股收益 EPS（ 7）經(jīng)營杠桿系數(shù) DOL（ 8）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL（ 9）復(fù)合杠桿系數(shù) DCL 單位邊際貢獻(xiàn) m=240180=60（元） 邊際貢獻(xiàn)總額 M=120xx 60 =720xx0（元） 息稅前利潤 EBIT=720xx0– 320xx0=400000 （元） 利潤總額 =息稅前利潤 – 利息 =EBIT– I =400000– 5000000 40% 8%=400000– 160000=240000（元） 凈利潤 =利潤總額（ 1– 所得稅 %） =（ EBIT– I）（ 1– T） = 240000（ 1 33%） =160800（元） 普通股每股收益 EPS =[（ EBIT– I）（ 1– T） D]/N =160800–0 /( 5 000 000 60% 50% )/20=160800/75000 = （元 /股） 經(jīng)營杠桿系數(shù) DOL=M/EBIT=720xx0/400000= 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL= EBIT/（ EBITI） = 400000/240000= 復(fù)合杠桿系數(shù) DCL =DOL DFL= = 此資料來自企業(yè) 33，某企業(yè) 1999 年全年銷售產(chǎn)品 15， 000 件，每件產(chǎn)品的售價(jià)為 180 元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本 120 元，企業(yè)全年發(fā)生固定成本總額 450， 000 元。企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)均為 2。優(yōu)先股 500 萬元，年股利率為 12%。300000 元的開辦費(fèi)在項(xiàng)目初期投入， 20xx00 元無形資產(chǎn)在建設(shè)期末 投入，流動(dòng)資金 500000 元在經(jīng)營期初投入。 分別計(jì)算（ 1）項(xiàng)目計(jì)算期（ 2）原始投資額、投資總額（ 3）固定資產(chǎn)原值、折舊額（ 4）回收額 （ 5）經(jīng)營期的凈利潤（ 6）建設(shè)期、經(jīng)營期的凈現(xiàn)金流量 (7)投資回收期 (8)凈現(xiàn)值 (9)凈現(xiàn)值率 (10)獲利指數(shù)（ 11）年等額凈回收額 計(jì)算期 =2+8=10 年 原始投資額 =1500000+300000+20xx00+500000=2500000 元 投資總額 =2500000+300000=2800000 元 固定資產(chǎn)原值 =1500000+300000=1800000 元 折舊額 =(180000020xx00)/8=20xx00 元 回收額 =20xx00+500000=700000 元 刀注：回 收額為殘值和流動(dòng)資金 36 年的經(jīng)營期凈利潤 =[10000 (280140)180000–20xx00–20xx00/5–300000/5–20xx00](1–30%) =504000（元） 第 7 年的經(jīng)營期的凈利潤 =[10000 (280140)180000–20xx00–20xx00/5–300000/5–0](1–30%) =644000 元 第 810 年的經(jīng)營期凈利潤 =[10000 (280140)180000–20xx00](1–30%) =714000 元 NCF0=1000000300000 =1300000 元 NCF1=500000 元 NCF2=20xx00500000=700000 元 NCF36=504000+20xx00+20xx00/5+300000/5+20xx00=1004000 元 NCF7=644000+20xx00+20xx00/5+300000/5=944000 元 NCF89=714000+20xx00=914000 元 NCF10=914000+20xx00+500000=1614000 元 投資利潤率 =[(504000 4+644 000+714 000 3)/8] / 2800000=% 刀注： 280 萬是投資總額，包括資本化利息 投資回收期 =PP = 4+ | 4920xx | /1004000=4+= 年 凈現(xiàn)值 NPV= NCF36 [(P/A， 14%， 6)(P/A， 14%， 2)] +NCF7 [(P/A， 14%， 7) (P/A，14%， 6)]+NCF89 [(P/A， 14%， 9)(P/A， 14%， 7)]+NCF10 [(P/A， 14%， 10) ( P/A， 14%， 9)]{NCF0+NCF1（ P/A， 14%， 1） +NCF2 [(P/A， 14%， 2)(P/A，14%， 1)]} 此資料來自企業(yè) =[1000400 ()+944000 ( )+914000 ( )+1614000 (–)]+[130+(50) +(70) (–)] =–2227250= 元 凈現(xiàn)值率 NPVR=獲利指數(shù) PI=1+%= 年等額凈回收額 =NPV /(P/A， 14%， 10)=如果該投資項(xiàng)目折現(xiàn)率 18%，凈現(xiàn)值為負(fù) 萬元，計(jì)算內(nèi)部收益率。新舊設(shè)備均采用直線折舊， 5 年后新舊設(shè)備的殘值相等。新舊設(shè)備均采用直線折舊。同時(shí)每年新增經(jīng)營成本 260000 元，企業(yè)所 得稅率為 40%。項(xiàng)目建設(shè)期 2年，經(jīng)營期 8 年。 46,某企業(yè)擬投資 320xx0 元購置一臺(tái)設(shè)備，可使用 10 年，期滿后有殘值 20xx0元。新舊設(shè)備均采用直線折舊，企業(yè)所得稅率為 30%，要求的最底報(bào)酬率為 10%。 投資總額限定在 400 萬元時(shí)：∑ NPV A+D=120+22=142 萬元 A+E=120+30=150 萬元 C+B=100+40=140 萬元 E+D+B=30+22+40=92 萬元 此資料來自企業(yè) C+E+D=100+30+22+152