不確定性與風險培訓課件-文庫吧在線文庫
【正文】 – 股價從 30美元跌至 20美元 風險描述 ? 客觀性概率（歷史數(shù)據(jù)）： ? 100次開采，有 25次成功， 75次失敗。 ? 客觀概率：概率的一個較為客觀的衡量來源于以往同類事件發(fā)生的可能性。所謂不確定性是指以一個事件可能有多種結(jié)果發(fā)生，但我們不知道哪一種結(jié)果確定要發(fā)生。 ? 不同的信息或者對于同一信息的不同處理能力使得不同個體形成的主觀性概率有所區(qū)別。波動程度越大，也就意味著風險越大。 ? 工作 2的可能性收入為 1300， 1400，1500， 1600， 1700，每一種可能性結(jié)果的概率同為 1/5。 ? 如何選擇 ? ? 這取決于個人的偏好 ——對待風險的態(tài)度。 ? 現(xiàn)有工作的確定收入為 15000美元，確定的效用為 13，沒有風險。 ? 所以，該消費者是風險規(guī)避者。 ()ug39。 確定性等值與風險貼水 收入 效用 0 g1=10 CE=16 10 18 g2=30 40 20 14 A C E G E(g)=20 F 風險貼水 P=E(g) CE 風險的偏好 )ln ()( WWU ? 風險的偏好 ? 例如 ? 一個消費者有一份有 30000美元，有 10000美元的工作（預期收入為 20230美元）。因此，在此例中，風險貼水為 10000美元（即預期收入 20230美元減去確定性收入 10000美元）。 多樣化 降低風險 ? 在上例中，加熱器與空調(diào)是完全負相關(guān)的，廠商通過多樣化經(jīng)營可以消除風險。 大數(shù)定律 降低風險 ? 假設 : ?某人家中被盜的可能性是 10%，損失為10000美元。這兩種結(jié)果的概率均為 。 ? 通過多樣化、購買保險以及獲得更多信息的方式可以降低風險。 ? （ 2）假設王五現(xiàn)在的年收入為 10000元，該工作是穩(wěn)定的，他可以獲得另一份工作，收入為 15000元的概率為 ，收入為 5000元的概率為 ，王五將作何選擇？（中山大學 2023研） ? 解： （ 1）王五的貨幣邊際效用為 ? ； 0 ? 貨幣的邊際效用是遞增的，所以王五是風險愛好者。 ? 對于（ 1000－ x）元的銀行存款而言，在一年后連本帶息將有 （ 1000－ x）元； ? 而對于 x元購買彩票的錢而言，將有兩種可能性： ? ①獲得 ，其概率為 ? ② 獲得 ，其概率為 ? 綜上所述，此人的期望效用為： ? EU = ln[ （ 1000－ x） +]＋ ln[ （ 1000－ x） +] ? = ln()+ ln(1100+) ? 令， ? 解得 x= ? 所以此人為了使其預期效用最大化，他將花費 ，將剩余的錢。39。 ? （ 2）如何根據(jù)效用函數(shù)判斷該戶居民是愿意避免風險，還是愛好風險？ ? （ 3）如果居民支付一定數(shù)額的保險費則可以在摩托車被盜時從保險公司得到與摩托車價值相等的賠償，試計算該戶居民最多愿意支付多少元的保險費？ ? （ 4）在該保險費中“公平”的保險費（即該戶居民的期望損失）是多少元？保險公司扣除“公平”的保險費后的純收入是多少元？（北大 1998研） )ln()( WWU ?? 解： （ 1）該戶居民的期望效用為： 75% ln100 000 +25% ln80 000= ? （ 2） 故該戶居民是風險規(guī)避者。 ?? IIU23)( IIU ??????? 2. 某人的效用函數(shù)形式為 u=lnw。他有 1000元錢，如果存銀行，一年后他可獲存款的 ，若他買彩票，經(jīng)過同樣時間后他面臨兩種可能：有 50%的機會他獲得買彩票款的 ， 50%的可能獲得彩票款的 。 ? 消費者和投資者關(guān)心不確定結(jié)果的期望值與波動程度。 信息的價值 降低風險 ? 假設商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝 : ? 如果訂 100套，則進價為 180美元 /套 ? 如果訂 50套，則進價為 200美元 /套 ? 每套的售價是 300美元 ? 如果衣服沒有賣出，可以一半的價格退貨。 保險 投保的決策 不投保 $40,000 $50,000 $49,000 $9,055 投保 49,000 49,000 49,000 0 保險的價格是多少？如果被盜保險公司支付多少？ 被盜 安全 預期 (Pr =) (Pr =) 財富 標準差 降低風險 ? 保險的購買使得 無論有無風險損失 ，投保人的 收入總是固定 的。 降低風險 銷售空調(diào) 30,000 12,000 銷售加熱器 12,000 30,000 *熱天或冷天的概率均為 熱天 冷天 銷售空調(diào)或加熱氣的收入 降低風險 ? 如果廠商只銷售空調(diào)，或只銷售加熱氣，那么，收入或為 30000美元，或為12023美元。 ? 例如 : ? 有一份工作，獲得 40000
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