不確定性與風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)課件-wenkub
2023-03-05 00:33:05 本頁(yè)面
【正文】 $1500 $2023 概率 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 決策（ Decision making） ?在上個(gè)例子中，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)回避者將選擇工作2：因?yàn)閮煞莨ぷ鞯钠谕迪嗤?，但工?1的風(fēng)險(xiǎn)較高。 ? 工作 2的可能性收入為 1300， 1400，1500， 1600， 1700，每一種可能性結(jié)果的概率同為 1/5。 即方差的平方根。波動(dòng)程度越大，也就意味著風(fēng)險(xiǎn)越大。 ?期望值衡量的是總體趨勢(shì)，即平均結(jié)果。 ? 不同的信息或者對(duì)于同一信息的不同處理能力使得不同個(gè)體形成的主觀性概率有所區(qū)別。即客觀概率和主觀概率。所謂不確定性是指以一個(gè)事件可能有多種結(jié)果發(fā)生，但我們不知道哪一種結(jié)果確定要發(fā)生。 ? 面對(duì)不確定性我們并非完全無(wú)能為力，我們可以用概率分析來(lái)作出判斷，這就是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)就是行動(dòng)結(jié)果總是置于一定概率分布之下的“不確定性”。 ? 客觀概率：概率的一個(gè)較為客觀的衡量來(lái)源于以往同類事件發(fā)生的可能性。 ?買(mǎi)股票：對(duì)同一只股票走勢(shì)的判斷； ?天氣：是否下雨的判斷； ?美國(guó) 伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性。 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 例如 ? 投資海底石油開(kāi)采項(xiàng)目 : ? 有兩種可能結(jié)果： ?成功 – 股價(jià)從 30美元升至 40美元 ?失敗 – 股價(jià)從 30美元跌至 20美元 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 客觀性概率（歷史數(shù)據(jù)）： ? 100次開(kāi)采，有 25次成功， 75次失敗。 ? 1）離差（ Deviation） ?離差是用于度量實(shí)際值與期望值之間的差，顯示風(fēng)險(xiǎn)程度的大小。 風(fēng)險(xiǎn)描述 計(jì)算方差 工作 1 2,000 250,000 1,000 250,000 250,000 工作 2 1,510 100 510 980,100 9,900 離差的 離差的 結(jié)果 1 平方 結(jié)果 2 平方 方差 標(biāo)準(zhǔn)差 風(fēng)險(xiǎn)描述 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 兩份工作的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算： 9 0 0,9$ 0 0 ). 0 1 ($ 9 8 0 , 1. 9 9 ($ 1 0 0 )5 0 00 0 0,2 5 0$0. 5 ($ 2 5 0 , 0 00). 5 ($ 2 5 0 , 0 0222111??????????????*標(biāo)準(zhǔn)差越大，意味著風(fēng)險(xiǎn)也越大。 兩種工作收入的概率分布 收入 $1000 $1500 $2023 工作 1 工作 2 工作 1的收入分布的離散程度 較高：標(biāo)準(zhǔn)差也大，風(fēng)險(xiǎn)也更大。 ? 假設(shè)另一種情形：工作 1的每一種結(jié)果下的收入都增加 100美元，期望值變?yōu)?1600。 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的選擇 ? 假設(shè) ?消費(fèi)單一商品 ?消費(fèi)者知道所有的概率分布 ?以效用來(lái)衡量有關(guān)的結(jié)果 ?效用函數(shù)是既定的 ? 馮 .諾依曼 —摩根斯坦 (VNM)效用函數(shù) : ? 期望效用函數(shù) ? 一個(gè)事件 g有 n個(gè)可能發(fā)生的結(jié)果： ? a1,a2,a3,……a n。 ? 她必須通過(guò)計(jì)算她的期望收入（或期望效用）來(lái)評(píng)價(jià)新的工作。 ? 如果消費(fèi)者希望增加其預(yù)期效用，就會(huì)選擇新工作。 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 例如， ? 某女士現(xiàn)在擁有一份確定收入為 20230美元，其確定的效用為 16。 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者 收入 效用 該消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，因?yàn)? 她寧可選擇一份確定收入為 20230美元 的工作，而不選擇另一份有 10000 美元， 30000美元的工作。 ? 例如：賭博、一些犯罪活動(dòng) 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者 收入 效用 0 3 10 20 30 A E C 8 18 該消費(fèi)者寧可去接受有風(fēng)險(xiǎn) 的工作，而不選擇確定收入 的工作，因此，她是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型的。 ()ug ()ug ()ug風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度的數(shù)學(xué)刻畫(huà) 絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù) ， Ra越大風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度越大。 ? 已知效用函數(shù) u(g)； g1， g2； p1 ， p2 ? 用 CE表示確定性等值， u(g)表示期望效用， P表示風(fēng)險(xiǎn)貼水，則有以下公式： ? E(g)= p1* g1+p2* g2。 u(10000)=10, u(30000)=18 ? 這種預(yù)期收入產(chǎn)生的預(yù)期效用為 : ?E(u) = (18) + (10) = 14 ? 根據(jù)效用函數(shù)這個(gè)消費(fèi)者 確定性收入為 16的效用也是 14，u(16000)=14 ? 由于確定性收入為 16000與期望值為 20230的不確定收入所產(chǎn)生的效用均為 14，因此， ? 2023016000=4000就是風(fēng)險(xiǎn)貼水 , 16000就是這份工作的確定性等值。 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 在此例中， ? 預(yù)期收入仍為 20230美元，但預(yù)期效用下降至 10。 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 消費(fèi)降低風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有三種 : 1) 多樣化 2) 購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn) 3) 獲取更多的信息 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 多樣化 ? 假設(shè)一個(gè)廠商可以選擇只銷(xiāo)售空調(diào)、或加熱
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