市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理教材(ppt77頁)-文庫吧在線文庫
【正文】 張建國的提案： 加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，亟待強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控能力 。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)加大，利率風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)將發(fā)生變化。 ? 取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率 不大，但有長遠(yuǎn)意義。 ? 周小川：我們離利率市場(chǎng)化也就是最后的存款利率上限的解除已經(jīng)非常近了。 ? 股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的定義：由于股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)（ P165）。包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。利森（ Nick Leeson）逃往德國，而此時(shí)利森已致使巴林銀行購進(jìn)了200億美元或者更多的日本政府債券和以日元度量的利率期貨以及價(jià)值 70億美元的日經(jīng)－ 225股指期貨，最后給巴林銀行帶來了 億英鎊 (約 14億美元 )的損失 ?！? 利森 ——“我沒有未來” ? 尼克 G233。法國總理菲永 (Francois Fillon)表示“這是一起嚴(yán)重的事件”，要求財(cái)政部長在 8天內(nèi)提供有關(guān)這一欺詐案的詳細(xì)情況。由于投入大量資金，而且市場(chǎng)頹勢(shì)與預(yù)期一致，蓋維耶爾管理的賬戶在 2023年年底時(shí)一度出現(xiàn)巨額的浮動(dòng)盈利。 ? 2023年 3月 21日，新加坡初等法院以從事局內(nèi)人交易、公司業(yè)績報(bào)告造假、沒有向新交所披露重要資訊和欺騙德意志銀行等罪名，判處陳久霖坐牢四年零三個(gè)月，罰款 萬元。公司因而決定再延后到 2023年和 2023年才交割；交易量再次增加。 中航油事件始末（ 3） ? 11月 30日：中航油（ ChinaAviationOil）向新加坡交易所申請(qǐng)停牌，普華永道（新加坡）古柏會(huì)計(jì)公司受新加坡證券交易有限公司指派，根據(jù) 《 新加坡上市公司規(guī)則 》 第 704（ 12）條規(guī)則，作為特派審計(jì)員（特別審計(jì)機(jī)構(gòu)）調(diào)查中航油（新加坡）在石油交易中遭受巨額虧損的有關(guān)事宜?！? ? 莢長斌還談到，新加坡公司如何利用外國“政府、證券交易所以及銀行、審計(jì)事務(wù)所等各種外部監(jiān)管渠道，發(fā)揮外部監(jiān)督作用”。有制度，卻沒有執(zhí)行。中航油 (新加坡 )1997年恢復(fù)營業(yè)時(shí)，母公司匯給他的啟動(dòng)資金為 (1美元等于 新元 )，欠債 10萬新元。 ? 2023年，在新加坡掛牌的中資企業(yè)當(dāng)中，陳久霖以 490萬新元 (約合人民幣 1600萬元 )的薪酬高居榜首，當(dāng)時(shí)被新加坡人譽(yù)為“打工皇帝”。夫妻倆住在租來的兩房式公寓里，也沒有雇請(qǐng)傭人照顧生活。 與交易賬戶相對(duì)應(yīng)，銀行的其他業(yè)務(wù)歸入銀行賬戶，最典型的是存貸款業(yè)務(wù)。 ? ：用于對(duì)固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性的衡量。 ? 收益率曲線通常表現(xiàn)為四種形態(tài)： P183 ? （ 1） 正向收益率曲線 。 ? （ 4） 波動(dòng)收益率曲線 。將不同業(yè)務(wù)、不同類別的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)用一個(gè)確切的數(shù)值表示出來，可以保證隨后進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、管理和控制的相對(duì)準(zhǔn)確性； ? 可比較。四種報(bào)告。敏感性缺口分析法、持續(xù)期缺口等。 ? （ 4）實(shí)施業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。商業(yè)銀行可根據(jù)各業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況分別計(jì)算其所占用的經(jīng)濟(jì)資本，然后自下而上逐級(jí)積累。 CVA是以交易對(duì)手違約為條件的風(fēng)險(xiǎn)暴露的價(jià)值。 ? 第四，在管理制度上，更加重視抵押協(xié)議和保證金協(xié)議，完善中央交易對(duì)手與凈額結(jié)算制度。信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手信用狀況惡化、信用利差擴(kuò)大導(dǎo)致商業(yè)銀行衍生工具交易發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。 交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量 ? 。 經(jīng)濟(jì)資本配置和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績效評(píng)估 ? 經(jīng)濟(jì)資本配置通常采用自上而下法或自下而上法。主要有表內(nèi)方法、表外方法以及風(fēng)險(xiǎn)資本限額三種。包括頭寸限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額、止損限額和敏感度限額。 VaR的優(yōu)點(diǎn) VaR的缺點(diǎn)： P188 ? 無法預(yù)測(cè)尾部極端損失情況 ? 單邊市場(chǎng)走勢(shì)極端情況 ? 市場(chǎng)非流動(dòng)性因素 計(jì)量 VaR值的方法： P189 ? （ 1）方差 協(xié)方差法 ? （ 2）歷史模擬法 ? （ 3）蒙特 ? 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（ Value at Risk, VaR），又叫在險(xiǎn)價(jià)值、受險(xiǎn)價(jià)值或險(xiǎn)值，是指在一定的 持有期 和給定的 置信度 下，利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、組合造成的 潛在最大損失 。投資期限越長，收益率越低。 ? （ 4）市值重估（ 重估價(jià)值 ）：對(duì)交易賬戶頭寸重新估算其市場(chǎng)價(jià)值。 ? 2023年銀監(jiān)會(huì)重申了銀行設(shè)立交易賬戶的要求。 ? 陳九霖： 《 石油衍生品合約監(jiān)管法律問題研究 》 ，法律出版社， 2023年 4月 賬戶劃分 ? ： P171 ? 的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)： P173 ? ： P174 交易賬戶和銀行賬戶 ? （ 1）交易賬戶（ trading book） 記錄的是銀行為交易目的或?qū)_交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的金融工具和商品頭寸。 ? 2023年 8月 18日，任新加坡中資企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長 。先后列為美國道 后插班黃州中學(xué)高三“英語加強(qiáng)班”， 1982年考入北京大學(xué)東語系，專業(yè)是越南語。以１０位交易員來算，損失的最大上限也只是５００萬美元。 “中航油”的風(fēng)險(xiǎn)管理“經(jīng)驗(yàn)” ? 在 2023年春天的一個(gè)關(guān)于企業(yè)“走出去”的國際論壇上，中航油集團(tuán)總經(jīng)理兼新加坡公司董事長莢長斌曾大談新加坡公司風(fēng)險(xiǎn)管理的成功經(jīng)驗(yàn)，說本公司“形成了一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系”。賬面虧損高達(dá) ，另外已支付 8000萬美元的額外保證金。北京約瑟投資有限公司 ? 石油看漲期權(quán)賣方：收益有限，風(fēng)險(xiǎn)無限。 ? 宋清華、黃賽男：“ 天網(wǎng)恢恢，疏而必漏 —— 法國興業(yè)銀行欺詐案及其啟示 ” ， 《 中國農(nóng)業(yè)銀行武漢培訓(xùn)學(xué)院 》 2023年第 5期 陳久霖與“中航油”事件 ? 2023年 12月 1日，中國航油（新加坡）股份有限公司投機(jī)石油看漲期權(quán)損失 ，申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。法國第二，歐洲第四。r244。 ? 經(jīng)過 4年的鐵窗生涯提前獲釋，但付出了慘重的代價(jià)：自己身患絕癥、妻子改嫁他人，老父也被診斷為癌癥，而且今后的生活也是一片迷茫。菲 1996年出版了 《 巴林銀行的崩潰 》 一書（ Fay, Collapse of ）。常見的有利率互換和貨幣互換。 ? 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)中所述的商品不包括黃金這種貴金屬，因?yàn)辄S金是各國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的一種重要組成形式。（ P164） ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)的另一種定義：銀行持有或交易外匯和黃金及其衍生產(chǎn)品所面臨的因匯率變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 參閱 宋清華： 《 仍需進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化改革 》 ，《 證券時(shí)報(bào) 》 20230805 存款利率何時(shí)完全放開？ ? 自 2023年 3月 1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。 ? 三、對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。需要資金的就來批評(píng)說，貸款難，貸款貴，如果是從這個(gè)角度來看的話，銀行也是一個(gè)弱勢(shì)群體。公眾論壇 時(shí)指出：“在中國只要給你一個(gè)銀行牌照讓你經(jīng)營，你想不賺錢都是比較難的事，你要賠錢比你賺錢難。 ? 一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對(duì)買方有利而對(duì)賣方不利時(shí)執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具因具有不對(duì)稱的支付特征而會(huì)給賣方帶來風(fēng)險(xiǎn)。 P163。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而變化。 ? 例如，如果銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源，當(dāng)利率上升時(shí)，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會(huì)隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來收益減少和經(jīng)濟(jì)價(jià)值降低。 圖 41 20232023年同業(yè)拆借加權(quán)平均利率和質(zhì)押式回購加權(quán)利率 資料來源：中誠信數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)， 202322 23452023 2023 2023 2023 2023 2023 202
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