外匯業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理-文庫吧在線文庫
【正文】 = += 第三步，計(jì)算瑞士法郎的報(bào)價(jià)： 因 3個(gè)月后才能收款，所以把 3個(gè)月后瑞士法郎貼水的損失加在貨價(jià)上。 ? 掉期交易強(qiáng)調(diào)買入和賣出的同時(shí)性；絕大多數(shù)掉期交易是針對(duì)同一交易對(duì)手進(jìn)行的。 ? 二、直接套匯交易的運(yùn)用 ? 判斷是否存在兩角套匯的機(jī)會(huì)是很容易的，兩地只要存在匯率差異就可進(jìn)行。在此，紐約外匯市場(chǎng)匯率變?yōu)椋?CHF1=USD 。 =；再在蘇黎世外匯市場(chǎng)上，以 CHF買入 SEK，可得SEK100000247。金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨等種類。為避免澳元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用賣出期貨來保值。 ? 買權(quán)（看漲期權(quán) )和賣權(quán) (看跌期權(quán)） ? 1. 買權(quán)（ Call Option） ? 買權(quán) 又稱 看漲期權(quán) ，是指期權(quán)的買方與賣方約定在到期日或期滿前， 買方 有權(quán)按約定的匯率從賣方買入 一定數(shù)量的外匯。到 6月份，該出口商面臨下述 4種情況： （ 1）出口商中標(biāo)，美元匯率跌為 USD1=。若出口商在投標(biāo)時(shí)沒有買入美元賣權(quán)，中標(biāo)后只能以 。每美元的凈賣價(jià)為： =，比協(xié)定價(jià)格。 英國米爾頓公司利用遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)交易避險(xiǎn)之比較 英國米爾頓公司于 2023年 10月與美國漢諾威公司簽訂一進(jìn)口成套電動(dòng)軋鋼設(shè)備合同，價(jià)款 9600萬美元，2023年 4月付款。 ? 功能貨幣是經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)營活動(dòng)中流轉(zhuǎn)使用的貨幣（通常是東道國貨幣）；記賬貨幣是經(jīng)濟(jì)主體在編制綜合財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)使用的報(bào)告貨幣（通常是母國貨幣） 。 ? （ 2）出口、借貸資本輸出爭(zhēng)取使用硬幣，進(jìn)口、借貸資本輸入爭(zhēng)取使用軟幣。 ? 債權(quán)人接受軟幣清償時(shí)要提高貸款利率，債務(wù)人接受硬幣清償時(shí)要壓低借款利率。 ? 1. BSI法、 LSI法在 應(yīng)收 外匯帳款中的運(yùn)用（ 出口商 ） ? （ 1） BSI法 ? 某出口商 3個(gè)月后將收入一筆外幣。 ? 如，德國某公司 3個(gè)月后有一筆 100萬美元的應(yīng)付帳款，該公司應(yīng)設(shè)法出口同等美元金額的貨物，使 3個(gè)月后有一筆 100萬美元的收入，以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ? 在日本，保險(xiǎn)標(biāo)的為幾種貨幣的長期外幣債權(quán)；在美國，保險(xiǎn)標(biāo)的為美國居民的對(duì)外投資，由國際開發(fā)署承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任。 A. 賣美元 B. 買瑞士法郎 C. 賣瑞士法郎 D. 買美元 3. 第二步， A公司與銀行簽訂的即期外匯合同，按美元與瑞士法郎的（ ）計(jì)算。 A. 簽訂一筆 90天后付款、金額 100萬美元的進(jìn)口合同 同，金額相當(dāng)于 100萬美元， 90天后付款 C. 可消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) D. 可消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn) 4. 采用遠(yuǎn)期合同法，（ ）。 ? A. 可將 100萬美元進(jìn)口貨款的成本鎖定在 鎊上 ? B. 可將 100萬美元進(jìn)口貨款的成本鎖定在 鎊上 ? C. 這是按美元 3個(gè)月遠(yuǎn)期實(shí)際匯率 ? D. 這是按美元 3個(gè)月遠(yuǎn)期實(shí)際匯率 ? 5. 采用遠(yuǎn)期合同法，該公司（ ）。當(dāng)日英國倫敦外匯市場(chǎng)牌價(jià)為： 即期匯率 3個(gè)月遠(yuǎn)期 英鎊 /美元 （ ） 該英國公司為防止美元匯價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)日擬采取防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。當(dāng)日英國倫敦外匯市場(chǎng)牌價(jià)為： 即期匯率 3個(gè)月遠(yuǎn)期 英鎊 /美元 （ ） 該英國公司為防止美元匯價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)日擬采取防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。為防止日元匯價(jià)上漲， A公司比較了遠(yuǎn)期合同、美式期權(quán)、歐式期權(quán)和擇期四種防險(xiǎn)方法的利弊，最后決定采取其中一種防險(xiǎn)方法。 ? 例如，某公司 2個(gè)月后有一筆美元收入，它可以安排一筆 2個(gè)月后等額港元支付的業(yè)務(wù)。 ? 借本幣（付息） 以本幣買外幣 外幣投資（收息） ? B S I ? 最后，收回外幣投資用于支付，同時(shí) 償還本幣貸款 。 ? 投資法：有遠(yuǎn)期外匯支出的企業(yè)，投資一筆與遠(yuǎn)期外匯支出幣種相同、金額相同、期限相同的資金，以消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。為防止美元貶值，出口商決定以 SDR進(jìn)行保值。 ? 由于澳元的貶值，該公司賬面上出現(xiàn)了 28美元的損失，這就是典型的折算風(fēng)險(xiǎn)（會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)）。 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)包括時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)（貨幣風(fēng)險(xiǎn)）兩部分。 ? 上述只有第 4種情況是對(duì)該出口商不利的。以 ，再以 價(jià)格賣出美元。 分析在上述 4種情況下，該出口商是否執(zhí)行期權(quán)合約。 ? 貨幣期權(quán)交易的運(yùn)用 ? 一、運(yùn)用貨幣期權(quán)進(jìn)行保值 例 1. 某瑞士出口商要在 3月份投標(biāo)，保證提供一批手表，價(jià)值為 5000萬美元。 第八節(jié) 貨幣期權(quán)交易（ P267） ? 貨幣期權(quán)交易概述 ? 一、貨幣期權(quán)的含義 ? 貨幣期權(quán)又稱外匯期權(quán)，是指期權(quán)購買者在向賣方支付相應(yīng)期權(quán)費(fèi)后獲得一項(xiàng)權(quán)利，即買方有權(quán)在約定的到期日或期滿前按照雙方事先約定的協(xié)定匯率和金額向期權(quán)賣方買進(jìn)或賣出約定的外匯。為避免 3個(gè)月后英鎊升值帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該分公司通過買進(jìn)貨幣期貨進(jìn)行保值。 247。因?yàn)槭且悦涝讌R，所以應(yīng)先以美元買進(jìn)其它貨幣。 ? 例 1. 某日，在香港外匯市場(chǎng)，匯率為USD100=HKD ，同時(shí)紐約市場(chǎng)的匯率為 USD100=HKD 。為防止還款時(shí)瑞士法郎升值遭受損失，該公司做了一筆掉期交易： 賣出即期瑞士法郎，買進(jìn)即期美元；同時(shí)買入遠(yuǎn)期瑞士法郎，賣出遠(yuǎn)期美元。當(dāng)日倫敦某銀行英鎊對(duì)美元的外匯牌價(jià)為： 即期匯率 3個(gè)月遠(yuǎn)期 英鎊 /美元 （ ） 根據(jù)上述案例回答下列問題（不定項(xiàng)選擇）： 1. 倫敦某銀行的外匯牌價(jià)為（ ） A. 直接標(biāo)價(jià)法 B. 間接標(biāo)價(jià)法 C. 買入?yún)R率在前，賣出匯率在后 D. 賣出匯率在前，買入?yún)R率在后 2. 倫敦外匯市場(chǎng) 3 個(gè)月美元的實(shí)際匯率是（ ） A. 賣出價(jià)為 B. 買入價(jià)為 C. 買入價(jià)為 D. 賣出價(jià)為 3. 該外匯牌價(jià)表示（ ） A. 美元遠(yuǎn)期升水 B. 英鎊遠(yuǎn)期升水 C. 美元遠(yuǎn)期貼水 D. 英鎊遠(yuǎn)期貼水 4. 羅斯萊斯廠報(bào)出每臺(tái)機(jī)床即期付款的價(jià)格為（ ） A. 28476美元（ 18000 ） B. 該數(shù)字是按買入價(jià)計(jì)算的 C. 28440美元 D. 該數(shù)字是按賣出價(jià)計(jì)算的 5. 羅斯萊斯廠報(bào)出每臺(tái)機(jī)床 3 個(gè)月延期期付款的價(jià)格為（ ） A. 28638美元（ 18000 ） B. 28565美元 C. 該數(shù)字是按美元 3 個(gè)月遠(yuǎn)期買入價(jià)計(jì)算的 D. 該數(shù)字是按美元 3 個(gè)月遠(yuǎn)期賣出價(jià)計(jì)算的 6. 該廠將 3 個(gè)月后可能收入的美元預(yù)售給銀行， 3個(gè)月后可得（ ） A. 18000英鎊（ 18000 247。 該服裝廠的報(bào)價(jià)為 100 =（港元） 出口
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