企業(yè)短期財(cái)務(wù)規(guī)劃理念-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 算不得開(kāi)支，拒絕一切超預(yù)算開(kāi)支的現(xiàn)象。是將按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的現(xiàn)金流量調(diào)整為按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量， 從而看出哪些不直接影響當(dāng)期收益的項(xiàng)目增減變化 。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，買入有價(jià)證券，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到下限時(shí)，賣出有價(jià)證券換回現(xiàn)金 。 ? 信用標(biāo)準(zhǔn) 應(yīng)考慮的問(wèn)題： 對(duì)客戶的了解程度 公司的競(jìng)爭(zhēng)狀況與策略 公司目前的現(xiàn)金狀況 邊際成本與邊際銷售的比較結(jié)果 ? 信用條件： 包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣。將公司的資產(chǎn)負(fù)債表改變成管理資產(chǎn)負(fù)債表的目的是更好地分析流動(dòng)性。否則只是擺設(shè)。 C。在公司必須建立一整套信用管理的系統(tǒng)并委派專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。 ? 確保公司流動(dòng)性的關(guān)鍵是管理好營(yíng)運(yùn)資本的循環(huán)。 ? 信用政策的反饋 信用政策反饋的意義在于對(duì)已運(yùn)行的信用政策的結(jié)果進(jìn)行檢測(cè)，以便對(duì)進(jìn)一步修改政策提供信息支持。 （二）信用管理目標(biāo) 對(duì)信用控制時(shí)應(yīng)把握： 特別重視事前控制 成本效益比 建立評(píng)估顧客信用情況的檔案 成立信用控制部門 建立全程式信用控制體系（事前、事中、事后） 1. 需要獲取哪些客戶信息？ 獲取的渠道、方式及成本。 ? 你能具體分析產(chǎn)生預(yù)算差異的原因嗎？ ? 揭示出何種重要的信息？ 三：短期融資安排 ? 學(xué)生自學(xué) ? 重點(diǎn)是商業(yè)信用籌資。 1997年該公司“損失”了 400萬(wàn)元現(xiàn)金，而它卻創(chuàng)造了 1020萬(wàn)元的凈利潤(rùn)?，F(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出要?jiǎng)澢褰缦蓿靖鞑块T各單位的現(xiàn)金收入都要收回到財(cái)務(wù)部門，任何單位不得截留現(xiàn)金收入。 ? ⑴授權(quán)原則。 當(dāng)公司現(xiàn)金流入與流出不一致時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理首要任務(wù)是盡可能精確計(jì)算出現(xiàn)金流動(dòng)的時(shí)間和金額，提供給營(yíng)業(yè)經(jīng)理，以免出現(xiàn)銀行透支。與戰(zhàn)略管理決策相反，經(jīng)營(yíng)決策是經(jīng)常性的、涉及現(xiàn)金數(shù)量少而頻繁；對(duì)流動(dòng)性的影響是連續(xù)性的、不易把握、公司對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資越少，營(yíng)運(yùn)資本需求越少，流動(dòng)性越高；經(jīng)營(yíng)中意外變化越小，流動(dòng)性的起伏越小，就越容易管理。 ? 營(yíng)運(yùn)資本（需求）＝長(zhǎng)期融資 — 固定資產(chǎn)凈值，表明，營(yíng)運(yùn)資本需求是長(zhǎng)期融資的結(jié)果，而不是傳統(tǒng)定義中誤認(rèn)為營(yíng)運(yùn)資本是短期決策決定的 。 ? 有一類企業(yè)雖然應(yīng)用匹配戰(zhàn)略，但營(yíng)運(yùn)資本并非全部是長(zhǎng)期資本，如一家公司按照銷售額保持一定比例營(yíng)運(yùn)資本需求如25%，但對(duì)其中中長(zhǎng)期部分應(yīng)用長(zhǎng)期資本，季節(jié)性部分應(yīng)用短期資本 。 究竟采取何種融資結(jié)構(gòu)取決與哪些因素呢？ 流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性權(quán)衡的結(jié)果。這種多見(jiàn)于零售業(yè)或服務(wù)業(yè)、航空業(yè)、出版業(yè)。 如何管理和控制融資缺口？ 對(duì)存貨、應(yīng)收帳款、應(yīng)付帳款等流動(dòng)資產(chǎn)占用的控制； 安排合適的融資來(lái)源。以及盡量減少其投資，加速周轉(zhuǎn)。 對(duì)概念的把握 營(yíng)運(yùn)資本（需求） =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 （ 1） 營(yíng)運(yùn)資本需求為正數(shù)、負(fù)數(shù)和零的含義； （ 2）營(yíng)運(yùn)資本需求的行業(yè)特征； （ 3）營(yíng)運(yùn)資本需求為正，流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)常見(jiàn)； （ 4）營(yíng)運(yùn)資本需求的量多少合適？ （ 5）營(yíng)運(yùn)資本的需求是長(zhǎng)期還是短期的？ （ 6) 營(yíng)運(yùn)資本需求的融資安排反映了經(jīng)營(yíng)者何種態(tài)度？ （ 7） 營(yíng)運(yùn)資本需求的融資結(jié)構(gòu)提供了何種重要信息？ （ 1）行業(yè)特征： 營(yíng)運(yùn)資本需求為正， 流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債。 行業(yè)特點(diǎn)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本需求的影響 美國(guó)部分行業(yè)營(yíng)運(yùn)資本需求與銷售額的基準(zhǔn)比率 表 71 ? 行業(yè)名稱 營(yíng)運(yùn)資本需求與銷售額的基準(zhǔn)比率 1996年 最高值（ 19921996）最低值（ 19921996） 電子原件 24 25 22 宇航 22 22 19 出版業(yè) 2 2 1 ? 服裝 15 17 15 百貨 15 19 13 食品雜貨 0 1 1 ? 可見(jiàn)電子原件最高，而食品雜貨業(yè)幾乎不需要營(yíng)運(yùn)資本需求，原因在于，電子原件制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期比食品雜貨業(yè)長(zhǎng)得多，另外是由于存在上面已論述的付款時(shí)間等差異。 ? 讓資金結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)有效期結(jié)構(gòu)完全匹配并不是所有公司在所有時(shí)間的最佳策略。 可能出現(xiàn)的人為影響： ? 對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的定義是流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債的差額。 ? 通貨膨脹也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)營(yíng)運(yùn)資本需求壓力。 ? JIT采購(gòu) ? JIT送貨 ? 網(wǎng)上支付 ? 網(wǎng)上訂購(gòu) 類型 穩(wěn)健型 配合型 激進(jìn)型 流動(dòng)資產(chǎn) 8000 8000 8000 固定資產(chǎn) 5000 5000 5000 總資產(chǎn) 13000 13000 13000 流動(dòng)負(fù)債（ I=5%） 1500 4000 6000 長(zhǎng)期負(fù)債（ I=10%） 5500 3000 1000 所有者權(quán)益
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