【正文】 剛開，地方性股權交易市場被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難重重。q 第四，中小企業(yè)在申請貸款時面臨的程序、過程極為繁瑣，耗時長久，造成中小企業(yè)獲得信貸融資隱性成本極高。由于 這類 機構的缺乏，使得中小企 業(yè) 很 難 找到合適的機構投 資 者，出 現(xiàn) 了 “融資難 ”的 問題 。 81％的中小企業(yè)認為一年內(nèi)流動資金部分或者全部不能滿足需要， 60． 5％的中小企業(yè)沒有 1至 3年中長期貸款。我國目前非國有的中小企業(yè)的數(shù)量 超過 4200多萬戶， 占全部注冊企業(yè)數(shù)的 99． 8％， 工業(yè) 總產(chǎn)值和利稅分別占到了 60％和 40％，提供了約 85％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，這說明中小企業(yè)已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟高速運轉(zhuǎn)的助推器。q該產(chǎn)品募集的資金將為濰坊高新區(qū) 6家優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)提供融資，產(chǎn)品同時引入了具有政府背景企業(yè)的擔保，降低了產(chǎn)品風險，一經(jīng)推出就受到了廣大客戶熱情購買，短短半天時間就銷售完畢。 q q中國社科院金融研究所的調(diào)查顯示，中小企業(yè)大約有 30%會在 2年內(nèi)消失， 60%在 4到 5年內(nèi)退出市場，持續(xù)經(jīng)營的不確定性嚴重影響了中小企業(yè)融資的可能性。 1931年，提交 給 政府的《麥克米 倫報 告》中稱，由于融 資 體制存在缺陷，中小企 業(yè) 和金融機構之 間 橫亙著一道 難 以逾越 鴻 溝，此后中小企 業(yè) 融 資 的 難題 便被命名 為 “麥克米 倫鴻 溝 ”。就目前的中國而言，在這些問題中最大的障礙就是中小企業(yè)在申請貸款時無力提供必要的抵押品 —— 鑒于中國在內(nèi)的絕大部分發(fā)展中國家，不動產(chǎn)幾乎是實踐中唯一被銀行等貸款機構認可的抵押物，而中國目前仍然實行土地國家所有與集體所有的制度，導致很多私有企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權或房屋建筑。但目前面向中小企業(yè)的信用擔保業(yè)發(fā)展還難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制；民營擔保機構受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔機制。l 2023年 5月 19日，美國 總統(tǒng) 奧巴 馬 宣布劃 撥 3． 75億 美元用于提高中小企業(yè)協(xié) 會（ＳＢＡ）的 貸 款擔保 額 度，以幫助中小企 業(yè) 從商 業(yè)銀 行 獲 得 貸款。以及其它領域中具有自主創(chuàng)新能力成長性強的企業(yè)。二、中小企業(yè)的融資方式? 證 券市 場 快速 發(fā) 展，使企 業(yè) 有了更多（ 銀 行外）直接融 資 渠道。 　　 今后將逐步形成銀行貸款、上市及增發(fā)新股、發(fā)行公司債或可轉(zhuǎn)債，發(fā)行企業(yè)債和中短期票據(jù)，中小企業(yè)集合債及多元化融資的格局。并購 :家族資金風險投資產(chǎn)業(yè)基金銀行貸款IPO:$ 100 M 上市創(chuàng)業(yè)成熟期 成功期成長期發(fā)債上市企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式成 長 期、 發(fā) 展期、成熟期、衰退期企 業(yè) 生命周期理 論 ，中小企 業(yè)處 于成 長 期企業(yè)家應熟悉各種融資渠道和融資方式，在成長的各個成長階段融資靈活運用 所適合的融資方式 ；風險投資，政府引導基金等。l票面利率 為 %。 1 大 連 尚 藝 玻璃集 團 有限公司 BBB 　　 2 大 連巔 峰集 團 有限公司 BB+ 　　 3 大 連 民勇集 團 股份有限公司 BBB 　　 4 大 連 冶金 軸 承股份有限公司 BBB+ 　　 5 大 連 生威糧食集 團 有限公司 BBB6 　　 6 大 連 大高 閥門 有限公司 BB+ 　　 7 大 連 第二耐酸 泵 廠 BBB 　　 8 大 連東興 工 業(yè) 機械有限公司 BB+ l　　 債 券擔保：大 連 港集 團 有限公司 對 本期 債 券第一個 債 券存 續(xù) 年度至第三個 債 券存 續(xù) 年度內(nèi) 應 支付的 債 券本金及利息提供全 額 無條件不可撤 銷 的 連帶責 任保 證 擔保。l ５月１１日，建行成功 為濰 坊６家中小企 業(yè)發(fā) 行 “中小企 業(yè) 集合理 財產(chǎn) 品”實現(xiàn) 融 資 ２ 億 元，融 資 期限１年，融 資 成本６．８４１％。隨著投融資體制改革，政府從直接投資領域逐漸退出。 財務投資者 以獲得短期資本回報為目的，對公司管理介入較少，入股價格較高，持股時間相對較短，會適時套現(xiàn)。企業(yè)應該具備一定的金融、財務、法律、評估知識以及談判能力；216。（六）境內(nèi)外上市企業(yè)上市地的選擇 ：國內(nèi)和國外上市各有利弊l 較之海外而言，大陸上市成本更低。（與保薦機構也有關）q 選對一座橋梁 — 選擇合適的投資銀行、中介機構的合作伙伴。７９７ 財務會計問題 財務資料、會計處理的真實性、準確性、合理性／補貼和稅收優(yōu)惠倚賴／經(jīng)營性風險和財務風險２８。建銀國際擔任獨家保薦人、承銷商，山東分行擔任財務顧問。市值超過 100億港元，可申請降低至 15%到 25%之間上市時個別公眾股東持股比例最高持股量的前 3位公眾股東合共不能持有超過公眾總持股比例的 50%管理層 最少須有 2名執(zhí)行董事通常居于香港 (H股可申請豁免 )獨立董事 最少須有 3名獨立非執(zhí)行董事會計審核報告結(jié)算日期與招股書刊發(fā)日期不可相距超過 6個月財務結(jié)算日期 上市前最近 1個完整財政年度 (即 12個月 )內(nèi)，不能更改起計日或結(jié)算日 香港上市規(guī)則 主板上市（續(xù)） 香港 上市時間表需時 23個月 需時 36個月 需時 1個月向港交所申請排期提交文件供港交所審閱及回復港交所提問正式申請上市編制上市時間表聘請保薦人及中介機構進行盡職調(diào)查編制招股章程及準備供港交所審閱的文件準備階段 審批階段上市委員會進行聆訊上市科推薦 /拒絕申請可向上市委員會提 出上訴可向上市委員會提出上訴編制研究報告路演銷售階段組成承銷團接受傳媒訪問拒絕拒絕推薦批準刊發(fā)招股章程及正式通告股份正式掛牌及開始買賣公關培訓項目 費用（港幣）財務顧問費用 2,000,0003,000,000保薦人費用 1,800,0002,300,000會計師及核數(shù)師費用 1,200,0001,500,000法律費用（企業(yè)本身及包銷商） 2,000,0002,500,000資產(chǎn)評估師費用 200,000300,000股份過戶登記處費用 在香港上市各項專業(yè)費用西王控股(BVI公司 )西王投資(BVI公司 )西王糖業(yè)(百慕達公司 )榮華國際(BVI公司 )香港分行港幣 港幣 (上市集團以人民幣 存款作抵押 )人民幣 (收購 西王糖業(yè) (中國 ))西王控股(BVI公司 )西王投資(BVI公司 )西王糖業(yè)(百慕達公司 )榮華國際(BVI公司 )西王糖業(yè) (中國 )*(中國公司 )*收購完成后，西王糖業(yè) (中國)轉(zhuǎn)制為外商獨資企業(yè)西王投資(中國公司 )西王集團(中國公司 )境外境內(nèi)資產(chǎn)重組 (過橋貸款 ) 新加坡交易所主板標準僅需符合以下任何一項 標 準 一 標 準 二 標 準 三稅前利潤 過去 3年累計 750萬新元每年至少 100萬新元 過去 1或 2年累計1000萬新元 無市值 * 無 無 上市時 8000萬新元營業(yè)記錄 三 年 無 無股權分布 25% 股份由至少 1000名股東持有(市值超過 3億新元，可酌降至 1220%之間 )*以上市時發(fā)行價計算 SESDAQ 標準稅 前 利 潤 無資 本 額 無股 權 分 布 15％股份或 50萬股股票 (較高者 )由至少 500名股東持有其 他 具 發(fā) 展 潛 力* 滿 2年，達到主板任何一個上市標準 － 可轉(zhuǎn)到主板 新加坡上市費用募集資金(美金 )1,500萬 ( RMB)2,500萬 (2億 RMB)5,000萬 (4億 RMB)咨詢費 *(最高 ) 1百萬 1百萬 1百萬承銷與分銷費 34% 34% 34%總費用 145萬 175萬 250萬百分比 % % %* 咨詢費通常變動于 美金 80萬 至 100萬 (約 RMB650 800萬 )銀企合作協(xié)議書第一條 銀企合作方式一、財務顧問服務：根據(jù)乙方的實際情況，甲