【正文】 剛開，地方性股權(quán)交易市場被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難重重。q 第四，中小企業(yè)在申請貸款時(shí)面臨的程序、過程極為繁瑣，耗時(shí)長久，造成中小企業(yè)獲得信貸融資隱性成本極高。由于 這類 機(jī)構(gòu)的缺乏，使得中小企 業(yè) 很 難 找到合適的機(jī)構(gòu)投 資 者，出 現(xiàn) 了 “融資難 ”的 問題 。 81％的中小企業(yè)認(rèn)為一年內(nèi)流動(dòng)資金部分或者全部不能滿足需要， 60． 5％的中小企業(yè)沒有 1至 3年中長期貸款。我國目前非國有的中小企業(yè)的數(shù)量 超過 4200多萬戶， 占全部注冊企業(yè)數(shù)的 99． 8％， 工業(yè) 總產(chǎn)值和利稅分別占到了 60％和 40％，提供了約 85％的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會，這說明中小企業(yè)已經(jīng)成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)高速運(yùn)轉(zhuǎn)的助推器。q該產(chǎn)品募集的資金將為濰坊高新區(qū) 6家優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)提供融資，產(chǎn)品同時(shí)引入了具有政府背景企業(yè)的擔(dān)保，降低了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，一經(jīng)推出就受到了廣大客戶熱情購買，短短半天時(shí)間就銷售完畢。 q q中國社科院金融研究所的調(diào)查顯示，中小企業(yè)大約有 30%會在 2年內(nèi)消失， 60%在 4到 5年內(nèi)退出市場，持續(xù)經(jīng)營的不確定性嚴(yán)重影響了中小企業(yè)融資的可能性。 1931年，提交 給 政府的《麥克米 倫報(bào) 告》中稱，由于融 資 體制存在缺陷，中小企 業(yè) 和金融機(jī)構(gòu)之 間 橫亙著一道 難 以逾越 鴻 溝，此后中小企 業(yè) 融 資 的 難題 便被命名 為 “麥克米 倫鴻 溝 ”。就目前的中國而言，在這些問題中最大的障礙就是中小企業(yè)在申請貸款時(shí)無力提供必要的抵押品 —— 鑒于中國在內(nèi)的絕大部分發(fā)展中國家，不動(dòng)產(chǎn)幾乎是實(shí)踐中唯一被銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物，而中國目前仍然實(shí)行土地國家所有與集體所有的制度，導(dǎo)致很多私有企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。但目前面向中小企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展還難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制；民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)受所有制歧視，只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)，而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制。l 2023年 5月 19日，美國 總統(tǒng) 奧巴 馬 宣布劃 撥 3． 75億 美元用于提高中小企業(yè)協(xié) 會（ＳＢＡ）的 貸 款擔(dān)保 額 度，以幫助中小企 業(yè) 從商 業(yè)銀 行 獲 得 貸款。以及其它領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力成長性強(qiáng)的企業(yè)。二、中小企業(yè)的融資方式? 證 券市 場 快速 發(fā) 展，使企 業(yè) 有了更多（ 銀 行外）直接融 資 渠道。 　　 今后將逐步形成銀行貸款、上市及增發(fā)新股、發(fā)行公司債或可轉(zhuǎn)債，發(fā)行企業(yè)債和中短期票據(jù)，中小企業(yè)集合債及多元化融資的格局。并購 :家族資金風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)基金銀行貸款I(lǐng)PO:$ 100 M 上市創(chuàng)業(yè)成熟期 成功期成長期發(fā)債上市企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式成 長 期、 發(fā) 展期、成熟期、衰退期企 業(yè) 生命周期理 論 ，中小企 業(yè)處 于成 長 期企業(yè)家應(yīng)熟悉各種融資渠道和融資方式，在成長的各個(gè)成長階段融資靈活運(yùn)用 所適合的融資方式 ；風(fēng)險(xiǎn)投資，政府引導(dǎo)基金等。l票面利率 為 %。 1 大 連 尚 藝 玻璃集 團(tuán) 有限公司 BBB 　　 2 大 連巔 峰集 團(tuán) 有限公司 BB+ 　　 3 大 連 民勇集 團(tuán) 股份有限公司 BBB 　　 4 大 連 冶金 軸 承股份有限公司 BBB+ 　　 5 大 連 生威糧食集 團(tuán) 有限公司 BBB6 　　 6 大 連 大高 閥門 有限公司 BB+ 　　 7 大 連 第二耐酸 泵 廠 BBB 　　 8 大 連東興 工 業(yè) 機(jī)械有限公司 BB+ l　　 債 券擔(dān)保：大 連 港集 團(tuán) 有限公司 對 本期 債 券第一個(gè) 債 券存 續(xù) 年度至第三個(gè) 債 券存 續(xù) 年度內(nèi) 應(yīng) 支付的 債 券本金及利息提供全 額 無條件不可撤 銷 的 連帶責(zé) 任保 證 擔(dān)保。l ５月１１日，建行成功 為濰 坊６家中小企 業(yè)發(fā) 行 “中小企 業(yè) 集合理 財(cái)產(chǎn) 品”實(shí)現(xiàn) 融 資 ２ 億 元，融 資 期限１年，融 資 成本６．８４１％。隨著投融資體制改革，政府從直接投資領(lǐng)域逐漸退出。 財(cái)務(wù)投資者 以獲得短期資本回報(bào)為目的，對公司管理介入較少，入股價(jià)格較高，持股時(shí)間相對較短，會適時(shí)套現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)該具備一定的金融、財(cái)務(wù)、法律、評估知識以及談判能力；216。（六）境內(nèi)外上市企業(yè)上市地的選擇 ：國內(nèi)和國外上市各有利弊l 較之海外而言，大陸上市成本更低。（與保薦機(jī)構(gòu)也有關(guān)）q 選對一座橋梁 — 選擇合適的投資銀行、中介機(jī)構(gòu)的合作伙伴。７９７ 財(cái)務(wù)會計(jì)問題 財(cái)務(wù)資料、會計(jì)處理的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、合理性／補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠倚賴／經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)２８。建銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人、承銷商，山東分行擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。市值超過 100億港元，可申請降低至 15%到 25%之間上市時(shí)個(gè)別公眾股東持股比例最高持股量的前 3位公眾股東合共不能持有超過公眾總持股比例的 50%管理層 最少須有 2名執(zhí)行董事通常居于香港 (H股可申請豁免 )獨(dú)立董事 最少須有 3名獨(dú)立非執(zhí)行董事會計(jì)審核報(bào)告結(jié)算日期與招股書刊發(fā)日期不可相距超過 6個(gè)月財(cái)務(wù)結(jié)算日期 上市前最近 1個(gè)完整財(cái)政年度 (即 12個(gè)月 )內(nèi)，不能更改起計(jì)日或結(jié)算日 香港上市規(guī)則 主板上市（續(xù)） 香港 上市時(shí)間表需時(shí) 23個(gè)月 需時(shí) 36個(gè)月 需時(shí) 1個(gè)月向港交所申請排期提交文件供港交所審閱及回復(fù)港交所提問正式申請上市編制上市時(shí)間表聘請保薦人及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查編制招股章程及準(zhǔn)備供港交所審閱的文件準(zhǔn)備階段 審批階段上市委員會進(jìn)行聆訊上市科推薦 /拒絕申請可向上市委員會提 出上訴可向上市委員會提出上訴編制研究報(bào)告路演銷售階段組成承銷團(tuán)接受傳媒訪問拒絕拒絕推薦批準(zhǔn)刊發(fā)招股章程及正式通告股份正式掛牌及開始買賣公關(guān)培訓(xùn)項(xiàng)目 費(fèi)用（港幣）財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用 2,000,0003,000,000保薦人費(fèi)用 1,800,0002,300,000會計(jì)師及核數(shù)師費(fèi)用 1,200,0001,500,000法律費(fèi)用（企業(yè)本身及包銷商） 2,000,0002,500,000資產(chǎn)評估師費(fèi)用 200,000300,000股份過戶登記處費(fèi)用 在香港上市各項(xiàng)專業(yè)費(fèi)用西王控股(BVI公司 )西王投資(BVI公司 )西王糖業(yè)(百慕達(dá)公司 )榮華國際(BVI公司 )香港分行港幣 港幣 (上市集團(tuán)以人民幣 存款作抵押 )人民幣 (收購 西王糖業(yè) (中國 ))西王控股(BVI公司 )西王投資(BVI公司 )西王糖業(yè)(百慕達(dá)公司 )榮華國際(BVI公司 )西王糖業(yè) (中國 )*(中國公司 )*收購?fù)瓿珊螅魍跆菢I(yè) (中國)轉(zhuǎn)制為外商獨(dú)資企業(yè)西王投資(中國公司 )西王集團(tuán)(中國公司 )境外境內(nèi)資產(chǎn)重組 (過橋貸款 ) 新加坡交易所主板標(biāo)準(zhǔn)僅需符合以下任何一項(xiàng) 標(biāo) 準(zhǔn) 一 標(biāo) 準(zhǔn) 二 標(biāo) 準(zhǔn) 三稅前利潤 過去 3年累計(jì) 750萬新元每年至少 100萬新元 過去 1或 2年累計(jì)1000萬新元 無市值 * 無 無 上市時(shí) 8000萬新元營業(yè)記錄 三 年 無 無股權(quán)分布 25% 股份由至少 1000名股東持有(市值超過 3億新元，可酌降至 1220%之間 )*以上市時(shí)發(fā)行價(jià)計(jì)算 SESDAQ 標(biāo)準(zhǔn)稅 前 利 潤 無資 本 額 無股 權(quán) 分 布 15％股份或 50萬股股票 (較高者 )由至少 500名股東持有其 他 具 發(fā) 展 潛 力* 滿 2年，達(dá)到主板任何一個(gè)上市標(biāo)準(zhǔn) － 可轉(zhuǎn)到主板 新加坡上市費(fèi)用募集資金(美金 )1,500萬 ( RMB)2,500萬 (2億 RMB)5,000萬 (4億 RMB)咨詢費(fèi) *(最高 ) 1百萬 1百萬 1百萬承銷與分銷費(fèi) 34% 34% 34%總費(fèi)用 145萬 175萬 250萬百分比 % % %* 咨詢費(fèi)通常變動(dòng)于 美金 80萬 至 100萬 (約 RMB650 800萬 )銀企合作協(xié)議書第一條 銀企合作方式一、財(cái)務(wù)顧問服務(wù)：根據(jù)乙方的實(shí)際情況，甲