【正文】 :有能力去計(jì)畫執(zhí)行以達(dá)成目標(biāo)的能力，? 有能力管錢，? 有基本的金融產(chǎn)品知識(shí)， 正確使用及避免陷阱。? 青少年：省錢、存錢、儲(chǔ)蓄投資保守型股票債券。公司賺錢 內(nèi)在價(jià)值提昇 股票價(jià)格上揚(yáng)國(guó)家賺錢 內(nèi)在價(jià)值提昇 鈔票價(jià)格上揚(yáng) 鈔票價(jià)格，就是我們談的「幣值」，也就是「匯率」。黃金定律：25Fund)的基金經(jīng)理人開始，直到 1990年 5月卸下基金經(jīng)理人職務(wù)，總計(jì)管理此基金的 13年間，基金的淨(jìng)值由 2023萬(wàn)美元成長(zhǎng)至 140億美元，曾經(jīng)投資該基金的人數(shù)超過 100萬(wàn)人， 13年間的年平均複利報(bào)酬率達(dá) 29%，如果你在 1977年交給林區(qū) 1萬(wàn)美元，投資在麥哲倫基金，到他退休時(shí)可得到 28萬(wàn)元，時(shí)代雜誌推崇他為「首屈一指的基金經(jīng)理人」，財(cái)星雜誌也稱他為「投資界的超級(jí)巨星」！究竟他是如何辦到的？林區(qū) 認(rèn)為，有時(shí)候一般投資人會(huì)因?yàn)槠渎殬I(yè)、興趣，或因?yàn)樯钪械慕佑|，而特別了解某些產(chǎn)業(yè)與公司，這時(shí)候就是發(fā)掘優(yōu)良投資機(jī)會(huì)的時(shí)機(jī)！小結(jié) 是否有自己的房地產(chǎn)？lGrahamInvestor）。and市場(chǎng)上每個(gè)投資人有時(shí)在評(píng)估企業(yè)真正價(jià)值時(shí)會(huì)出現(xiàn)明顥的錯(cuò)誤l價(jià)值型投資人表面上會(huì)使自己的獲利落後於一般投資人，但實(shí)際卻是大幅超前安全邊際投資原則每股盈餘成長(zhǎng)力道優(yōu)於大盤表現(xiàn)l以現(xiàn)代的眼光來(lái)看一些投資概念，似乎並不是一件太困難的事情，然而，以葛拉罕在那樣的背景時(shí)代之中，依然願(yuàn)意無(wú)私地分享他的投資心得與理念，實(shí)在是相當(dāng)不容易的事情。Hathaway）公司，其每股淨(jìng)值在過去 40年來(lái)的平均年複利報(bào)酬率約為 25%，換言之，如果你在 40年前交給他一萬(wàn)美元投資，如今這筆錢將增長(zhǎng)至七千五百多萬(wàn)美元，而該公司股票至 2023年為止，大約在每股八萬(wàn)美元左右，這是多麼驚人的數(shù)字！迥異於普遍認(rèn)知的投資理論想像你每天所交易的對(duì)象只有一個(gè)人，名字叫做「市場(chǎng)先生」，你要賣出股票與買入股票都只跟他交易。 (亦即取得安全邊際 )小結(jié)他旗下的量子基金成立於 1969年，之所以取名為量子基金，是為了紀(jì)念物理學(xué)者 海森柏格 （ Heisenberg）在量子機(jī)械理論中的「不確定性原則」，而索羅斯認(rèn)為財(cái)富就是靠押注在不確定性上所獲取的，因此取名量子基金。故事的起因是這樣的：西元 1979年時(shí)，歐洲各國(guó)建立了一種匯率穩(wěn)定機(jī)制（ ERM），此一機(jī)制是為了穩(wěn)定歐洲各國(guó)的貨幣所設(shè)立。終於在 1992年 9月 16日 因此，根據(jù)這樣的說法我們可以很清楚的知道，如果你希望看到經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的全貌，你就必須放棄你僵化的思考模式，比方說經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯思考，因?yàn)檫@會(huì)影響你看經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的客觀性。因此，基於這樣的理由，他認(rèn)為市場(chǎng)上的價(jià)格並不會(huì)像經(jīng)濟(jì)學(xué)所說的趨於均衡，而會(huì)因?yàn)橘I賣雙方的不同的認(rèn)知與期待，不停波動(dòng)。如果成長(zhǎng)流量比低於本益 我們認(rèn)為這法則適用於所有臺(tái)灣科技公司 如果這些公司認(rèn)為他們只要花 2%的營(yíng)業(yè)額在研癹費(fèi)用上 ,法則三：除了以上的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)之外，還需注意研發(fā)費(fèi)用的金額多寡。營(yíng)業(yè)收入每年至少成長(zhǎng)期 20%4.Inc.)，旗下?lián)碛性S多企業(yè)，主要涵蓋金融保險(xiǎn)、新聞事業(yè)及各種家用品諸如食品、傢俱、珠寶之生產(chǎn)與銷售，波克夏同時(shí)並擁有許多大公司的主要股權(quán) (且通常為其第一大股東 )巴菲特投資法則 3.『 尋找購(gòu)買價(jià)值的投資人，通常必須在 〔 價(jià)值 〕 與 〔 成長(zhǎng) 〕 之間來(lái)選擇股票．成長(zhǎng)與價(jià)值的投資其實(shí)是相通的．價(jià)值是一項(xiàng)投資其未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，而成長(zhǎng)只是用來(lái)決定價(jià)值的一項(xiàng)預(yù)測(cè)過程．』 15％ 5％ /淨(jìng)值比是否小於 2to公司是否有獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)。4.公司是否有加盟授權(quán)，著名品牌、專屬科技或?qū)＠９蓛r(jià)是否可能在 5年內(nèi)成長(zhǎng)一倍 。公司是否領(lǐng)先業(yè)界。7.2.葛拉漢葛拉漢，美國(guó)哥倫比亞大學(xué)教授， 1934年出版的 『 股票分析 』（ Security平均營(yíng)益率一年、三年及五年均大於 5％ 本益比小於 20低毛利率代表過高的成本， 亦即浪費(fèi)股東可能的獲利。就價(jià)值投資的觀點(diǎn)而言，本益比越低代表公司的股價(jià)越有可能低於真實(shí)價(jià)值。對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，保持高度或是至少穩(wěn)定的營(yíng)收成長(zhǎng)是必要的。指標(biāo)的意義：對(duì)一個(gè)高科技公司而言，研發(fā)是保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵之一。指標(biāo)的意義： ? ：? a)美國(guó) 30年期公債，目前利率為 %，遠(yuǎn)高於臺(tái)灣利 率水平；高收益?zhèn)矢撸⒁怙L(fēng)險(xiǎn)；? b)透過股票投資組合獲得長(zhǎng)期增值效果 。想要擺脫永遠(yuǎn)的輸家，全世界的專家都會(huì)告訴你，只有一條路 努力做功課。? ★ 所謂的金磚四國(guó) ：? C中國(guó) %　人口 ? I印度 %　人口 ? R俄羅斯 %　人口 ? B巴西 %　人口 ★ 亞洲越南 %印尼 %馬來(lái)西亞 %南韓 %香港 %新加坡 %泰國(guó) %臺(tái)灣 %日本 %★ 歐洲法國(guó) %德國(guó) %英國(guó) %愛爾蘭 %荷蘭 %★ 美洲阿根廷 %古巴 %祕(mì)魯 %智利 %加拿大 %美國(guó) %★ 非洲埃及 %南非 %綜論? 「你要能夠：看到?jīng)]有發(fā)生的事；聽到別人沒有說出來(lái)的話。流動(dòng)比率太低的公司較有可能遇到週轉(zhuǎn)不靈的情形。高營(yíng)益率代表公司競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)，能有效阻止?jié)撛诟?jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入這個(gè) 股東現(xiàn)金股利。間管理良好的公司其負(fù)債比率不應(yīng)過高。指標(biāo)的意義：指標(biāo)的意義： （ P/E）麥克 ?普萊斯 Michael負(fù)債比率小於 50％ value），而投資人最重要的工作則是正確的計(jì)算出公司的真實(shí)價(jià)值，並在市場(chǎng)價(jià)格低於這個(gè)真實(shí)價(jià)值時(shí)謹(jǐn)守只買不賣的原則。4. 本益比是否低於 20倍。投資報(bào)酬率是否高於 15%3.9.投資報(bào)酬率是否高於 15% as（ P/E）是否小於 20 15％和價(jià)值比的公司。Disney)、吉列刮鬍刀 (Gillette)、麥當(dāng)勞 (McDonald39。Soros)，但是單靠而投資而擠身成為世界前十大富豪者，惟有華倫 巴菲特一人。臺(tái)積電(2330)是這種策略最顯著的例子。因?yàn)殚L(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看 ,正因?yàn)樗贸姓J(rèn)錯(cuò)誤，並果決的遠(yuǎn)離錯(cuò)誤，因此他的量子基金多半是大贏小輸，最後才締造了如此成功的量子集團(tuán)，成為一代的金融梟雄！其過人的勇氣與獨(dú)特的投機(jī)哲理，實(shí)在讓人佩服！投資大師選股? 麥克墨菲選股 （喜歡投資高科技產(chǎn)業(yè)的投資人，跟著麥克墨菲準(zhǔn)沒錯(cuò)。小結(jié)一般經(jīng)濟(jì)學(xué)家都喜歡在談?wù)搯栴}時(shí)設(shè)一個(gè)前提，例如：「假設(shè)其他情況不變」、「在沒有外力的干擾下」、「如果 …和 …的事件獨(dú)立，則 …」，這樣就會(huì)影響你看到事情的真相?！癸@見量子基金爆發(fā)性的獲利能力！從 巴菲特 投資的哲學(xué)中我們可以看出，當(dāng)我們把自己當(dāng)成公司的所有者，我們就會(huì)不只是關(guān)心公司的股價(jià)變化，而是公司整體的經(jīng)營(yíng)狀況，以及管理階層是否合適，或是公司未來(lái)發(fā)展等問題，這些才是一個(gè)投資人在投資的時(shí)候該著重的焦點(diǎn)，大師的見解，的確值得我們學(xué)習(xí)！索羅斯Geel當(dāng)然，他也特別強(qiáng)調(diào)說，「如果投資人對(duì)其投資的產(chǎn)業(yè)並不了解，但卻相信自己應(yīng)該長(zhǎng)期持有該公司股票，那大量地分散投資也是必要的方式」。這個(gè)人，就是現(xiàn)在富比士排行僅次於世界首富 比爾．蓋茲 的華倫．巴菲特 。葛拉罕是證券界的傳奇人物，雖然他的投資經(jīng)歷並不順?biāo)?，不僅碰上第一次世界大戰(zhàn)，還遇到股市大崩盤的危機(jī)，這些經(jīng)歷害得他一無(wú)所有之外，也打斷了他原本想撰寫投資方面的書籍。l最後，葛拉罕說明了要成功運(yùn)用價(jià)值投資法的七個(gè)關(guān)鍵與使用後的結(jié)果，如下：l因此，他告誡投資人說： 「短期而言，股市的確像個(gè)投票機(jī)器；但長(zhǎng)期而言，股市絕對(duì)是個(gè)體重機(jī)」 。葛拉罕最重要的兩本曠世巨作是與 大衛(wèi)．陶德 （ David而且，還有一個(gè)很重要的發(fā)現(xiàn)是，當(dāng)時(shí)許多絲襪大都放在百貨公司裡面銷售，唯有該公司的絲襪是放在大賣場(chǎng)或超市的收銀臺(tái)之前。我喜歡買連猴子都會(huì)經(jīng)營(yíng)的公司，因?yàn)橛幸惶爝@些公司搞不好真的會(huì)由猴子來(lái)經(jīng)營(yíng)l年利率 ? 活存 /定存? 外幣? 股票? 債券? 衍生性金融商品常見理財(cái)投資商品16常見理財(cái)投資商品17? 風(fēng)險(xiǎn)承受度? 投資目的與目標(biāo)? 投資期間? 風(fēng)險(xiǎn)和期望報(bào)酬定位投資前的自我評(píng)鑑18適合投資的個(gè)性風(fēng) 1000存銀行花掉1000 加 200投資1000加 好股不